公司战略与举措 - 希尔顿集团发布“无障碍职场发展计划”，旨在通过针对性岗位设置与全方位支持体系，为有障团队成员打造包容职场环境与可持续职业发展通道 [1] - 计划涵盖五大核心举措：集中开放40余个有障人士全职岗位 覆盖礼宾、后厨、客房服务等多个职能 [1] - 面向社会有障人士开放希尔顿集团零工项目 [1] - 发布《打造包容性工作场所指南》，赋能大中华区酒店管理团队践行包容性领导力并推动理念落地 [1] - 定期面向管理酒店总经理及部门总监开展沉浸式体验工坊，深化对有障群体需求与潜能的理解 [1] - 每年举办“有障团队成员活动周” [1] 就业岗位与分布 - 截至2025年11月，希尔顿集团大中华区管理酒店中全职有障团队成员比例达2.7% [1] - 集中发布的40余个岗位分布在上海、北京、浙江、江苏、湖北、山东、广东、福建、四川等地 [1] - 自2023年“零工”项目启动以来，已为近380名有障人士提供了1万多个零工班次 [1]

股权与控制权变更 - 湖北文旅通过协议转让方式受让公司创始人股东吴启元等人持有的5832万股股份，占公司股份总数的29.99%，转让价格为每股25.71元，总价款为14.99亿元 [2] - 湖北文旅同时发出部分要约收购，计划收购1169万股，占公司股份总数的6.01%，要约价格同样为每股25.71元，总价约为3亿元 [2] - 交易完成后，湖北文旅将持有公司不少于35.99%的股份，公司控股股东变更为湖北文旅，实际控制人变更为湖北省国资委 [2] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度实现营收5.06亿元，同比增长0.58%；归属于上市公司股东的净利润为990.33万元，同比减少45.92% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入1.8亿元，同比增长4.06%；归属于上市公司股东的净利润为373.36万元，同比减少19.11% [3] - 公司毛利率承压，从2023年的29.41%降至2024年上半年的18.76% [3] - 公司曾计划使用超5亿元定增资金开设15家直营店，但在开设11家后，宣布剩余4家直营店的投入使用时间延迟两年 [3] 业务模式与战略转型 - 公司历史上是“直营派”，2020年直营收入占比高达94.2%，2021至2024年间，直营占比稳定在75%–89%区间 [2] - 2025年开年，公司宣布正式开启加盟模式，这是其成立近20年以来的首次 [3] - 为发展加盟业务，公司成立了合资公司君行酒店管理（深圳）有限公司，其中君亭酒店持股51% [4] - 加盟布局主要围绕京广高铁和成昆接沿江通道，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大城市群，预计占据加盟项目约80%的市场来源 [4] - 公司董事长朱晓东曾提出未来三年要在现有400+酒店的基础上，达到开业1000家酒店的规模 [3] 品牌与产品体系 - 公司着手拆分与重塑品牌体系，除原有的君亭、君亭尚品等中高端/轻中端品牌外，也推出以场景与人群为核心的观涧等新品类 [4] - 公司开始引入全球品牌合作，计划在高端酒店和度假酒店领域共同布局 [4] 国资入局带来的协同与支持 - 湖北文旅为湖北省属国有控股企业，注册资本36.74亿元，实控人为湖北省国资委 [4] - 湖北文旅承诺提供资源支持，包括：将其控制的优质住宿业资产分批次注入上市公司；将参与的文商旅新项目转移给上市公司实施；为投融资活动提供增信支持等 [4] - 目标是推动君亭酒店成为国内领先、国际有影响力的品牌酒店集团 [4]

