全球折叠屏智能手机市场季度表现 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下该品类季度出货量历史新高[1] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5%[1] - 书本式折叠机型引领市场扩张，主要受三星Galaxy Z Fold7发布及华为Mate系列持续发力带动[1] - 翻盖式折叠机型表现不俗，受益于三星焕新的全球产品线及Motorola Razr60系列的强劲表现[1] 主要厂商市场表现与策略 - 三星Galaxy Z Fold7凭借更纤薄的机身、更轻的自重、更耐用的铰链以及更隐蔽的折痕，大幅增强高端吸引力，带动超预期增长[1] - 华为Mate系列保持稳定的增长势头[1] - 荣耀和vivo通过更新折叠屏产品线贡献增量[1] - Motorola在全球表现突出，通过具竞争力的定价、强大的渠道合作以及出色的产品易用性评价，有效扩大其折叠屏用户基础[1] - 三星正将首款三折叠产品定位为多折形态的试点产品，以巩固其技术领先地位，其初期出货量将非常有限[5] 市场增长驱动因素与未来展望 - 折叠屏市场预计将在2025年底以16%左右的同比增长收官，保持稳定增长势头[4] - 增长驱动力包括高端用户倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高的耐用性[4] - 2026年市场将进入更显著的扩张阶段，主要推动因素包括耐用性提升、机身进一步变薄变轻、铰链和面板结构优化，以及更丰富的AI驱动软件体验[4] - 苹果预计将在2026年下半年作为重要新入局者进入折叠屏市场，凭借庞大的iPhone用户基础，在核心市场推动新一轮高端产品升级周期[4] 行业竞争格局与技术趋势 - 随着苹果预计入局，折叠屏市场竞争格局将迎来重大变化[5] - 技术创新领导力的重要性进一步凸显，促使现有厂商加速布局多形态产品，并为下一波折叠屏普及提前准备[4] - 各大智能手机品牌在苹果入局前，正更积极地强化技术领先优势，并深化产品差异化策略[4] - 折叠屏正逐步突破传统的书本式设计，华为早期的多折叠方案展示了工程可行性，三星新推出的三折叠产品标志着该方向正从概念迈向实质测试与战略落地[4] - 三星发布三折叠产品的目的是验证多折叠产品的耐用性、铰链架构和软件优化，并在更大规模商用前收集真实用户反馈[5]

全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下该品类历史最高季度出货纪录 [4] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5% [5] - 2025年全年出货量预计将实现约16%的同比增长 [8][9] 2025年第三季度市场表现与驱动因素 - 书本式折叠机型在三星Galaxy Z Fold7发布和华为Mate系列持续发力的带动下引领市场扩张 [5] - 翻盖式折叠机型受益于三星焕新的全球产品线及Motorola Razr 60系列的强劲表现 [5] - 三星Galaxy Z Fold7凭借更纤薄的机身、更轻的自重、更耐用的铰链以及更隐蔽的折痕，大幅增强了高端吸引力，带动了超预期增长 [5] - 华为Mate系列保持稳定增长，荣耀和vivo通过更新产品线贡献增量 [5] - Motorola凭借有竞争力的定价、强大的渠道合作及出色的产品易用性评价，有效扩大了用户基础 [5] 主要厂商竞争格局与技术趋势 - 三星推出Galaxy Z TriFold三折叠产品，作为战略性试点以巩固技术领先地位，其初期出货量将非常有限 [9][10] - 技术创新领导力重要性凸显，促使现有厂商加速布局多形态产品，折叠屏设计正逐步突破传统的书本式形态 [8] - 华为早期的多折叠方案展示了工程可行性，三星的三折叠产品标志着该方向从概念迈向实质测试与战略落地 [8] 市场未来展望 - 高端用户正越来越倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高的耐用性 [8] - 2026年市场将进入更显著的扩张阶段，主要推动因素包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化，以及更丰富的AI驱动软件体验 [8] - 苹果预计将在2026年下半年作为重要新入局者进入市场，有望凭借庞大的iPhone用户基础在核心市场推动新一轮高端产品升级周期 [8][10]

