IPO进程与募资计划 - 振石股份于2025年11月18日通过上交所IPO审议，拟募资39.81亿元，主要用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产基地建设及研发中心等项目[1] - 公司在A股上市前，其前身恒石有限曾于2015年12月通过恒石控股在港股上市，并于2019年7月私有化退市[1] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售[1] - 报告期内公司风电用纤维织物的市场份额位列全球第一，风电拉挤型材销量在国内排名前列[3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，归母净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.06亿元，主营业务收入整体呈下降态势[1] - 2025年前三季度营业收入为53.97亿元，同比增长77.06%，归母净利润6.03亿元，同比增长40.32%[2] - 净利润增长幅度低于营业收入，主要受产品及客户结构变化、原材料价格上涨未充分消化及汇兑损益变动等因素影响[2] 关联交易与供应商依赖 - 中国巨石是公司最大供应商，2022-2024年采购金额分别为21.12亿元、18.95亿元、20.37亿元，占比从68.97%增长至76.53%[2] - 2025年上半年采购额为15.32亿元，占比达72.36%，显示较高依赖性[2] - 上交所多次问询关联交易价格公允性、利益输送及经营独立性等问题[3][4] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人张毓强和张健侃父子通过桐乡华嘉、桐乡泽石及振石集团合计控制公司96.51%股份[2] - 张健侃担任公司董事长，同时是上市公司中国巨石董事，张毓强控股的振石集团持有中国巨石16.88%股份，为第二大股东[2] 负债与现金流状况 - 2022年末至2025年上半年末资产负债率分别为71.53%、71.30%、67.77%、69.27%，处于较高水平[5] - 截至2025年6月短期借款余额18.88亿元，占流动负债40.30%，长期借款余额27.88亿元，1年内到期长期借款6.05亿元[5] - 金融机构借款占负债总额比例达69.68%，融资渠道单一主要依赖银行借款[5] 分红与资金运用 - 公司在2022年和2023年累计现金分红达11.4亿元，占当期利润七成之多[4]