公司成立与基本信息 - 寰聚（天津）商业运营管理有限公司于近日成立 法定代表人为李梓萁 注册资本100万人民币 [1] - 公司经营范围包括商业综合体管理服务 工程管理服务 企业管理等 [1] - 公司由北京寰聚商业管理有限公司全资持股 [1] - 公司注册地址位于天津市和平区小白楼街道赤峰道与张自忠路交口西北侧津湾广场6号 [2] - 企业类型为有限责任公司（法人独资） 国标行业属于商务服务业（L72） [2] 股权结构变更 - 北京寰聚商业管理有限公司于2025年6月发生工商变更 王思聪间接持股的多家公司退出股东行列 [3] - 新增何猷君名下公司为股东 何猷君担任该公司董事长 [3] - 2025年6月10日负责人变更为杨涛 高级管理人员备案显示李梓茸担任监事 杨涛退出执行董事和经理职务 [4] - 2025年6月19日高级管理人员备案变更 丁一担任经理 李梓莫担任董事 宫羽舒担任监事 左净净退出财务负责人职务 [4]

公司动态 - 寰聚（天津）商业运营管理有限公司成立 法定代表人为李梓萁 注册资本100万人民币 [1] - 经营范围包括商业综合体管理服务 工程管理服务 企业管理 [1] - 由北京寰聚商业管理有限公司全资持股 [1] 股权变更 - 北京寰聚商业管理有限公司于今年6月发生工商变更 [1] - 王思聪间接持股的多家公司退出股东行列 [1] - 新增何猷君名下公司为股东 何猷君担任该公司董事长 [1]

核心观点 - 公司通过主题营销活动实现客流和销售额显著增长 总客流同比提升17% 销售额同比提升11% [2] - 公司以IP化营销为核心构建主题护城河 形成抵御市场波动和支撑长期发展的竞争壁垒 [11] - 行业竞争白热化背景下 需将场景体验转化为品牌印记 流量转化为长期价值 [3] 主题战略升级 - 夏日活动品牌从"欢聚仲夏夜"升级为"心动的夏天" 打出"来旭辉商业过夏天"口号 [4] - 活动时间完整覆盖整个暑期 强化暑期生活目的地的市场定位 [4] 场景体验创新 - 通过"首展+首秀"打造稀缺体验 上海LCM广场落地飞天小女警全国首展等三大IP活动 [5] - 上海活动上线三天客流同比提升23 社交媒体曝光量超800万次 [5] - 成都温江打造300㎡沉浸式探索秘境主题展 含60多种珍奇动物 [7] - 长沙双子星项目以烟花为主题 创下单日客流8.2万人次 单日销售额510万元 [7] 数字化运营 - 四大项目首次抖音直播售券 总GMV突破60万元 [8] - 活动总曝光量570万 直播间观看量超103万人 话题互动量30万次 [8] - 新增会员2000+人 新增会员消费额45万元 实现公域向私域转化 [8] 客群精准运营 - 南昌项目聚焦家庭客群 客流同比增长15% 销售额同比增长20% [9] - 成都新都借势世界运动会举办3V3篮球赛 吸引120组球队参赛 [9] - 合肥肥西引入云南泼水节首秀 客流同比增长19% 曝光量超120万 [9] 情绪价值打造 - 嘉兴广场举办六大国乙综合展 客流同比提升29% 强化"嘉兴吃谷中心"定位 [10] - 靖江中心举办三人篮球联赛 获得央视镜头聚焦 实现赛事驱动文旅 [10] 营销体系构建 - 孵化"嗨GO节"、"宠粉节"、"ZAO趣节"等主题IP [11] - 形成"四季有主题 月月有亮点"的创新营销体系 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年综合营收85.2亿元同比增长6.5% 股东应占利润20.3亿元同比增长18.9% [1] - 核心净利润同比增长15% 首次实现中期核心净利润100%派息 [1] - 商业航道收入同比增长14.6% 物业航道收入同比增长1.1% [1] 业务结构分析 - 商业航道成为高毛利率引擎 购物中心业务同比增长19.8% [1] - 全国120座购物中心经营利润率达68.2% [1] - 物业航道通过退出低效增值服务转向高附加值领域实现结构优化 [2] 运营亮点 - 大会员总量突破7200万 收购华润通后会员联盟跃升 [1][3] - 第三方项目利润贡献比例上升 外延式增长成效明显 [2] - 购物中心零售额增速高于社会消费品零售总额 [2] 战略协同效应 - "2+1"业务模式（商业运营+物业管理+大会员）形成双航道协同 [4] - 商业项目会员数据导入物业服务带动收入增长 [4] - 智慧运营平台打通商管与物管数据实现精准服务 [5] 现金流与资本管理 - 经营性现金流受大宗回款节奏影响但专项团队推进取得成果 [2] - 现金及等价物保持充裕 非流动负债控制合理 [3] - 通过加强物业收缴与清欠支撑股息派发与长期投资 [3] 创新与拓展 - 新项目如佛山顺德万象汇借助本土文化与创新设计快速释放价值 [2] - 工程服务平台化推进 合同承接量增加且交付满意度提升 [3] - 城市空间业务如无锡微纳园产业园通过全链条运营实现增长 [3] 科技赋能 - 商管小程序与物业服务平台覆盖率接近全域 [5] - 智慧社区平台提升物业服务响应效率和客户满意度 [5] - 数字化平台推动会员消费闭环 积分发放与跨业态引流效果明显 [3] 行业竞争力 - 通过科技平台与成本优化实现毛利率和核心净利润双重提升 [2] - 商管业务凭借多元品牌组合对冲消费分化风险 [3] - 提出"价值共享"策略而非单纯价格竞争重构业主关系 [5]

