经观评论 日前，国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件。此次药品集采涉及55种药品，包括抗感染、抗肿瘤、抗过敏、糖尿病用药、心血管用药等。尽 管这是一次常态化的集采，但市场对其关注度超过以往。各方最大的关切或许是，新的竞标规则将对集采结果产生怎样的影响？ 今年6月13日举行的国务院常务会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。此后，国家医 保局按照"稳临床、保质量、防围标、反内卷"的原则，研究优化了具体的采购规则。现实地看，这是对此前市场和医患关切的积极回应，也是采购规则的进 如果说，价格一端的调整有"减压"的意思，在质量一端则体现了持续的高压态势——这也是医生和患者最关切的问题。新规则要求，投标药品的生产线两年 内不存在违反药品生产质量管理规范的情形，药监部门对集采中选企业检查和产品抽检两个"全覆盖"。 我们注意到，新规则增加了针对市场主流品牌的"复活"机制，允许在第一轮落选的市场主流品牌，以该轮最高拟中选价格获得中选资格。"复活"机制体现了 对优质品牌市场价值的认可，也为其提供了一定的保护空间——这是一张企业过往研发投入与市场声誉织就的 "安全 ...

新规则的指向非常明确，就是避免制药企业陷入内卷式恶性竞 争。在保证质量的前提下，患者希望得到更友好的价格，这也 符合医保控费的要求。一味追求低价甚至低于成本竞价，很可 能适得其反，既不利于患者也不利于行业的健康发展。 作者： 社论 封图：图虫创意 日前，国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件。此次药品集采涉及55种药品，包括 抗感染、抗肿瘤、抗过敏、糖尿病用药、心血管用药等。尽管这是一次常态化的集采，但市场对其 关注度超过以往。各方最大的关切或许是，新的竞标规则将对集采结果产生怎样的影响？ 今年6月13日举行的国务院常务会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短 板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。此后，国家医保局按照"稳临床、保质量、防围标、 反内卷"的原则，研究优化了具体的采购规则。现实地看，这是对此前市场和医患关切的积极回 应，也是采购规则的进一步完善。 我们注意到，新规则增加了针对市场主流品牌的"复活"机制，允许在第一轮落选的市场主流品牌， 以该轮最高拟中选价格获得中选资格。"复活"机制体现了对优质品牌市场价值的认可，也为其提供 了一定的保护空间——这是一张企业过往研发投入与 ...

股价及交易表现 - 9月17日莱美药业股价下跌1.93% 成交额达1.07亿元[1] - 当日融资买入770.39万元但融资偿还1463.07万元 融资净买入-692.67万元[1] - 融资融券余额合计2.02亿元 融资余额占流通市值4.18%且超过近一年70%分位水平[1] 融资融券状况 - 融券方面当日偿还1000股并卖出1300股 融券卖出金额5954元[1] - 融券余量2.52万股 融券余额11.54万元且超过近一年70%分位水平[1] - 融资余额2.02亿元处于较高位[1] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数3.55万户 较上期减少2.42%[2] - 人均流通股29746股 较上期增加2.48%[2] - 华夏中证500指数增强A(007994)退出十大流通股东之列[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.77亿元 同比减少1.19%[2] - 同期归母净利润-3137.73万元 同比大幅减少2462.45%[2] - A股上市后累计派现2.80亿元 但近三年累计派现0.00元[3] 公司基本情况 - 公司位于重庆市渝北区 成立于1999年9月6日并于2009年10月30日上市[1] - 主营业务为抗感染药和特色专科用药(抗肿瘤药、肠外营养药等)[1] - 收入构成:特色专科类38.24% 大输液类26.27% 其他品种21.89% 抗感染类10.10% 药品销售服务2.31% 其他(补充)1.19%[1]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中下跌2.01%至63.99元/股，成交额32.17亿元，换手率0.78%，总市值4247.14亿元 [1] - 主力资金净流出4.67亿元，特大单买卖占比分别为14.99%和25.57%，大单买卖占比分别为21.75%和25.68% [1] - 今年以来股价累计上涨40.02%，近5日、20日、60日分别上涨1.81%、0.63%和15.74% [2] 公司业务与财务表现 - 主营业务为药品研发、生产和销售，聚焦肿瘤领域（收入占比52.12%），覆盖激酶抑制剂、ADC、肿瘤免疫等方向 [2] - 2025年上半年营业收入157.61亿元（同比增长15.88%），归母净利润44.50亿元（同比增长29.67%） [3] - 产品线涵盖抗肿瘤、镇痛麻醉、造影剂等领域，应用于自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等十大治疗领域 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数36.47万户（较上期减少11.27%），人均流通股17,493股（较上期增加12.70%） [3] - 香港中央结算有限公司持股5.35亿股（较上期增加1.43亿股），位列第三大流通股东 [4] - 华夏上证50ETF持股8761.61万股（增加588.30万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股7949.95万股（增加645.85万股） [4] 行业属性与分红记录 - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业，涉及麻醉概念、AI医药、仿制药等概念板块 [3] - A股上市后累计派现93.03亿元，近三年累计派现35.68亿元 [4]

