以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《关于为子公司提供担保的进展公告》 《2025年第六次临时股东会法律意见书》 《2025年第六次临时股东会决议公告》 截至2025年12月19日收盘，紫光股份（000938）报收于24.43元，较前一交易日上涨0.45%，最新总市值 为698.72亿元。该股当日开盘24.45元，最高24.72元，最低24.43元，成交额达6.99亿元，换手率为 0.99%。 近日，紫光股份有限公司召开2025年第六次临时股东会，审议通过了关于2026年度日常业务外汇套期保 值额度的议案。公告显示，此次会议由董事长于英涛主持，出席会议的股东及股东代表共1,756名，代 表股份890,173,199股，占公司有表决权股份总数的31.1241%。北京市重光律师事务所出具法律意见 书，认为本次股东会的召集、召开程序及表决结果合法有效。 最新公告列表 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 12月15日，奥佳华在互动平台回答投资者提问时表示，公司外销业务结算货币主要为美 元，现已经形成一套有效汇率风险管理机制，为应对汇率波动风险，通过外汇套期保值等金融工具锁定 成本，实现稳健经营。 ...

奥佳华（002614.SZ）12月15日在投资者互动平台表示，公司外销业务结算货币主要为美元，现已经形 成一套有效汇率风险管理机制，为应对汇率波动风险，通过外汇套期保值等金融工具锁定成本，实现稳 健经营。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：根据贵司的半年报披露，海外销售收入约占总营业收 入的65%，今年以来，人民币升值较为明显，是否对2025年的业绩有提振作用？ ...

美联储降息与市场即时反应 - 美联储于12月11日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%—3.75%，这是年内的第三次降息 [1] - 降息后，现货黄金价格触及4247美元/盎司，现货白银涨幅扩大至0.44%，盘中一度触及62.88美元/盎司的历史新高 [2] - A股贵金属板块同步走强，截至收盘板块涨幅0.51%，其中山金国际股价上涨6.06% [2] 人民币汇率走势 - 美联储降息后，人民币汇率应声上涨，在岸人民币对美元汇率报7.0601，日内升值0.06%，离岸人民币盘中触及7.0538，创14个月新高 [3] - 12月11日人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0686元，较前一交易日调升67基点，再次逼近7.0重要关口 [1] - 分析认为，年内人民币有望偏强运行，叠加年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0关口的可能性 [1] 美元指数与相关企业行为 - 今年以来，美元指数累计下跌超8% [3] - 在人民币汇率逼近7.0关口背景下，涉及海外业务的上市公司对冲汇率波动的风险管理需求增大，12月以来超30家A股公司发布公告拟开展外汇套期保值业务 [3] - 分析指出，外贸企业担忧出口收款结汇金额缩水侵蚀利润，对冲汇率风险成为企业参与套期保值的首要诉求 [3] 机构对汇率的中长期展望 - 机构普遍对人民币汇率中长期走势给出乐观预期，中信证券预计2026年美元指数或延续偏弱态势，为人民币汇率提供友好外部环境 [4] - 东吴证券预测2025年将终结过去三年人民币贬值周期，2026年在美元结构性弱势、经常项目顺差及证券投资资金净流入推动下，人民币兑美元汇率可能升破7.0关口 [4] - 东吴证券进一步预测，若全年汇率波动率维持在3.0%-4.0%区间，到2026年底人民币汇率或升至6.70-6.80区间 [4] 贵金属价格驱动因素分析 - 福能期货指出，美联储降息、地区冲突持续及日元加息等因素共同支撑金价震荡偏强 [2] - 中长期看，全球政治经济不确定性及美元信用体系冲击仍为金价牛市提供基础 [2]

