文章核心观点 - 海南省委八届八次全会部署提升国际旅游消费中心能级 强调完善旅游消费场景 大力发展夜间经济、即时经济、首发经济、“谷子经济” 拓展服务消费新场景 加快数字技术应用 [1] 夜间经济 - 海口在2025年国庆期间位列“全国十大夜生活活力城市”第四名 夜间消费场景人气旺盛 [2] - 海南发展夜间经济具备多重优势 包括气候条件优越适宜夜间户外活动 本地居民有夜间休闲传统 2025年1月至10月全省累计接待游客8493.11万人次同比增长8.3%提供充沛市场流量 美食资源丰富 商业配套设施完善商圈集聚效应明显 滨海景观与空间载体成熟 文化底蕴深厚 [3][4] - 进一步促进夜间经济发展需系统施策 包括用足用好海南自贸港政策吸引国际资本与业态 推动业态融合与产品创新如开发夜间演艺、海洋旅游、体育消费 打造多元化沉浸式消费场景 系统性完善夜间交通、治安、照明等配套支撑体系 建立健全长效保障机制如成立协同管理服务机构 [4][5] 即时经济 - 即时经济是以满足消费者即时需求为核心 通过数字化平台和高效配送快速提供商品与服务的消费新业态 特征为即时消费、即时配送、数字支付 核心是“即需即得” [6][7] - 2023年中国即时零售规模达到6500亿元同比增长近三成 预计2030年将超2万亿元 [7] - 即时经济可深度赋能海南旅游消费升级 拓展旅游消费场景如让游客“买票就走”并由AI规划行程 提升旅游消费体验如提供个性化服务、扩大消费半径、促进“旅游+”融合 提升行业运营效率如通过大数据精准预测客流、应用智能技术降低成本 [8][9] - 发展即时经济需发挥海南“零关税、低税率”等政策优势 引进相关企业及人才 打造高质优价供给体系 同时需多部门协同完善旅游公共服务体系 如搭建信息服务平台、提升交通基础设施、打造规范消费生态 [9][10] 首发经济 - 首发经济是提升国际旅游消费中心能级的重要举措 可释放制度型开放活力、塑造竞争新优势 [11] - 海南首发经济活力已多点绽放 例如第五届消博会集中发布近百件新品 三亚湾壹号文商旅综合体吸引近50家首店品牌入驻 开业当天5小时客流量突破5万人次 [11] - 发展首发经济需在政策、场景、服务三维度协同发力 政策上需发挥自贸港“先行先试”优势 构建全链条政策支持体系 完善通关、数据流动、知识产权维权等便利化措施 场景上需打造“文旅+赛事+商业”等融合型场景 创新海岛时装秀、雨林新品展等特色形式 并与本土文化深度融合 服务上需依托海南已有2200余个政务服务事项“全省通办”的基础 提供活动审批、海关通关等专业化定制化服务 并可探索设立“首发经济专项资金”给予企业激励 [11][12][13] 谷子经济 - “谷子”是基于内容IP衍生的周边商品 消费者购买的是附着的情感投射与圈层归属 标志着消费从“使用价值”到“情绪价值”的迁移 2024年中国谷子经济市场规模已达1689亿元 预计2029年将突破3000亿元 [14] - 海南自贸港“零关税、低税率”及数据跨境流动便利等政策优势 为国际顶级IP版权引入、衍生品研发设计及跨境销售提供了条件 可吸引国内外动漫、游戏公司及IP运营机构 将海南打造成全球热门IP衍生品进入中国市场的首发门户 [14] - 海南每年数千万人次的游客是巨大流动消费市场 其独特旅游资源也是极具开发潜力的超级IP 可联动热门国风IP在景区打造主题沉浸式体验项目 推出“海南限定版”谷子 同时启动“本土IP孵化计划”创造原创IP [15] - 发展“谷子经济”需精准培育市场与营造生态 包括在线下规划建设集IP展览、限量发售、社群于一体的综合体验空间 定期举办动漫游戏展 构建线上线下融合的社群运营体系 开发线上预售、直播带货等业态 探索与免税政策联动设立IP衍生品免税专区 吸引国际限量款在海南首发销售 [16][17]

宏观背景 - 2025年上半年国内生产总值66.05万亿元 同比增长5.3% [2] - 内需贡献率近七成 居民收入保持增长 [2] A股整体表现 - A股整体营收增速由负转正 归母净利润保持正增长 [3] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 [3] - 1943家公司营收与净利双增长 [3] - 民营控股上市公司营收增速4.8% 净利增速10% [3] 行业表现 - 钢铁、软件服务、建材、传媒、半导体、有色金属等行业净利润增速均超30% [3] - 消费品行业在"以旧换新"政策推动下净利润同比增长超10% [3] - 宠物经济相关上市公司净利润增长39.67% [3] - 谷子经济相关上市公司净利润增长54.21% [3] - 旅游出行相关产业净利润同比增长超50% [3] 研发投入 - A股市场研发投入规模7456.87亿元 同比增长2.68% [3] - 研发投入强度提升至2.13% [3] - 商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业研发投入持续高位运行 [4]