交易核心信息 - 公司控股股东吴启元及股东从波、施晨宁拟通过协议转让方式合计出让29.99%股份予湖北文化旅游集团有限公司，交易总价14.99亿元 [1] - 交易完成后，公司控股股东将变更为湖北文旅，实际控制人变更为湖北省国资委 [1] - 本次交易采用“协议转让+表决权放弃+部分要约收购”的组合方案 [2] 交易方案细节 - 湖北文旅以每股25.71元的价格受让吴启元（转让14.42%股份）、从波（转让13.17%股份）、施晨宁（转让2.40%股份）持有的58,315,869股无限售流通股，占公司总股本的29.99% [2] - 吴启元承诺自股份过户登记之日起不可撤销地放弃其剩余持有的10%股份对应的表决权 [2] - 湖北文旅将向除自身外的全体股东发出部分要约，拟再收购11,686,508股（占总股本6.01%），要约价格同为25.71元/股 [2] - 交易全部完成后，湖北文旅将直接持有公司36.00%的股份及对应表决权，吴启元及其一致行动人丁禾合计持股将降至19.51%，其中可行使表决权比例约为9.51% [2] 公司治理与未来规划 - 交割后公司董事会将改组为9名董事，湖北文旅推荐5名（包括董事长），吴启元推荐3名，另设1名职工董事 [3] - 湖北文旅承诺保持现有经营核心团队稳定，仅推荐财务负责人及一名副总经理参与日常经营，公司总部仍设在浙江杭州，保持市场化运营 [3] - 湖北文旅承诺提供资源支持，包括将其控制的优质住宿业资产分批次注入上市公司、将参与的文商旅新项目转移给上市公司实施、为投融资活动提供增信支持等 [3] - 目标是推动公司成为国内领先、国际有影响力的品牌酒店集团 [3] 交易审批与背景 - 本次交易尚需湖北文旅董事会及湖北省国资委批准、国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查（如需）、深交所合规性确认，并办理股份过户登记 [4] - 湖北文旅承诺18个月内不转让本次交易取得的股份 [4] - 吴启元为公司创始人，截至2025年三季度持股比例33.93%，为公司第一大股东，已于2024年5月卸任董事长职务并被授予终身名誉董事长 [4]

控制权变更交易核心条款 - 湖北文化旅游集团有限公司通过协议转让方式，受让创始人吴启元及从波、施晨宁持有的5831.59万股无限售流通股，占公司股份总数的29.99% [1] - 协议转让价格为每股人民币25.71元，股份转让总价款为人民币14.99亿元 [1] - 股份过户后，吴启元将不可撤销地放弃其持有的剩余1944.51万股（占公司股份总数的10.00%）所对应的表决权，直至湖北文旅合计持股比例不低于（吴启元方合计持股比例+7%） [1] 后续要约收购安排 - 以协议转让完成为前提，湖北文旅将向除自身外的全体股东发出不可撤销的部分要约收购，收购股份数量为1168.65万股，占公司股份总数的6.01%，要约价格同为每股人民币25.71元 [2] - 吴启元已承诺以其持有的1168.65万股（占公司股份总数的6.01%）申报预受要约，且该预受要约为不可撤回 [2] - 本次要约收购完成后，湖北文旅将持有公司不少于35.99%的股份，控股股东变更为湖北文旅，实际控制人变更为湖北省国资委 [2] 公司创始人背景与业务现状 - 创始人吴启元现年81岁，自2007年8月公司创立起长期担任董事长，于2024年5月转任公司终身名誉董事长 [3] - 公司目前总市值超过54亿元，截至2024年末，其投资和管理的酒店规模达到452家酒店、91440间客房，业务遍布中国28个省、自治区、直辖市 [3] - 公司定位于民族品牌、中高端精选酒店领域，旗下拥有“君亭酒店”、“夜泊君亭”、“Pagoda君亭”、“君澜大饭店”、“君澜度假酒店”、“景澜酒店”等多个品牌 [3]

