保险资金长期投资改革试点进展 - 中国太平旗下太平资产获批设立太平（深圳）私募证券投资基金管理有限公司 成为第6家获批的保险系私募证券基金管理公司 [1] - 试点通过保险公司设立私募基金形式落地 主要投向二级市场股票并长期持有 [2] 试点规模与参与机构 - 三批试点总规模达2220亿元（含已批复和拟批复） [2] - 首批试点（2023年10月）：中国人寿和新华人寿各出资250亿元设立鸿鹄志远基金 [2] - 第二批试点（2025年1月）：太保寿险、泰康人寿、阳光人寿等获准参与 规模520亿元 [2] - 第三批试点（2025年5月）：人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿获600亿元额度 [2] - 除太平外 其他5家获批机构包括国丰兴华、泰康稳行、太保致远、恒毅持盈和阳光恒益 [3] 已运作基金产品情况 - 鸿鹄基金一期（500亿元）于2024年3月完成全部投资 实现风险低于基准、收益高于基准 [4] - 国丰兴华鸿鹄志远二期（200亿元）投向中证A500指数成分股 新华保险和中国人寿各出资100亿元 [4] - 国丰兴华鸿鹄志远三期1号（225亿元）由新华保险和中国人寿各出资112.5亿元 [4] - 泰康稳行一期已开始投资 聚焦境内外优质上市公司 [5] - 太保致远1号目标规模200亿元 已于7月投入运行 [5] 政策影响与行业意义 - 试点有助于保险公司发挥长线机构投资者优势 拓展保险资金参与资本市场广度与深度 [1] - 为资本市场引入中长期增量资金 增强市场稳定性 发挥保险资金"稳定器"和"压舱石"作用 [3][5] - 推动险资提高权益类资产配置比例 对冲低利率环境下的利差损压力 [6] - 通过长期股权投资匹配寿险保单长期负债需求 缓解资产负债期限错配问题 [6] - 引导险资聚焦科技创新、先进制造等领域 加速培育新质生产力 [5]

保险资金长期投资改革试点进展 - 中国太平旗下太平资产获批设立太平(深圳)私募证券投资基金管理有限公司 成为第6家获批的保险系私募证券基金管理公司 [1] - 保险资金长期投资改革试点通过设立私募基金形式落地 主要投向二级市场股票并长期持有 [2] 试点规模与参与机构 - 三批试点规模合计达2220亿元（含已批复和拟批复） 为市场注入增量资金 [2] - 首批试点于2023年10月获批 中国人寿和新华人寿各出资250亿元设立鸿鹄志远基金 [2] - 第二批试点于2025年1月获批 太保寿险 泰康人寿 阳光人寿及相关保险资管公司参与 规模520亿元 [2] - 第三批试点于2025年3月获批600亿元额度 5月再启动600亿元 人保寿险 中国人寿 太平人寿 新华人寿 平安人寿参与 [2] - 除太平外 已获批保险系私募基金管理公司包括国丰兴华（国寿与新华合资） 泰康稳行 太保致远 平安恒毅持盈 阳光恒益 [3] 产品运作与投资情况 - 已投入运作的保险系私募证券投资基金增至6只 其中4只由国丰兴华管理 [4] - 鸿鹄基金一期500亿元已于2024年3月全部投资落地 实现风险低于基准 收益高于基准的业绩 [4] - 鸿鹄志远二期于2025年5月成立 规模200亿元 由新华保险和中国人寿各出资100亿元 主要投向中证A500指数成分股 [4] - 鸿鹄志远三期1号规模225亿元（新华与国寿各112.5亿元） 三期总规模400亿元 还涉及多家中小险企 [4] - 泰康稳行一期于2025年6月成立并开始投资 以基本面分析精选沪港优质上市公司 [5] - 太保致远1号于2025年7月成立并备案 目标规模200亿元 已投入运行 [5] 行业影响与战略意义 - 试点有利于保险公司发挥长线机构投资者优势 拓展保险资金参与资本市场的广度和深度 [1] - 保险资金长期投资可增强市场稳定性 引导资金聚焦科技创新 先进制造等领域 加速培育新质生产力 [5] - 推动险资"长钱长投"机制深化 缓解险企偿付压力与会计波动约束 实现险资增值与市场稳健双赢 [5] - 提高权益类资产配置比例 对冲长期低利率环境下的利差损压力 [6] - 通过长期股权投资匹配寿险保单长期负债需求 缓解资产负债期限错配问题 [6]

