活动现场，太仓打造"美妆港湾""五个一"举措发布，江苏"美妆港湾"产业基金出台，江苏"美妆港 湾"logo亮相，太仓生物港美妆产业园开园并迎来首批项目入驻。 昨天（9月15日），江苏省药品监督管理局与太仓市人民政府合作建设江苏"美妆港湾"暨支持美妆 产业高质量发展活动举行，为省药监局审评核查太仓工作站化妆品备案一站式服务窗口揭牌，助力太仓 打造江苏"美妆港湾"，助推"美丽经济"发展。 当前，苏州正加快发展包括美妆产业在内的"美丽经济"，拥有化妆品生产企业82家。2024年，全市 化妆品工业总产值150亿元，全省第一。截至今年7月，太仓共有化妆品生产企业7家，其中6家集中在太 仓港区，包括宝洁的飘柔、潘婷，利洁时的滴露，汉高的施华蔻、丝蕴等品牌。作为苏州美妆产业的主 阵地，近年来，太仓美妆产业蓬勃发展，贡献了苏州超过四分之一的年产值、超过七成的利税。 ...

商报讯（实习生 唐钰 记者 杨伊琳）"早秋氛围感，琥珀流光的主场！" 这几天，一种新的穿搭风格在社 交平台上火了。博主 @赵小小YIMAO发布穿搭视频：她转动身体展示琥珀色外套的光泽，手持同色系 手提包。短短几天，视频获3.2万赞、3805个收藏，评论区满是求购链接和搭配咨询。 此外，MsShe、Max Mara等品牌也在商场布局琥珀系单品，从大衣、半身裙到披肩，用不同面料与剪裁 展现风格多样性，进一步拓宽市场接受度。 像这样分享"琥珀流光"穿搭的创作者不在少数，这股风潮近期在社交平台持续升温。"琥珀流光系"穿搭 是大地色与微妙光泽的结合，主打温暖治愈，成2025早秋热门趋势——既延续大地色实穿易搭的优势， 又靠材质光泽和层次组合提升精致感。如今它已衍生出流光游牧风、高智风、甜酷风等多个分支，覆盖 不同场景，给消费者更多选择。 社交平台数据更直观体现热度：截至9月11日，抖音"琥珀系"话题浏览量达15.7亿次，2.5万用户自发上 传穿搭实拍、分享搭配技巧；淘宝"2025早秋流行风格"热搜登顶，热度681.2万且持续攀升；京东更是 将"琥珀流光"标注为"秋冬新宠"，相关热度突破405万。 线上线下联动，秋装市场 ...

IP联名营销趋势 - 韩国辛拉面品牌与网飞动画电影《K-POP：猎魔女团》推出联名产品后股价呈现上涨趋势 [1] - IP联名营销成为拓宽消费群体的重要手段 尤其吸引MZ世代（1980-2000年出生者）消费者 [1] - 消费者为情绪价值埋单的倾向明显 对喜爱的IP联名产品愿意支付溢价 即便非必需品也积极购买 [1] 行业应用案例 - 美妆行业频繁采用IP联名策略 例如家用美容仪品牌携手三丽鸥角色美乐蒂推出联名产品 累计销量达400万台 其中海外销量超过200万台 [2] - 健康美妆集合店首次以全公司为单位开展IP联名 推出三丽鸥美黑系列玩偶及联名款产品 显示营销策略从简单合作升级为平台化深度合作 [2] 营销效果与局限性 - IP联名能在短期内显著提升品牌热度与产品销量 谷歌趋势显示"韩国食物"搜索量在动画电影上线后飙升 [1] - 该策略对注重性价比的消费群体吸引力有限 过度依赖联名而忽视产品质量会导致热度难以持续 [2] - 长期竞争力需依靠产品质量与创新方案的有效结合 而非单纯依赖IP联名效应 [2]

工资支付与试用期规定 - 实行年薪制员工可每2个月支付一次工资 [1] - 试用期工资不得低于合同约定工资的80% 合同约定8000元试用期实发6400元符合规定 [2][3] - 企业可依法代扣工资情形包括社保 公积金及个人所得税代扣 税前9000元工资实收7000余元属正常代扣 [5] 病假工资计算标准 - 病假工资根据工龄及休假时长按比例支付 连续工龄不满2年按本人工资60%支付 满2年不满4年按70% 满4年不满6年按80% 满6年不满8年按90% 满8年以上按100%支付 [7][9] - 连续休假超6个月时 工龄不满1年按本人工资40%支付 满1年不满3年按50% 满3年以上按60%支付 [9] 企业所得税结转扣除政策 - 职工教育经费支出不超过工资薪金总额8%部分可扣除 超额部分准予结转以后年度扣除 [15][16][20][21] - 广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入15%部分可扣除 超额部分准予结转以后年度扣除 化妆品 医药和饮料制造企业扣除比例提高至30% [15][16][22][24][25] - 公益性捐赠支出不超过年度利润总额12%部分可扣除 超额部分准予结转以后3年内扣除 [26][27][28] - 保险企业手续费及佣金支出不超过当年保费收入扣除退保金后余额18%部分可扣除 超额部分允许结转以后年度扣除 [29][30]

