交易概述 - 东杰智能正在筹划发行股份及支付现金购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博智能控股权并配套募集资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市 [1] - 交易尚处于筹划阶段，已签署意向性协议，最终价格待协商确定，预计在不超过10个交易日内披露交易方案 [4] - 若未能按期披露方案，公司证券最晚将于2025年12月31日开市起复牌并终止筹划相关事项 [4] 收购标的公司情况 - 标的公司遨博智能成立于2015年，是一家从事协作机器人研发、生产和销售的公司 [1][3] - 遨博智能拥有全行业最完备的协作机器人和移动操作机器人产品矩阵，实现了伺服电机、减速器、驱动器等核心部件以及机器人操作系统和算法库的全栈自主研发 [4] - 遨博智能连续多年领跑国内协作机器人市场，2024年销量突破3万台 [4] - 遨博智能的全资子公司AUBO（遨博（山东）智能机器人有限公司）是东杰智能的供应商和合作方 [6][7] 交易关联方与背景 - 东杰智能实控人、董事长韩永光间接持有遨博智能约7.17%股份，并担任其全资子公司AUBO的法定代表人、董事 [1][7] - 本次交易是东杰智能新实控人韩永光“入主”后启动的首个重要收购 [3] - 东杰智能实际控制人于2024年10月24日变更完成，从淄博市财政局变更为韩永光，韩永光已于2024年8月26日上任公司董事长 [1][6] - 在本次收购筹划前，东杰智能及合作方已于2024年9月25日和11月24日与AUBO签署了涉及机器人供应与解决方案的框架协议 [6] 公司市场表现 - 东杰智能是机器人概念股，在二级市场是2025年的“牛股”之一，股价一度创下28.90元的新高 [1] - 2024年12月16日，公司股价大涨近10%，收报21.59元/股 [1] - 年初至今，公司股票涨幅累计达215.64%，最新市值为103亿元 [1] - 因筹划本次重大资产重组，东杰智能股票自2024年12月17日开市起停牌 [1]

公司重大资产重组 - 东杰智能正在筹划发行股份及支付现金购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博智能控股权并配套募集资金 该交易预计构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市[1] - 本次交易是东杰智能新实控人韩永光“入主”后启动的首个重要收购 初步确定的交易对方包括山东齐康智合创业投资管理有限公司 已签署意向性协议 最终价格待协商 预计在不超过10个交易日内披露交易方案[3] - 若东杰智能未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案 公司证券最晚将于2025年12月31日开市起复牌并终止筹划相关事项[3] - 因上述重大资产重组尚存在不确定性 东杰智能股票自12月17日开市起停牌[1] 标的公司情况 - 标的公司遨博智能成立于2015年 是一家从事协作机器人研发、生产和销售的公司[1][3] - 遨博智能拥有全行业最完备的协作机器人和移动操作机器人产品矩阵 实现了伺服电机、减速器、驱动器等核心部件以及机器人操作系统和算法库的全栈自主研发 连续多年领跑国内协作机器人市场[3] - 2024年 遨博智能的销量突破3万台[3] - 遨博智能的全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司 在2024年9月25日和11月24日 已分别与东杰智能及公司合作方签署框架协议 将作为供应商提供搬运及码垛机器人的安装与调试业务 并作为上游供应链关键环节提供机器人、AI安防巡检等相关解决方案及设备支持[4] 公司控制权与关联关系 - 东杰智能的实际控制人已于2024年10月24日变更完成 从淄博市财政局变更为韩永光 韩永光自2024年8月26日起担任公司董事长[1][4] - 公司实控人、董事长韩永光间接持有遨博智能约7.17%股份 并担任遨博智能全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司的法定代表人、董事 因此本次交易构成关联交易[1][4] 公司市场表现 - 东杰智能是机器人概念股 在二级市场是2025年的“牛股”之一 股价一度创下28.90元的新高[1] - 2024年12月16日 东杰智能股价大涨近10% 收报21.59元/股[1] - 2024年年初至今 东杰智能股票涨幅累计达215.64% 最新市值为103亿元[1]