评选活动概况 - 第十八届中国最佳酒店大奖于2025年11月30日在上海发布，评选历时一年，首次引入AI及大数据分析从6000多家酒店中筛选入围者 [1] - 评选采用国际高端酒店通用标准，经过专业推荐、开放式投票、客户体验评分、专家审核四大环节，超过3800家高端酒店参与，消费者投票超过160万，累计有效票数超过3800万张 [1] - 活动为参评酒店提供了30余次行业媒体活动，并为行业健康发展提供了重要数据和参考 [1] 年度最佳酒店榜单 - 上海外滩华尔道夫酒店、北京瑞吉酒店、上海和平饭店、海南土福湾嘉佩乐度假酒店、深圳前海华侨城瑞吉酒店等20家酒店获评“年度最佳酒店” [2] 细分品类获奖酒店 - 最佳顶级奢华酒店包括上海艾迪逊酒店、北京瑞吉酒店、上海外滩华尔道夫酒店等10家酒店 [3] - 最佳奢华度假酒店包括三亚保利瑰丽酒店、九寨沟悦榕庄、海南土福湾嘉佩乐度假酒店等8家酒店 [3][4] - 最佳城市奢华酒店包括天津康莱德酒店、澳门文华东方酒店、台北嘉佩乐酒店等8家酒店 [4] - 最佳奢华商务酒店包括天津瑞吉金融街酒店、香港丽晶酒店、澳门瑞吉酒店等8家酒店 [4] - 最佳旅游目的地酒店包括景迈六时康养度假酒店、澳门悦榕庄、苏州日航酒店等13家酒店 [4][5] - 最佳亲子度假酒店包括三亚海棠湾洲际度假酒店、杭州天目山英迪格酒店、三亚亚龙湾希尔顿酒店等12家酒店 [5] - 年度必住酒店包括香港半岛酒店、广州海心沙英迪格酒店、徐州喜来登酒店等10家酒店 [5][6] - 最佳会议会展酒店包括天津于家堡洲际酒店及行政公寓、昆明七彩云南温德姆至尊豪廷大酒店、扬州香格里拉等9家酒店 [6] - 最佳商务会议酒店包括香港丽晶酒店、成都宏鼎温德姆至尊豪廷大酒店、厦门泛太平洋大酒店等10家酒店 [6] - 最佳宾客体验酒店包括上海波特曼丽思卡尔顿酒店、澳门文华东方酒店、郑州索菲特国际饭店等9家酒店 [6][7] - 甄选品质服务酒店包括澳门瑞吉酒店、郑州丹尼斯广场洲际酒店、广州花都皇冠假日酒店等8家酒店 [7] - 最佳亲子酒店包括天津京基皇冠假日酒店、海南三正月酒店、银润锦江城堡酒店等7家酒店 [7] - 最佳旅居康养目的地酒店包括景迈六时康养度假酒店、无锡梁鸿湿地丽笙度假酒店、广州南沙花园酒店等7家酒店 [7][8] - 国际商旅首选酒店包括南京苏宁索菲特银河大酒店、中山火炬高新区皇冠假日酒店、天津泛太平洋大酒店等6家酒店 [8] - 最佳城市地标酒店包括成都春熙路voco酒店、唐山香格里拉、江阴城发金茂嘉悦酒店等6家酒店 [8] - 最佳卓越服务酒店包括厦门泛太平洋大酒店、南昌香格里拉、南京金陵饭店等6家酒店 [8] - 最佳商务酒店包括上海中优城市万豪酒店、济南鲁能希尔顿酒店及公寓、武汉葛洲坝美爵酒店等5家酒店 [8][9] - 年度甄选口碑酒店包括武汉卓尔万豪酒店、深圳富苑皇冠假日套房酒店、三亚绿杉壹居度假酒店等6家酒店 [9] - 最佳隐奢度假酒店包括中海•庐山西海君澜度假酒店、齐长城清川上野奢探险度假酒店、大理海纳尔•云墅度假酒店等6家酒店 [9] - 最佳城市度假酒店包括上海浦东嘉里大酒店、官塘安麓、长沙大王山假日酒店等5家酒店 [9] - 最佳城市商务酒店包括成都凯宾斯基饭店、廊坊新世界酒店、上海安曼纳卓悦酒店等5家酒店 [9][10] - 最佳会议服务酒店包括宜宾华邑酒店、上海中庚聚龙酒店、福州中庚聚龙酒店等4家酒店 [10] - 