宏观政策与监管动态 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，围绕商品消费、服务消费、新型消费、消费场景、消费帮扶等重点领域，提出三方面11条政策措施，以加强商务和金融协同，更大力度提振消费 [1][6][10][14][25][28][33] - 中央财办表示，明年将根据形势变化出台实施增量政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以提升宏观经济治理效能 [2][20] - 全国发展和改革工作会议提出，明年将适当增加中央预算内投资规模，充分发挥“两重”建设、新增地方政府专项债券等各类政府投资资金作用，多措并举促进投资止跌回稳 [3][21][22] - 国家发展改革委会议研究部署2026年九大重点发展改革任务，强调要深刻领会中央经济工作会议精神，结合职能做好明年重点工作 [15][16][34] - 有关部门下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，拟加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况在销售绩效考核中的权重，并对销售话术及直播风控提出详细要求 [11][29][30] 行业与市场趋势 - 卫星、航空航天板块近期异军突起，卫星主题ETF在多个交易日“霸榜”ETF涨幅排行榜，产业在“AI算力上天”等新趋势推动下，商业化前景广阔，成为资金布局重要方向 [4][23] - 2025年国内电影总票房已突破500亿元，较2024年全年高出约75亿元，同比提升22%，全年观影人次接近12亿，较2024年高出近2亿人次，贺岁档票房已达37.61亿元 [13][18][32][36] - 公私募机构解读中央经济工作会议，认为政策取向从“以进促稳”变为“提质增效”，宏观政策重心转向“优结构、提效能”，“坚持内需主导”作为首要重点任务为行业发展指明方向 [5][24] - 年末上市公司重整进入执行阶段，14家已获法院受理重整的公司面临因资本公积高比例转增股本引发的股票除权风险，投资者可能面临持仓市值缩水情况 [7][8][26] 金融机构与公司动向 - 摩根资产管理全球策略师表示，全球财政政策积极转向与以AI为代表的科技革命带来结构性机会，得益于中国在AI等高科技领域的投资与发展速度超出预期，外资有望继续流入中国市场 [9][27] - 上市券商积极响应监管引导强化股东回报，八成上市券商年内至少分红两次，近期多家券商发布分红实施公告，后续仍有近90亿元分红待落地 [12][31] - 政策性银行与国有大行传达学习中央经济工作会议精神，部署2026年经营管理工作，将全力配合更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，并大力支持中央预算内投资、地方政府专项债券及超长期特别国债支持的重大项目 [17][35]

市场表现与资金流向 - 12月8日至12日，卫星、航空航天等板块异军突起，卫星主题ETF在多个交易日“霸榜”ETF涨幅排行榜 [1] - 12月11日，全市场涨幅排名前十位的ETF中有4只与卫星产业相关 [2] - 12月10日，多只卫星主题ETF仍位居当日ETF涨幅排名前20名 [2] - 上周一周涨幅前20名的ETF产品主要来自人工智能、通信（卫星产业）两大方向 [2] - 截至12月12日收盘，永赢国证商用卫星通信产业ETF、富国中证通信设备主题ETF等多只跟踪卫星、通信产业的ETF一周资金净流入额均超过3.5亿元，在全市场排名居前 [2] - 银华中证5G通信主题ETF、易方达国证通用航空产业ETF等产品在同期也录得较大幅度的资金流入 [2] 行业驱动因素与机构观点 - 卫星、商业航天等产业不仅关乎战略资源布局，更在“AI算力上天”等新产业趋势推动下，打开广阔的商业化前景 [1] - 12月3日，朱雀三号可重复使用运载火箭成功首飞，标志着我国在该领域取得关键突破 [2] - 近期，国家航天局正式印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 [2] - 发展卫星产业是全球博弈背景下的刚性需求，卫星频率和轨道资源具备稀缺性 [3] - 中国卫星产业发展在战略资源储备方面具备迫切性，在发展节奏上具备一定确定性 [3] - “AI算力上天”概念正进一步打开卫星产业的商业化空间 [3] - 马斯克确认SpaceX明年IPO，计划筹集数百亿美元资金，并将部分投入太空数据中心建设 [3] - 星链的商业进展以及SpaceX的上市进程，会印证商业航天的可落地性，也能为国内相关企业提供重要的发展借鉴 [3] - 太空算力具备实时响应、分布式协同等优势，有望实现更高的运算效率，将进一步拓宽商业航天与卫星产业的应用场景 [3] - 华泰证券看好商业航天成为12月重要投资主题，建议关注地面终端与应用、火箭发射、卫星制造等环节 [4] 投资方式与行业展望 - 相关产业标的众多、不同企业成长前景有较大差异，可以用相关指数基金（ETF）、行业基金等方式进行投资 [4] - 建议投资者利用指数化工具分享卫星、商业航天等科技发展的贝塔红利 [4] - 永赢基金发行了全市场首只通用航空ETF以及卫星ETF，在指数编制中持续优化指数对行业发展趋势的精准刻画能力 [4] - 从主动投资转向被动投资的趋势，是航天航空产业逐步走向成熟的标志，行业已从萌芽期迈入规模化发展阶段 [5] - 将重点关注企业技术成果的商业化落地能力，以更精准地把握产业发展机遇 [5]