行业定义与核心特征 - 移动操作机器人是将传统固定基座机器人安装到移动平台上，兼具精准移动和操作能力的智能系统，需具备“手”（操作）、“脚”（移动）、“脑”（智能）和“感”（感知）四大要素 [5] - 该形态是具身智能技术的核心子集和最佳载体，能实时感知环境变化，通过高效学习算法优化行为，实现与物理环境的动态交互 [5] - 主要分为两类：专用型复合机器人（如AMR+协作臂），聚焦工业场景中的高精度融合任务；通用型人形机器人，倾向通过大模型实现泛化指令，适配非结构化环境 [7] 市场前景与规模 - 全球移动操作机器人解决方案市场规模预计从2024年的92亿元人民币增长至2030年的1569亿元人民币，年复合增长率达60.4% [2] - 中国市场表现更为突出，规模预计从2024年的34亿元人民币增长至2030年的620亿元人民币，年复合增长率达62.3% [2] - 该赛道在全球及中国具身智能机器人市场中的占比将显著提升，分别从11.2%升至42.7%，以及从11.8%提升至43.5% [2] 工业场景应用价值 - 工业场景是移动操作机器人最具爆发力的“第一落点”，因其存在大量“既需移动，又需操作”且具备“高重复、高精度、高风险”特征的复合任务 [12] - 在半导体制造中，机器人需在百级洁净环境中24小时连续作业，振动值需低于0.3g，以实现晶圆盒（成本高达百万元/盒）的毫米级精度搬运，保证生产零失误 [12] - 在配电间等高风险场景，机器人可执行高压开关操作与数据读取，彻底隔绝人员接近高压带电部位，从根本上杜绝触电风险 [13] - 移动操作机器人不仅是生产力工具，更能作为工业互联网的“终端节点”，实时采集生产数据，推动“单点自动化”向“整场智能化”转型 [13] 技术演进与集群趋势 - 移动操作机器人正从单机能力提升向调度系统演进，“一脑多态”的集群协作成为主流趋势，能在统一“大脑”指挥下实现跨场景、多任务协同 [17] - 差异化形态的机器人通过标准化接口接入通用“大脑”，实现“软硬件解耦、任务可编程、场景可配置”的平台化能力，降低研发与维护成本 [17] - 平台化能力是关键，使移动操作机器人能从单体智能转向集群智能，通过分布式端侧“小脑”协同，实现任务分配、路径优化、故障冗余，构建高度柔性的生产力网络 [17] 政策支持与产业成熟度 - 中国政策布局领先，《“十四五”机器人产业发展规划》将移动操作机器人列为重点研制方向，要求突破“转运、打磨、装配等场景的移动操作能力” [14] - 规划提出2025年“产业营业收入年均增速超20%”及“制造业机器人密度翻番”的目标 [14] - 针对运动控制、高精度减速器等关键部件，国家提供专项研发支持，推动定位精度提升至毫米级，AI算法与零部件领域已有飞速突破，基本形成成熟产业链 [14]