最佳城市婚宴酒店包括徐州喜来登酒店、长春凯悦酒店、台州喜来登酒店等5家酒店 [10] - 最佳生活方式体验酒店包括深圳光明天安云谷逸衡酒店、太仓福悦涵田度假酒店、杭州天域开元观堂等5家酒店 [10] - 最佳设计酒店包括深圳前海华侨城瑞吉酒店、长春高新洲际酒店、上海前滩31雅辰酒店等4家酒店 [10] - 城市地标魅力酒店包括上海和平饭店、绍兴世茂皇冠假日酒店、长春高新假日酒店等4家酒店 [10] - 最佳奢华婚宴酒店包括上海浦东丽晶酒店、北京首都机场东海康得思酒店、郑州索菲特国际饭店等4家酒店 [11] - 最具人气打卡目的地酒店包括徐州万豪酒店、五洲体育中心酒店、开封建业铂尔曼酒店等4家酒店 [11] - 最佳会议酒店包括国家会展中心天津万豪酒店、乌兰察布多蒙德豪生大酒店、长春香格里拉等4家酒店 [11] - 国内商旅首选酒店包括深圳龙岗凯悦嘉轩酒店、燕京饭店、武汉山水富丽华酒店等4家酒店 [11] - 最佳会议度假酒店包括无锡梁鸿湿地丽笙度假酒店、南京东郊国宾馆、怀来皇冠假日酒店等4家酒店 [11] - 最值得期待新开业酒店包括西安高新英迪格酒店、咸阳华邑酒店、深圳龙岗凯悦嘉轩酒店等4家酒店 [11][12] - 最佳度假酒店包括上海夏阳湖皇冠假日酒店、蚌埠龙子湖迎宾馆、木栩•森氧雨林度假酒店等4家酒店 [12] - 最佳婚礼服务酒店包括西安浐灞华邑酒店、喀什深业丽笙酒店、福州中庚聚龙酒店等3家酒店 [12] - 亲子优选酒店包括天津富力万达文华酒店、长沙大王山假日酒店、大理维笙山海湾酒店等3家酒店 [12] - 精选豪华婚礼酒店包括温州万豪酒店、海口西海岸大酒店、莆田皇冠假日酒店等3家酒店 [12] - 最佳自然景观酒店包括长白山吉视传媒铂尔曼度假酒店、普洱倚象山营地暨半山酒店、丽江闲云溪月雪山花园庭院酒店等3家酒店 [12] - 最佳户外婚礼酒店包括洲至奢选海口亚特酒店、襄阳富春湖畔皇冠假日酒店、君澜理•北京等3家酒店 [12] - 最佳别墅度假酒店包括湖州西塞山鸿居酒店、张家界禾田居度假酒店、三亚亚龙湾维景国际别墅度假酒店等3家酒店 [12][13] - 最佳大型会议酒店包括西安浐灞华邑酒店、唐山香格里拉、山西潇河新城万达锦华酒店等3家酒店 [13] - 最佳文化主题酒店包括天津利顺德大饭店、湖北洪山宾馆、黔书院酒店等3家酒店 [13] - 最佳城市休闲酒店包括JEN北京新国贸饭店、天津中心唐拉雅秀酒店、北京泰禾院子酒店等3家酒店 [13] - 最佳宠物友好酒店包括天津京基皇冠假日酒店、上海桃浦雅辰悦居酒店等2家酒店 [13] - 最佳会奖旅游酒店包括长沙大王山朗豪酒店、淮安铂尔曼酒店等2家酒店 [13] - 年度可持续发展酒店包括三亚海棠湾阳光壹酒店、西安浐灞华邑酒店等2家酒店 [13] - 年度非凡入住体验酒店包括上海长兴宋品酒店、太原富力铂尔曼大酒店等2家酒店 [13] - 最佳宴会酒店包括上海嘉定喜来登酒店、广州星河吉酒店等2家酒店 [13] - 最佳精致婚宴场地酒店包括Club Med地中海邻境•安吉度假村、鄂州皇冠假日酒店等2家酒店 [13][14] - 最佳新开业酒店包括襄阳富春湖畔皇冠假日酒店、上海富茂国际酒店等2家酒店 [14] - 最受瞩目新开业酒店为大连泛太平洋酒店 [14] - 最值得期待城市商务酒店为绍兴滨海新区皇冠假日酒店 [14] - 年度杰出设计酒店为上海金普顿前滩酒店 [14] - 最佳奢华酒店行政酒廊为上海浦东丽思卡尔顿酒店 [14] - 最具人气酒店酒吧为广州海心沙英迪格酒店 [14] - 最佳机场酒店为深圳机场凯悦嘉轩凯悦嘉寓酒店 [14] - 最佳温泉酒店为西双版纳悦椿温泉度假酒店 [14] - 