财务表现 - 收入13.01亿元 同比减少2.4% [1] - 股东应占溢利1.83亿元 同比减少6.01% [1] - 每股基本盈利28.43分 [1]

核心事件 - 长沙北辰三角洲大悦城因合同到期将于2025年9月20日终止运营 由业主方北辰集团独立接管并更名为"长沙北辰荟" [1] - 此次调整为正常合约到期行为 大悦城团队将同步有序撤出 [3] 运营成果 - 大悦城四年运营期内实现客流 销售 区域能级跨越式提升 推动北辰商圈进阶为"省级夜间消费集聚区" [3][5] - 累计引入200余家品牌 其中首店 旗舰店和概念店数量位居长沙商圈前列 [5] - 2024年"大悦嗨新节"期间销售额环比增长120% 创20家全城销冠品牌纪录 [5] - 截至2025年7月累计客流超4000万人次 近两年保持近20%客流增长 [5] - 项目获省商务厅2024年"省级夜间消费示范集聚区"称号 为湘江两岸唯一获此殊荣商业体 [5] 特色运营 - 打造霍格沃茨风格坞里OpenHouse主题空间 彩虹部落 I♥changsha 13米高江景滑梯等城市级网红打卡地标 [4] - 成为综艺节目 春晚和城市宣传片热门取景地 推动区域从传统住宅区蝶变为现象级文旅打卡地标 [4] 会员权益 - 2025年8月19日至9月19日开展会员积分感恩回馈活动 [7] - 9月19日22:00后未使用积分可在全国所有大悦城继续使用 会员等级及权益全国无缝延续 [7][8] 全国业务表现 - 2025年南昌大悦城 深圳大悦城等陆续开业 [8] - 2025年4月"大悦嗨新节"覆盖全国19城29个商业项目 总销售额超4.52亿元(同比+8.2%) 总客流达339.1万人次(同比+11.4%) [8] - 五一黄金周期间全国销售额超20.9亿元 客流突破904万人次 [8] 项目价值 - 北辰三角洲商圈区位优势显著 大悦城运营为项目初期发展提供专业商业管理能力支持 [8] - 北辰集团将基于大悦城奠定的客流与品牌基础开启新运营周期 [8] - 合约到期体现商业环境成熟与资产运营主体多元化趋势 [8]

公司变更 - 常州世界家具家居广场有限公司发生工商变更，美凯龙创始人车建兴卸任该公司监事 [1] - 陈淑红卸任法定代表人、董事长、总经理，刘泽敏接任法定代表人，并担任董事、经理 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2002年4月，注册资本500万人民币 [1] - 经营范围包括场地租赁服务、物业管理、企业管理咨询等 [1] - 由美凯龙（601828）全资持股 [1]

