挖掘机 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年11月销售各 类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出 口量10185台，同比增长18.8%。 | | | 2025年11月 中国挖掘机市场概况 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国内 | 대 ロ | 合计 | | 当期销量 | 9 842 | 10 185 | 20 027 | | 去年同期 | 9 020 | 8 570 | 17 590 | | 同比涨幅 | 9.1% | 18.8% | 13.9% | | 累计销量 | 108 187 | 103 975 | 212 162 | | 去年同期 | 91 231 | 90 531 | 181 762 | | 同比涨幅 | 18.6% | | 14 9 公众号 · 工程机械杂志 | 2025年1—11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%；其中国内销量 108187台，同比增长18.6%；出口103975台，同比增长14.9%。 | | | | 2025年中国电动挖掘机市场情况 | | | | | ...

智通财经APP获悉，据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类平 地机650台，同比增长24%，其中国内销量111台，同比增长24.7%；出口量539台，同比增长23.9%。 2025年1—11月，共销售平地机7568台，同比增长7.79%；其中国内销量1335台，同比增长29.5%；出口 6233台，同比增长4.06%。 据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类汽车起重机1536 台，同比增长16.6%，其中国内销量780台，同比增长25.8%；出口量756台，同比增长8.46%。 2025年1—11月，共销售汽车起重机18063台，同比下降1.38%；其中国内销量9773台，同比下降 1.02%；出口8290台，同比下降1.8%。 据中国工程机械工业协会对履带起重机主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类履带起重机329 台，同比增长66.2%，其中国内销量109台，同比增长102%；出口量220台，同比增长52.8%。 2025年1—11月，共销售履带起重机3030台，同比增长26.5%；其中国内销量960台，同比增长27. ...

核心观点 - 11月工程机械行业内外需共振向上 挖掘机总销量同比增长13.9%至20,027台 装载机总销量同比增长32.1%至11,419台 [1][2] - 行业电动化率持续提升 11月电动化率达25.7% 环比提升0.34个百分点 1-11月累计电动化率约23.35% [1][2] - 看好中国工程机械行业继续保持内外销向上的良好态势 推荐龙头主机厂及核心零部件厂商 [4] 主要产品销售数据 - **挖掘机**：11月销售20,027台 同比增长13.9% 其中国内销量9,842台 同比增长9.11% 出口量10,185台 同比增长18.8% [1][2] - **装载机**：11月销售11,419台 同比增长32.1% 其中国内销量5,671台 同比增长29.4% 出口量5,748台 同比增长34.8% [1][2] - **其他产品（10月数据）**： - 汽车起重机整体销量增长15% 内销增长41.7% 出口下降4.47% [3] - 履带式起重机整体销量增长71.4% 内销增长54% 出口增长79.7% [3] - 随车起重机整体销量增长10.2% 内销增长2.4% 出口增长59.2% [3] - 塔机整体销量下降6.8% 内销下降16.7% 出口增长14% [3] - 叉车整体销量增长15.9% 内销增长16.2% 出口增长15.4% [3] - 升降工作平台整体销量下降38.8% 内销下降41.8% 出口下降36.3% [3] 行业运营与海外动态 - **开工情况**：11月工程机械主要产品月平均工作时长84.2小时 同比下降13% 环比增长4.08% 月开工率56.5% 同比下降12.1个百分点 环比增长1.5个百分点 [3] - **海外开工小时数（10月）**：小松挖掘机开工小时数在北美为72.9小时（同比-2.9%） 欧洲80.9小时（同比+2.1%） 日本48.2小时（同比+4.5%） 印尼219.3小时（同比-0.3%） [3] - **出口市场**：1-10月中国挖掘机出口总额85.2亿美元 同比增长25.9% 俄罗斯市场当月增幅达三位数 印尼、俄罗斯、几内亚市场累计及当月均增长 [4] - **海外项目与产能**：世界级铁矿西芒杜铁矿投产 全面投产后年出口量最高可达1.2亿吨 三一南非产业园竣工 预计可年产1,000台挖掘机 [4] 行业趋势与驱动因素 - 11月挖机内外销增速较10月环比均增长 行业内外需共振向上态势明确 [4] - 10月风电水电驱动的非挖板块复苏态势持续 [4] - 海外需求呈现分化 欧美需求有所恢复 澳大利亚、非洲、拉美等地区矿山机械需求保持强劲 [4] - 2024年国内品牌出口量占全球（不含中国）需求比例为19.2% 显示仍有较大提升空间 [4]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [2][29] - 维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [2][29] 核心观点 - 10月工程机械景气度持续回暖，挖掘机、装载机销量维持增长态势 [2][29] - 国内开工端利好持续带动工程机械需求增长，“十五五”建议稿提出坚持扩大内需战略基点，扩大有效投资，实施一批重大标志性工程项目 [2][29] - 未来随着重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策的持续深化，行业景气度有望持续回暖 [2][29] - 海外主要地区开工维持较高水平，近期关税扰动已有弱化，国产工程机械龙头加速海外市场布局 [2][29] - 国内工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力，海外市场拓展将是未来行业重要发力点 [2][29] 行业要闻 - 10月我国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07% [1][10] - 10月工程机械进口额1.76亿美元，同比下降24.2%；出口额46.68亿美元，同比增长1.29% [10] - 2025年1至10月工程机械进出口贸易额累计507.18亿美元，同比增长11.5% [10] - 以人民币计价，10月份出口额332.03亿元，同比增长1.86%；1-10月累计出口额3478.16亿元，同比增长13% [10] - 10月升降工作平台出租率指数为660点，环比略降3.8%，同比上涨4.6% [1][10] - 10月全国工程机械平均开工率为45.56%，环比上涨1.4%，工作量环比增幅为5.25% [1][11] - 10月吊装设备开工率为70.74%，汽车起重机开工率为75.81% [11] - 10月挖掘设备开工率环比增幅为2.15%，位居各大类设备首位 [11] 行业数据 - 截至2025年11月21日，钢材综合价格指数（CSPI）为91.51 [12] - 截至2025年11月25日，WTI原油现货价为58.84美元/桶，Brent原油现货价为62.72美元/桶 [13][15][16] 公司公告 - 中国通号9月至10月中标十个重要项目，中标金额总计约25.39亿元，约占公司2024年营业收入的7.82% [1][19][20] - 金帝股份与东培股份签署《战略合作意向书》，有意就人形机器人谐波减速器总成及其关键零部件相关业务进行合作 [1][21] 行情回顾 - 2025年11月19日至11月25日，沪深300指数下跌1.70%，申万机械设备行业下跌2.31%，跑输沪深300指数0.60个百分点，在申万一级行业中位于第15位 [1][22] - 截至2025年11月25日，申万机械设备行业市盈率（TTM）为30.33倍，相对沪深300的估值溢价率为131.21% [1][23] - 个股方面，涨幅居前的为大鹏工业、航天动力、百胜智能；跌幅居前的为冀凯股份、精工科技、厦工股份 [24][27][28]

平地机销售情况 - 2025年10月当月销售各类平地机634台，同比增长4.11%，其中国内销量102台，同比增长22.9%，出口量532台，同比增长1.14% [1] - 2025年1—10月累计销售平地机6918台，同比增长6.48%，其中国内销量1224台，同比增长29.9%，出口5694台，同比增长2.5% [1] 汽车起重机销售情况 - 2025年10月当月销售各类汽车起重机1422台，同比增长15%，其中国内销量738台，同比增长41.7%，出口量684台，同比下降4.47% [2] - 2025年1—10月累计销售汽车起重机16527台，同比下降2.78%，其中国内销量8993台，同比下降2.82%，出口7534台，同比下降2.72% [2] 履带起重机销售情况 - 2025年10月当月销售各类履带起重机336台，同比增长71.4%，其中国内销量97台，同比增长54%，出口量239台，同比增长79.7% [3] - 2025年1—10月累计销售履带起重机2701台，同比增长22.9%，其中国内销量851台，同比增长21.6%，出口1850台，同比增长23.6% [3] 随车起重机销售情况 - 2025年10月当月销售各类随车起重机1907台，同比增长10.2%，其中国内销量1528台，同比增长2.41%，出口量379台，同比增长59.2% [4] - 2025年1—10月累计销售随车起重机20909台，同比增长5.87%，其中国内销量16271台，同比增长3.01%，出口4638台，同比增长17.3% [4] 塔式起重机销售情况 - 2025年10月当月销售各类塔式起重机329台，同比下降6.8%，其中国内销量199台，同比下降16.7%，出口量130台，同比增长14% [5] - 