核心观点 - 浙江海正药业股份有限公司对2021年度、2022年度及2023年度财务报表进行前期会计差错更正 更正内容涉及合并利润表、合并现金流量表及部分附注项目 但未对合并资产负债表、合并所有者权益变动表及母公司报表产生影响[1][9][16] 合并利润表关键数据 - 2021年度营业总收入115.72亿元 较上年同期113.54亿元增长1.9% 营业利润7.00亿元 较上年同期7.77亿元下降9.8% 净利润5.11亿元 较上年同期7.23亿元下降29.3%[1] - 2022年度营业总收入113.79亿元 较2021年度115.72亿元下降1.7% 营业利润6.82亿元 较2021年度7.00亿元下降2.6% 净利润4.91亿元 较2021年度5.11亿元下降3.9%[9] - 2023年度营业总收入100.53亿元 较2022年度113.79亿元下降11.7% 营业利润0.89亿元 较2022年度6.82亿元下降87.0% 净利润-0.97亿元 较2022年度4.91亿元由盈转亏[16] 合并现金流量表关键数据 - 2021年度经营活动现金流量净额17.59亿元 较上年同期15.90亿元增长10.6% 投资活动现金流量净额-5.16亿元 较上年同期10.08亿元由正转负 筹资活动现金流量净额-20.74亿元 较上年同期-22.29亿元收窄6.9%[2] - 2022年度经营活动现金流量净额21.52亿元 较2021年度17.59亿元增长22.3% 投资活动现金流量净额-6.65亿元 较2021年度-5.16亿元扩大28.9% 筹资活动现金流量净额-15.05亿元 较2021年度-20.74亿元收窄27.4%[10] - 2023年度经营活动现金流量净额14.57亿元 较2022年度21.52亿元下降32.3% 投资活动现金流量净额-2.93亿元 较2022年度-6.65亿元收窄56.0% 筹资活动现金流量净额-10.04亿元 较2022年度-15.05亿元收窄33.3%[18] 分部经营业绩 - 2021年度医药制造业务收入69.73亿元 成本29.38亿元 医药商业业务收入43.53亿元 成本34.88亿元[5] - 2022年度医药制造业务收入67.21亿元 成本25.29亿元 医药商业业务收入42.57亿元 成本35.63亿元[13] - 抗肿瘤药收入从2021年8.41亿元增长至2022年9.72亿元 抗感染药收入从2021年27.47亿元下降至2022年21.92亿元[5][13] 非经常性损益 - 2021年度非经常性损益2.80亿元 主要包括非流动资产处置损益1.28亿元和政府补助0.63亿元[5] - 2022年度非经常性损益1.81亿元 主要包括非流动资产处置损益2.22亿元和金融资产公允价值变动损失-1.41亿元[13] - 2023年度非经常性损益0.13亿元 主要包括金融资产公允价值变动收益0.94亿元和营业外支出-1.29亿元[21] 每股收益与净资产收益率 - 2021年度基本每股收益0.43元 加权平均净资产收益率7.49%[6] - 2022年度基本每股收益0.42元 加权平均净资产收益率6.38%[14] - 2023年度基本每股收益-0.08元 加权平均净资产收益率-1.15%[21]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中上涨2.08%至66.33元/股 成交43.33亿元 换手率1.04% 总市值4402.45亿元 [1] - 主力资金净流入1.23亿元 特大单买入占比16.82% 大单买入占比27.21% [1] - 今年以来股价累计上涨45.14% 近5日/20日/60日分别上涨5.15%/6.91%/21.17% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% [3] - 归母净利润44.50亿元 同比增长29.67% [3] - A股上市后累计派现93.03亿元 近三年累计派现35.68亿元 [4] 业务结构与行业定位 - 主营业务收入构成：肿瘤52.12% 神经科学15.33% 造影剂9.82% 代谢和心血管6.25% [2] - 专注于肿瘤领域 覆盖激酶抑制剂 ADC药物 肿瘤免疫等研究方向 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 概念板块包括AI医药 细胞治疗等 [3] 股东结构变化 - 股东户数36.47万户 较上期减少11.27% 人均流通股17493股 增加12.70% [3] - 香港中央结算有限公司持股5.35亿股 较上期增加1.43亿股 [4] - 华夏上证50ETF增持588.30万股至8761.61万股 华泰柏瑞沪深300ETF增持645.85万股至7949.95万股 [4]