对于昔日的市场王者来说，真正的挑战或许还远未来临。 编辑 | 乔芊 雅诗兰黛预计将在2026财年恢复增长，前提是它需要找到新的品牌来吸引更年轻人的关注。 这家公司的首席执行官Stéphane de La Faverie在前不久的财报电话会议上对分析师说，他们正在重新考虑其投资组合，以便 "在中长期内专注于我们 回报率最高的机会。"他补充说："我们将在适当的时候分享最新进展。" Stéphane de La Faverie去年10月的上任标志着这家美妆帝国彻底告别家族管理的时代。今天的雅诗兰黛公司的日常管理中已经没有任何兰黛家族成员 的身影，仅有的四名成员——创始人雅诗兰黛夫人之孙William P. Lauder、Gary M. Lauder、祖孙女Jane Lauder、孙女婿Eric Zinterhofer主要通过 董事会和控股权来对公司施加影响。 Stéphane de La Faverie是一名改革派，他曾直言雅诗兰黛失去了对消费者口味的把握，对市场反应不够灵敏。上任之初Stéphane de La Faverie便带 头进行重大战略改革，他提出了名为"重塑美妆新境"（Beauty Reimagine ...

长寿科学产业化趋势 - 长寿科学已成为高端美妆品牌未来发展的核心方向 正处于产业化落地关键期 国内外品牌纷纷押注该领域并探索可行落地方式[3] - 长寿科学涉及多学科和多产业交融 但因研究过于超前 行业缺乏可参照的产业化案例 多数品牌仍停留在成分层面理解[4] - 雅诗兰黛作为先驱品牌 通过15年科研积淀引领肌肤长寿科学风向 从全球科研突破到产品矩阵落地 定义科学逆龄新范式[3] 雅诗兰黛肌肤逆龄中心创新实践 - 公司在中国市场首轮落地"肌肤逆龄中心" 进驻北京SKP和南京德基广场两大高奢商圈 打造一站式逆龄服务体系[4][6] - 中心通过AI肌肤检测+黑钻精雕逆龄SPA、光氧疗愈空间与肌龄报告等项目组合 使长寿科学成为消费者可触及的服务[6] - 服务模型通过皮肤衰老生物标志精准检测 实现从"对症治疗"转向"对因治疗" 并通过前后肌龄数据对比验证功效[9] - 服务体系涵盖医美、器械、口服美容等多维度 引入光疗和氧舱等前沿科技 完成美妆服务体系的系统性升级[9][12] 技术壁垒与科研基础 - 开展长寿科学检测需长期基础研究和交叉学科支撑 需建立皮肤衰老生物标志和靶点的系统数据库及综合算法[14] - 肌龄检测需足够数据量和长期模型验证 雅诗兰黛拥有23项色提因™科技专利 发布20+篇科研论文及演讲[16][25] - 公司革新色提因™逆龄科技 全链路激活长寿肌因SIRTUIN 从促进蛋白再生、弹性蛋白合成到线粒体修复等多维度修复细胞损伤[16] 产品矩阵与本土化战略 - 科研成果转化为6D眼霜、黑钻面霜及白金黑钻逆龄水等产品 组建专业产品矩阵[18] - 中国市场落地需解决长寿科学本土化问题 雅诗兰黛中国创新研发中心于2025年9月被认定为全球研发中心[18] - 本土化战略精准捕捉中国市场表达 转化为专属产品及服务理念 并验证未来产业版图拓展可行性[18] 产学研合作与行业影响力 - 公司与顶尖学府合作开展长寿肌因研究：2008年与麻省理工学院证实色提因™唤起细胞新生能力 2013年与哈佛大学揭示其抗氧化损伤机制[23] - 2023年12月与斯坦福大学建立长期合作 支持其长寿科学研究中心及"美学与文化"项目[23] - 2023年3月联合Nature Portfolio举办全球首届SIRT长寿肌因抗老科技峰会 同年7月在世界皮肤病学大会发布最新研究成果[25] 市场教育与行业引领 - 通过哥斯达黎加、加利福尼亚、广西巴马等全球逆龄圣地巡礼 深度科普长寿科学 塑造消费者护肤理念[26] - 肌肤逆龄中心使消费者提前体验长寿科学机制 挖掘市场潜能 并为行业提供可参照的产业化样板[29] - 技术突破和产品形态吸引更多企业参与赛道建设 验证美妆行业未来前景[29]

