募集资金调整方案 - 威帝云总线车联网服务平台项目募集资金投入金额由20,000万元调整至6,452.85万元 其中已投入3,452.85万元 将继续投入3,000万元 [1][2] - 剩余募集资金15,171.88万元继续存放公司募集资金专用账户管理 [1][2] - 项目建设完成期延期至2028年8月 [1][2] 募集资金基本情况 - 公司2018年7月公开发行可转换公司债券200万张 每张面值100元 募集资金总额20,000万元 [2] - 扣除承销与保荐费用650万元及其他发行费用109.66万元后 实际募集资金净额为19,240.34万元 [2][5] - 截至2025年7月21日 募集资金账户余额为18,171.88万元 [5] 募集资金使用情况 - 募集资金账户累计收到利息及理财收益2,402.71万元 [5] - 账户累计支付银行手续费0.26万元 缴纳税费18.06万元 [5] - 截至2025年7月21日 威帝云总线车联网服务平台项目累计投入3,452.85万元 [1][7] 项目调整原因 - 基于客户反馈和需求变化 公司将车载硬件终端与智能座舱域控制器整合为车联网智能座舱域控制器 [6] - 因市场前景不及预期且客户需求显著变化 调整私有云解决方案和社会化服务平台为智能座舱模块和整车中央控制器模块 [6][8] - 为满足2026年1月1日实施的三项强制性国家标准（GB 44495/44496/44497）要求 增加具备网关功能的整车中央控制模块 [6][7] 新研发规划 - 智能座舱模块计划投入415万元 初步完成节点2026年8月 [9] - 整车中央控制器模块包含信息安全网关模块540万元 车身域控制器模块370万元 OTA模块650万元 [9] - 项目总投入3,000万元 分阶段实施至2028年8月完成 [9] 审议程序 - 调整方案已于2025年7月30日经第六届董事会第三次会议和监事会审议通过 [2][10] - 尚须提交公司股东大会审议 [1][10] - 保荐机构对调整事项无异议 [11][12]

业务合作拓展 - 公司与小米等新势力车企积极开展业务沟通并努力构建合作[1] - 公司已与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等10多个知名汽车厂商建立紧密合作关系[1] 车联网业务能力 - 公司车联网业务板块提供前装车联网连接管理服务、平台运营及自动驾驶数据闭环工具链[1] - 公司是全球率先能同时支持SGP.02/22/32技术的第三方车联网服务企业[1] - 公司在车联网领域拥有超过1,400万辆车辆的智能连接管理服务能力[1]

股权拍卖 - 公司第一大股东四川盛邦持有的5200万股股份(占比8 38%)将于2025年8月28日至29日通过司法拍卖平台公开拍卖 [1] - 四川盛邦因法律纠纷及债务违约自2022年起股份被冻结并陆续拍卖 2024年6月20日该公司被吊销 若此次拍卖成功其持股将清空 [1] - 拍卖成功后四川盛邦将不再是持股5%以上股东和第一大股东 但不会导致公司控制权变更 经营活动正常开展 [1] - 业内人士认为拍卖成功将消除股东法律纠纷和股权冻结等不确定性因素 为战略调整扫清障碍 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2 25亿元(同比+7 76%) 净利润1 35亿元(同比+1829 51%) [2] - 预计2025年上半年净亏损1 7亿至2 5亿元 扣非净利润400万至800万元 上年同期亏损5925 48万元 [2] - 亏损主因对外投资公允价值变动 但毛利同比提升显示经营效益改善 [2] - 公司拟向烟台银行申请不超过2 5亿元综合授信 以持有的威海蓝海银行9 5%股权质押担保 [2] 业务发展 - 主营业务为汽车钢制车轮研发生产和车联网运营服务 [3] - 钢制车轮业务服务于汽车制造商及售后市场 智能网联运营服务通过子公司九五智驾转型为多行业技术型公司 [3] - 发布2025年限制性股票激励计划 拟授予6093万股(占总股本9 82%) 激励对象96人包括高管及核心骨干 [3] - 业绩考核目标为2025-2027年营业收入增长率分别不低于10%/20%/30%(以2024年为基准) [3]

