本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603579 证券简称：荣泰健康 公告编号：2025-090 上海荣泰健康科技股份有限公司 关于签署募集资金三方监管协议的公告 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海荣泰健康科技股份有限公司公开发行可转换公司债券的批 复》（证监许可[2020]2139号）核准，上海荣泰健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2020年10 月30日公开发行600万张A股可转换公司债券（每张面值100元人民币），募集资金总额为人民币 600,000,000.00元，扣除各项发行费用6,017,670.96元（含税），实际募集资金净额为人民币 593,982,329.04元。上述募集资金已于2020年11月5日全部到位，并经中汇会计师事务所（特殊普通合 伙）出具中汇会验[2020]6483号验资报告验证。 公司募集资金投资项目的资金使用情况详见公司于2025年8月28日披露的《上海荣泰健康科技股份有限 公司关于2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》（ ...

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价下跌2.01%，报22.95元/股，成交额4962.94万元，换手率1.06%，总市值46.67亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出414.48万元，其中特大单卖出115.28万元（占比2.32%），大单买入484.20万元（占比9.76%）卖出783.40万元（占比15.79%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨62.14%，但近期表现疲软，近5个交易日涨2.55%，近20日跌6.63%，近60日大幅下跌37.41% [1] - 今年以来公司已9次登上龙虎榜，最近一次为10月30日，当日龙虎榜净买入额为-3717.58万元，买入总计2273.20万元（占总成交额6.78%），卖出总计5990.78万元（占总成交额17.86%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为按摩器具的设计、研发、生产和销售，其收入构成高度集中于按摩椅，占比达96.12%，按摩小电器占2.59%，体验式按摩服务占0.29% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.48亿元，同比减少1.39%；归母净利润为1.11亿元，同比大幅减少22.24% [2] - 公司自A股上市后累计派现8.80亿元，近三年累计派现3.16亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 公司所属申万行业为家用电器-其他家电Ⅱ-其他家电Ⅲ，所属概念板块包括跨境电商、DeepSeek概念、人脑工程（脑机接口）、共享经济、小盘等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.55万户，较上期增加15.59%；人均流通股为13145股，较上期减少0.82% [2] - 机构持仓方面，截至2025年9月30日，富国新兴产业股票A（001048）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为上海荣泰健康科技股份有限公司，位于上海市青浦区徐泾镇，成立于2002年11月15日，于2017年1月11日上市 [1]