宏观经济背景 - 2025年上半年国内生产总值66.05万亿元 同比增长5.3% 内需贡献率近七成[4] - A股市场5432家上市公司披露半年报 整体营收增速由负转正 归母净利润保持正增长[5][9] 整体经营表现 - 全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16%[6][9] - 第二季度营收18.11万亿元 同比增长0.43% 环比增长7.15%[9] - 实现净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点[9] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收净利双增长[7][9] 行业净利润增长表现 - 钢铁行业净利润118.37亿元 同比增长263.77%[8][9] - 软件服务行业净利润23.07亿元 同比增长176.19%[8] - 建材行业净利润108.84亿元 同比增长75.49%[8] - 传媒行业净利润208.30亿元 同比增长34.41%[8] - 半导体行业净利润250.99亿元 同比增长33.49%[8] - 有色金属行业净利润999.57亿元 同比增长31.03%[8] - 硬件设备行业净利润1010.76亿元 同比增长21.63%[8] - 机械行业净利润827.86亿元 同比增长21.18%[8] - 家电行业净利润693.00亿元 同比增长12.83%[8] 消费领域表现 - 新能源汽车产业净利润同比增长32%[10][13] - 消费电子产业净利润同比增长12.60%[10] - 家电行业净利润同比增长12.52%[10] - 文旅消费相关行业净利润同比增长超50%[11][13] - 宠物经济上市公司净利润同比增长39.67%[11][13] - 谷子经济上市公司净利润同比增长54.21%[11][13] 研发投入情况 - 全市场研发投入7456.87亿元 同比增长2.68% 研发投入强度2.13%[14][15][19] - 科创板研发投入强度11.78% 创业板4.89% 北交所4.63%[15] - 生物产业研发投入强度13.21% 海洋装备产业10.62% 航空航天产业8.05%[16][19] - 脑机接口研发投入强度11.87% 智能体9.24% 服务器8.46%[17][18] - 新一代信息技术产业研发投入强度5.54% 高端装备制造产业6.70% 新能源汽车产业6.73%[16]

平阴经济开发区经济发展 - 2025年上半年完成工业投资22.92亿元 完成进出口总额35.11亿元 实际使用外资897万美元 [1] - 围绕"项目—企业—产业"经济发展链条 创新服务举措 提升服务水平 实现项目建设提速 企业发展提质和产业生态联动 [1] 招商引资与项目进展 - 制定《平阴经济开发区招商引资工作提质增效意见》 明确目标 分解任务 开展全员招商 [3] - 建立四级项目库 当前在库项目共77个 包括一般跟进 重点在谈 拟签约 签约项目 [3] - 签约项目41个 总投资102.55亿元 其中10亿元以上项目3个 [3] 产业布局与园区规划 - 立足"两优两特"主导产业 布局宠物大健康 电子信息 谷子经济等产业发展"新赛道" [3] - 谋划8大园区 形成特色鲜明 功能互补的产业集群 [3] - 实施以投带引 制定《平阴经济开发区关于支持产业发展的若干措施(试行)》 推动落地项目快速成长 [3]

大消费板块市场表现 - 5月27日大消费板块持续活跃，乳业、培育钻石、啤酒、白酒、谷子经济等细分领域领涨 [1] - 饮料制造板块中会稽山、泉阳泉、均瑶健康涨停，骑士乳业、欢乐家跟涨 [1] - 谷子经济成分股创源股份、京华激光涨停，实丰文化、远望谷、元隆图雅跟涨 [3] - 饰品板块明牌珠宝、莱绅通灵涨停，曼卡龙、萃华珠宝、飞亚达走高 [3] 个股异动数据 - 锦泓集团首板涨停收盘价9.08元单日涨幅10.06%累计涨幅9.27% [4] - 广博股份首板涨停收盘价11.51元单日涨幅10.04%累计涨幅11.64% [4] - 莱绅通灵6天5板收盘价13.86元单日涨幅10%累计涨幅55.91% [4] - 京华激光6天5板收盘价32.04元单日涨幅9.99%累计涨幅40.71% [4] - 泡泡玛特港股盘中涨超6%创231.6港元历史新高总市值突破3100亿港元 [4] - 蜜雪集团港股涨超8%达571港元创历史新高总市值破2100亿港元 [6] 消费领涨逻辑分析 - 财政弱扩张周期下社零弹性将增强，2025年财政支出进入扩张周期有望显著提振消费 [9] - 地方债压制缓和驱动消费复苏，高债务省份的金银珠宝/服装/汽车/烟酒/化妆品反弹潜力更大 [9] - 财政边际扩张方向通常获得超额收益，当前政策一致性指向消费维度将持续获得财政支持 [9] 细分赛道配置策略 开源证券观点 - 黄金珠宝：产品型品牌凭借差异化能力快速崛起，传统渠道品牌面临同质化困境 [9] - 线下零售：电商流量红利见顶背景下，依托情绪消费和体验服务实现线下流量回归 [9] - 化妆品：国货美妆借力营销热点突围，功效护肤/国潮彩妆/家居香氛等细分赛道受益 [9] - 医美：上游厂商通过新技术实现差异化，下游机构在行业出清后市占率与盈利双升 [9] 财通策略观点 - 情绪消费方向：宠物经济/IP潮玩/寺庙经济满足陪伴需求与精神寄托 [10] - 情绪化解方案：美妆缓解外貌焦虑、黄金珠宝缓解财富焦虑、新式食饮满足无负担需求 [10] - 情绪释放渠道：户外装备/微醺酒饮/烟草等提供合法释放途径 [10]

