近期，长进光子向上交所提交了招股说明书，申请在科创板上市。 招股书显示，长进光子是国内领先的特种光纤厂商，主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是各 类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、 国防军工、医疗健康、科学研究等领域。 此次上市，长进光子拟融资7.8亿元，主要用于高性能特种光纤生产基地及研发中心以及补充流动资 金。 李进延17年同事郭炜、李进延同学刘启明分别担任公司独董 在招股书开始的《致投资者声明》部分，长进光子就强调，公司股东会、董事会规范运作。不过在查看 长进光子招股书后，我们发现，长进光子三名独董中，一名是实控人李进延17年同事郭炜，另一名是李 进延同学刘启明。 | 姓名 | 性别 | 国籍 | 职位 | 提名人 | 本届任职期间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 別力子 | 男 | 中国 | 重事 | 力合泓鑫 | 2022年10月28日- | | | | | | | 2025年10月27日 | | 胡明列 | 男 | 中国 | 独立董事,审计委 | 长合芯 | 2022年10月28日- ...

行业定义与分类 - 掺稀土光纤是特种光纤的重要子类 通过在纤芯中掺杂镱、铒、铥等稀土离子 实现特定波长激光产生和光信号放大功能 [2][3] - 主要产品类型包括掺镱光纤、掺铒光纤、掺钕光纤、掺铥光纤、掺铒镱光纤及掺铒铥光纤等 [3] 市场规模 - 2024年中国掺稀土光纤行业市场规模达29.9亿元 同比增长15.0% [1][7] - 该规模占特种光纤行业整体规模的35.2% [1][7] 增长驱动因素 - 激光加工在制造业渗透率提升推动光纤激光器需求增长 直接拉动掺镱光纤市场需求 [1][7] - 400G光传输网商用和低轨卫星互联网建设对光信号传输性能提出更高要求 极大拉动掺铒光纤需求 [1][7] - 车载激光雷达和测风激光雷达领域快速发展 推动掺铒镱光纤需求逐渐增加 [1][7] 政策环境 - 行业被列为国家战略性新兴产业重点产品 受到《"十四五"智能制造发展规划》《算力基础设施高质量发展行动计划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等多项政策支持 [5] 产业链结构 - 上游原材料包括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品、工业气体 其中稀土化学品和工业气体已基本实现国产化 [6] - 中游为掺稀土光纤制造 下游应用于光纤激光器、光纤放大器和光纤激光雷达等光器件 [7] - 终端应用涵盖先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康和科学研究等领域 [2][7] 竞争格局 - 全球市场由欧美企业主导 包括美国Nufern公司、nLIGHT公司、OFS公司以及英国Fibercore公司 在高功率高性能领域优势明显 [9] - 国内主要厂商包括长飞光纤、锐科激光和长进光子 其中长进光子2024年掺稀土光纤业务收入达16492.01万元 同比增长31.00% [10][12] - 长飞光纤2024年营业总收入122亿元 毛利润33.3亿元 毛利率27.30% [11] 技术发展趋势 - 掺镱光纤将提升输出功率并优化光效、光束质量和稳定性 以满足超高功率激光器需求 [12] - 掺铒光纤向高带宽、低噪声、多波段一体化方向发展 并拓展空间激光通信等应用领域 [12] - 掺铒镱光纤将朝着更高光束质量、输出功率和光光效率方向演进 以匹配激光雷达性能提升需求 [12]