公司业务与财务表现 - 乐摩科技是国内机器按摩服务头部企业，于12月3日上市，其业务包括在影院场景提供机器按摩服务 [2] - 2022至2024年，公司在影院场景的订单收入分别为7774.6万元、14516.5万元、20465.3万元，期间增速分别为86.71%、40.97% [3] - 2025年前八个月，公司在影院场景的收入为16574.8万元，较2024年同期增长12.49% [3] - 2022至2024年以及2025年前八个月，影院场景按摩服务消费订单量分别为662.73万笔、1048.3万笔、1424.96万笔、1129.92万笔 [3] - 截至2022年、2023年、2024年末及2025年8月31日，公司在影院的设备数量分别为10.83万台、18.55万台、40.69万台、44.66万台 [2][3] - 公司已覆盖904个年票房超过500万元的影院，约占中国同类影院总数的35.0% [5] 单设备运营效率与增长模式 - 影院每台按摩设备的日均交易额在2022年、2023年、2024年、2025年前八个月分别为0.17元、0.3元、0.18元、0.11元，呈现下降趋势 [3] - 自2023年后，影院按摩服务收入增长更多依靠设备数量增加和网点覆盖扩大，而非单设备效率提升 [3] - 影院场景中大部分设备为安装在影厅座椅靠背的按摩垫，其部署成本与空间需求显著少于商业综合体、交通枢纽等其他场景，更易实现规模化扩张 [4] - 按摩垫数量大幅增加导致单台设备交易次数被显著摊薄，且新设备需经历市场爬坡期，但整体收入仍随设备数量增加而增长 [4][5] 行业市场概况与前景 - 中国机器按摩服务市场规模由2020年的17.21亿元增长至2024年的27.07亿元，复合年增长率为12.0% [6] - 商业综合体是最大市场，2024年市场规模达11.48亿元，期间复合年增长率为18.0% [6] - 影院板块在2020年至2024年的复合年增长率为18.9% [6] - 预计中国机器按摩服务市场规模将由2025年的31.02亿元增长至2029年的56.06亿元，复合年增长率为15.9% [6] - 增长驱动力包括可支配收入增加、核心商业枢纽布局加速、向高流量垂直领域扩张及标准化租赁模式降低运营成本 [6] - 机器按摩设备于2024年在商场及机场的渗透率分别达75%及40% [6] 影院场景需求分析 - 影院中机器按摩服务主要通过影厅内座椅按摩垫和等候区按摩椅两种方式提供 [7] - 服务按时长分档，短至10-15分钟，长则30-60分钟，但大部分订单产生在影厅内，因观众提前到场时间较短 [7] - 该服务旨在解决观影时长期久坐产生的腰背酸痛、疲劳等痛点，当前主流院线电影时长通常在110-150分钟之间 [8] - 有分析认为，目前尚无足够证据证明影院按摩是核心、刚性的需求 [8] 影院行业背景与挑战 - 自2023年开始，国内观影总人数和人均观影频次整体呈下降趋势 [2] - 2019至2025年，中国影院市场资产流动性增强，影院换手数从2019年的84家持续增长至2025年的252家，换手率从6%攀升至28% [9] - 影院关停数量在2019年为438家，2024年激增至806家，2025年有所回落但仍高达740家 [9] - 观众流量高度依赖当下是否有热门影片上映，导致影院非票业务收入出现波动 [11][12] 影院空间商业价值探索 - 乐摩科技的商业模式是电影行业低迷下对影院空间商业价值的一次探索 [10] - 国内影院正在进行各种转型探索，例如万达电影推出“超级娱乐空间”战略，引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容 [11] - 影院尝试引入潮玩零售、饮品品牌、电子游戏、抓娃娃、VR体验等新业态以拓展收入 [11] - 分析认为挖掘影院商业价值需从延长观众停留时间着手，可探索方向包括VR体验、游戏、主题打卡区、新增餐饮零售、联动周边商家、文化社交活动及商务服务等 [12] - 但目前这些探索尚未形成稳定的商业模式与收入，面临来自其他场所的竞争、影院空间与光线限制、从业人员能力参差不齐、活动审批复杂等多重挑战 [12]

可转债募集资金用途变更及项目延期 - 公司变更原“浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目”的部分募集资金用途，将31,588.00万元投向三个新项目，并缩减原项目投资规模，将实施期限延长至2026年12月 [1][2][4] - 原项目总投资额由61,426.00万元变更为35,172.49万元，设计年产能由30万台缩减至15万台 [4][5] - 变更原因为外部宏观环境变化、行业竞争加剧、传统按摩器具同质化以及公司战略调整，导致原项目产能设计不适应现有市场环境 [5][8] 新募投项目具体内容 - 智能按摩装备及关键零部件制造建设项目总投资20,000万元，建设期24个月，达产后预计年产3万台智能按摩装备，并实现关键零部件自制 [10][11][13] - 汽车座椅舒适性系统研发与制造建设项目总投资15,000万元，其中募集资金投入10,000万元，建设期24个月，达产后预计年产35万套汽车座椅按摩系统 [14][17] - 按摩控制系统与数据服务平台建设项目总投资3,000万元，其中募集资金投入1,588.00万元，主要进行大模型、云平台与数据资源库建设 [18][20] 新项目市场前景 - 智能按摩装备市场预计2029年国内市场规模将突破56亿元，需求从被动按摩升级为主动健康管理，覆盖家庭、办公、养老等多场景 [23] - 汽车座椅按摩功能在20-30万元区间车型渗透率从2023年不足1%升至2025年上半年的5.5%，机械按摩因体验更优成为主流趋势 [15][23] - 按摩控制系统与数据服务平台项目通过智能化提升产品交互体验和附加值，为公司向全场景智能健康平台转型奠定基础 [19][23] 收购参股公司股权 - 公司拟以自有资金4,200万元收购上海有摩有样健康科技有限公司21%股权，标的公司暂估估值2亿元，交易完成后公司将通过表决权委托合计控制标的公司56.5%表决权，并将其纳入合并报表范围 [35][37] - 标的公司为小米生态链企业，负责“米家”品牌按摩器产品的独家研发、设计和供应，2023年营业收入347.7万元，净利润-389.06万元 [36][52] - 收购有助于增强公司在个人健康护理类按摩器件产品管线的竞争力，并提高公司盈利能力 [59] 股份回购用途变更 - 公司变更2023年回购股份的用途，将原计划用于股权激励或员工持股计划的2,303,200股股份变更为注销以减少注册资本，注销后公司总股本由203,355,564股变更为201,052,364股 [90][91][96] - 回购股份实际回购数量为2,306,200股，支付总金额50,000,683.00元，回购均价21.68元/股 [93] - 变更用途为增强投资者信心、维护股东利益并提高长期投资价值，同时修订《公司章程》中注册资本相关条款 [95][97] 公司治理及审议程序 - 变更募集资金用途及募投项目延期事项已经公司独立董事专门会议、董事会审计委员会及董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [27][28][30][32] - 收购参股公司股权事项已经公司第五届董事会第三次会议审议通过，未达到股东会审议标准，无须提交股东会审议 [38] - 公司定于2025年12月17日召开2025年第三次临时股东会，审议变更募集资金用途等议案 [63][66]