公司概况 - 底层技术为汽车与 ICT 技术，应用于智能汽车、新能源电池及工业物联网等领域，产品包括车联网智能终端、物联网智能模组软件和技术服务等 [2] - 坚持科技创新，掌握核心技术，在多方面具备综合能力，拥有稳定优质客户群，具有较强竞争优势 [2] 产品相关 车联网智能终端 - 包括 TBOX、eCall、电池管理系统等，未来可能有更多产品形态，采用平台化、模块化研发方式，可覆盖多级、多类型车型，提高研发效率、降低成本、提升通用性 [2][3] - 为新能源行业提供端云协同的数字化电池管理解决方案，实现电池全生命周期数字化管控，已量产应用于多个领域，还在扩展其他物联网领域应用 [6] eCall - 公司在 eCall 领域有先发优势，2019 年 3 月国内首家通过欧盟 e - Call 标准认证，2025 年 1 月成为全球首批通过欧盟 NG - eCall 认证的企业 [4] - 参与中国紧急呼叫体系建设，参与起草的强制标准已于 2025 年 4 月发布，产品通过前瞻性测试 [5] - 是自主品牌出海 e - Call 主力供应商，拥有多国认证，将助力 AECS 在国内落地 [5] 研发情况 - 重视前瞻性研发，依据行业动态和竞争趋势开展新技术、新产品研发布局，对现有技术持续升级迭代，研发费用逐年增长 [3] - 秉承“平台化、模块化”理念建设技术研发体系，可按客户需求配置产品软硬件，与客户同步研发，缩短开发周期，满足差异化需求 [3] 收入与市场 - 产品搭载国内主机厂出口海外的收入算国内收入，目前收入以国内为主 [4] - 国标 AECS 已发布，但实施、认证还需时间 [4] 产能安排 - 有柔性生产线，组建智能制造体系，自有产线负责研发设计、核心零部件生产、验证和优化工艺流程，关键核心零部件由自有产线生产 [6][7] - 与外协厂合作加工非核心零部件，会对其进行验厂和多方面监督管理，未来视市场情况扩大产能 [7]

行业政策背景 - 国家多部委联合发布政策文件 提出汽车全生命周期建档任务要求 涉及生产 流通 维修 交易 事故 报废等环节 [1] - 政策指导单位为国家发改委综合运输研究所 旨在推动国家汽车产业数字化发展 [1] 课题项目核心 - 课题名称为《车联网汽车数字档案系统应用发展研究》 主旨为车路云端 一车一档 数字生态 智能互联 新质服务 安全高效 [1] - 课题研究发起单位为中广投网络产业开发投资有限公司 目标是形成多系统研发+专利矩阵+设备集成的可持续发展汽车数字化生态体系 [1] - 项目已成立全过程管理办公室和专家指导委员会以推进深入研究和应用发展 [1] 行业意义与影响 - 车联网汽车数字化管理系统应用对打造国家数字化产业平台 推动涉车行业管理政策落实和规划实施具有重要意义 [2] - 该系统将提高数字化转型的公共服务能力 助力智慧城市数据基础设施建设 构建车联网及汽车数字产业新业态 [2] - 项目将满足车主不断增长的服务需求 为交通强国和数字中国建设贡献力量 [2]