公司概况 - 武汉长进光子技术股份有限公司成立于2012年7月 总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区 专注于特种光纤研发与产业化 [3] - 控股股东为长合芯 直接持股34.42% 实际控制人李进延通过多平台合计控制43.12%表决权 [3] - 重要股东包括杰普特、力合泓鑫、华为哈勃投资等 核心团队与华中科技大学高度关联 8名技术人员中6人毕业于该校 [3] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年1.08亿元→2023年1.45亿元→2024年1.92亿元→2025年Q1达4472.99万元 [6] - 净利润同步提升：2022年3678.17万元→2023年5465.65万元→2024年7575.59万元→2025年Q1达1518.27万元 [6] - 毛利率保持高位：报告期内主营业务毛利率介于66.37%-69.31% 显著高于行业平均43%-50%水平 [9][10] - 研发投入占比超14%：2022-2024年累计研发投入6785.07万元 占营业收入比例15.27% [13] 产品与市场 - 核心产品掺稀土光纤收入占比超85% 其中掺镱光纤占45.49% 掺铒光纤占23.18% [7] - 应用领域结构变化显著：光通信收入占比从2022年3.09%提升至2024年33.21% 先进制造领域从90.81%降至54.34% [8] - 产品单价呈下降趋势：2025年Q1掺稀土光纤单价降9.07% 传能光纤降21.93% 系主动降价抢占市场策略所致 [10][11] 供应链与客户 - 原材料依赖进口：2024年68%石英管材需海外采购 主要供应商包括长飞石英、苏州盛吉等 [13] - 客户集中度高：前五大客户销售占比超70% 包括锐科激光、创鑫激光、光迅科技等头部企业 [14] - 应收账款压力显著：2025年Q1应收账款达7854.03万元 占当期收入比例175.59% [15] 行业前景 - 全球特种光纤市场2023年规模约20亿美元 掺稀土光纤细分市场达10亿美元 五年复合增长率15% [17] - 中国特种光纤市场快速扩张：从2019年43亿元增至2023年76亿元 预计2028年达131亿元 [18] - AI驱动需求增长：超宽带光纤放大器成为光通信升级关键 满足大容量、低时延传输需求 [17] - 竞争格局由国际厂商主导 欧美企业占据优势 国内头部五家企业合计市场份额约35% [21]

武汉光谷在光电器件、激光等细分领域具有全球竞争力，聚集了超过1.5万家光电子信息企业，素有"中国硅谷"之称。 长飞光纤、武汉睿芯、烽火通信等头部光纤企业的总部均位于武汉，近期，又有一家来自武汉的光纤企业冲刺IPO。 格隆汇获悉，武汉长进光子技术股份有限公司（简称"长进光子"）不久前向上交所递交了招股书，寻求科创板上市， 由国泰海通证券担任保荐人。 长进光子所处的特种光纤行业未来将受益于AI产业的发展，具有一定的想象空间。不过，公司也面临着国内外厂家的 竞争，近几年主要产品的销售均价呈下降趋势。 01 华中科技大学教授创业，专注于特种光纤领域 长进光子成立于2012年7月，2022年11月完成股改，总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区。 本次发行前，长合芯直接持有公司34.42%的股权，为公司控股股东。 李进延通过长合芯、致远一号、致远二号及一致行动协议（与刘长波）合计控制公司43.12%的表决权，为公司的实际 控制人。 此外，公司其他重要股东还包括杰普特（688025）、力合泓鑫、珠海紫荆、嘉兴沃土、中移基金、华为哈勃投资等。 李进延今年53岁，目前担任董事长，他毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，博士研 ...

特种光纤企业武汉长进光子技术股份有限公司（以下简称"长进光子"）的冲A事项再迎新进展。近日， 上交所官网显示，长进光子科创板IPO进入问询阶段。本次冲击上市，长进光子业绩表现较好，报告期 内公司营收、净利均实现逐年增长。不过，亮眼业绩背后，公司也存在着应收账款余额接连攀升、客户 集中度较高等情况。此外，公司与第二大股东杰普特的关联交易情况颇为"显眼"，杰普特稳居长进光子 前五大客户之列。 在长进光子前五大客户中，还有A股上市公司杰普特的身影。2022—2024年以及2025年一季度，杰普特 分别系长进光子第三、第四、第四、第四大客户，公司对其销售收入分别为1988万元、1494.68万元、 1778.82万元、419.52万元，占当期营业收入比例分别为18.37%、10.34%、9.28%、9.38%。 值得一提的是，作为长进光子的"金主"之一，杰普特还是公司股东。招股书显示，本次发行前，杰普特 系公司第二大股东，持股比例为12.24%。 对此，长进光子在招股书中表示，公司与杰普特发生关联交易的原因系杰普特存在核心原材料特种光纤 国产化的需求，以保障供应链安全、降低生产成本，而公司是国内少数能稳定供应高性能、 ...

