2025年5月，中国证监会重磅推出《推动公募基金高质量发展行动方案》，这份纲领性文件犹如破晓曙光，为基金行业的发展绘出了新 蓝图。 方案以系统性改革举措为抓手，推动行业发展理念从"规模至上"向"投资者回报导向"深刻转变，将"投资者最佳利益"确立为行业发展的 核心价值锚，通过制度优化与服务升级双向发力，持续增强投资者的获得感与信任感。 该政策的出台，不仅是行业发展的重要里程碑，更预示着公募基金即将迈入规范引领、质量优先、稳健致远的全新发展阶段！ 来源：财富大侦探007 曾几何时，"爆款基金一日售罄，三个月后净值腰斩"、"明星基金经理离职，产品业绩急转直下"……这样的例子屡见不鲜。 过去十年，中国基金行业规模极速扩张，从5万亿增长到30万亿，但投资者的体验却并不算好，似乎说起基金处处都是火爆的传言，但 赚钱的人总不是自己。 作为普通投资者，我们该如何理高质量发展？这场变革又将如何影响到我们？ 长期主义 成就投资价值 这次政策的出台，表明在基金行业向高质量发展转型的进程中，长期主义不再是抽象的理念口号，而是贯穿投资全流程、守护投资者利 益的核心实践准则。 过去基金经理频繁更迭与产品风格肆意漂移，是致使投资者难以长期 ...

基金产品动态 - 嘉实成长共赢混合型基金（A类024433/C类024434）自2025年9月18日起开放申购、赎回、转换和定期定额投资业务 [1] - 该基金为首批26只新型浮动费率基金之一 采用差异化费率设计 根据每笔投资的超额回报水平分档收费 [1][2] - 首批新型浮动费率基金中有25只成立以来实现正收益 业绩前三产品收益率均超30% 嘉实成长共赢大幅跑赢基准 [1] 费率机制特点 - 新型浮动管理费基金费率锚定业绩基准 是主动管理能力的试金石 [1] - 新机制强化业绩比较基准作用 帮助投资者明确产品定位、投资风格和预期收益水平 [1] - 费率设计满足持有期限前提下分档收费 实现多赚多付、少赚少付 强化收益共享、风险共担 [2] 投资策略与展望 - 基金经理李涛拥有16年投研经验和9年投资经验 覆盖TMT、新能源、港股科技、先进制造、周期成长等方向 [1] - 市场短期良性分歧利于行情持续性 中长期对整个市场保持乐观 [2] - 成长股长期逻辑源于产业趋势驱动 新质产业有望成为经济增长重要引擎 人工智能、半导体等领域在政策支持下加速创新 [2] - 先进制造、偏周期行业有望受益于反内卷政策 优质消费股票值得持续挖掘 [2] 公司投研体系 - 嘉实基金持续发挥平台型、团队制、一体化、多策略投研体系能力 强化各方面运维保障能力 [1]

公司战略与使命 - 公司以服务财富增长和助力产业腾飞为发展使命 紧密连接服务产业与客户需求[1] - 公司秉持以投资者最佳利益为核心 力争创造长期可持续投资回报[1] - 公司通过广覆盖深聚焦的前瞻视野配置现代化转型过程中的重要产业机遇[1] 投资布局与配置 - 截至2025年6月30日 公司在制造业、信息传输/软件和信息技术服务业及科学研究和技术服务业合计持仓市值超2300亿元[2] - 重点投向科技+制造、新能源、国防军工、智能汽车、机器人等核心领域[2] 产品创新与服务 - 2023年5月率先申报并募集成立首批浮动费率创新型基金嘉实成长共赢混合型基金[2] - 采用非对称设计的浮动管理费收取模式和千人千面精细化管理账户体系[2] - 将一体化投研能力融入ETF工具型产品布局 提供丰富透明的资产配置工具[2] - 持续完善产品线 丰富不同风险收益特征定位的产品供给[2] 投资者关系管理 - 整合线上小程序、直播、自媒体矩阵、图文专栏及线下沙龙等多维媒介形态打造投资者陪伴平台[3] - 提供贯穿投前、投中、投后的全生命周期投资陪伴服务[3] - 引导投资者树立长期投资和价值投资观念[3] 行业地位与发展 - 公司是国内最早成立的基金管理公司之一[1] - 中国公募基金行业规模已迈过35万亿元发展界碑[3] - 公司积极参与北京公募基金高质量发展系列活动 强化使命担当[1][3] 费率政策 - 积极响应稳步降低基金投资者成本号召 合理调降产品费率水平[2] - 通过费率调整让利于民 提升投资获得感[2]