核心观点 - 维持毛戈平增持评级 下半年低基数效应叠加四季度新品推出有望延续增长势头 [1] - 公司凭借高端会员体系和东方美学定位持续巩固品牌溢价 [1] - 预计2025-2027年收入增速为32 9% 29 2% 25 8% 经调整净利润增速分别为35 2% 29 0% 23 4% [1] 财务表现 - 2025H1销售额25 88亿元同比增长31 3% [2] - 彩妆收入14 22亿元占比55 1%同比增速31 1% [2] - 护肤收入10 87亿元占比42 0%同比增长33 4% [2] - 毛利率84 2% 净利率同比提升0 9个百分点至25 9% [3] - 净利润6 70亿元同比增长36 1% [3] 产品策略 - 核心底妆系列两大单品零售额均突破2亿元验证大单品策略持续兑现 [2] - 闻道东方故宫联名香水两个月录得1141万元销售额占美妆收入0 4% [2] - 鱼子面膜与黑霜两大明星单品持续放量 [2] - 下半年将上市黑金焕颜系列精华水及身体霜丰富高阶抗衰矩阵 [2] - 预计全年将再推多款东方调香新品 [2] 运营效率 - 彩妆升级迭代带来单位成本上升以及培训业务师资投入增加 [3] - 销售及分销费用率45 2% [3] - 受益于经营效率提升及上市开支减少助推净利率提升 [3] 品牌建设与渠道拓展 - 会员总数突破1900万人 [4] - 线下复购率30 3% 线上复购率24 1% 品牌粘性持续增强 [4] - 围绕东方美学继续推出进阶香水 高阶护肤及多效彩妆新品 [4] - 渠道端坚持百货加购物中心线下深耕与内容加直播线上提效并举 [4] - 计划下半年落地香港海港城专柜同步拓展新加坡 日韩等海外市场 [4]

泡泡玛特黄金产品策略 - 泡泡玛特旗下珠宝品牌popop于9月12日发售足金系列产品 涵盖黄金串珠、吊坠、金条及摆件等品类 价格区间为980元至56800元 [1] - 产品采用一口价定价模式 价格不随实时金价波动 区别于传统"金价+加工费"方式 最贵单品为41g黄金摆件售价56800元 [1] - 该系列以Baby Molly IP为核心 通过差异化定价策略挖掘IP价值 探索黄金市场新盈利点 [1] 电影市场票房表现 - 2025年电影票房于9月13日突破400亿元 较2024年提前76天达成 其中国产电影票房占比达88.8% [2] - 年度票房前十均为国产影片 包括《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《南京照相馆》等作品 [2] - 市场活力提升源于优质内容供给增加、政策扶持及春节档、暑期档等关键档期助推 [2] 千禾味业商标事件 - 国家知识产权局于9月11日宣告千禾味业"千禾0+"商标无效 依据商标法第四十四条、四十五条及四十七条 [3] - 该商标注册号为35121564 此前3月曾因"千禾0"商标问题引发争议 公司声称该商标用于区分零添加产品 [3] - 描述性词汇缺乏显著性导致商标无效风险 事件可能影响企业商标布局及市场声誉 [3] 华策影视微短剧投资 - 华策影视与DataEye于9月9日联合成立规模1亿元微短剧创投基金 聚焦精品头部项目及"微短剧+"方向 [4] - 基金设立于中国桐庐·富春江影视科技产教示范区开园仪式 旨在推动微短剧产业向高质量专业化发展 [4] - 通过战略投资探索新业务增长曲线 挖掘多元商业模式以提升市场份额与盈利能力 [4][5] 雅诗兰黛研发中心升级 - 雅诗兰黛中国创新研发中心获上海市商务委员会认定为全球研发中心 符合外资研发中心规定中的全球最高级别要求 [6] - 研发中心承担全球研发项目并满足具体研发投入要求 将强化亚太市场产品响应速度与竞争力 [6] - 认定反映中国在全球美妆行业战略地位提升 体现中国市场对全球供应链与创新网络的吸引力 [6]