IPO进展 - 公司科创板IPO于2025年8月29日获受理 9月11日进入问询阶段[4] - 拟募集资金约7.8亿元用于高性能特种光纤生产基地及研发中心、补充流动资金[4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元 2025年一季度为4472.99万元[4] - 2022-2024年归属净利润分别为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元 2025年一季度为1518.27万元[4] - 2022-2024年及2025年一季度主营业务毛利率分别为66.37%、69.31%、69.13%、68.7% 显著高于同行业可比上市公司均值[7] 客户结构 - 报告期内前五名客户销售收入占比分别为88.03%、82.26%、73.19%、72.41%[5] - 杰普特系2022-2024年及2025年一季度第三、第四、第四、第四大客户 销售收入分别为1988万元、1494.68万元、1778.82万元、419.52万元[5] 股东与关联交易 - 杰普特系公司第二大股东 持股比例12.24%[6] - 对杰普特销售收入占营业收入比例分别为18.37%、10.34%、9.28%、9.38%[5] - 关联交易系杰普特特种光纤国产化需求所致 预计未来将持续存在一定规模关联销售[6] 应收账款 - 报告期各期末应收账款余额分别为5669.09万元、5911.49万元、7760.37万元和7854.03万元 呈连续增长趋势[7] 公司治理 - 控股股东长合芯直接持股34.42% 实际控制人李进延合计控制43.12%表决权[8] - 实际控制人李进延为华中科技大学教授、博士生导师 2025年7月办理离岗创业[8] - 多名董事及核心技术人员毕业于华中科技大学 包括副总经理兼财务负责人李海清、独立董事郭炜等[9] 行业前景 - 特种光纤被评估为具有持续增长动力和广阔发展空间的领域[4]

公司上市进展 - 公司申请科创板上市审核状态变更为"已问询" 拟募资7 8亿元人民币[1] - 国泰海通证券担任保荐机构[1] 主营业务与产品 - 公司主要从事特种光纤的研发 生产和销售 核心产品为掺稀土光纤[1] - 掺稀土光纤是激光产业链上游核心光学材料 应用于光纤激光器 光纤放大器 光纤激光雷达等领域[1] - 产品终端应用覆盖先进制造 光通信 测量传感 国防军工 医疗健康及科学研究[1] 行业地位与技术实力 - 国内特种光纤产业起步较晚 与全球先进水平存在差距[1] - 公司已掌握掺杂组分及波导结构设计 预制棒制备及拉丝 性能测试等关键技术[1] - 形成自主可控的核心技术体系[1] 财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为1 08亿元 1 45亿元 1 92亿元人民币[2] - 2025年1-3月营业收入4472 99万元人民币[2] - 2022-2024年度净利润分别为3678 17万元 5465 65万元 7575 59万元人民币[2] - 2025年1-3月净利润1518 27万元人民币[2] 资产与负债状况 - 2025年3月31日资产总额62458 99万元 较2024年末52779 66万元增长18 3%[3] - 2024年末归属于母公司所有者权益42962 84万元 较2023年末35185 16万元增长22 1%[3] - 合并资产负债率从2022年末22 71%持续下降至2025年3月末12 69%[3] 客户集中度 - 报告期内前五大客户销售收入占比分别为88 03% 82 26% 73 19% 72 41%[2] - 客户集中度较高源于下游光纤激光器市场集中度较高的行业特性[2]

公司上市及募资计划 - 科创板上市申请获上交所受理 拟募资人民币7.80亿元 用于高性能特种光纤生产基地及研发中心项目及补充流动资金 [2] 公司业务及产品 - 主要从事特种光纤的研发、生产及销售 主要产品为掺稀土光纤 [4] - 产品应用于光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达 最终应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工等领域 [4] 公司财务表现 - 营业收入从2022年人民币1.08亿元增长至2024年人民币1.92亿元 [4] - 净利润从2022年人民币0.37亿元增长至2024年人民币0.76亿元 [4] - 毛利率分别达66.37%、69.31%、69.13% [4] 公司融资历史及估值 - 2012年至2025年3月共计完成6轮融资 [4] - 投后估值从人民币2亿元飙升至人民币18亿元 [4] - 投资机构包括杰普特、哈勃投资、中移股权基金、高瓴资本、瑞银成长等知名机构 [4] 股权变动 - 2025年5月典恒创投以每股人民币25.62元受让147.34万股 高易创投以相同价格受让89.11万股 [5] - 部分股东转让目的为清理股权代持等违规情形 期间公司估值未发生变化 [5] - 2025年6月华工创投以每股人民币24.34元受让75.00万股 公司估值降至人民币17.10亿元 [5] 公司管理层 - 实控人兼董事长为李进延 拥有博士研究生学历 [4] - 曾任烽火通信高级研发工程师及烽火藤仓光纤研发部经理 [4] - 2008年11月至今任武汉光电国家研究中心教授、博士生导师 2025年7月办理离岗创业 [4]