市场策略与资金面 - 2025年12月3日，A股市场延续调整，万得全A指数下跌0.72%，收于6179.29点，全市场成交额16835.56亿元，较前一交易日增加762.89亿元 [7][8] - 分市场看，创新型中小企业风格表现居前，北证50指数下跌0.40%，而创新成长板块表现靠后，创业板指数下跌1.12%，科创50指数下跌0.89% [7] - 分规模看，中大盘股板块表现靠前，沪深300指数下跌0.51%，而小微盘股板块表现靠后，中证2000指数下跌1.03% [8] - 分行业看，交通运输、有色金属、煤炭表现居前，房地产、计算机、传媒表现靠后 [8] - 市场主线暂不明朗，资源及能源类方向活跃，部分受中国铀业上市首日涨幅280%带动，商业航天板块在朱雀三号遥一运载火箭首飞等利好下反复活跃 [8][9] - 短期市场反弹动能减弱，资金风险偏好较低，建议关注美联储降息利好方向（如有色金属、创新药）、“红利+微盘”哑铃策略及AI、锂电产业链的资金回流情况 [10] - 中期看，随着机构布局2026年方向、重要会议召开、美联储降息落地等因素，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期 [10] 基金与债券市场动态 - 2025年12月3日，万得LOF基金价格指数下跌0.33%，万得ETF基金价格指数下跌0.60%，中证REITs全收益指数上涨0.05% [12] - 主要宽基ETF中，华夏上证50ETF与华泰柏瑞沪深300ETF均下跌0.45%，南方中证500ETF下跌0.53% [12] - 跨境ETF中，博时标普500ETF上涨0.37%，华夏野村日经225ETF上涨1.43% [12] - 商品类ETF中，华安黄金ETF下跌0.18%，国投瑞银白银期货A上涨4.29% [13] - 债券市场方面，12月3日10年期国债到期收益率上行0.77个基点至1.85%，1年期国债到期收益率上行0.35个基点至1.41%，期限利差为44.03个基点 [15] - 10年期国开债到期收益率上行1.28个基点至2.00%，国债期货10年期主力合约上涨0.06% [15] 宏观经济与政策资讯 - 美国财政部长预测美国经济将在2026年恢复到4%的增长 [16][17] - 国务院国资委召开中央企业“十五五”规划编制专题座谈会，强调统筹科技创新和产业创新、传统产业与新兴产业等 [18][19] - 中国人民银行于12月3日开展793亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有2133亿元逆回购到期，实现净回笼1340亿元 [20][21] - 浙江省就《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）》公开征求意见，提出支持100个以上重点展会，组织超2000个团组赴境外拓市场，对符合条件的单个园区最高给予300万元补助，力争全省智算规模达200 EFlops，统筹约5亿元支持人工智能 [22][23] - 文化和旅游部与中国民航局联合印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，目标到2027年实现更深层次融合，重点提升银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游等服务，优化航线网络 [24][25][26] 行业动态 - 2025年第三季度，中国耳机耳麦线上全渠道市场销售额为78.4亿元，同比增长9.8%，销量为4498万副，同比下降6.4%，产品均价提升至174元，同比增长17.3%，开放式和蓝牙头戴耳机是增长主要驱动力 [27][28] - 2025年1-10月，中国工程机械及零部件出口额达485.7亿美元，同比增长12%，进出口总额508.3亿美元，同比增长11.5% [29][30] - 挖掘机出口方面，1-10月对欧洲和北美洲出口金额同比分别增长17.0%和3.2%，10月单月同比增速分别达44.4%和37.6% [30] - 2025年第三季度，全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创季度历史新高，占全球智能手机出货量的2.5%，书本式和翻盖式机型共同推动增长 [31][32] - 预计2025年全年折叠屏手机市场将同比增长约16%，2026年进入更显著扩张阶段，苹果预计在2026年下半年作为新入局者推动高端产品升级周期 [32] 公司跟踪 - 佰仁医疗研发的0.1mm膨体聚四氟乙烯（ePTFE）心包膜产品获中国国家药监局批准注册，用于心脏外科手术，其子公司计划向美国FDA申请注册以面向全球销售 [33][34] - 人福医药控股子公司主动撤回重组质粒-肝细胞生长因子注射液（pUDK-HGF）的上市注册申请，该产品为治疗用生物制品1类新药，累计研发投入约1.6亿元，公司计划完善资料后重新申报 [35][36] 湖南地区经济与公司动态 - 华菱钢铁截至2025年11月30日，已累计回购股份4348.15万股，占总股本0.6294%，最高成交价5.60元/股，最低4.41元/股，总金额约2.09亿元 [37][38][39] - 湖南省15部门联合出台《湖南省推进文化创意旅游产业链高质量建设的若干举措》，共13条，为期三年，重点发展体育旅游、低空旅游、工业旅游、数字文化产业等，支持长沙打造“电竞之都” [40][41] - 政策强调发展“人工智能+文旅”，建设马栏山数智文化艺术未来中心，培育沉浸式智慧旅游新场景，并计划健全财金联动政策体系，支持发行基础设施REITs [42] - 措施还包括培育湖湘特色消费IP，搭建如大张家界国际山地康养旅游周、湘江国际低空旅游周等一系列消费平台 [42]