最佳家庭度假酒店为长城脚下的公社，凯悦臻选品牌 [14] - 最具魅力生态度假酒店为上海西郊宾馆 [14] - 最具魅力轻奢度假酒店为鄢陵建业花满地温泉酒店 [14] - 最佳自然疗愈酒店为武汉光谷豪生酒店 [14] - 最具魅力泳池酒店为杭州富春方外酒店 [14] - 最佳消费者满意酒店为遵义中建建国酒店 [15] - 魅力婚喜宴酒店为国际青年会议酒店 [15] - 年度自然疗愈酒店为柒拾汤酒店 [15] - 最佳隐奢度假酒店为宁波紫璋台度假酒店 [15] - 年度潮流风尚酒店为北京观禾酒店 [15] - 最佳生活潮流酒店为北京东坝万达美华酒店 [15] 酒店餐饮奖项 - 最佳中餐厅包括随堂里•上海居舍、云汀中餐厅•武汉汉阳威斯汀酒店、万豪中餐厅•国家会展中心天津万豪酒店等9家餐厅 [15] - 年度精选必吃餐厅包括全日餐厅•朱家角安麓、悦厨中餐厅•徐州喜来登酒店、富临中餐厅•绍兴滨海新区皇冠假日酒店等5家餐厅 [15] - 年度甄选自助餐厅包括咖啡厅•深圳机场凯悦酒店、元素全日制餐厅•雄安温德姆酒店、秦咖啡•秦皇岛香格里拉等4家餐厅 [16] - 最具特色餐厅包括三五堂•JEN北京新国贸饭店、弁慶日餐厅•苏州日航酒店、涵味轩中餐厅•太仓福悦涵田度假酒店等3家餐厅 [16] - 年度精选酒店餐厅包括Le Chloé French Brasserie•上海金普顿前滩酒店、凤还巢中餐厅•合肥元一希尔顿酒店、山海阁风味海景中餐厅•大理维笙山海湾酒店等3家餐厅 [16] - 年度甄选口碑餐厅包括园景咖啡厅•广州花都皇冠假日酒店、玉堂中餐厅•汕头白天鹅酒店、融和园•悦尚全日制餐厅等3家餐厅 [16] - 最佳粤餐厅包括彩丰楼•西安浐灞华邑酒店、广东轩中餐厅•喀什深业丽笙酒店等2家餐厅 [16] - 年度最具人气餐厅包括中餐厅•莆田皇冠假日酒店、月桂全日餐厅•海南三正月酒店等2家餐厅 [16] - 甄选品质餐厅包括朵颐全日餐厅•广州星河吉酒店、龙凤老火锅•成都泰合国际大饭店等2家餐厅 [16] - 最具创意餐厅为柒柒食集•上海虹桥机场香格里拉&上海虹桥机场盛贸酒店 [16] - 最佳奢华餐厅为半月湾全日制餐厅•大理洱海晶柏丽酒店 [16] - 最佳美食首选酒店为重庆金科大酒店 [16] - 最受欢迎酒店下午茶为上海艾迪逊酒店 - 顶层酒吧 [16] 酒店集团与业主奖项 - 最佳国际酒店管理集团为万豪国际集团和洲际酒店集团 [17] - 最具发展潜力酒店集团为六时酒店集团、大理晶柏丽酒店管理有限公司、蓝润酒店 [17] - 最受消费者欢迎酒店品牌为大悦酒店 [17] - 酒店业年度最佳业主包括宝矿控股(集团)有限公司、太仓市文化旅游发展集团有限公司、泰荣酒店管理有限公司等5家机构 [17] 服务式公寓奖项 - 最佳城市地标品质公寓为无锡盛捷太湖新城CBD服务公寓和合肥盛捷天鹅湖服务公寓 [17] - 最佳新开业酒店公寓为无锡奥克伍德城中酒店公寓 [17] - 甄选品质公寓为南通雅诗阁圆融广场服务公寓 [17] - 最佳酒店公寓为北京紫檀万豪行政公寓 [17] - 年度首选长住公寓为无锡雅诗阁新发服务公寓 [18] - 年度首选长住酒店公寓为上海智创TOP人才公寓酒店 [18] - 最佳服务式公寓为无锡馨乐庭新发公寓酒店 [18] 旅游目的地与民宿奖项 - 最佳度假民宿为双河客栈 [18] - 中国最佳旅游目的地为贵州乌江寨国际旅游度假区和贵州十二背后旅游区 [18] 行业人物奖项 - 酒店业年度领袖人物未列出具体姓名 [18] - 酒店业年度杰出总经理包括柯漫天先生(上海金普顿前滩酒店)、王晓婵女士(沈阳君悦酒店)、徐华女士(青岛海尔洲际酒店)等17位人士 [18] - 