外汇市场动态与汇率走势 - 今年以来美元指数累计下跌幅度超过8% [1][4] - 12月10日在岸人民币兑美元汇率盘中最高触及7.0603，创2024年10月以来新高 [2] - 分析人士预计在经常项目顺差推动下，人民币或开启新一轮升值周期，2026年底汇率或升至6.70—6.80区间 [1][4] 上市公司外汇风险管理 - 面对汇率不确定性，上市公司选择套期保值成为常见风险管理策略 [2] - 12月以来已有超30家A股公司发布公告拟开展外汇套期保值业务以规避风险 [2] - 中国船舶2026年新开展交易额度预计不超240亿美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过510亿美元 [2] - 宁德时代调整后合计保证金和权利金上限不超过410亿元，最高合约价值合计不超过2600亿元 [2] - 对冲汇率风险是上市公司参与套期保值的首要诉求 [2] 汇率波动对不同行业的影响 - 对于高度依赖出口的制造业企业，人民币升值或将削弱其产品的价格竞争力 [3] - 对于依赖进口原材料的行业，汇率上行则有望帮助其降低采购成本、改善盈利水平 [3] - 上市公司涉外业务的计价结算货币仍以美元、欧元、英镑、日元等为主，2025年9月其国际支付占比分别为47.79%、22.77%和7.38% [3] 人民币走强的驱动因素与未来展望 - 近期人民币走强的直接原因是12月美联储降息预期升温引发美元大幅下行，CME利率工具显示12月降息25个基点的概率超85% [4] - 分析预计进入2026年美元指数偏弱运行趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境 [4] - 分析认为2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值，2026年汇率有望升破7.0关口 [4]

人民币汇率走势与市场背景 - 近期人民币兑美元汇率持续走强，时隔一年多再次逼近7.0重要关口 [1] - 12月10日在岸人民币兑美元汇率盘中最高触及7.0603，创下2024年10月以来新高 [1] 上市公司外汇风险管理动态 - 面对汇率风险不确定性，上市公司选择套期保值成为一种常见的风险管理策略 [1] - 12月以来已有超30家A股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场波动风险 [1] - 从上市公司参与套期保值的目标来看，对冲汇率风险是首要诉求 [1] 具体公司案例 - 中国船舶（600150）12月9日公告，2026年新开展期货和衍生品交易业务额度预计不超过240亿美元 [1] - 中国船舶任一交易日持有的最高合约价值不超过510亿美元 [1] 行业动因分析 - 多家涉及海外业务的A股公司披露了外汇套期保值额度，总额度大幅提升 [1] - 在当前汇率波动背景下，不少外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额会出现缩水，侵蚀企业利润 [1]

核心观点 - 近期人民币兑美元汇率持续走强，逼近7.0重要关口，多家涉及海外业务的上市公司“扎堆”进行外汇套期保值以管理汇率风险 [1][2] - 分析人士预计，在美联储降息预期、美元指数走弱及中国经常项目顺差等因素推动下，人民币或开启新一轮升值周期，2026年底汇率可能升至6.70-6.80区间 [1][4] 汇率市场动态 - 今年以来美元指数累计下跌幅度超过8% [1][4] - 12月10日，在岸人民币兑美元汇率盘中最高触及7.0603，创下2024年10月以来新高 [2] - 11月下旬以来人民币走强，直接原因是12月美联储降息预期升温，CME利率工具显示12月降息25个基点的概率超过85% [4] 上市公司外汇套保行为 - 12月以来已有超过30家A股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场波动风险 [2] - 中国船舶公告2026年新开展交易额度预计不超过240亿美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过510亿美元 [2] - 宁德时代调整后2025年度外汇套保合计保证金和权利金上限不超过410亿元人民币，最高合约价值合计不超过2600亿元人民币 [2] - 上市公司参与套期保值的首要诉求是对冲汇率风险，外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额缩水会侵蚀企业利润 [2] 汇率波动对不同行业的影响 - 对于高度依赖出口的制造业企业，人民币升值或将削弱其产品的价格竞争力 [3] - 对于依赖进口原材料的行业，汇率上行则有望帮助其降低采购成本、改善盈利水平 [3] - 大宗商品具有全球流通性，商品期货天然关注汇率波动，针对客户的套期保值方案也会涉及汇率问题 [3] 人民币汇率前景展望 - 中信证券分析师明明预计，年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0 [4] - 进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境，同时央行稳汇率政策张弛有度，人民币汇率有望温和升值 [4] - 东吴证券首席经济学家芦哲认为，2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值 [4] - 预计2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下，中国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口 [4] - 若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，到2026年底人民币兑美元汇率或将升至6.70—6.80区间 [4] 国际支付货币构成 - 根据SWIFT数据，2025年9月，美元、欧元和英镑的国际支付占比分别为47.79%、22.77%和7.38% [3] - 中国上市公司开展涉外业务的计价货币、结算支付货币仍以美元、欧元、英镑、日元等外币为主 [3]