公司概况与市场地位 - 优艾智合是一家移动操作机器人公司，提供既能自主移动又能完成复杂操作的机器人产品及一体化解决方案 [4] - 按2024年收入计算，公司在全球工业移动操作机器人公司中排名第一，在中国半导体产业排名第一，在能源及化工产业排名第二 [2][3] - 公司已向港交所递交招股说明书，计划以18C章程在主板上市，若成功将成为港股“移动操作机器人第一股” [2] 财务表现与经营目标 - 公司营收从2022年的7790万元增长至2024年的2.55亿元，但同期亏损分别为2.35亿元、2.6亿元和2亿元 [4] - 2024年内部定下“先胜后战”的目标，旨在实现自我造血 [5] - 经营策略核心是挖掘增量、控制成本、提高效率，追求可持续增长而非短期收入 [9][30] 产品战略与技术研发 - 产品矩阵基于工业物流及智能巡检运维两大业务，形成“硬件机器人+产品软件”的软硬件一体模式 [5] - 推出“一脑多态”的人形机器人，作为现有研发架构的补充，不同形态的开发有助于积累算法和应用 [7] - 坚持“技术为根，场景为王，产品为桥梁”的理念，强调产品调研要充分，避免互联网式的“小步快跑”硬件开发模式 [5][28] 商业化与客户策略 - 商业化策略坚持“场景为王”，选择刚性需求场景，聚焦头部企业进行产品验证和推广 [5][20][21] - 开拓高端客户（如半导体晶圆厂）需经历12到18个月的免费试用测试，以证明产品的可靠性和稳定性 [16][17] - 通过统一零部件型号、与核心供应商深度合作等方式降低产品成本，并与供应商、甚至竞争对手联合制定行业标准 [10][11][12] 生产运营与质量管理 - 面对量产难题，公司采用系统工程方法，设立质量部门为核心推进工作，并推动制定企业、行业乃至国家标准 [19] - 通过实施PCD项目分析成本构成，以及PDM系统精简产品SKU，统一产品品类，以降低部署成本和物料成本 [10] - 公司内部观点认为“质量质量，没有量就没有质”，大批量交付需求直接拉动了产能爬坡 [19] 行业认知与竞争格局 - 公司认为机器人产业未来将是一个更巨大的市场，需要多家公司为不同市场和消费者提供解决方案 [9] - 当前行业处于“早期低水平过度竞争”阶段，但远未达到像家电行业那样的过度竞争程度 [33] - 面对AI技术浪潮，公司感到非常兴奋，认为人形机器人和具身智能领域的热度还将持续 [31][32]

公司概况与市场地位 - 公司是合肥优艾智合机器人股份有限公司，已向香港联交所递交上市申请，有望成为“移动操作机器人第一股” [1] - 公司是全球领先的工业具身智能科技公司，按2024年收入计，在全球工业移动操作机器人公司中排名第一 [1] - 公司是全球最早一批实现具身智能技术规模化商业落地的企业之一 [1] 核心技术架构与商业模式 - 公司以“一脑多态”具身智能架构为核心，将技术研发、场景深耕和产品迭代紧密结合 [2][4] - “一脑”指公司自主研发的高泛化工业具身智能模型“MAIC”，通过四大模块实现感知融合、任务决策、物理交互和集群协同 [2] - “多态”指基于CBB模块化架构，能快速组合出多形态移动操作机器人以适应各类工况 [4] - 该商业模式解决了制造业“非标定制”与“规模盈利”的矛盾，统一的“脑”驱动多样化的“态”，既能满足客户特定需求，又能降低重复开发成本 [4] - 公司提供融合“感知、移动、操作”能力的解决方案，超越了传统单一功能的AGV/AMR模式，核心是可复用、可进化的AI模型与行业Know-How [8] - 公司按“解决方案+软件订阅+运维服务”收费，具备SaaS属性 [8] 业务拓展与客户基础 - 公司业务已进入半导体、能源化工、锂电、3C制造及公用事业等高壁垒领域 [6][10] - 公司已积累超过600个工业具身智能落地案例，累计服务全球知名客户超过300家，其中包括50余家《财富》500强企业 [10][12] - 2024年客户复购率超过70% [12] - 公司积极推行全球化战略，业务覆盖亚洲、欧洲、美洲及中东等多个市场，产品批量销往超过30个国家和地区 [12] 财务表现与成长性 - 公司收入从2022年的0.78亿元人民币增至2024年的2.55亿元人民币，2024年同比增幅达到136.7% [13] - 公司毛利率从2022年的11.2%大幅攀升至2024年的35.2%，2025年上半年进一步提升至38.1% [13] 行业市场前景 - 2024年全球具身智能机器人解决方案市场规模达820亿元人民币，预计2030年将增长至3,675亿元，复合年增长率28.4% [13] - 中国市场的具身智能机器人解决方案规模预计将以30.6%的年增速增长至2030年的1,426亿元人民币 [13] - 全球移动操作机器人市场从2024年的92亿元人民币预计增长至2030年的1,569亿元，复合年增长率达60.4% [13] - 中国移动操作机器人市场复合增速达62.3%，公司作为中国收入规模最大的企业，当前市场份额仅为7.1%，未来提升空间巨大 [13]