2025年1—10月累计销售塔式起重机4463台，同比下降30.6%，其中国内销量2384台，同比下降50.4%，出口2079台，同比增长28.3% [5] 工业车辆（叉车）销售情况 - 2025年10月当月销售各类叉车114,250台，同比增长15.9%，其中国内销量70,388台，同比增长16.2%，出口量43,862台，同比增长15.4% [6] - 2025年1—10月累计销售叉车1,220,656台，同比增长14.2%，其中国内销量767,763台，同比增长13.4%，出口452,893台，同比增长15.5% [6] - 2025年10月当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计45,231台，同比增长9.97%，其中国内销量28,470台，同比增长8.11%，出口量16,761台，同比增长13.3% [6] - 2025年1—10月累计销售不含电动步行式仓储车辆的叉车496,279台，同比增长6.34%，其中国内销量326,618台，同比增长3.72%，出口169,661台，同比增长11.8% [6] 压路机销售情况 - 2025年10月当月销售各类压路机1,162台，同比增长19.3%，其中国内销量421台，同比增长6.85%，出口量741台，同比增长27.8% [8] - 2025年1—10月累计销售压路机14,726台，同比增长21.6%，其中国内销量5,597台，同比增长17%，出口9,129台，同比增长24.6% [8] 摊铺机销售情况 - 2025年10月当月销售各类摊铺机103台，同比增长21.2%，其中国内销量63台，同比增长8.62%，出口量40台，同比增长48.1% [9] - 2025年1—10月累计销售摊铺机1,352台，同比增长31.3%，其中国内销量961台，同比增长39.9%，出口391台，同比增长14% [9] 升降工作平台销售情况 - 2025年10月当月销售各类升降工作平台9,120台，同比下降38.8%，其中国内销量3,856台，同比下降41.8%，出口量5,264台，同比下降36.3% [10] - 2025年1—10月累计销售升降工作平台141,021台，同比下降30.6%，其中国内销量55,024台，同比下降45.7%，出口85,997台，同比下降15.6% [10] 高空作业车销售情况 - 2025年10月当月销售各类高空作业车322台，同比增长5.23%，其中国内销量319台，同比增长16.8%，出口量3台，同比下降90.9% [11] - 2025年1—10月累计销售高空作业车4,140台，同比增长37.7%，其中国内销量3,964台，同比增长37.6%，出口176台，同比增长40.8% [11]

行业整体销售表现 - 9月挖掘机国内销量9249台，同比增长21.5%，出口量10609台，同比增长29% [1] - 9月装载机总销量10530台，同比增长30.5%，其中国内销量5051台增长25.6%，出口量5479台增长35.3% [1] - 内销产品结构保持小挖快速增长态势，中大挖销售仍承压 [1] 其他机械产品销售动态 - 8月履带式起重机销售表现强劲，整体增长43.7%，内销增长51.7%，出口增长40.2% [2] - 8月叉车内外销增速均衡，整体增长19.4%，内销增长19.3%，出口增长19.6% [2] - 8月塔机与升降工作平台销售降幅收窄，塔机出口增长27.3%，升降工作平台出口降幅收窄至2.93% [2] 产品电动化趋势 - 9月装载机电动化率为24.56%，1-9月累计电动化率为22.84% [1] - 行业龙头企业在BICES 2025展会上重点展示电动化与智能化产品，如三一展出16款电动化智能化设备，杭叉推出全球首款量产型309V柴电混合动力叉车 [4] 全球市场开工率情况 - 9月国内工程机械主要产品月平均工作时长78.1小时，同比下降13.3%，月开工率55.2% [3] - 9月北美和欧洲市场小松挖掘机开工小时数增速较快，北美同比增长10.2%，欧洲同比增长7.3% [3] 行业需求驱动因素 - 国内小挖需求受存量更新、机器替人、农田水利、城市改造等因素支撑 [1] - 未来大型工程推进及新疆内蒙矿权开放有望推动中大挖需求回升 [1] - 金铜价格走高趋势下，矿山机械景气度持续，9月大挖出口高速增长 [1]

2025年9月工程机械行业整体销售表现 - 2025年9月销售各类挖掘机19,858台，同比增长25.4% [1] - 2025年9月销售各类装载机10,530台，同比增长30.5% [5] - 2025年9月销售各类叉车130,380台，同比增长23% [15] - 2025年1-9月累计销售挖掘机174,039台，同比增长18.1% [2] - 2025年1-9月累计销售装载机93,739台，同比增长14.6% [6] - 2025年1-9月累计销售叉车1,106,406台，同比增长14% [15] 挖掘机市场细分 - 2025年9月挖掘机国内市场销量9,249台，同比增长21.5% [1] - 2025年9月挖掘机出口量10,609台，同比增长29% [1] - 2025年1-9月挖掘机国内市场累计销量89,877台，同比增长21.5% [2] - 