新华保险投资动态 - 公司拟出资不超过150亿元认购国丰兴华管理的私募基金份额 该基金为权益类私募证券投资基金 聚焦中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股 [1] - 拟认购基金名称为国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号 存续期限10年 基金成立规模225亿元 公司与中国人寿各出资112.5亿元 [2] - 基金投资标的需满足公司治理良好 经营运作稳健 股息相对稳定 股票流动性较好等条件 采用低频交易 长期持有策略获取稳健股息收益 [2] - 截至公告日尚未完成合同签署 基金设立仍需履行备案等监管手续 [2] 保险行业试点推进情况 - 鸿鹄基金三期属于第三批保险资金长期投资试点 总获批金额400亿元 除大型险企外还涉及多家中小险企 [2][3] - 首批试点由新华保险与中国人寿于2024年上半年设立500亿元私募证券基金 截至3月初已全部投资落地 [3] - 第二批试点规模合计逾千亿元 包括泰康人寿120亿元泰康稳行私募基金 中国太保200亿元太保致远1号基金 平安资管300亿元恒毅持盈基金 以及阳光保险200亿元阳光和远基金 [3] - 中国人寿与新华保险获批的鸿鹄基金二期规模200亿元 计划近期入市 中邮保险获批第三批试点规模100亿元 [3] 行业影响与战略意义 - 试点基金主要投向二级市场股票并长期持有 有助于扩充资本市场"耐心资本" 改善资金供给结构 [4] - 会计计量方式可平滑权益市场波动对保险公司利润表的影响 偿付能力优惠政策降低权益投资的资本占用与偿付能力消耗 [4][5] - 推动险资提高权益类资产配置比例 有利于缓解利差损压力 更好匹配寿险保单长期负债需求 缓解资产负债期限错配矛盾 [5] - 多家保险公司表示将在试点中兼顾安全性 流动性和收益性 期待长钱长投激励机制进一步优化 [5]

保险系私募证券投资基金发展现状 - 中国保险系私募证券投资基金数量增至6只 由3家保险系私募基金公司管理[1] - 保险系私募基金由保险公司出资设立 主要投向并长期持有二级市场股票 是保险资金长期投资改革试点的具体落地形式[3] 太保致远1号私募基金详情 - 太保致远1号私募基金于7月23日成立 7月28日完成备案 目标规模达200亿元[3] - 基金管理人为太保资产出资设立的太保致远（上海）私募基金管理有限公司[3] 国丰兴华管理的私募基金产品 - 国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司管理4只保险系私募基金产品[3] - 鸿鹄志远一期为500亿元公司制私募产品 由新华保险和中国人寿各出资250亿元 2024年3月开始投资且规模已全部落地[3] - 鸿鹄志远二期规模200亿元 成立于5月27日 新华保险和中国人寿各出资100亿元认购[3] - 鸿鹄志远三期1号规模225亿元 成立于7月7日 新华保险和中国人寿各出资112.5亿元认购[3] - 鸿鹄志远三期2号成立于7月7日 认购方包括大型险企和多家中小险企[3] 泰康资产私募基金情况 - 泰康稳行一期私募基金于6月18日成立 6月27日开始投资[4] - 基金管理人为泰康资产设立的泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司[4]