上市公司期货套期保值业务现状 - 2024年A股5395家上市公司中1503家非金融类公司发布期货套期保值公告 较2023年增加192家 整体参与率28.6% [1][3] - 套保企业主要集中在基础化工 电子 机械和新能源领域 与期货交易所丰富化工和新能源品种密切相关 [4] - 2023年披露套保业务的1853家上市公司中 盈利前十名包括金龙鱼 新奥股份等 其中8家盈利来自商品期货套保 2家来自外汇套保 [5] - 期货公司需提升专业能力 提供定制化风险管理方案 一站式金融服务 并拓展供应链金融和资产管理等全面金融服务 [6] 市值管理政策发展 - 2005年股权分置改革首次提出市值管理概念 2024年政策密集出台 包括新国九条和国资委"九条" 系统规范央国企市值管理 [7][8] - 2024年1月国务院新闻办提出将市值管理纳入央企负责人考核 9月证监会发布第10号监管指引 12月国资委出台九条意见 [1][8][13] - 市值管理要求严守依法合规底线 严禁操控信息披露 操纵股价和内幕交易等违法违规行为 [12] 市值管理实践案例 - 中国船舶换股吸收合并中国重工 交易总价1151.5亿元 合并后中国重工终止上市 两家公司市值在重组后分别增长24.06%和15.06% [19][21] - 工商银行控股股东汇金公司2024年增持0.08%股份 该行2024年底市值24663.31亿元 较2023年增长44.77% [22] - 中国神华2020-2024年每股分红1.81-2.54元 分红比例达72.75%-100.75% 2024年市值最高达9099.78亿元 较2023年底增长46% [23][24] - 中国电信通过强化投资者关系管理和信息披露 市值从2022年3834.15亿元增长至2024年6606.82亿元 2025年2月进一步增长19.11% [29] 期货工具在市值管理中的应用 - 期货套期保值功能从单纯价格风险管理上升至定制化方案和全面金融服务 成为价值创造和价值经营的核心工具 [2][25][30] - 国家外汇管理局明确汇率风险管理可提升上市公司估值 利用套期保值工具让利润稳定的公司享受更高管理溢价 [14] - 西部矿业通过规范套期保值策略调整机制 在规避价格风险的同时调整生产计划 实现价值创造最优化 [25][26] - 期货市场三大功能（价格发现 风险规避 资源配置）直接服务于市值管理的价值创造 价值经营和价值实现环节 [24][30][31] 市值管理实施机制 - 市值管理目标为增强核心功能 提升核心竞争力 发挥科技创新 产业控制和安全支撑作用 [9] - 实施工具包括并购重组 市场化改革 信息披露 投资者关系管理 分红回报 股份回购和增持等方面 [10] - 中央企业将市值管理作为长期战略管理行为 需健全市值管理工作制度机制并强化正向激励 [11] - 截至2025年2月 超过180家上市公司制定市值管理制度框架 56家完成细则披露 [13] 市值管理理论框架 - 市值管理定义为以提高上市公司质量为基础 为提升投资者回报而实施的战略管理行为 [15] - 市值MAX=盈利×市盈率 其中盈利来源于价值创造（包括期货套期保值锁定预期利润） 市盈率通过信息披露和投资者关系管理实现 [16][17] - 市场溢价体现价值经营成效 包括分红 回购 增持（市值低估时）以及定向增发 并购重组（市值高估时）等手段 [16]