新消费板块市场热度 - A股新消费板块热点层出不穷，"谷子经济"、宠物、潮玩等新兴领域备受瞩目 [1] - 近10天内中信建投、华福证券、国金证券等券商密集举办消费行业主题策略会 [1] - 上周各券商发布近百份以"消费"为标题关键词的研报，其中大量涉及新消费领域 [2] 新消费崛起驱动因素 - 政策层面：国家出台消费券发放、以旧换新等促消费政策 [1] - 技术层面：互联网/大数据/AI技术支撑精准营销和个性化服务，催生线上购物/直播带货/智能家居等新场景 [1] - 需求层面：Z世代（1995-2009年出生）成为消费主力，推动"谷子经济"、现制茶饮等领域发展 [2] Z世代消费特征 - 消费决策注重个性化、多元化、社交化体验 [2] - 追求独特情绪价值，愿为偏好产品支付溢价 [2] - 通过消费表达个性态度，显著区别于前代消费者 [2] 行业变革与机遇 - 现制茶饮行业通过特色产品、主题活动和网红门店实现市场份额快速扩张 [2] - 新消费带动全产业链升级，涵盖原材料供应、生产制造到销售渠道各环节 [2] - 资本市场反应迅速，消费板块热度持续攀升 [2] 投资逻辑 - 新消费板块受资金追捧呈现持续走强态势 [3] - 具备核心竞争力、品牌影响力及良好前景的企业更受关注 [3] - 代表未来消费方向，对经济增长贡献度将持续提升 [3]

新消费趋势与Z世代消费行为 - Z世代(1995-2009年出生)人口规模达2.8亿，年消费规模突破5万亿元，消费偏好从"购买商品"转向"购买意义" [1] - 限量徽章被炒至7.2万元，智能猫砂盆年销增长200%，反映情感、社交与身份认同的消费变革 [1] - 62%的95后认为"消费是构建个人叙事的方式"，通过购买行为定义自我身份 [5] 谷子经济分析 - "谷子"指泛二次元IP衍生品，中国泛二次元用户2021年达4.6亿人，预计2026年增至5.2亿人 [2] - 产业链以IP开发设计为基础，涵盖动画、动漫、游戏和小说(ACGN)等，如三丽鸥、Hello Kitty、王者荣耀等IP [2] - 泡泡玛特Labubu玩盲盒机制通过稀缺性触发收集欲，其海外营收增速达375%，东南亚市场贡献近半份额 [3][8] - 中国"谷子经济"市场规模2024年预计达1689亿元，较2023年增长40.63%，2029年或突破3000亿元 [8] 宠物经济分析 - 宠物经济源于情感补偿，1.5亿独居人口与2.16亿老龄群体将宠物视为家庭成员 [3] - 小红书"宠物穿搭"笔记超2.3亿篇，宠物烘焙市场规模突破80亿元 [6] - 宠物食品企业通过海外建厂(如中宠股份新西兰工厂)规避关税壁垒，并以文化符号打开欧美市场 [8] - 预计2030年中国宠物市场规模突破2万亿元，智能设备、健康管理等细分赛道年均增速超25% [8] 社交与体验驱动的新消费逻辑 - 消费行为成为社交表演，闲鱼日均交易额突破10亿元，95后、00后用户占比超一半 [6] - Z世代消费呈现"双轨制"：64%消费者追溯商品原材料信息，沉浸式剧本游人均客单价突破1800元 [7] - 泡泡玛特通过签约设计师、联名款将用户转化为IP生态共建者，潮流盒子X118商场转型二次元主题后月销量创新高 [7] 市场表现与代表企业 - 泡泡玛特市值近三千亿港元，乖宝宠物2025年一季度净利润同比增长37.68% [9] - 企业竞争焦点从产品功能转向场景营造，需持续输出精神共鸣以占据万亿市场 [10][11]