钱进先生(希尔顿酒店集团)、溥达森先生(香港四季酒店)、王博先生(陵水希尔顿逸林温泉酒店)获评酒店业年度领袖人物 [19] - 酒店业最佳创新人物为章刘兵先生(合肥元一希尔顿酒店)和彭韦恩先生(北京观禾酒店) [19] - 酒店业年度最佳业主代表为王珏女士(国家会展中心天津万豪酒店)和张永安先生(济南壹铭酒店管理有限公司&济南环贸格兰云天国际酒店) [19] - 酒店业最佳酒店经理为陈瑜先生(北京首都机场东海康得思酒店) [19] - 酒店业最佳驻店经理为刘燕妮女士(齐长城清川上野奢探险度假酒店) [19] - 年度甄选新锐名厨为汪秀峰先生(合肥香格里拉) [19] - 最佳餐厅主厨为林成荫先生(北京泰禾院子酒店) [19] - 最佳市场销售总监为何云女士(苏州金鸡湖英迪格酒店) [19]

项目概述 - 上海临港新辰凯悦酒店群于12月1日同步启幕，由陆家嘴集团与港城集团投资兴建，凯悦酒店集团管理 [1] - 酒店群致力于通过沉浸式艺术创作与本土文化陈列，融合临港的星辰天文、航海文化与湿地生态，打造融合自然、艺术与凯悦标志性款待的体验 [1] 地理位置与交通 - 酒店群坐落于临港商务区核心地段，彼此相邻，其中上海临港凯悦酒店与上海临港新辰国际会议中心凯悦嘉轩酒店由室内空中连廊衔接 [3] - 宾客步行即可抵达滴水湖、上海天文馆等景点，同时毗邻地铁16号线滴水湖站及公交枢纽站，交通便利 [3] 酒店设施与服务详情 上海临港凯悦酒店 - 拥有305间设计典雅的客房，面积从41至330平方米不等，多数客房可饱览滴水湖景致，部分客房提供烟花秀专属视角 [3] - 提供宠物友好服务，并设有嘉宾轩行政楼层，为入住宾客提供专属行政礼遇 [3] - 拥有多间风格迥异的餐厅和酒吧，包括一楼的海洋灵感咖啡厅和三楼的紫椴壹号中餐厅 [4] - 拥有超过9,000平方米跨越三层的活动空间，是浦东地区具有国际水准的大型酒店会议中心之一 [4] - 会议设施包括一个2,200平方米的大会堂，一个840平方米的无柱大宴会厅，一个630平方米的陆雅厅，以及18间多功能厅和5间专属贵宾室 [4] - 配备24小时开放的健身中心、室内恒温泳池、按摩池及特别设立的儿童俱乐部 [7] 上海临港新辰国际会议中心凯悦嘉轩酒店 - 拥有364间现代化客房，配备豪华睡床、50寸高清电视及高效办公空间，部分客房拥有湖景视野，并设有主题亲子客房 [7] - 提供灵活高效的全天候餐饮体验、24小时自助洗衣及健身房服务 [7] - 配备72平方米的创意工坊和281平方米的阶梯式文化秀场作为会议活动空间 [7] - 会议活动宾客可通过室内空中连廊轻松抵达上海临港凯悦酒店会议中心 [7] 上海临港凯悦嘉轩酒店 - 拥有128间宽敞舒适的客房与套房，每间均配备厨房、冰箱、洗衣机等完备设施，套房设有独立起居室和餐厅空间，侧重为家庭出行和长住宾客提供便利 [8]

出境游市场趋势 - 年终出境游市场兴起“日本替代”热潮，韩国、东南亚和欧洲成为热门替代目的地[3] - 同程旅行平台数据显示11月最后两周韩国酒店预订热度同比增长超过240%[3] - 越南、印度尼西亚等东南亚目的地酒店预订热度同比均有100%以上增长[3] 欧洲旅游目的地表现 - 德国、西班牙等欧洲目的地酒店预订热度同比增幅超过300%[3] - 丹麦、瑞士等北欧目的地酒店预订热度同比增幅超过200%[3]

行业趋势：年终出境游目的地转移 - 年终出境游兴起“日本替代”热潮，韩国、东南亚和欧洲成为热门替代选项 [1] 平台数据：各替代目的地酒店预订热度同比增幅 - 韩国酒店预订热度在11月最后两周同比增长超240% [1] - 越南、印度尼西亚等东南亚目的地酒店预订热度同比均有100%以上增长 [1] - 德国、西班牙等欧洲目的地酒店预订热度同比增幅超过300% [1] - 丹麦、瑞士等北欧目的地酒店预订热度同比增幅超过200% [1]