核心观点 - 公司制定金融衍生品交易业务管理制度以规范相关业务操作、风险管理和信息披露 确保业务开展符合法律法规并基于实际经营需求 [1] 业务范围与适用主体 - 金融衍生品交易业务包括远期结售汇、外汇掉期、外汇套期保值、外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权或其组合 [1] - 制度适用于公司及全资子公司、控股子公司 [1] 操作原则 - 业务需遵循合法、审慎、安全、有效原则 以正常生产经营为基础 以规避汇率或利率风险为目的 禁止单纯盈利性交易 [3] - 交易仅限与具备业务经营资格的金融机构进行 禁止与其他组织或个人交易 [3] - 外汇业务需基于外币收付款或持有金额预测 交易金额不得超过预测金额 交割时间需匹配收付款时间或借款兑付期限 [3] - 禁止使用募集资金进行外汇衍生品交易 [3] - 需以公司自身名义设立交易账户 禁止使用他人账户 [3] 职责分工 - 财务部为具体经办部门 负责计划编制、资金安排、业务操作及日常管理 [4] - 内审部为监督部门 负责审计交易规范性、内控有效性及信息披露真实性 [4] - 证券部为信息披露部门 负责履行审批程序及实施信息披露 [4] - 独立董事及保荐机构有权监督资金使用情况 [4] - 董事会审计委员会负责审查业务必要性、可行性及风险控制 [4] 审批授权 - 需编制可行性分析报告并提交董事会审议 特定情形需进一步提交股东会审议 [6] - 需提交股东会的情形包括：交易保证金或权利金上限占最近一期净利润50%以上且超500万元人民币、最高合约价值占最近一期净资产50%以上且超5000万元人民币、从事非套期保值目的交易 [6] - 董事会或股东会审批后 授权董事长或其指定人员负责具体实施及文件签署 [6] 内部操作流程 - 财务部需研究汇率趋势 制定交易计划并经审批后实施 [7] - 财务部根据计划选择具体产品 由董事长或其授权人员签署协议 [7] - 财务部需登记交易、跟踪变动、安排资金并定期向董事长报告 [7] - 财务部需按信息披露要求将情况告知董事长及董事会秘书 [7] - 内审部需审查实际操作、资金使用及盈亏情况 并向董事会秘书等报告 [7] 风险监控与报告 - 财务部需及时与金融机构结算 跟踪市场价格变化 评估风险敞口并向管理层及董事会报告 [9] - 套期保值业务需持续评估对冲效果 [9] - 出现重大风险时 财务部需向董事长提交分析报告及解决方案 [9] - 已确认损益及浮动亏损达最近一年净利润10%且超1000万元人民币时 需立即向董事长及董事会秘书报告并及时披露 [11] 信息披露要求 - 开展业务时需披露交易目的、品种、工具、场所、保证金上限、最高合约价值及专业人员配备等 [13] - 套期保值业务需明确合约类别与风险敞口关系及对冲计划 [13] - 投机性交易需在公告中真实披露目的 禁止使用套期保值等误导性用语 [13] 档案管理 - 财务部负责保管开户文件、交易协议、授权文件、计划及交割资料等 [13]

外汇套期保值发展现状 - 上半年企业外汇套期保值比率达30%左右 创历史新高 [1] 外汇套期保值定义与机制 - 利用远期、掉期或期权等衍生品锁定未来汇率 应对汇率市场波动 [1] - 通过与银行机构协议确定结算汇率 避免汇兑损失 [1] - 举例说明：锁定3个月远期汇率7:1后 支付100万美元货款固定为700万元人民币 不受实际汇率变动影响 [1] 企业汇率风险管理策略 - 进出口贸易中面临汇率风险 套期保值成为常见风险管理策略 [1] - 坚持"保值"而非"增值"为核心的汇率风险中性原则 [2] - 根据外汇敞口情况合理运用外汇衍生品工具 [2] 银行服务与支持措施 - 加强企业汇率风险管理服务与风险中性理念宣传 [2] - 提供定制化汇率避险服务与丰富金融产品 [2] - 加大对中小微企业及外贸新业态企业的汇率避险支持力度 [2]