股价表现 - 截至2025年8月12日15时诚意药业股价报15 65元较前一交易日下跌0 33元 [1] - 当日开盘价为16 16元最高触及16 45元最低下探至15 26元全天振幅达7 45% [1] - 成交量为548445手成交金额8 70亿元 [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流出3915 63万元近五个交易日累计净流出9054 87万元 [1] - 盘中曾出现快速波动早盘时段在9点37分快速回调2%随后在9点50分又快速反弹2%显示市场交投活跃 [1] 公司业务 - 诚意药业主要从事化学制药业务产品涵盖抗感染药抗肿瘤药心血管药等多个治疗领域 [1] - 公司总部位于浙江省在医药制造领域具有一定市场地位 [1]

连云港市经济发展概况 - 2024年地区生产总值达4663.13亿元，同比增长5.8%，2025年一季度GDP达1043.09亿元，同比增长5.9% [5] - 三次产业协同发展：第一产业增加值44.50亿元（增长10.4%）、第二产业增加值481.31亿元（增长6.3%）、第三产业增加值517.28亿元（增长5.0%） [5] - 2024年规上工业增加值增长7.8%，2025年一季度增速提升至8.2% [7] 重点产业发展现状 - 石化产业产值突破2300亿元，奥升德己二胺等重大项目投产 [7] - 医药产业产值达700亿元，获批3个一类新药 [7] - 新材料产业加速集聚，盛邦芳纶等项目进展顺利 [7] - 新能源产业迅猛增长，2500兆瓦可再生能源装机并网 [7] - 装备制造新增10个首台套重大装备 [7] - 海洋经济投资超200亿元，建成国家级中心渔港3个 [7] 现代化产业体系布局 - 实施"链式攻坚"战略，聚焦10条重点产业链与52条细分赛道 [16] - 构建"5+N"未来产业体系，布局低空经济产业园、商业航天海上发射母港 [16] - 重点发展生物基材料、功能性原料等战略性新兴领域 [16] - 形成"陆海统筹、集群突破、链式协同"的"一湾三带四组团"空间架构 [19] 企业生态与创新成果 - 新增国家级制造业单项冠军2家、专精特新"小巨人"企业8家 [9] - 高效低碳燃气轮机大科学装置进入全面调试阶段 [10] - 新增市级以上科技创新平台79个、成果转移转化中心5个 [10] - 荣获国家科学技术进步奖3项，17家企业入选省瞪羚企业 [10] 政策支持与产业升级 - 出台促进民营经济高质量发展23条措施，新增"四上"企业超1400家 [9] - 实施294个"智改数转网联"项目，创建省级5G工厂、智能车间等示范项目20个 [9] - 设立市级产业投资基金，新增区域性股权市场专精特新专板挂牌企业61家 [9] - 推出科技创新引领政策包、中医药三年振兴行动方案等五大专项政策 [12] 代表性企业分布 - 石油化工：盛虹石化（炼化一体化）、斯尔邦石化（EVA光伏材料） [22] - 生物医药：恒瑞医药（抗肿瘤药）、康缘药业（中药新药） [22] - 新材料：中复神鹰（碳纤维）、联瑞新材（球形硅微粉） [22] - 新能源：中复连众（风电叶片）、国能联合动力（海上风电机组） [22] - 海洋经济：海福特海洋（深远海养殖装备）、金海岸海洋（海洋牧场） [22] 未来发展趋势 - 石化产业向高端聚烯烃、特种工程塑料延伸，形成千亿级绿色化工集群 [24] - 新医药领域推动创新药研发和高端医疗器械生产 [25] - 新能源产业构建清洁能源体系，推动储能技术突破 [25] - 布局深海装备制造、人工智能系统、低空经济等未来产业 [26] - 深化"一带一路"合作，拓展跨境电商、海外仓等新业态 [27]