交易概述 - 荣泰健康拟以自有资金4200万元收购有摩有样健康科技有限公司21%的股权 [1] - 标的公司有摩有样的估值暂估为人民币2亿元 [1] - 最终交易价格将参考评估基准日为2025年9月30日的资产评估报告协商确定 [1] 控制权安排 - 交易完成后，荣泰健康计划通过与标的公司实际控制人签订一致行动人协议及表决权委托的方式，合计控制标的公司56.5%的表决权 [1] - 公司预计将取得标的公司的控制权，并将其纳入合并报表范围，成为控股子公司 [1] 标的公司业务 - 有摩有样成立于2022年1月19日，致力于按摩椅、按摩器、消费医疗及其他健康相关类产品的研发、生产、销售和服务 [2] - 公司创始团队在按摩器具行业拥有十年以上行业经验 [2] 战略合作关系 - 有摩有样是小米生态链企业，并得到小米旗下公司投资 [2] - 公司负责"米家"品牌按摩器产品的独家研发、设计和供应 [2] - 产品立项需由有摩有样提出建议并经小米同意后，再由其组织设计、研发和生产交付 [2]

募投项目变更核心信息 - 公司对原募投项目"浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目"的投资总额及募集资金投入额进行大幅调减 投资总额由61,426.00万元变更为35,172.49万元 拟投入募集资金由59,398.23万元调整为35,172.49万元 [1] - 项目预计达到可使用状态时间延期一年 由2025年12月延期至2026年12月 [1] - 项目设计产能由原规划的年产30万台调减为15万台 [1] 项目调整原因 - 外部宏观环境变化、行业发展趋势演变及公司战略优化导致项目用地审批进度低于预期 [1] - 市场消费端疲软与行业同质化竞争 使得原产能规划已不适应当前市场环境 [1] 调整后的安排与影响 - 已建成的厂房将用于公司现有生产及新的募投项目 [1] - 本次调整不影响公司主营业务正常开展 有助于提高募集资金使用效率和投资回报 增强核心竞争力 符合公司中长期发展目标 [1] - 变更事项尚需提交股东大会审议 [1]

交易概述 - 公司拟以自有资金4200万元收购有摩有样健康科技21%的股权 [1] - 标的公司整体估值暂估为2亿元人民币 [1] - 最终交易价格将参考评估报告协商确定 评估基准日为2025年9月30日 [1] - 交易完成后 公司计划通过表决权委托和一致行动人协议合计控制标的公司56.5%表决权 取得控制权 [1] - 标的公司将纳入公司合并报表范围 成为控股子公司 [1] 标的公司背景 - 有摩有样健康科技成立于2022年1月19日 [2] - 公司致力于按摩椅 按摩器 消费医疗及其他健康相关类产品的研发 生产 销售和服务 [2] - 创始团队在按摩器具行业拥有十年以上行业经验 [2] - 公司为小米生态链企业 得到小米旗下公司投资 [2] - 负责"米家"品牌按摩器产品的独家研发 设计和供应 [2] - 产品立项需经小米同意 后由有摩有样组织设计 研发和生产交付 [2]