评级与目标价 - 首次覆盖华住集团-S，给予“优于大市”评级，目标价41港元 [1] 行业与市场地位 - 公司是中国连锁酒店市场领导者，间夜量排名稳居第一梯队 [1] - 受益于酒店行业连锁化率提升，公司持续有市占率提升 [1] - 行业供需形势改善：10月新开业酒店（15间房以上）数量达39.65万间，同比增长7% [2] - 需求端保持韧性：2025年国庆假期前七天人员流动量约21.42亿人次，同比增长7% [2] - 公司坚定推进2030年2万家店的发展目标，期望达到15%的市占率 [3] 业务运营与增长 - 第三季度新开业酒店750家，储备酒店达2748家 [3] - 管理层对全年开业超过2300家酒店充满信心 [3] - 预测第四季度将净增234家酒店，到2025年总酒店数将达到12,814家 [3] - 中高端酒店数量同比增长25%，超过整体7%的增长率 [3] - 公司采取多品牌矩阵+会员体系的商业模式，有助于向差异化商圈和用户布局 [1] 财务表现与预测 - 预测Legacy-HZ第四季度的单房收益将同比增长0.5%至223元人民币 [2] - 第三季度集团调整后EBITDA率同比提升3.3个百分点至36% [5] - 其中Legacy-HZ的利润率提升至43% [5] - 预测集团2025年、2026年调整后EBITDA为79.4亿、91.3亿人民币 [5] - 调整后EBITDA率预计分别同比提升5个百分点和3个百分点 [5] 会员体系与运营 - 会员总数超3亿，APP日均活跃用户约1.9亿 [4] - 2025年第三季度，华住会会员数量同比增长17.1%至3.01亿 [4] - 会员预订间夜数同比增长19.7%至超过6600万，占售出总间夜数的74% [4] - 加强会员运营可以进一步赋能加盟商，并有助于未来的变现 [4] 战略与模式转型 - 公司向高利润率、轻资产特性的特许经营模式转型 [1] - 关闭低质量门店，并对新酒店开业采取更严格的标准 [1][3] - 中端酒店占比大韧性强，中高端酒店比例提升，进一步助力整体单房收益提升 [1] - 得益于轻资产模式和单房收益的修复，未来利润率有望持续提高 [1][5]

行业政策与支持 - 陕西省文化和旅游厅深入推进旅游住宿业标准化建设提质升级，通过政策支持、标准引领、品质赋能等方式推动行业高质量发展 [1] - 陕西省旅游发展专项资金持续加大对全省旅游住宿行业标准化建设的支持力度，利用财政奖补资金的引导撬动作用调动企业“创星”积极性 [1] - 全省各级文化和旅游行政部门建立星评员联动培养机制，组织实地教学，并通过“以评代训”推动新版《旅游饭店星级的划分与评定》标准落地 [1] 行业发展与布局 - 宝鸡市太白县海棠太白度假酒店获评五星级旅游饭店，使宝鸡成为继西安、榆林之后陕西省第三个拥有五星级旅游饭店的城市 [1] - 此次获评标志着全省星级旅游饭店布局进一步优化，实现了从中心城市向县域旅游目的地的延伸拓展 [1] - 行业实施动态管理机制，在严格执行国家标准基础上有效维护了星级品牌的权威性 [1] 未来发展方向与举措 - 省文化和旅游厅将持续开展“旅游服务质量提升”行动，通过服务技能大赛、数字化管理培训、优化能源管理、深化产教融合以提升专业化运营水平 [2] - 行业将持续引导星级旅游饭店向特色化、品质化、智能化发展，为游客提供更丰富、更优质的住宿体验 [2] - 上述举措旨在助力陕西文旅产业高质量发展 [2]