基金设立与规模 - 新华保险出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号份额，该基金成立规模为225亿元 [1] - 鸿鹄基金三期1号为权益类私募证券投资基金，投资范围聚焦于中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股 [1] - 鸿鹄基金三期获批金额为400亿元，此次成立的鸿鹄基金三期1号是鸿鹄基金三期的一部分 [2] 基金管理与结构 - 鸿鹄基金的管理人国丰兴华成立于2023年，注册资本1000万元，由新华资产与中国人寿资管各持股50% [1] - 国丰兴华管理的鸿鹄基金是保险资金长期投资改革首批试点之一，成立于2024年2月29日 [1] - 截至目前鸿鹄基金共获批三期，总规模超千亿元 [1] 历史基金情况 - 鸿鹄基金一期成立规模500亿元，新华保险和中国人寿各出资250亿元，一季度投资已全部落地 [1] - 鸿鹄基金二期成立规模200亿元，由新华保险和中国人寿各出资100亿元认购 [1] 试点发展情况 - 保险资金长期股票投资首批试点于2023年10月获批，中国人寿和新华保险设立规模500亿的鸿鹄基金一期 [2] - 第二批试点有8家保险公司，试点规模合计1120亿元 [2] - 第三批试点有5家保险公司获批，规模合计600亿元，待批复后试点总金额将增至2220亿元 [2]

交易概述 - 公司第八届董事会第三十四次会议审议通过《关于申请投资试点基金三期1号的议案》，拟出资认购由国丰兴华发起设立的私募基金份额 [1] - 相关公告已于2025年6月13日刊载于上海证券交易所网站 [1] 进展情况 - 公司与国丰兴华及中国建设银行北京分行签署《国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号基金合同》 [1] - 基金成立规模为225亿元人民币，公司出资112.5亿元认购私募基金份额 [1] - 基金合同其他主要条款较相关公告内容未发生重大变化 [2] 基金设立情况 - 基金设立尚需履行基金备案等相关监管手续，具体实施情况和进度存在不确定性 [2]

保险资金长期股票投资试点进展 核心观点 - 中国人寿和新华保险联合设立第三期私募证券基金"鸿鹄基金三期1号"，规模达225亿元，双方各出资112.5亿元 [2][3] - 该基金采用长期投资策略，聚焦中证A500指数成份股中优质上市公司A+H股，存续期限10年并可延长 [4][5] - 保险资金长期投资试点已推进至第三批，总规模达2220亿元，参与机构包括多家头部及中小险企 [11] 基金运作细节 - 鸿鹄基金三期1号由国丰兴华管理，广发银行北京分行托管，投资标的需满足公司治理良好、股息稳定等条件 [3][4] - 闲置资金可配置货币基金、银行存款等现金管理类产品，首期500亿元基金已于2024年3月完成投资并见效 [4][7] - 第二期200亿元基金于5月27日成立并运作，公司表示将持续参与后续基金以构建优质底仓 [8][9] 行业动态 - 第三批试点总额600亿元，鸿鹄基金三期获批400亿元，除两大险企外还有多家中小机构参与认购 [11] - 泰康、太保等机构已成立私募基金公司，其中泰康稳行一期基金6月18日成立并于27日启动投资 [12] - 试点政策有助于解决险资入市障碍，既缓解利润波动又提升权益投资占比，发挥市场稳定器作用 [13]

鸿鹄基金第三期设立 - 鸿鹄基金第三期1号基金成立规模为225亿元人民币，新华保险出资112.5亿元认购份额 [1][2] - 鸿鹄基金前三期总投入规模达到925亿元人民币 [1] - 第三期基金出现1号序列数且规模非100亿整数倍，可能意味着出资对象变化，不再仅由国寿和新华保险对半承担 [2] 出资结构变化 - 鸿鹄基金第三期或将包括外部投资者出资，但基金操盘仍由中国人寿和新华保险资管团队负责 [2] 投资策略 - 鸿鹄基金第三期将继续投资并长期持有公司治理良好、经营稳健、股息稳定且流动性好的大盘蓝筹股 [3] - 秉持市场化、法治化和"长钱长投"原则，坚持保险资金长期资本属性 [3] - 目标是减少股价短期波动对保险公司财务报表的影响，实现长期稳定可持续的投资收益 [3] 已投资产情况 - 截至2025年一季度末，鸿鹄基金持有中国电信59.8亿元市值、伊利股份42.90亿元市值、陕西煤业23.05亿元市值 [4] - 中国电信股价处于近一年高位附近，伊利股份在中位略高位置，陕西煤业在中低位置 [4] - 这些公司均为行业内经营能力突出、分红水平较高的企业 [4]