定增方案详情 - 公司拟通过定增募资不超过3.74亿元，用于车联网通信产品扩产项目（1.76亿元）、深圳研发及运营中心项目（8776万元）及补充流动资金（1.1亿元）[2][3] - 车联网通信产品扩产项目总投资2.44亿元，拟购置SMT贴片机等设备以提升4G/5G T-Box等车载产品的自主生产能力[4][5] - 深圳研发及运营中心项目总投资1.2亿元，将在南山留仙洞建设7500平方米基地承载车联网、公安信息化及AI大模型研发[5][6] 历史定增与市场反应 - 此次为公司第八次定增尝试，前四次累计募资超32亿元但三次失败[2] - 2020年定增方案从最初18.28亿元缩水至12.42亿元后因深交所两轮问询最终撤回[7] - 投资者质疑公司"习惯性圈钱"，实控人刘双广未参与此次认购且持股比例仅15.79%[6] 业务转型与财务表现 - 公司上市15年经历三次转型：通信运维→大安防→大数据→车联网[9] - 2016-2017年以8.28亿元收购中兴智联和中兴物联布局车联网，导致商誉从2012年6451万元飙升至2018年17.42亿元[10][11] - 2019-2020年累计计提商誉减值15.79亿元，近三年营收从23.32亿元降至14.17亿元，累计亏损超6亿元[11][14] 经营风险与挑战 - 应收账款持续高企，近三年分别为16.63亿元、15.70亿元、14.88亿元[14] - 外协生产依赖度高，此次定增旨在提升自有产能但市场对其落地存疑[6][8]

车联网行业现状与挑战 - 车联网(IoV)作为智能交通系统的重要组成部分 其数据交换需求呈现爆炸式增长 [1] - 传统集中式云架构面临实时数据交换能力不足 单点故障风险高 依赖可信第三方(TTP)身份管理等痛点 [1][2] - 区块链技术以其去中心化 不可篡改和高透明度特性 为IoV系统提供全新解决方案 [2] 微云全息的分层资源调度方案 - 方案通过多层次资源调度机制 动态分配计算资源 实现最优配置 显著提升区块链IoV系统性能 [2][3][5] - 采用机器学习算法实时预测系统资源需求 优化算法参数和模型结构提高预测准确性 [3][5] - 应用区块链智能合约和共识机制 实现去中心化身份管理和数据交换 优化网络结构提升安全性 [3][6] 技术创新与系统优化 - 开发基于机器学习的资源评估算法 解决传统方法无法应对IoV系统动态性和复杂性的问题 [3] - 通过优化系统架构和算法设计 在有限资源下实现高效数据交换和身份管理 [3][5] - 利用计算机仿真技术进行多轮模拟测试验证方案有效性 [3] 行业影响与标杆意义 - 该方案为车联网系统发展开辟新道路 解决传统架构痛点 提升系统性能和稳定性 [1][6] - 引入区块链等先进技术 为行业树立新标杆 [6]

公司转型与战略布局 - 万马科技从传统机柜制造商转型为科技企业，2021年通过全资子公司优咔科技收购车联网公司果通科技的无形资产，切入车联网市场[4] - 公司定位为智能世界的"连接管理中枢"，聚焦提供高可靠连接与数据处理能力，而非具身智能整机[7][13] - 未来计划将Robotaxi验证成熟的连接解决方案横向复制到无人配送、空中物流等领域，并外溢赋能工业机器人及智能终端[10][11] 业务表现与技术优势 - 2025年第一季度营业收入1.50亿元（同比增长78%），净利润501万元（同比增长238%），车联网板块营收占比达45.52%[6] - 核心技术包括"遨云"数据闭环工具链和全球车联"ONESIM"解决方案，已服务全球1400万+辆车[6][9] - 通过5G双卡、eSIM全球合规、低延时专网构建端管云边一体化解决方案，提升单车价值数倍[9] 行业趋势与研发投入 - 无人驾驶被视为具身智能大规模落地的首要场景，公司提供连接虚拟指令与物理响应的关键技术通路[7] - 研发中心拥有120+高端人才，专注于高可靠与合规的神经网络构建，支撑智能体数据流动与指令传递[9][13] - 行业爆发点取决于"可规模化"和"解决实际需求"，公司认为L4级智能车辆将为具身智能铺好技术路基[11]