中金中国绿发商业REIT上市 - 中金中国绿发商业REIT于6月27日在深交所上市，基金代码180606，首发基金份额5亿份，每份发售价格3 160元，募集资金合计15 80亿元 [1] - 该基金原始权益人为山东鲁能商业管理有限公司，基金管理人为中金基金，计划管理人及财务顾问为中金公司 [1] - 基础设施资产为济南市领秀城贵和购物中心，建筑面积20 09万平方米，辐射3公里内216个小区及47 55万常住人口，定位全能型生活广场，业态涵盖零售、餐饮、教育、娱乐 [1] 鲁能商管商业运营能力 - 鲁能商管商业运营始于1997年济南泉城路贵和购物中心，拥有近三十年商业资产管理经验，成功打造"贵和"系特色品牌 [2] - 在中国绿发集团指导下，鲁能商管布局全国一二线核心城市，覆盖京津冀、长三角等区域，运营"鲁能城"、"美丽汇"等品牌，管理10个商业项目，合作品牌超4500家 [2] 中金基金REITs业务布局 - 中金基金为国内首批公募REITs管理人之一，在管产品达10只（含本次REIT），首次及扩募规模合计约330亿元 [3] - 公司表示将持续探索基础设施资产类型创新，服务实体经济与国家战略，推动公募REITs高质量发展 [3]

关联交易概述 - 大中华国际集团拟与茂业商业全资子公司茂业百货控股的茂业商管签署《商业项目托管服务合同》，委托其管理三个商业项目（大中华国际金融中心商业项目、大中华环球经贸中心项目、大中华国际交易广场项目）的开业筹备、招商及运营管理服务 [1] - 本次交易旨在利用茂业商管在商业运营管理方面的品牌与资源优势，提升公司业绩并增加营业利润 [1] - 交易不涉及资产权属转移，不影响公司合并报表范围，且不会对独立运营、财务状况和经营结果产生不利影响 [1][7] 关联方介绍 - 大中华集团系公司实际控制人黄茂如之近亲属担任董事的企业，因此构成关联交易 [2] - 大中华集团成立于1994年11月17日，注册地址为深圳市福田区，法定代表人为黄大伟，主体类型为港澳台法人独资 [2][3] - 截至最近一期未经审计数据，大中华集团资产总额为1165.42亿元，资产净额为82.49亿元，营业收入为9202.15万元，净利润亏损1653.01万元 [3] 交易标的详情 - 托管项目包括大中华国际金融中心商业项目（2.65万平方米）、大中华环球经贸中心项目（5.10万平方米）及大中华国际交易广场项目（15.55万平方米），分别位于深圳市罗湖区和福田区 [4] - 项目均未开业，故无近期财务数据 [4] 交易定价与收益分配 - 定价依据公平公正原则协商确定，不存在损害公司及中小股东利益的情形 [4] - 收益分配方案：大中华国际金融中心及交易广场项目总收益甲方85%、乙方15%，环球经贸中心项目甲方90%、乙方10% [5] - 年总收益定义为项目净收益（租金、广告收入、物业管理费等扣除成本后金额），按年结算并按季度支付 [5][6] 协议核心条款 - 筹备期自2025年4月2日至实际开业前一日，运营管理期以3年为一个托管周期，首个周期至2028年6月17日 [4] - 乙方负责招商、租赁、营运及物业管理，甲方承担开业前装修改造及开荒保洁费用 [5] - 资金存入共管账户，需双方授权代表共同签字方可提款 [6] 审议程序 - 交易已通过公司第十届董事会第三十八次会议及第十届监事会第十三次会议审议，关联董事回避表决 [2][8][9] - 独立董事专门会议认为交易定价公允，未损害股东权益，同意提交董事会审议 [7] - 本次关联交易金额预计不超过800万元，过去12个月内与同一关联人累计交易金额约1.3亿元（不含本次） [2]

公司业务拓展 - 东百集团与甘肃省新投商业管理有限公司达成合作 全面承接兰州新区"新投时代中心"项目的轻资产管理合作[1] - 公司将为项目提供前期策划 项目定位 规划改造 招商运营等商业全链条专业服务[1] - 此次合作是继昊鑫时代广场项目后 东百轻资产管理模式在西北市场的又一重要落地[1] 战略布局深化 - 合作进一步巩固了东百集团在西北区域的深化布局[1] - 项目旨在打造区域商业新标杆[1]