2025年1-9月挖掘机出口累计销量84,162台，同比增长14.6% [2] - 2025年9月销售电动挖掘机31台，其中40吨级以上8台 [3] 装载机市场细分 - 2025年9月装载机国内市场销量5,051台，同比增长25.6% [5] - 2025年9月装载机出口量5,479台，同比增长35.3% [5] - 2025年1-9月装载机国内市场累计销量49,996台，同比增长20.7% [6] - 2025年1-9月装载机出口累计销量43,743台，同比增长8.31% [6] - 2025年9月销售电动装载机2,586台，其中5吨级1,576台 [6] 其他工程机械产品表现 - 2025年9月销售平地机634台，同比增长21.9% [8] - 2025年9月销售汽车起重机1,561台，同比增长21.9% [9] - 2025年9月销售履带起重机285台，同比增长33.2% [11] - 2025年9月销售随车起重机2,131台，同比增长22% [12] - 2025年9月销售压路机1,392台，同比增长32.2% [16] - 2025年9月销售摊铺机132台，同比增长22.2% [17] 部分产品市场分化 - 2025年9月塔式起重机销量529台，同比下降7.68%，其中国内市场下降29.7% [14] - 2025年9月升降工作平台销量12,416台，同比下降23.8%，其中国内市场下降32.7% [19] - 2025年9月高空作业车销量484台，同比增长48%，其中国内市场增长42.9% [20] - 2025年1-9月汽车起重机累计销量15,105台，同比下降4.17% [9]

平地机销售情况 - 2025年9月当月销售各类平地机634台，同比增长21.9% [1] - 2025年1-9月累计销售平地机6284台，同比增长6.73% [1] - 2025年9月出口量535台，同比增长25.3%，是当月销售增长的主要驱动力 [1] 汽车起重机销售情况 - 2025年9月当月销售各类汽车起重机1561台，同比增长21.9% [2] - 2025年1-9月累计销售汽车起重机15105台，同比下降4.17% [2] - 2025年9月国内销量764台，同比大幅增长40.7%，但累计国内销量仍下降5.47% [2] 履带起重机销售情况 - 2025年9月当月销售各类履带起重机285台，同比增长33.2% [3] - 2025年1-9月累计销售履带起重机2365台，同比增长18.2% [3] - 2025年9月国内销量110台，同比大幅增长66.7%，显示出强劲的国内需求 [3] 随车起重机销售情况 - 2025年9月当月销售各类随车起重机2131台，同比增长22% [4] - 2025年1-9月累计销售随车起重机19002台，同比增长5.46% [4] - 2025年1-9月出口量4259台，同比增长14.6%，出口增长表现优于国内 [4] 塔式起重机销售情况 - 2025年9月当月销售各类塔式起重机529台，同比下降7.68% [5] - 2025年1-9月累计销售塔式起重机4134台，同比下降31.9% [5] - 2025年1-9月国内销量2185台，同比大幅下降52.2%，但出口量1949台，同比增长29.4% [5] 工业车辆（叉车）销售情况 - 2025年9月当月销售各类叉车130,380台，同比增长23% [6] - 2025年1-9月累计销售叉车1,106,406台，同比增长14% [6] - 2025年9月当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计51,150台，同比增长18.2% [6] 压路机销售情况 - 2025年9月当月销售各类压路机1392台，同比增长32.2% [8] - 2025年1-9月累计销售压路机13564台，同比增长21.8% [8] - 2025年9月国内销量551台，同比大幅增长45.4%，国内市场需求强劲 [8] 摊铺机销售情况 - 2025年9月当月销售各类摊铺机132台，同比增长22.2% [9] - 2025年1-9月累计销售摊铺机1249台，同比增长32.2% [9] - 2025年1-9月国内销量898台，同比大幅增长42.8%，国内市场需求旺盛 [9] 升降工作平台销售情况 - 2025年9月当月销售各类升降工作平台12416台，同比下降23.8% [10] - 2025年1-9月累计销售升降工作平台131901台，同比下降30% [10] - 2025年1-9月国内销量51168台，同比大幅下降46%，国内市场表现疲软 [10] 高空作业车销售情况 - 2025年9月当月销售各类高空作业车484台，同比增长48% [11] - 2025年1-9月累计销售高空作业车3818台，同比增长41.4% [11] - 2025年9月出口量28台，同比大幅增长250%，尽管基数较小但增速显著 [11]

