消费市场与支付行业 - 中国经济进入高质量发展阶段 消费成为国内大循环核心引擎 2025年一季度消费市场持续升温 [1] - 支付数字化和智能化升级是推动消费扩容提质的关键变量 [1] - 支付机构不断优化支付便捷性和体验感 成为促进消费升级和产业发展的关键纽带 [2] 合利宝支付产品与服务 - 推出智能收款POS、4G语音台卡、扫码窗、智能收银机等收款终端 集成全支付能力和数字化经营功能 [2] - 加强新兴技术研究与应用 优化支付系统减少延迟故障 提升支付安全性能 [2] - 完成银联云闪付接口升级 实现受理境外APP钱包功能 未来将优化外籍人员支付服务 [3] 商户数字化解决方案 - 以支付为入口 集成支付、营销、账务、金融增值服务 为商户提供一站式数字化解决方案 [4] - "小利掌柜"聚合支付产品为餐饮行业提供数字化门店管理系统 涵盖收银、会员营销、扫码点餐等功能 [4] - 助力商户从传统经营向数字化、智慧化转型 推动消费行业整体数字化发展 [4] 行业发展趋势 - 支付科技赋能平台紧跟政策机遇 通过服务创新和场景拓展助力消费稳增长 [1] - 未来将持续优化支付产品与服务体验 提供精准的支付+SaaS解决方案 激活消费市场活力 [4]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7%；毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [1][2][3] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70%；拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40%；2024年境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉、RFID、OCR等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等性能；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30%；在珠海设立孙公司优迈捷，开展物联网芯片及其衍生品自主研发创新 [1]

报告公司投资评级 - 未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85.00亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7% [2] - 2025 - 2027年毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [2] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；2024年智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70% [1] - 分地区看，2024年拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40% [1] - 2024年公司实现境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30% [1] - 公司于珠海设立孙公司优迈捷，专注物联网芯片及其衍生品自主研发创新，将AI算法融入芯片设计 [1]

公司业务概览 - 公司是集智能终端、大数据处理能力、数据场景运营能力为一体的数字化服务商 业务覆盖全球120多个国家和地区 专注于数字人民币和可信数字身份领域 [1] - 主要业务分为智能终端集群和行业数字化集群 智能终端包括数字支付终端和智能感知识别终端 行业数字化包括商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务 [1][2][3][5] 财务表现 - 2024年实现营业总收入77.45亿元 归属于上市公司股东的净利润10.10亿元 同比增长10% [7] - 2025年第一季度营业总收入18.96亿元 同比增长8.92% 归母净利润3.11亿元创单季度历史新高 同比增长25.16% [24] - 2024年度现金分红方案为每10股派发现金红利2.20元 年度累计每10股现金分红5.50元 现金分红金额超归母净利润55% [1][7] 智能终端集群表现 - 2024年智能终端集群营业总收入35.95亿元 同比增长12.36% 毛利率38.53% [10] - 数字支付终端业务覆盖120多个国家及地区 销量位居全球前列 2024年各类支付终端产品销量合计超700万台 [1][12] - 海外业务收入占智能终端集群总收入比例近75% 海外业务出货量首次突破400万台 [10][12] 数字支付终端业务详情 - 海外智能POS较去年同比增长超70% 智能POS占总出货量近25% [12] - 拉美地区销售收入同比增长40% 智能POS出货量同比增长184% [13] - 欧洲地区出货量同比增长超15% 下半年较上半年实现超4倍增长 [13] - 北美地区出货量同比增长超40% 中东非地区出货量同比增长13% [13] 智能感知识别业务进展 - 2024年发布AIBD2.0算法库 已导入十余款扫码产品 解码性能大幅提升 [15] - 基于AI的视觉检测方案标准化交付周期缩短30% [15] - 医疗领域年度销售收入同比增长37% [16] - 亚太地区销售收入同比增长66% 工业产品销售额同比增长79% [16] 行业数字化集群表现 - 2024年行业数字化集群营业总收入41.33亿元 同比下降17.96% [17] - 支付服务交易规模超2万亿元 扫码交易笔数占比94% 较去年同期提升4个百分点 [18] - 累计为近1.5万家收单商户开通数字人民币服务 [18] 商户运营及增值服务 - 为超390万活跃商户提供经营服务与金融科技服务 实现收入11.35亿元 [19] - 单商户加权ARPU值达320元 经营类增值服务收入达5.73亿元 同比增长超25% [19] - 跨境支付服务累计交易规模突破1.2亿元人民币 [18] - 支付系统实现交易承载力大于8000万笔/天 支持并发数大于10000/秒 [18] 技术创新与AI应用 - 与豆包、深度求索、文心一言等大模型开展生态合作 生成垂类场景小模型 [9] - AI技术应用于商户审核、客户服务、合规风控等场景 大幅提升效率 [21] - 年千万级物联网终端出货量 通过搭载AI算法衍生边缘计算盒子 [9] - 视联网平台解决方案获2024数字中国创新大赛人工智能赛道三等奖 [9] 全球化战略与区域表现 - 在全球设有7家工业4.0智能化代工基地 实现48小时订单响应 [11] - 产品通过UK RNIB、Common.SECC、澳洲eftPOS等认证 [11] - 欧洲地区已完成Top6大客户全覆盖 [13] - 在印度、日本、澳大利亚等地区实现客户资源积累 [14] 2025年第一季度运营数据 - 支付服务交易总规模超5200亿元 扫码支付笔数同比提升近4个百分点 [26] - 扫码支付交易规模同比提升超10个百分点 扫码支付笔均金额逐季度回升 [26] - 经营性现金流3.70亿元 同比增长422.55% [24] - 累计股份回购金额达1.22亿元 [24]