市场整体表现 - A股市场低开高走，上证指数和深证成指微幅上涨，北证50和上证50微幅下跌，市场成交额小幅萎缩至1.89万亿元 [2] - 电力设备、林业、海南自贸、装修装饰等板块涨幅居前，医疗美容、游戏、地面兵装、量子科技等板块跌幅居前 [2] - 电力设备行业获得324亿元主力资金净流入，机械设备、基础化工、电子等行业也获得超40亿元净流入，仅计算机、非银金融、食品饮料三行业遭主力资金净流出 [2] 电力设备行业表现 - 电力设备行业全线走强，电网设备方向领涨，板块指数盘中一度放量大涨逾5%，创10年多来新高，成交额历史首次突破千亿元 [2] - 灿能电力30%涨停，双杰电气、众智科技等20cm涨停，新能泰山、特变电工等逾20股涨停或涨超10% [2] - 特高压、智能电网、虚拟电厂、储能等多个细分板块指数创历史新高，通润装备、三变科技等批量涨停 [3] - ETF涨幅前20位的基金均与电力设备相关，其中光伏ETF龙头、电网设备ETF、科创新能源ETF涨幅均超过5% [3] 行业基本面与政策驱动 - 电网设备板块前三季度实现净利润382.13亿元，同比增长16.03%，其中第三季度净利润144.14亿元，同比增长20.1% [3] - 国家电网数据显示，今年1—9月完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计全年投资规模将首次突破6500亿元 [3] - 政策指引夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇，输变电设备内外需景气共振 [4] 人工智能与电力需求 - 微软和OpenAI的CEO表示，人工智能行业面临的主要问题是缺乏足够电力支撑GPU运行，而非算力过剩 [3] - 国际能源署估算到2030年数据中心用电量将翻倍，高盛预计到2030年全球数据中心用电量将比现在增加160%以上 [3] 机构观点与投资关注 - 华龙证券认为市场短期震荡不改稳健预期，有利因素包括基本面改善、中美经贸传递积极因素及中长期资金入市政策 [2] - 建议继续关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等相关领域，以及电力设备、基础化工等政策稳增长行业 [2]

政策指引 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步明确了新型能源体系的重要地位 [1] - 政策针对电力系统建设指引了消纳、韧性、电气化等中长期发展重心 [1] - 政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 [1] 行业趋势 - 输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现 [1] - 特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [1] 投资关注环节 - 建议关注长期发展目标和短期景气度共振的环节 [1] - 具体环节包括输变电和出海头部公司 [1] - 具体环节包括特高压核心公司 [1] - 具体环节包括智能电表头部企业 [1] - 具体环节包括与直流输配电技术相关的核心产业链公司 [1]

文章核心观点 - 中国电气化发展速度领先全球，2024年电气化率超28%并已高于欧美主要发达经济体，预计2030年将达35%左右，超出经合组织国家平均水平8到10个百分点 [1] - 中国电气化领先的驱动因素在于制度、技术和市场三大轨道的协同作用，制度提供确定性，技术降低门槛，市场放大回报 [1][2] - 中国正从能源独立自主转向参与全球能源治理，完成从“制造工厂”到“技术策源地”与“系统集成商”的跃升，推动全球能源转型路径“向东看” [3] 制度轨道 - 中国能源战略从“十二五”到“十四五”保持高度连贯，电气化上升为“国家现代化的重要组成部分”，并与“双碳”目标深度融合，形成系统性政策工具箱 [1] - 制度的确定性在欧美国家因政府更迭、政党轮替导致政策反复的背景下显得尤为珍贵，为中国电气化提供了“隐形路基” [1] 技术轨道 - 中国从“用市场换技术”转换为“用场景育技术”，在光伏、风电、动力电池等领域筑牢全产业链优势 [2] - 电网技术实现跨越，特高压输电技术全球独树一帜，数智化电网使高比例新能源接入成为现实，充电桩网络覆盖率快速提升 [2] 市场轨道 - 中国拥有全球最大的统一电力市场、最大的新能源汽车市场、最大的光伏和风电制造产能，规模优势带来成本快速下降 [2] - 2023年中国光伏度电成本已低于0.3元，陆上风电成本接近煤电，储能电池价格五年间下降超过70% [2] - 成本下降推动电气化在经济性上超越传统能源，形成“技术成熟——成本下降——市场扩大——再投资研发”的正循环 [2] 全球影响与角色转变 - 中国成为全球最大的光伏、风电、动力电池生产国，并向中东输出光伏加储能方案，为东南亚、非洲提供电力建设支持 [3] - 中国改写了产业链价值链，让发展中国家有机会进入能源转型的“快车道” [3] - 中国方案打破传统“油气地缘”逻辑，助力推动普惠包容的经济全球化 [4]