公司概况与业务定位 - 公司是专注于移动操作机器人的工业具身智能科技公司，主攻智能制造和智能巡检领域，为半导体及电子制造、电力、能源冶炼等行业提供解决方案 [3][5] - 具身智能分为智能机器人和人形机器人，公司主力发展移动机器人，具体包括自主移动机器人、移动操作机器人和协作机器人三大类 [3] - 公司是国内工业移动机器人行业的头部企业，创始人张朝辉为西安交通大学博士，于2017年在深圳创业 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的7,790万元人民币增长至2024年的2.55亿元人民币，2024年上半年收入为1.27亿元人民币，同比上升27.6% [4][5] - 公司持续亏损，2022年、2023年、2024年分别亏损2.35亿元、2.6亿元、2亿元人民币，2024年上半年亏损1.4亿元人民币，同比扩大36%，过去三年半累计亏损近8.4亿元人民币 [4][5] - 毛利率呈现改善趋势，从2022年的11.2%提升至2023年的26.1%，再到2024年的35.2%，2024年上半年毛利率升至38.1%，同比上升1.7个百分点 [7] 现金流与负债状况 - 经营活动持续现金流出，2022年现金流出为1.73亿元人民币，2023年改善至7,946万元人民币，但2024年上半年现金流出回升至1.06亿元人民币，同比扩大67% [6] - 负债净额持续扩大，从2022年的8.59亿元人民币增至2023年的13.74亿元人民币，2024年上半年进一步上升至15.4亿元人民币 [5] 行业前景与市场地位 - 全球移动操作机器人解决方案市场规模2023年为92亿元人民币，预计到2030年将增至1,569亿元人民币，期间复合年增长率为60.4% [7] - 中国移动操作机器人解决方案市场规模2024年为34亿元人民币，预计到2030年将达620亿元人民币，期间复合年增长率为62.3% [7] - 按2023年收入计算，公司在中国移动操作机器人业务领域市场占有率达7.1%，位居第一 [7] 资本市场比较 - 香港上市机器人股市销率参考：越疆72倍、优必选与地平线约55倍、黑芝麻智能约28倍、极智嘉为17倍 [8] - 参考黑芝麻智能和极智嘉的市销率中位数约22倍，公司估值可超过50亿港元 [8]