首批新型浮动费率基金发行 - 首批16只新型浮动费率基金于5月27日开启发行，涉及易方达、华夏、广发等16家基金公司 [1] - 这些基金是公募改革方案落地的首批创新产品，管理层对其期望殷切 [2] 基金经理市场阅历 - 基金经理以"中生代"为主体，17人中10位任职5-10年 [2] - 累计任职时间至少3年以上，其中10位中生代，6位新生代(3-5年)，1位资深经理(10年以上) [3] - 华夏王君正任职时间最长(11年又55天)，银华王晓川最短(3年又9天) [3] 基金经理管理规模 - 管理规模100亿以上的3人：华夏王君正(134亿)、东方红周云(133亿)、广发王明旭(107亿) [4] - 管理规模不足10亿的3人：天弘贾腾(5亿)、汇添富卞正(6.4亿)、博时田俊维(5.9亿) [4] - 10人管理规模在20-100亿之间 [4] 基金经理任期回报 - 5人年化回报超10%：广发王明旭(13.33%)、华夏王君正(13.04%)、富国孙彬(13%)、易方达刘健维(12.1%)、南方李锦文(11.8%) [6] - 仅1人业绩为负：交银施罗德黄鼎(-0.72%) [7] - 4人最佳任期回报超100%：东方红周云(190.87%)、南方李锦文(170.62%)、广发王明旭(138.71%)、富国孙彬(115.68%) [7] 基金经理投资风格 - 10位偏好价值风格，7位擅长成长股投资 [9] - 成长风格代表：嘉实李涛、易方达刘健维、汇添富卞正、银华王晓川等 [9] - 价值风格代表：天弘贾腾、广发王明旭、东方红周云、华夏王君正等 [9] 基金经理投资特点 - 华夏王君正专注大盘成长风格，偏好长期ROE高且稳定的个股，历史最佳回报314.56% [11] - 南方李锦文属质量价值风格，有3只在管基金收益超100% [11] - 广发王明旭攻守兼备，重视均衡配置，最佳回报138.71% [11] - 东方红周云重视"风险调整后的收益"，追求"剔除运气成分后的稳定盈利" [11]

政策与行业动态 - 金融机构积极响应国家政策，加强权益配置，发挥"长期资本"和"耐心资本"优势，增强资本市场稳定性并引导市场向价值投资转变 [1] - 公募基金行业管理规模突破32万亿元，成为资本市场与居民家庭理财重要组成部分 [2] - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化基金运营模式并强化长周期考核机制 [4] - 资本市场新"国九条"提出推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金 [6] 浮动费率基金创新 - 首批26只浮动费率基金推出，管理费按持有时间及年化收益率分档收取（基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%） [2][3] - 嘉实创新动力浮动费率基金成立以来收益率达44.14%，超额收益约32% [2] - 费率设置向上触发条件更严格，降档幅度显著大于升档幅度，激励管理人追求超额收益 [3] - 嘉实成长共赢混合型基金业绩比较基准体现对成长投资的积极判断，拟任基金经理李涛专注TMT、新能源等成长领域 [3] 行业转型与投资方向 - 行业从依赖基金净值增长率评价转向重视业绩比较基准，引导投资者匹配需求 [4] - 嘉实基金股票配置占比32.57%（高于同类平均20.69%），重点布局大科技（28.74%持仓）和大消费（17.99%持仓）板块 [7] - 行业配置聚焦新能源、高端制造、互联网服务等新质行业龙头企业，紧扣国家战略方向 [7] - 成长投资被视为市场永恒主题，人工智能和内需消费领域蕴含巨大投资价值 [6][7] 公司战略与布局 - 嘉实基金以业绩回报基准为核心，构建"长钱长投"新生态 [1][2] - 公司通过智能与数据技术构建客户服务平台，强化数据驱动的精细化管理 [5] - 产品年报显示其持续布局新质生产力投资矩阵，深耕产业投研优势 [6] - 发展使命为"服务财富增长，助力产业腾飞"，26年来紧扣中国经济高质量发展脉络 [7][8]