上市进程与市场地位 - 公司已通过港交所主板上市聆讯，并于2025年11月25日启动招股，计划全球发售555.56万股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价区间为每股27-40港元，预期于2025年12月3日开始交易[1] - 以交易额计算，公司在2022年至2024年连续三年在中国机器按摩服务市场中排名第一，2024年市场份额超过50%，远超其他参与者[1] - 2024年公司以12亿元人民币的交易额占据42.9%的市场份额，排名第一，远高于第二名的16.6%和第三名的12%[3][5] 财务表现 - 收入从2022年的3.3亿元人民币增长至2024年的7.98亿元人民币，2023年收入同比增长77.88%，2024年增长35.95%[1][8] - 经调整净利润从2022年的853.4万元人民币增长至2024年的1.02亿元人民币，但2024年增速仅为7.85%，较2023年的高速增长显著放缓[1][8] - 2025年前8个月收入为6.3亿元人民币，同比增长13.72%，经调整净利润为9918.7万元人民币，同比仅增长0.92%[2][10] 盈利能力分析 - 毛利率从2022年的24.66%提升至2023年的41.47%，但2024年下滑至36.07%，同比下降超过5个百分点[8][9] - 2024年营销费用和行政开支同比分别增长47.66%和57.64%，增速均高于收入增长[9] - 直营模式收入占比高达83.49%，但该模式毛利率远低于合伙人模式，重资产特性拖累整体盈利能力[11] 业务规模与运营模式 - 采用“直营+城市合伙人”双线并行的经营模式，截至2025年11月25日已设立超过4.8万个服务点，投放超过53.3万个机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市[5] - 服务网点中约70.4%为直营模式，城市合伙人模式占比约三成[5] - 服务网点数量从2022年底的21727个增至2024年底的45993个，年复合增速高达45.49%[7] 市场布局与场景渗透 - 主攻商场、影院、交通枢纽等高人流区域，在建筑面积超过3万平方米的商业综合体中拥有5318个网点，占比70.4%[6] - 在票房超过500万元人民币的影院中拥有904个网点，占比35%，在年人流量超过一千万的机场中布局24个，占比超过60%[6] - 按摩垫投放数量占总设备的80.8%，主要投放于影院场景，但该场景日均交易量最低，2024年仅为0.18[11][12] 行业背景与发展周期 - 共享按摩市场自2017年进入高速扩张期，2018年全国按摩椅总数超过100万台，但2019年行业进入“去泡沫化”阶段[2] - 2020年至2023年，中国智能按摩服务市场规模从23.4亿元人民币微增至24.4亿元人民币，行业增长近乎停滞[3] - 行业低谷期导致大量中小玩家被清退，为公司蚕食市场份额奠定基础[6] 未来战略与资金用途 - 上市募集资金将主要用于提高在成熟场景（高铁、机场、商场、影院）中的渗透率，并加速其他消费场景的拓展及海外市场拓展[13] - 公司收入98.11%来自共享按摩，变现模式单一，未来需挖掘新增长曲线实现多元化变现[13]

公司股价表现 - 11月26日公司股价上涨6.13% 报收5.02元/股 [1] - 当日成交金额为6511.74万元 换手率达1.66% [1] - 公司总市值为40.36亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为健康产品的产销 主要产品包括远红外桑拿房 空气净化器 健身器材 按摩椅及健康小产品 [1] - 公司投资参股健康服务及医药产业 涉及诱导多能干细胞药品研发 远程诊断 健康体检项目 [1] - 主营业务收入构成为：远红外理疗桑拿房77.30% 其他13.66% 便携式桑拿产品4.91% 空气净化器4.13% [1] 机构持股动态 - 大成中证360互联网+指数A（002236）于三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司364.93万股 占流通股比例为0.45% [2] - 根据测算 该基金在11月26日单日浮盈约105.83万元 [2] 相关基金表现 - 大成中证360互联网+指数A今年以来收益率为39.52% 同类排名688/4206 [2] - 该基金近一年收益率为40.8% 同类排名613/3986 成立以来累计收益率为229.06% [2] - 该基金最新规模为7.88亿元 [2]

公司股价表现 - 11月5日公司股价下跌5.01% 报收27.14元/股 [1] - 当日成交额为1.72亿元 换手率为3.05% [1] - 公司当前总市值为55.19亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为按摩器具的设计、研发、生产和销售 [1] - 按摩椅产品是核心收入来源 占主营业务收入比重达96.12% [1] - 按摩小电器收入占比为2.59% 体验式按摩服务收入占比为0.29% [1] 基金持仓情况 - 上银先进制造混合发起式A基金三季度持有公司股票1.27万股 占基金净值比例3.42% 为第八大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌 该基金持仓产生约1.82万元浮亏 [2] - 该基金成立于2025年1月23日 最新规模为1177万元 成立以来收益率为4.1% [2]