公司概况与上市计划 - 公司是一家专注于移动操作机器人领域的工业机器人企业 核心团队来自西安交通大学 产品应用于半导体 能源化工 锂电池 3C等多个工业场景[1] - 公司于2024年9月26日向港交所递交上市申请 计划通过18C章程在主板挂牌 中金公司担任独家保荐人 若成功上市将成为港股"移动操作机器人第一股"[1] - 公司成立于2017年 由西安交通大学博士张朝辉与实验室四位同学联合创立 导师梅雪松教授出任首席科学家提供技术支持[1][2] 财务表现 - 营业收入呈现高速增长态势：2022年0.8亿元 2023年1.1亿元 2024年2.5亿元[6] - 毛利率持续提升：从2022年11.2%升至2023年26.1% 2024年达到35.2% 2025年上半年进一步提升至38.1%[6][7] - 尚未实现盈利：2022-2025年上半年累计亏损近8.4亿元 其中2022年亏损2.35亿元 2023年2.6亿元 2024年2亿元 2025年上半年1.4亿元[11][12] 业务结构 - 收入主要来自两大解决方案：工业物流占比从2022年59.9%降至2024年54.2% 巡检运维保持45%左右 2025年上半年工业物流占比回升至61.3%[7][8] - 行业收入结构持续变化：2022年3C领域贡献40.7%收入 2023年半导体业务跃升至33.5% 2024年能源化工成为最大收入来源占比37.6% 2025年上半年能源化工占34.9% 半导体27.1% 锂电池业务快速崛起贡献25.2%[9][10] 研发投入与技术实力 - 研发投入累计超2.5亿元：2022年0.81亿元 2023年0.67亿元 2024年0.62亿元 2025年上半年0.43亿元[12] - 研发团队144人 占员工总数34.6% 核心成员曾入选福布斯中国U30榜单和36Under36科学家型创业者[12] - 全球市场份额领先：按2024年收入计 公司是全球第一的工业移动操作机器人企业 市场份额6.1% 在中国市场排名第一 份额7.1%[14][15] 客户与市场拓展 - 已进入全球超300家知名企业供应链 包括超过50家财富世界500强公司 客户复购率超过70%[15] - 与全球前三半导体晶圆代工厂中的两家达成合作 与国内头部电网 能源集团存在紧密合作[15] - 海外业务覆盖30多个国家和地区 设立东京子公司增强本土化运营能力[15] 融资历程与估值 - 完成9轮融资：投资机构包括SIG 蓝驰创投 松禾资本 IDG 软银亚洲等知名风投及地方产业投资[6] - IPO前最后一轮融资后估值达20.8亿元人民币[6] - 早期获得母校投资基金支持 2017-2018年完成种子轮与天使轮融资 西交一八九六资本持续加注[4] 行业地位与发展战略 - 公司是全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一 战略聚焦工业具身智能中的移动操作机器人[14] - 选择港交所18C章程上市 需接受比传统IPO更严苛的技术成色审视[13] - IPO募资将用于具身智能技术研发 多功能中心建设 国际品牌影响力提升等方面[16]

公司上市与股票信息 - 公司向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人 [1] - 每股H股面值为人民币0.10元 [2] 业务定位与市场地位 - 公司是全球领先的工业具身智能科技公司 专注于移动操作机器人领域 [4] - 业务覆盖半导体、能源化工、锂电、3C制造及公用事业等行业 提供"一脑多态"机器人解决方案 [4] - 产品已销往中国、日本、韩国、德国等30余个国家及地区 [4] - 按2024年收入计 公司在工业移动操作机器人公司中排名全球第一 [5] - 在中国半导体产业排名第一 在能源及化工产业排名第二 [5] 财务表现 - 2022年收入7789.6万元 2023年1.08亿元 2024年2.55亿元 2025年上半年1.27亿元 [5] - 2022年亏损2.35亿元 2023年亏损2.6亿元 2024年亏损2亿元 2025年上半年亏损1.4亿元 [5] - 毛利率持续改善：2022年11.2% 2023年26.1% 2024年35.2% 2025年上半年38.1% [6] - 研发开支占比显著下降：从2022年103.6%降至2024年24.5% [6] 行业地位与技术优势 - 全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一 2017年即实现产品销售 [4] - 在半导体和能源化工领域率先实现规模销售 这两个领域具有要求严苛、技术壁垒高的特点 [4]

公司上市与市场地位 - 公司于9月26日正式向香港联合交易所递交上市申请 [1] - 公司是全球第一的工业移动操作机器人企业（按2024年收入计） [1] - 公司在中国移动操作机器人企业中位居第一（按2024年收入计） [1] 技术与行业地位 - 公司是全球最早探索具身智能技术并率先实现规模应用的机器人厂商之一 [1] - 公司冲刺"移动操作机器人第一股" [1]

公司上市动态 - 合肥优艾智合机器人股份有限公司正式向香港联合交易所递交上市申请 [1] - 公司冲刺"移动操作机器人第一股" [1] 行业地位 - 按2024年收入计 公司是全球第一的工业移动操作机器人企业 [1] - 公司在中国移动操作机器人企业中位居第一 [1] - 公司是全球最早探索具身智能技术并率先实现规模应用的机器人厂商之一 [1]