基金产品创新 - 嘉实成长共赢混合型基金(A类024433 C类024434)于5月27日开启首发募集 是公募基金高质量发展行动方案发布后首批费率创新型产品之一 [1] - 该基金采用"业绩决定费率"模式 管理费收取方式精细化 根据每笔基金份额的持有时间和年化收益率分档收取 [1] - 持有1年以内收取1 2%管理费 持有1年以上分三档费率 跑输基准(-3%)0 6% 符合基准1 2% 跑赢基准(+6%且正收益)1 5% [1] 费率机制设计 - 管理费上浮需同时满足显著超越业绩比较基准和绝对收益为正两个条件 向下浮动仅需跑输基准-3% [2] - 浮动管理费设置非对称 向上触发条件更严格(超额6%+正收益) 向下触发门槛较低(跑输3%) [2] 投资策略与团队 - 业绩基准为中证800成长指数70%+恒生指数10%+中债综合财富指数20% [3] - 拟任基金经理李涛拥有16年投研经验(9年投资经验) 清华大学计算机博士 专注成长股投资 [3] - 能力圈覆盖TMT 新能源 港股科技 先进制造 周期成长等领域 重点关注高速成长行业龙头和景气周期优质企业 [3]

嘉实成长共赢混合型基金首发 - 5月27日正式开启首发募集 基金代码A类024433 C类024434 是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来首批费率创新型"新基金"之一 [1] - 采用"业绩决定费率"新产品模式 开启基金公司与投资者利益共担的财富管理新时代 [1] 创新管理费模式 - 管理费收取方式精细化 按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取 [4] - 持有1年以内统一收取1.2%管理费 持有1年以上根据真实回报分三档：基准档1.2%（符合业绩基准）、低档0.6%（跑输基准-3%）、升档1.5%（跑赢基准+6%且收益为正） [4] - 浮动管理费模式四大优势：增强利益一致性、细化至每笔份额、非对称浮动机制侧重投资者利益、开放式运作兼顾流动性和长期持有 [5] - 管理费上浮需满足两个条件：显著超越业绩比较基准且回报为正 向下浮动门槛为跑输基准-3% 向上触发条件更为严格 [5] 业绩比较基准与投资方向 - 业绩比较基准为中证800成长指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20% [6] - 中证800成长指数选取成长因子得分最高的150只证券 反映具有成长特征的上市公司整体表现 投资风格偏成长 适合追求高弹性的投资者 [6] - 成长投资是市场永恒主题 当前重点关注人工智能、内需消费等蕴含巨大成长空间的行业 [7] - 中证800成长指数近五年PE(TTM)估值分位31% 处于历史相对低位 表征成长方向的布局机遇 [8] 基金经理背景 - 拟任基金经理李涛拥有16年投研经验 9年投资经验 是清华大学计算机辅助设计专业博士 [8] - 能力圈覆盖TMT、新能源、港股科技、先进制造、周期成长等方向 投资风格成长 [8] - 重点关注高速成长行业中的龙头企业与新兴企业、稳定成长行业中有整合能力的龙头企业、有望进入景气期的优质周期企业 [8] 公司发展理念 - 公司核心发展使命为"服务财富增长 助力产业腾飞" 26年发展紧扣中国经济高质量发展脉络 [9] - 以产业研究为舟、长期主义为舵 力争捕获长期成长 引领资金流向最具成长空间的产业和领域 [9]

监管政策与产品审批 - 26只新型浮动费率基金获证监会注册 从5月16日申报到获批仅用一周时间 体现监管部门推动公募行业与投资者利益绑定的决心 [2] - 产品设计响应《推动公募基金高质量发展行动方案》要求 未来一年头部机构浮动费率基金发行量需占主动权益类基金的60%以上 [6] 产品结构与费率设计 - 26只产品均为混合型基金 全市场选股 业绩基准对标沪深300、中证500等宽基指数 股票仓位中枢约80% 部分含港股和债券投资 [6] - 统一设置三档管理费率：基准档1.2%/年 升档1.5%/年（需年化收益跑赢基准6个百分点） 降档0.6%/年（年化收益跑输基准3个百分点） [3][4] - 费率调整采用非对称原则 升档激励幅度0.3个百分点 降档惩罚幅度0.6个百分点 体现对投资者保护 [6] 运作机制与投资者条款 - 持有不足1年赎回按基准档1.2%收费 满1年后根据业绩触发费率调整 [4] - 以100万元投资为例 持有一年后跑赢基准6个百分点则管理费从1.2万升至1.5万 跑输3个百分点则降至0.6万 [6] 行业影响与机构动态 - 易方达等26家基金公司首批获批产品 包括易方达成长进取混合、富国均衡配置混合等 覆盖主流公募机构 [3] - 浮动费率模式将管理费与持有时间、超额收益挂钩 构建管理人与投资者利益共担机制 促进长期持有和健康生态 [7]