保险业资产规模与投资渠道 - 截至2025年第一季度末保险业金融机构总资产达37.8万亿元较年初增加1.9万亿元增长5.4% [1] - 保险资金投资方式多元包括债券、股票、证券投资基金、信托计划、未上市企业股权等 [2] 中国人寿资产公司投资布局 - 中国人寿资产公司投资支持社会民生领域建设规模超过2400亿元较"十四五"规划初期提升1500亿元增速达160% [2] - 2019年12月公司受托实施90亿元青海黄河公司股权投资项目标的为青海最大发电企业电力总装机2893.12万千瓦 [3] - 青海黄河公司共和光伏产业园采用"光伏+生态"模式植被覆盖率增加80%减少荒漠化土地面积100平方千米 [3] - 公司建立"双线配置"策略和多维度评价模型围绕服务金融"五篇大文章"提升项目筛选科学性 [4] 保险资金基础设施投资 - 保险资金持续加大对水利、水运、公路、物流等重点领域基础设施项目的融资支持 [4] - 2023年10月金融监管总局批复同意中国人寿和新华保险试点发起设立500亿元证券投资基金投资股市 [5] - 2024年9月政策提出发挥保险资金长期投资优势培育耐心资本推动资金、资本、资产良性循环 [5] 私募基金与长期投资 - 2025年4月新华保险与中国人寿合计出资200亿元认购鸿鹄志远二期私募证券投资基金 [6] - 6月两家公司拟各出资112.5亿元认购鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号总规模225亿元 [6] - 中国太保发布两只总规模500亿元私募基金聚焦股息价值核心投资策略 [7] - 泰康保险、阳光保险成立私募证券投资基金覆盖沪深300指数成分股及相关ETF [7] 外资保险资管机构发展 - 2021年安联资管成为中国首家外资独资保险资产管理公司注册资本5亿元 [8] - 安联资管构建ESG三位一体可持续投资体系自主研发ESG分析工具矩阵 [8] - 2025年6月友邦人寿获批筹建友邦保险资产管理有限公司专注提升资金运用效能 [9] - 2022年8月政策取消外资持股比例上限华泰保险集团全资控股华泰资产外资安达保险为实际控制方 [10] 行业政策与市场动态 - 过去5年中国信托、理财、保险资管受托管理资产规模年均增速约8%成为全球第二大财富管理市场 [9] - 华泰资产提出应对长期资金管理挑战需提升资产配置能力、加大权益配置力度、服务新质生产力 [10]

私募基金管理人登记动态 - 上周三家私募基金管理人完成登记，包括两家私募股权、创业投资基金管理人和一家私募证券投资基金管理人[1] - 新登记的私募证券投资基金管理人为太保致远(上海)私募基金管理有限公司，引发广泛关注[1] - 太保致远成立于2025年5月21日，约1个月时间完成登记，注册于上海市虹口区，注册资本1000万元，由太平洋资产管理有限责任公司全资持股[2] - 太保致远法定代表人向涛曾在多家金融机构工作，2025年6月加入该公司[2] 保险系私募基金发展 - 中国太保发布总规模500亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金，其中太保致远1号私募证券投资基金目标规模200亿元[2] - 新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，基金成立规模225亿元，新华保险与中国人寿拟各出资112.5亿元[3] - 泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司完成备案登记，由泰康资产发起设立并全资持股，首期投资规模预计120亿元[4] - 阳光保险筹备成立"阳光和远私募证券投资基金"，总规模200亿元，由阳光人寿全额认购[4] 私募基金行业规模 - 截至2025年5月末，存续私募基金管理人19832家，管理基金数量140870只，管理基金规模20.27万亿元[5] - 私募证券投资基金管理人7802家，私募股权、创业投资基金管理人11835家[5] - 存续私募证券投资基金83829只，规模5.54万亿元；私募股权投资基金30201只，规模10.98万亿元；创业投资基金25973只，规模3.41万亿元[6] - 2025年5月新备案私募基金1219只，规模607.26亿元，其中私募证券投资基金880只，规模438.91亿元[6] - 2025年5月注销私募基金管理人63家[6]