港股市场IPO活动概况 - 9月21日至9月27日期间港股市场共有25家公司提交招股书 3家公司通过聆讯 5家公司正在进行招股 2只新股成功上市 [1] 递表企业汇总 - 25家递表企业中有12家为已登陆A股的企业 包括大洋电机、天赐材料、格林美等 冲击"A+H"两地上市 [2] - 申报板块以主板为主 仅宝盖新材选择创业板(GEM)上市 [3][14] - 保荐人阵容涵盖华泰国际、花旗、摩根大通、中信证券、中金公司等国内外知名机构 [3] 重点递表企业业务亮点 - 大洋电机为全球领先高效电机及电驱动系统供应商 2024年全球第三方HVAC电驱动解决方案供应商排名第二 中国及北美排名第一 [4] - 天赐材料专注于锂离子电池材料领域 2022年净利润达人民币58.44亿元 [5] - 格林美为关键金属资源回收行业引领者 2024年镍、钴及钨资源回收量在中国排名第一 [6] - 云迹科技为酒店场景机器人服务企业 2024年同时在线机器人数量单日高峰超过36,000台 全球排名第一 [7] - 中微半导为中国领先智能控制解决方案提供商 2024年MCU出货量中国排名第一 [9] - 万辰集团为中国领先规模零食饮料零售企业 旗下品牌好想来2024年GMV位列中国零食饮料零售品牌榜首 [10] - 双林股份为全球传动驱动智能零部件制造商 2024年汽车座椅水平驱动器全球市场占有率15.1% 全球排名第二 [11] - 山金国际为中国领先黄金生产商 黄金产量中国排名第六 黄金储量中国排名第四 [12] - 可胜技术为全球塔式光热发电解决方案提供商 2011-2014年聚光集热系统市场份额达57.9% [13] - 极飞科技为全球领先农业机器人公司 2024年收入同比增长73.6%至人民币10.66亿元 [15] - 东方科脉为全球最大商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商 全球市场份额26.3% [16] - 晶晨股份为全球领先系统级半导体设计厂商 2024年家庭智能终端SoC芯片领域中国大陆排名第一 全球排名第二 [18] - 和林微纳MEMS精微屏蔽罩全球市场占有率约19.7% 排名全球第二 半导体测试探针国内市占率从2024年12%提升至2025年18% [19] - 优艾智合为移动操作机器人企业 2024年以12.0%市场份额居中国行业第一 以6.1%份额登顶全球榜首 [22] - TOP TOY为中国规模最大潮玩集合品牌 2022-2024年GMV复合年增长率超过50% [24] - 英派药业-B为创新驱动型生物技术公司 全球仅三家同时拥有商业化阶段PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂企业之一 [26] 通过聆讯企业 - 长风药业专注于治疗呼吸疾病生物医药领域 2024年毛利率高达80.85% [31] - 挚达科技为全球最大家用电车充电桩提供商 2024年收入人民币5.9亿元 [32] - 金叶国际为机电工程承建商 专门提供暖气、通风及冷气调节系统服务 [33] 招股中企业 - 长风药业计划全球发售4119.80万股 最高招股价14.75港元 首日孖展认购倍数约18.74倍 [36] - 紫金黄金国际计划全球发售3.49亿股 最高招股价71.59港元 基石投资者包括GIC、高瓴资本、贝莱德等知名机构 [37] - 西普尼计划全球发售1060.0万股 招股价区间27.00-29.60港元 首日孖展认购倍数约15.69倍 [38] - 博泰车联计划全球发售1043.69万股 最高招股价102.23港元 [39] - 奇瑞汽车于9月25日成功上市 [41] 新股上市表现 - 不同集团上市首日收盘价较发行价上涨43.96% 报102.50港元 [42] - 奇瑞汽车上市首日成交金额达26.0亿港元 实际换手率47.50% 收盘总市值约1840.90亿港元 [43] 行业分布特征 - 递表企业覆盖新能源材料、半导体、智能制造、生物医药、消费零售等多个高增长领域 [2][4][5][6][9][10][12][15][16][18][19][22][24][26] - 机器人及智能驾驶领域集中度提升 云迹科技、优艾智合、魔视智能等企业均选择18C章节上市 [7][22][23] - 消费领域呈现复苏态势 TOP TOY、万辰集团等零售企业递交上市申请 [10][24]

记者丨杨坪 编辑丨张伟贤 刘雪莹 全球收入最高的工业移动操作机器人公司正赴港冲刺IPO。 | 纂]項下的[编纂]數目 : [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否而定) | | | --- | --- | | [编纂]數目 : | [编纂]股H股(可予[编纂]) | | [编纂]數目 .. | 「編纂]股H股(可予[編纂]及視乎[編纂]行使與否而 | | 定) | | | [编纂] : | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00015%會財局交 | | | 易徵費及0.00565%香港聯交所交易費(須於申 | | | 請時以港元繳足且多繳股款可予退還) | | | 面值 : | 每股股份人民幣0.10元 | | [编纂] : | [.] | 9月27日晚间，港交所官网显示，合肥优艾智合机器人股份有限公司(下称"优艾智合")向香港 联合交易所递交上市申请，计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐 人。 据招股书，优艾智合是全球最早探索具身智能技术并率先实现规模应用的机器人厂商之一，其 业务主要聚焦移动操作机器人。如果上市成功，优艾智合将成为港 ...