公司概况与市场地位 - 武汉长进光子技术股份有限公司科创板IPO已获受理 拟募资7.80亿元 保荐机构为国泰海通 [1] - 公司是国内领先的特种光纤厂商 专注于高性能、多品类特种光纤研发与产业化 推动特种光纤技术自主可控及国产化进程 [1] - 主要产品掺稀土光纤是激光产业链上游核心光学材料 应用于光纤激光器、光纤放大器、激光雷达等领域 覆盖先进制造、光通信、国防军工、医疗健康等下游产业 [1] - 公司突破关键技术壁垒 掌握掺杂组分设计、预制棒制备、拉丝及测试等核心技术 形成自主可控技术体系 [2] - 在国内掺稀土光纤市场占据主导地位 是国产激光器及光通信器件龙头厂商的核心供应商 整体市场地位居行业前列 [2] 财务表现与募投项目 - 2022年度至2025年第一季度营业收入分别为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元、4472.99万元 呈现持续增长趋势 [2][3] - 同期净利润分别为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元、1518.27万元 盈利能力稳步提升 [2][3] - 截至2025年3月31日资产总额为6.25亿元 归属于母公司所有者权益为5.45亿元 资产负债率（合并）为12.69% [3] - 募投项目包括高性能特种光纤生产基地及研发中心（拟投入募集资金6.80亿元）和补充流动资金（1.00亿元） 总投资规模8.00亿元 [2] 行业背景与战略意义 - 特种光纤是激光产业链上游与激光芯片、光学晶体并列的核心光学材料 在新智造、新基建等新质生产力发展中价值凸显 [1] - 美国通过《商业管制清单》对高性能特种光纤实施出口管制和技术封锁 制约我国相关产业技术进步 [2] - 掺稀土光纤产业技术水平影响制造业转型升级、新型网络基础设施建设及国防安全事业发展 [1]

公司概况 - 长进光子成立于2012年，核心技术源于华中科技大学李进延教授团队，李进延为公司董事长 [5] - 公司核心产品为特种光纤，包括掺稀土光纤、激光用无源光纤及通信用特种光纤，其中掺稀土光纤通过掺入稀土元素改变光学性能，可提升激光产生效率 [6] - 2024年公司营业收入4.45亿元（同比增长30.96%），归母净利润0.69亿元（同比增长66.53%） [10] 产品与技术 - 特种光纤为"升级版光信号传输线"，能在复杂场景中应用，如微创手术激光传导（需抗高温、耐腐蚀）、汽车焊接/芯片切割的高功率激光传输 [6] - 公司产品价格仅为进口产品一半（进口价800元/米 vs 国产小几百元/米），且供货周期从进口的4-6个月大幅缩短 [9] - 国内高端特种光纤30%依赖进口，光子晶体预制棒进口依赖度达50%，进口价为国产3-5倍 [7][8] 行业格局 - 中国特种光纤行业集中度高，长飞光纤、睿芯光纤、长进光子等头部厂商合计占35%市场份额 [10] - 2025年全球特种光纤市场规模预计突破150亿美元，中国占比近40%，其中国防抗辐射光纤采购量同比增长23% [12] 新兴应用场景 - **AI算力光连接**：AI数据中心流量激增推动800G/1.6T光模块及CPO技术发展，2030年CPO市场规模或达93亿美元（CAGR超30%） [11][12] - **卫星互联网**：中国"国网"星座计划发射1.3万颗低轨卫星，特种光纤（如掺镱光纤）是星载激光通信系统核心元件，需满足辐射耐受性等严苛要求 [12]