产业升级与转型 - 荆门石化年产60万吨环烷基特种油高压加氢项目首吊到位，标志着"油转特"项目进入新阶段，推动石油化工产业链高端化发展 [1] - 园区聚焦六大产业（石油化工、碳一化工、锂电池材料、生物医药、光固化剂、防水材料），通过链式整合和技术创新实现产业能级跃升 [1] - 采取"一企一策"盘活机制，累计让6家僵尸企业焕发新生，腾挪出数百亩低效用地，为优质项目开辟空间 [2] 产业链整合与集群发展 - 以荆门石化为龙头，引进28家下游企业（如玲珑轮胎、巨邦石化），构建从基础原料到高端新材料的完整生态 [2] - 以盈德气体煤制氢工业气体岛为核心，串联"气头—化工—新材料"碳一产业链，形成资源高效流转的闭环 [3] - 锂电池材料产业链实现全生命周期循环，涵盖上游锂盐（金泉新材料）、中游三元前驱体（格林美）、电解液（新宙邦）、下游电池生产（亿纬锂能）及回收（美华），预计总产值达200亿元 [3] - 园区内18家上市公司与90%中小企业实现上下游协同，年产值阶梯式增长 [3] 精准服务与价值链提升 - 构建"分企施策"服务机制，解决企业用工短缺、融资困难等问题，搭建产业链对接会等资源互通平台 [4] - 支持光固化产业链龙头企业固润科技投资15亿元扩建项目，预计新增35亿元产值，打造国内光固化材料重要生产基地 [4] - 防水材料产业链引进东方雨虹、科顺防水两家龙头，形成高端防水卷材和新型涂料特色产业链，预计年总产值突破20亿元 [5] 人才驱动与创新体系 - 建设化工安全技能培训基地和化工产业人才联盟，整合高校（如武汉工程大学）与龙头企业（亨迪药业、润都制药）资源，形成"产学研用"协同体系 [6] - 生物医药产业链覆盖解热镇痛药、抗肿瘤药等六大品类324个品种，研发生产全链条体系完善 [6]

募投项目变更概况 - 年内已有882家A股上市公司发布募投项目变更报告 变更类型包括项目执行变更 募资金额调整 募资投向变动 项目终止等 [1] - 募资投向变更为最主要调整方向 例如浙江荣晟环保将9568 30万元从"生物质锅炉项目"转投"热电联产节能降碳智能化改造项目" [1] - 众生药业将10307 54万元募集资金从"抗肿瘤药研发项目"和"数字化平台升级建设项目"转投子公司"新药研发项目" [1] 募资金额调整案例 - 长江通信将"智慧应急指挥产品升级及产业化项目"拟投资金额从3 18亿元提升至4 22亿元 同时将"下一代智慧应急数字化转型关键技术研究项目"从1 75亿元下调至7060万元 [2] - 调整动因包括提高资金使用效率 节省投资成本 基于行业发展状况及自身业务需求 [2] 汽车零部件行业变更特点 - 汽车零部件行业募投项目变更案例较多 拓普集团将"智能驾驶研发中心项目"投资总额从3亿元增至4 44亿元 募集资金投入从2亿元提升至3 7亿元 [3] - 拓普集团将原内饰功能件项目1 7亿元募集资金转投"智能驾驶研发中心项目" [3] - 金钟汽车零件将"技术中心建设项目"剩余资金转投"汽车轻量化工程塑料零件扩产项目" [3] 行业变更驱动因素 - 汽车行业变更频发主因新能源技术迭代加速 智能网联汽车催生新需求 行业竞争加剧及供应链重构 [4] - 资金重新配置直接体现汽车产业电动化 智能化转型趋势 [4] - 市场环境变化(建设条件 需求转向 政策调整)和企业战略调整(效率优化 规划更新 技术路线)为两大核心动因 [2][4]