公司上市与股票信息 - 公司向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人 [1] - 每股H股面值为人民币0.10元 [2] 业务定位与市场地位 - 公司是全球领先的工业具身智能科技公司 专注于移动操作机器人领域 [4] - 业务覆盖半导体、能源化工、锂电、3C制造及公用事业等行业 提供"一脑多态"机器人解决方案 [4] - 产品已销往中国、日本、韩国、德国等30余个国家及地区 [4] - 按2024年收入计 公司在工业移动操作机器人公司中排名全球第一 [5] - 在中国半导体产业排名第一 在能源及化工产业排名第二 [5] 财务表现 - 2022年收入7789.6万元 2023年1.08亿元 2024年2.55亿元 2025年上半年1.27亿元 [5] - 2022年亏损2.35亿元 2023年亏损2.6亿元 2024年亏损2亿元 2025年上半年亏损1.4亿元 [5] - 毛利率持续改善：2022年11.2% 2023年26.1% 2024年35.2% 2025年上半年38.1% [6] - 研发开支占比显著下降：从2022年103.6%降至2024年24.5% [6] 行业地位与技术优势 - 全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一 2017年即实现产品销售 [4] - 在半导体和能源化工领域率先实现规模销售 这两个领域具有要求严苛、技术壁垒高的特点 [4]

公司上市与市场地位 - 公司于9月26日正式向香港联合交易所递交上市申请 冲刺移动操作机器人第一股 [1] - 按2024年收入计 公司是全球第一的工业移动操作机器人企业 同时在中国移动操作机器人企业中位居第一 [1] - 公司是全球领先的工业具身智能科技公司 为半导体 能源化工 电子 新能源等行业提供一脑多态具身智能机器人解决方案 [1] 行业发展趋势 - 全球移动操作机器人解决方案市场规模渗透率将由2024年的11.2%增长至2030年的42.7% [1] - 全球工业具身智能机器人正步入蓬勃发展的黄金阶段 移动操作机器人展现出高度的智能性和适应性 [1] - 公司是全球最早探索具身智能技术并率先实现规模应用的机器人厂商之一 2017年即实现具身智能产品销售 [2] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别约为0.8亿元 1.1亿元和2.5亿元 复合增长率约80% [2] - 毛利率从2022年的11.2%提升至2024年的35.2% 毛利年复合增速达220.2% [2] - 业绩期内研发投入累计超2.5亿元 占收入的44.6% [2] 业务规模与技术实力 - 已累计完成超过600个工业具身智能场景落地项目 业务覆盖30余个国家及地区 [2] - 服务全球头部半导体晶圆代工厂 国内两大电网集团和五大能源集团等众多工业企业 [2] - 累计拥有约300项核心知识产权 牵头或参与制定多项国家科技研发项目 是国家专精特新小巨人企业 [2] 半导体领域应用 - 为半导体生产环节从硅料到芯片的产业链企业提供物流升级解决方案 已覆盖10余家国内外晶圆厂 [2] - 为国内头部衬底 光掩膜版 封测客户打造多个智能化标杆项目 是半导体领域头部企业代表 [2]

2024年的客户复购率超70%。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 最大的石油化工供应商之一、全球最大的冶金供应商之一、全球最大的精密电子制造商之一、全球最 大的锂电池制造商之一等。同时，优艾智合还与半导体行业和能源化工行业的头部客户深度合作，与 全球前三大半导体晶圆代工厂中的两家厂商和国内头部电网集团和能源集团均存在紧密合作。2024 年，优艾智合的客户复购率超70%。 此外，优艾智合还采取先纵向深耕再横向拓展的全球化战略，海外业务现已覆盖30余个国家及地 区，涵盖亚太、欧洲、美洲和中东等，并已在东京建立了海外子 公司，开展本土化经营。 财务数据方面。 2022年至2024年，优艾智合的营收分别为0.78亿元、1.08亿元和2.55亿元，复合 年增长率为80.9%；今年上半年，优艾智合的营收从2024年同期的1.00亿元增加27.0%至1.27亿 元。 