全球折叠屏智能手机出货量表现 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14% [1] - 该季度出货量创下折叠屏手机品类历史新高 [1] 市场未来增长预期 - 2025年全年全球折叠屏智能手机出货量预计实现约16%的同比增长 [3] - 硬件持续优化及苹果公司强化高端需求将推动折叠屏市场在2026年迎来大幅增长 [3]

市场整体表现 - 12月3日市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌，沪指跌0.51%报3878.00点，深证成指跌0.78%报12955.25点，创业板指跌1.12%报3036.79点 [1][9] - 个股呈现普跌格局，下跌个股数量超过3800只 [1][9] - 盘面上，培育钻石、煤炭开采加工、风电设备板块上涨，快手概念、小红书概念、Sora概念等板块跌幅居前 [1][10] 行业与板块动态 - **风电设备板块走强**：大金重工、德力佳涨停，中环海陆涨超10% [1][11] - 催化因素为大金重工获得欧洲海上风电项目供货合同，合同总额13.39亿元 [1][11] - **煤炭板块逆势拉升**：大有能源、新大洲A、安泰集团涨停 [1][2][12] - 广发证券指出四季度煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增速达7.3%，库存低于去年同期，预计年末及2026年煤价稳中偏强 [2][12] - **超硬材料概念强势**：四方达涨超15% [1][9] - **抗流感概念活跃**：金迪克、粤万年青涨超10% [1][9] - **下跌板块**：AI应用概念走弱（福石控股跌超10%），消费电子板块调整，游戏传媒跌幅居前 [1][9] 科技与产业新闻 - **商业航天进展**：蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭成功发射入轨，一级回收验证因异常燃烧失败，但获取了关键工程数据，为后续可重复使用奠定基础 [4][14] - **前沿技术研究**：清华大学成立具身智能与机器人研究院，由自动化系、机械系、电子系、计算机系共同建设 [4][14] - **消费电子趋势**：2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创季度历史新高，占全球智能手机出货量2.5%，预计2025年底同比增长16%，2026年将进入更显著扩张阶段 [5][15] - **文娱消费数据**：截至12月3日，2025年贺岁档（11月28日-12月31日）总票房突破20亿元，《疯狂动物城2》领跑票房榜 [5][15] 机构观点摘要 - **中金公司观点**：在中外流动性宽松共振下，A股估值相对合理，AI与能源革命支撑产业链需求，成长产业高景气带动业绩改善，市场震荡上行趋势延续，当前至明年初重点关注大盘成长风格 [6][16] - **华金证券观点**：预计12月A股震荡偏强，上行趋势不变，因政策与外部事件偏积极、流动性可能进一步宽松、经济与企业盈利弱修复，行业配置建议均衡关注科技成长、部分周期和消费板块 [6][16] - 具体包括：电子、通信、传媒、计算机、电新、创新药、机械设备等行业，以及可能补涨的消费、大金融、军工等行业 [6][16]

全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高 [1] - 折叠屏手机在全球智能手机出货量中占比达到2.5% [3] - 预计2025年底折叠屏市场将以16%左右的同比增长收官 [4] 主要品牌市场份额与表现 - 三星出货量占比高达64%，同比增长32%，领跑市场 [1] - 华为以15%的份额位居第二，同比增长10% [1] - 摩托罗拉当季出货量占比7%，同比增长16%，排名第三 [1] - 荣耀、vivo、小米分列第四至第六，其中vivo增长67%，小米出货量同比下降54% [1] 产品形态与技术创新驱动 - 书本式机型（如三星Galaxy Z Fold7、华为Mate系列）引领市场扩张 [3] - 翻盖式折叠机型（如Motorola Razr 60系列）表现不俗 [3] - 技术创新重点包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化以及AI驱动软件体验 [4] - 折叠屏设计逐步突破传统书本式，华为多折叠方案和三星三折叠产品标志新形态从概念迈向测试 [5] 竞争格局与未来展望 - 苹果预计2026年进入折叠屏市场，将推动新一轮高端产品升级周期 [4] - 现有厂商加速布局多形态产品，强化技术领先优势和产品差异化 [5] - 三星将三折叠产品定位为试点，旨在验证耐用性、铰链架构和软件优化，为大规模商用做准备 [5]