数字经济基础设施 - 成都构建"算力、融合设施、数据要素"三位一体的数字基础设施新基座，成为催生新质生产力和赋能产业升级的核心引擎 [1] - 数字基础设施重塑城市经济版图，通过"双千兆"网络、AI大模型和公共数据激活实现增长驱动 [1] 算力基础设施 - 成都天府数据中心集群作为国家"东数西算"核心节点，算力总规模达8754PFlops，其中国家超算成都中心运算速度达10亿亿次/秒 [4] - 人工智能算力规模6889PFlops，支撑"蓉城·熊猫"动物特征识别基础模型等应用 [4] - 2024年人工智能产业规模1079亿元，同比增长39%，实现核心产业规模与企业数量"双千突破" [4] - 成都高新区发放1亿元算力券与1亿元模型券，降低企业创新成本 [4] 融合基础设施 - 成都建成283家智能工厂和数字化车间，成为"5G+工业互联网"融合应用试点城市 [5] - 工业互联网国家顶级节点标识注册量109.2亿条，车联网试验场拥有266个实车测试场景和上万个虚拟测试场景 [5] - 智慧蓉城市域物联感知中心接入2380万个终端，汇聚120亿条物联数据 [5] 数据要素市场 - 成都市公共数据开放平台开放3.19亿条数据，累计访问量619万人次 [9] - "蓉数公园"聚集261家数据商和服务机构，上架1050款数据产品，赋能二级数据商业务增长超14亿元 [9] - 《成都市数据条例》施行，推动数据要素市场规则清晰化 [9] 产业协同效应 - 数字基础设施协同形成高效网络，支撑制造业降本增效和新兴产业场景验证 [6] - 算力节点、工业互联网和数据要素市场共同释放对千行百业的乘数效应 [11]

公司概况与历史沿革 - 四维智联于2024年递交港交所上市招股书，主要股东包括四维图新、滴滴和腾讯[1] - 公司历史可追溯至2015年，四维图新以2.96亿元收购图为先51%股权，并整合上海趣驾、和骊安等子公司[3] - 2018年业务重组后，四维图新对图吧BVI持股比例从51%降至45.173%，引入蔚来资本等投资者[6] - 2021年四维图新增资1亿元，持股南京智联比例升至36.8%[7] - 2024年B轮融资中滴滴系合计持股20.6%，四维图新直接持股降至27.01%[8][9] 股权结构与资本运作 - 2024年丰田汽车及丰田通商将图吧科技44.94%股权转让给四维图新香港，交易金额合计462.9万美元[9] - 截至2025年5月，四维智联香港股权结构为四维图新香港91.59%和百度8.41%[10] - B轮融资后股东包括腾讯(4.14%)、联发软件(15.83%)、Advantech Capital(3.96%)等机构[9] 财务表现 - 2023年营收4.77亿元同比降11.4%，净亏损2.65亿元[12][13] - 2024年营收4.79亿元，净亏损扩大至3.79亿元，研发开支占比达43.8%[12][13] - 2024年上半年未经审计数据显示营收2.22亿元，净亏损3830万元[10][11] - 毛利率稳定在29%-30%区间，但金融成本占比从35.3%升至50.9%[13][15] 业务结构 - 智能座舱软件解决方案收入占比从30.3%提升至50.8%，2024年同比增48.1%[14] - 软硬一体化解决方案收入从3.74亿元降至2.35亿元，两年累计降幅37%[13][14] - 客户集中度高，前五大客户收入占比超92%，最大客户贡献47.8%收入[16][17] 战略发展 - 持续加大研发投入，2024年研发费用达2.1亿元，占营收43.8%[13][16] - 通过多轮融资引入战略投资者，滴滴成为重要股东并带来智慧交通资源[8][9] - 业务重心向高毛利的智能座舱软件转移，该业务毛利率超40%[14][16]