2022年至2024年、以及今年上半年，优艾智合的毛利率分别为11.2%、26.1%、35.2%以及 38.1%。 成立至今，优艾智合总计完成9轮融资。在完成IPO前最后一轮融资后，优艾智合的估值为20. ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 广和通2024年财报显示总营业收入82亿元同比增长6%，归母净利润6.7亿元同比增长18.5%，扣非归母净利润5亿元同比下滑5.8%，业绩增长主要来自国内汽车电子及5G FWA业务 [1] - 公司模组业务布局完整，5G FWA业务有望保持较高增速为传统业务增量奠基 [1] - 公司持续坚持自主研发，2024年研发投入7.2亿元占比9%，较早布局机器人赛道，未来有望凭借先发优势在AI和机器人行业机遇中受益 [2] - 预计公司2025 - 2027年收入为85/100/112亿元，归母净利润为6.3/7.7/8.6亿元，对应PE分别为30/25/22倍，维持“增持”评级 [3] 财务指标总结 主要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,716|8,189|8,493|10,035|11,236| |增长率yoy（%）|36.7|6.1|3.7|18.2|12.0| |归母净利润（百万元）|564|668|629|767|863| |增长率yoy（%）|54.5|18.5|-5.9|22.1|12.5| |EPS最新摊薄（元/股）|0.74|0.87|0.82|1.00|1.13| |净资产收益率（%）|18.0|18.5|15.7|17.2|17.4| |P/E（倍）|33.8|28.5|30.3|24.8|22.1| |P/B（倍）|6.1|5.3|4.8|4.3|3.8| [4] 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产从6283百万增长到9453百万，非流动资产从1266百万降至1206百万，资产总计从7549百万增长到10659百万 [9] - 流动负债从3647百万增长到4684百万，非流动负债从289百万增长到977百万，负债合计从3936百万增长到5661百万 [9] 利润表 - 营业收入从2023年7716百万增长到2027E的11236百万，营业成本从5972百万增长到9068百万 [9] - 营业利润从624百万增长到887百万，净利润从565百万增长到871百万，归属母公司净利润从564百万增长到863百万 [9] 现金流量表 - 经营活动现金流2023 - 2027E分别为654、440、580、521、567百万 [9] - 投资活动现金流2023 - 2027E分别为 - 283、 - 479、24、52、77百万 [9] - 筹资活动现金流2023 - 2027E分别为 - 209、 - 244、 - 107、 - 116、 - 133百万 [9] 主要财务比率 - 成长能力方面，营业收入增长率2023 - 2027E分别为36.7%、6.1%、3.7%、18.2%、12.0%，归属母公司净利润增长率分别为54.5%、18.5%、 - 5.9%、22.1%、12.5% [9] - 获利能力方面，毛利率2023 - 2027E分别为22.6%、19.3%、19.1%、19.2%、19.3%，净利率分别为7.3%、8.2%、7.4%、7.6%、7.7% [9] - 偿债能力方面，资产负债率2023 - 2027E分别为55.9%、52.1%、52.6%、53.1%、53.1%，流动比率分别为1.7、1.7、1.8、1.9、2.0 [9] - 营运能力方面，总资产周转率2023 - 2027E均为1.1，应收账款周转率分别为3.7、4.2、4.0、4.2、4.1 [9] 每股指标 - 每股收益（最新摊薄）2023 - 2027E分别为0.74、0.87、0.82、1.00、1.13元/股 [4][9] - 每股经营现金流（最新摊薄）分别为0.85、0.57、0.76、0.68、0.74元/股 [9] - 每股净资产（最新摊薄）分别为4.09、4.71、5.21、5.82、6.49元/股 [9] 估值比率 - P/E（倍）2023 - 2027E分别为33.8、28.5、30.3、24.8、22.1 [4][9] - P/B（倍）分别为6.1、5.3、4.8、4.3、3.8 [4][9] - EV/EBITDA分别为17.6、22.4、25.3、20.9、19.0 [9] 行业相关情况 - 根据GSMA报告，5G FWA已成为消费者和企业领域重要使用案例，截至2024年底，美国5G FWA连接量达1160万（渗透率9%）为全球最大市场，印度连接量230万（渗透率4%） [1] 公司业务进展 传统业务 - 传统业务稳步发展，5G FWA和国内汽车电子业务贡献主要增量 [1] 机器人业务 - 2023年成立机器人产品线，以智能割草机细分行业为突破点，提供相关模组 [2] - 2024年6月推出全自动割草机器人解决方案，12月交付首批订单 [2] - 2024年3月推出具身智能机器人解决方案并交付样机，RTK视觉融合定位方案获多足机器人领域头部厂商认可并达成初步合作意向 [2] - 发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年财报显示总营业收入82亿元同比增长6%，归母净利润6.7亿元同比增长18.5%，扣非归母净利润5亿元同比下滑5.8%，业绩增长主要来自国内汽车电子及5G FWA业务 [1] - 公司模组业务布局完整，5G FWA业务有望保持高增速为传统业务增量奠基 [1] - 公司持续自主研发，2024年研发投入7.2亿元占比9%，较早布局机器人赛道，未来有望凭借先发优势在AI和机器人行业受益 [2] - AIoT市场前景向好，公司作为行业龙头厂商经营稳健、管理效率高，发展状况有望逐步改善 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为77.16亿、81.89亿、84.93亿、100.35亿、112.36亿元，增长率分别为36.7%、6.1%、3.7%、18.2%、12.0% [4] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为5.64亿、6.68亿、6.29亿、7.67亿、8.63亿元，增长率分别为54.5%、18.5%、 - 5.9%、22.1%、12.5% [4] - 2023 - 2027年预计EPS分别为0.74、0.87、0.82、1.00、1.13元/股，净资产收益率分别为18.0%、18.5%、15.7%、17.2%、17.4% [4] - 2023 - 2027年预计P/E分别为33.8、28.5、30.3、24.8、22.1倍，P/B分别为6.1、5.3、4.8、4.3、3.8倍 [4] 股票信息 - 行业为通信设备，前次评级为增持，2025年4月25日收盘价24.88元，总市值190.4448亿元，总股本7.6545亿股，自由流通股占比69.62%，30日日均成交量3928万股 [5] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表：2023 - 2027年预计流动资产分别为62.83亿、72.06亿、83.18亿、94.53亿、54.86亿元，非流动资产分别为12.66亿、12.39亿、12.11亿、12.06亿、16.10亿元等 [9] - 利润表：2023 - 2027年预计营业收入分别为77.16亿、81.89亿、84.93亿、100.35亿、112.36亿元，营业成本分别为59.72亿、66.06亿、68.70亿、81.11亿、90.68亿元等 [9] - 现金流量表：2023 - 2027年预计经营活动现金流分别为6.54亿、4.40亿、5.80亿、5.21亿、5.67亿元，投资活动现金流分别为 - 2.83亿、 - 4.79亿、0.24亿、0.52亿、0.77亿元等 [9] - 主要财务比率：成长能力方面，2023 - 2027年预计营业收入增长率分别为36.7%、6.1%、3.7%、18.2%、12.0%等；获利能力方面，毛利率分别为22.6%、19.3%、19.1%、19.2%、19.3%等；偿债能力方面，资产负债率分别为55.9%、52.1%、52.6%、53.1%、53.1%等；营运能力方面，总资产周转率均为1.1等 [9]