文章核心观点 - 2025年8月中国升降工作平台租赁行业整体保持平稳，出租率指数和租金价格指数均实现环比微涨0.7% [1] - 行业内部呈现结构性分化，不同机型在出租率和租金价格上表现差异显著，其中40米以上大型机型表现强劲 [1][2][4] - 尽管月度环比数据向好，但租金价格指数同比仍下降10.9%，反映行业仍面临一定的价格压力 [4] 出租率指数分析 - 2025年8月升降工作平台出租率指数为693点，环比微涨0.7%，同比略涨7.9% [1][2] - 各机型环比表现涨跌各半，14~16米机型出租率指数环比涨幅最大，达到9.1%，而36~39米机型环比降幅最大，达到8.5% [2] - 同比来看，除36~39米机型下降0.9%外，其他机型均上涨，40米以上机型同比涨幅最大，达到24.2%，30~35米机型涨幅为11.6% [2] - 出租率以台天数为基准计算，100%出租率对应1000点 [2] 租金价格指数分析 - 2025年8月升降工作平台租金价格指数环比微涨0.7%，各机型环比有升有降 [1][4] - ≤6米机型租金价格指数环比降幅最大，达到5.9%，40米以上机型环比涨幅最大，达到5.8% [1][4] - 租金价格指数同比下降10.9%，所有机型同比均下降，40米以上机型同比降幅最小为7.1%，36~39米机型同比降幅最大，达到14.7% [4] 行业数据背景 - 工程机械租赁分会自2022年7月开始统计升降工作平台租赁景气度指数，并持续优化统计方法以更准确反映市场情况 [6]

平地机销售情况 - 2025年8月销售各类平地机683台同比下降12.4% 其中国内销量108台同比增长16.1% 出口量575台同比下降16.3% [1] - 2025年1-8月累计销售平地机5650台同比增长5.25% 其中国内销量1023台同比增长33.6% 出口4627台同比增长0.54% [1] 汽车起重机销售情况 - 2025年8月销售各类汽车起重机1434台同比下降4.65% 其中国内销量736台同比增长28.2% 出口量698台同比下降24.9% [2] - 2025年1-8月累计销售汽车起重机13544台同比下降6.47% 其中国内销量7491台同比下降8.53% 出口6053台同比下降3.78% [2] 履带起重机销售情况 - 2025年8月销售各类履带起重机273台同比增长43.7% 其中国内销量88台同比增长51.7% 出口量185台同比增长40.2% [3] - 2025年1-8月累计销售履带起重机2080台同比增长16.4% 其中国内销量644台同比增长12.8% 出口1436台同比增长18.1% [3] 随车起重机销售情况 - 2025年8月销售各类随车起重机1664台同比增长7.29% 其中国内销量1313台同比增长24.2% 出口量351台同比下降28.9% [4] - 2025年1-8月累计销售随车起重机16871台同比增长3.68% 其中国内销量13158台同比增长0.58% 出口3713台同比增长16.4% [4] 塔式起重机销售情况 - 2025年8月销售各类塔式起重机424台同比下降9.79% 其中国内销量219台同比下降29.1% 出口量205台同比增长27.3% [5] - 2025年1-8月累计销售塔式起重机3605台同比下降34.5% 其中国内销量1936台同比下降54.1% 出口1669台同比增长29.7% [5] 工业车辆销售情况 - 2025年8月销售各类叉车118087台同比增长19.4% 其中国内销量70174台同比增长19.3% 出口量47913台同比增长19.6% [6] - 2025年1-8月累计销售叉车976026台同比增长12.9% 其中国内销量616256台同比增长11.3% 出口359770台同比增长15.7% [6] - 2025年8月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车47731台同比增长13.4% 其中国内销量29205台同比增长11.3% 出口量18526台同比增长16.7% [6] 压路机销售情况 - 2025年8月销售各类压路机1312台同比增长14.1% 其中国内销量476台同比增长6.49% 出口量836台同比增长18.9% [7] - 2025年1-8月累计销售压路机12172台同比增长20.7% 其中国内销量4625台同比增长15.4% 出口7547台同比增长24.3% [8] 摊铺机销售情况 - 2025年8月销售各类摊铺机118台同比增长20.4% 其中国内销量80台同比增长37.9% 出口量38台同比下降5% [9] - 2025年1-8月累计销售摊铺机1117台同比增长33.5% 其中国内销量816台同比增长43.9% 出口301台同比增长11.5% [9] 升降工作平台销售情况 - 2025年8月销售各类升降工作平台13430台同比下降18.7% 其中国内销量4040台同比下降40.9% 出口量9390台同比下降2.93% [10] - 2025年1-8月累计销售升降工作平台119485台同比下降30.5% 其中国内销量45834台同比下降47.2% 出口73651台同比下降13.6% [10] 高空作业车销售情况 - 2025年8月销售各类高空作业车490台同比增长88.5% 其中国内销量485台同比增长99.6% 出口量5台同比下降70.6% [11] - 2025年1-8月累计销售高空作业车3334台同比增长40.5% 其中国内销量3189台同比增长39.3% 出口145台同比增长72.6% [11]