全球折叠屏智能手机市场整体表现 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高 [1] - 折叠屏智能手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5% [3] - 预计2025年全年折叠屏市场将以约16%的同比增长收官 [4] 主要品牌市场份额与增长表现 - 三星出货量占比高达64%，同比增长32%，领跑市场 [1] - 华为市场份额为15%，同比增长10%，位居第二 [1] - 摩托罗拉市场份额为7%，同比增长16%，排名第三 [1] - vivo增长显著，出货量同比增长67% [1] - 小米折叠屏出货量同比出现较大下滑，下降54% [1] 产品形态与技术发展趋势 - 书本式机型在三星Galaxy Z Fold7和华为Mate系列带动下引领市场扩张 [3] - 翻盖式折叠机型受益于三星焕新产品线及Motorola Razr 60系列强劲表现 [3] - 技术创新方向包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化以及AI驱动软件体验 [4] - 折叠屏设计正突破传统书本式，向多折叠形态发展，如三星推出的三折叠产品 [5] 市场竞争格局与未来展望 - 三星Galaxy Z Fold7凭借更纤薄轻便的机身、耐用铰链和隐蔽折痕增强了高端吸引力 [3] - 摩托罗拉通过具竞争力的定价、强大渠道合作和产品易用性评价扩大用户基础 [3] - 苹果预计在2026年下半年作为新入局者进入市场，可能推动新一轮高端产品升级周期 [4] - 在苹果入局前，现有厂商正加速布局多形态产品以强化技术领先优势和产品差异化 [5]

市场表现与资金流向 - 截至2025年12月3日，中证消费电子主题指数成分股涨跌互现，其中京东方A领涨4.38%，安克创新上涨3.58%，工业富联上涨1.94%，传音控股领跌 [1] - 消费电子ETF(561600)最新报价为1.16元 [1] - 消费电子ETF近4天获得连续资金净流入，合计净流入1.13亿元，日均净流入达2813.16万元，最高单日净流入6602.34万元 [1] 行业动态与增长驱动 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下该品类季度出货量历史新高 [1] - 折叠屏手机在全球智能手机出货量中的占比已达到2.5% [1] - 折叠屏市场预计将在2025年底以约16%的同比增长收官，并预计在2026年进入更显著的扩张阶段 [1] - 市场增长的主要推动因素包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链与面板结构优化以及更丰富的AI驱动软件体验 [1] 技术趋势与消费者洞察 - AI技术正深度渗透科技消费全场景，推动智能家居、智能硬件等产品性能加速迭代 [2] - 72%的消费者愿意为具备AI功能的产品支付约15%的溢价 [2] - 未来，具备本地化AI部署能力的NAS、家庭中枢类设备有望打破数据孤岛，成为连接多设备的数据底座，并拓展在家庭场景中的应用边界 [2] 指数与产品构成 - 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，该指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比56.39%，包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、京东方A、澜起科技、兆易创新、豪威集团、东山精密、亿纬锂能 [2] - 消费电子ETF(561600)设有场外联接基金，包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A(015894)、C(015895)和E(024557) [3]

全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高 [1] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5% [1] - 预计2025年全年市场将以约16%的同比增长收官 [1] 市场增长驱动因素 - 高端用户倾向于选择更大屏幕以提升生产力并享受更高耐用性 [1] - 耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化是主要推动因素 [1] - 更丰富的AI驱动软件体验将推动市场在2026年进入更显著扩张阶段 [1]

市场格局演变 - 2025年上半年，西欧折叠屏智能手机市场从长期由三星和荣耀主导的双品牌格局，转变为摩托罗拉、谷歌、三星和荣耀共同竞争的四品牌格局[4] - 摩托罗拉Razr 60以15%的出货份额领跑市场，其与前代机型Razr 50合计份额约达27%，与2024年冠军机型的水平相当[7] - 谷歌Pixel 9 Pro Fold与三星Galaxy Z Flip6在2025年上半年各自维持10%出头的份额，市场分布更为均衡，无单一机型份额超过15%[7][8] 品牌竞争态势 - 摩托罗拉和谷歌通过更优的运营商渠道上架表现、具有竞争力的定价策略以及兼顾时尚与实用的设计理念，成功打开市场并带来实质性增长[5] - 摩托罗拉Razr系列持续扩大铺货，有望在2025年超越荣耀，成为欧洲折叠屏市场第二大品牌[8] - 谷歌Pixel 10 Pro Fold于10月初在欧洲主要渠道上市，通过首发礼包与以旧换新活动在英国等市场取得良好开局[8] 未来展望与驱动因素 - 摩托罗拉和谷歌预计将以更广的渠道布局与更大的促销力度，在2025年假日旺季保持强劲势头，与三星新推出的Galaxy Z7系列抗衡[8] - 苹果预计在2026年下半年进入折叠屏市场，届时运营商资源分配优先级与高端价格区间表现将重新洗牌[8] - 能够提前锁定核心运营商合作、保持稳定软件更新节奏并证明大屏实用性的厂商将赢得市场，动作较慢或产品线有限的品牌可能被挤压[8][9]