目标价与估值 - 招商证券国际使用分部估值法给予赤子城科技目标价16.2港元 对应2025财年17倍市盈率和2026财年14倍市盈率[1] 财务预测 - 预计2025年收入68亿元人民币 同比增长34% 2026年收入84亿元人民币 同比增长24%[1] - 预计2025年经调整净利润12亿元人民币 同比增长101% 2026年经调整净利润15亿元人民币 同比增长24%[1] 业务表现 - 社交网络业务SUGO与TopTop在2025年上半年收入和利润均实现三位数同比增长[1] - 休闲游戏《Alice's Dream》实现扭亏为盈且总收入快速增长[1] - 社交电商业务录得三位数利润增长[1] 增长动力 - SUGO、TopTop及其他新产品保持强劲增长势头[1] - 其他存量产品实现稳定的个位数增长[1] 潜在催化剂 - 用户增长可能超预期[1] - 新产品发布计划[1] - 2026年3月有望纳入港股通[1]

目标价与估值 - 根据分部估值法予公司目标价16.2港元 对应2025财年17倍市盈率和2026财年14倍市盈率 [1] - 目标价对应2026财年14倍市盈率 [1] 业务表现 - 社交网络业务SUGO与TopTop在2025年上半年收入和利润均保持三位数同比增长 [1] - 休闲游戏《Alice's Dream》实现扭亏为盈且总收入快速增长 [1] - 社交电商业务录得三位数利润增长 [1] 财务预测 - 预计2025年收入68亿元人民币 同比增长34% 2026年收入84亿元人民币 同比增长24% [1] - 预计2025年经调整净利润12亿元人民币 同比增长101% 2026年经调整净利润15亿元人民币 同比增长24% [1] 增长动力 - 用户增长超预期和新产品发布成为未来催化剂 [1] - SUGO与TopTop及其他新产品将保持强劲势头 [1] - 其他存量产品实现稳定的个位数增长 [1] 潜在利好 - 公司有望在2026年3月纳入港股通 [1]