行业背景与市场定位 - 中国美妆市场规模庞大且持续复苏 高端彩妆市场表现出强劲增长势头 消费呈现高端化、专业化趋势[1] - 毛戈平凭借高端·专业·国货的差异化定位 成功填补国产高端美妆市场空白 成为少数能与国际奢侈品牌抗衡的国货代表[1] - 2025年电商销售额跻身行业前二 是前十名中唯一的国产高端品牌[1] 品牌竞争壁垒 - 依托创始人作为化妆艺术大师的专业声誉与个人魅力 通过换头术等话题在社交媒体破圈 建立深厚消费者信任基础[1] - 实现从个人品牌向文化品牌升级 通过故宫联名气蕴东方等系列 将中国传统文化与现代美学融合 构建东方美学品牌标识[1] - 专业IP+文化赋能的品牌壁垒难以被竞争对手复制 为长期发展提供坚实保障[1] 产品战略与运营表现 - 以妆效为核心打造丰富产品矩阵 涵盖彩妆、护肤、香氛等多品类 高端护肤系列表现尤为亮眼[1] - 通过线上线下全渠道布局 线上在天猫、抖音等平台排名大幅提升 线下通过高体验专柜强化品牌感知 形成渠道协同效应[1] - 2025年高端产品线销售额大幅增长 毛利率显著高于行业平均水平 净利率持续提升[1] 财务表现与增长前景 - 预计2025-2027年实现营收51.17亿元/66.56亿元/85.55亿元 归母净利润11.98亿元/15.52亿元/19.76亿元[1] - 对应2025年9月11日收盘价 EPS分别为2.44元/3.17元/4.03元 PE分别为37.52倍/28.98倍/22.76倍[1] - 已形成彩妆+护肤双轮驱动格局 高利润护肤业务迅猛增长 持续优化收入结构[1]

出海四小龙动态 - SHEIN回应英国避税指控称严重失实 强调全球运营均遵守法律法规并定期接受审计监督[5] - SHEIN 2024年全球销售额达380亿美元同比增长18% 2025年第一季度销售额近100亿美元[5] - SHEIN 2025年1-7月应用下载量8573万次 拉美市场占比33.16% 美国市场以530万次居首[5] - 美国市场12%受访者每周在SHEIN购物 较2024年同期11%有所提升 稳居美国时尚服饰类别第一名[6] - TikTok启动欧洲数据分离新阶段 在芬兰建设数据中心 欧盟月活用户突破2亿覆盖32个国家[8] - TikTok全球月活用户突破10亿 欧洲用户规模占欧洲总人口三分之一[8] - Temu欧盟平均月活用户达1.157亿 德国1930万、法国1600万同比增长19.4%、波兰1320万、意大利1290万、西班牙1260万同比增长15.6%[10] - 罗马尼亚市场月活470万同比增长20.5% 波兰市场月活1991.7万超越本土平台Allegro的1909.1万[10] - Temu在美国部分畅销品均价较4月底下降18% 部分品类降幅达60% 6月销量下滑超30%[11] - SHEIN首个碳中和物流园获认证 承诺2030年前范围1和2排放减少42% 范围3排放减少25%[13][16] 大公司出海进展 - 美团Keeta巴西团队超500人 计划年底扩至1000人 未来五年投资10亿美元覆盖1000座城市[18][20][22] - 菜鸟海外本地快递外部订单增长超200% 新增6个国家"全球5日达"服务 全球合作项目达800余个[23][25] - 蜜雪冰城巴西首店落户圣保罗 海外门店超5000家 承诺在当地采购40亿元农产品并提供25000个岗位[26][28] - 阿里国际站将设巴基斯坦线上展馆 第二季度巴新注册卖家同比增长60% 85%卖家使用信用保障服务[29][31] - 安踏计划三年内在东南亚开设1000家店 2025年上半年东南亚流水同比增长近100% 海外业务流水增长超150%[32][35] 海外市场政策与竞争 - 48%美企呼吁取消对华关税 约三分之二企业预计关税紧张将影响在华收入[37][39] - 墨西哥计划将中国汽车关税上调至50% 目前税率为15%至20%[40][41] - 亚马逊入股拉美配送公司Rappi 初始投资2500万美元 接入其物流网络与MercadoLibre竞争[44] - 巴西本土快时尚品牌LojasRenner第二季度营收41.68亿雷亚尔同比增长超20% 净利润4.045亿雷亚尔增长28%[49] 投融资与IPO动态 - 新加坡GIC与软银拟出售越南VNLife股份 估值或超10亿美元 该公司为越南第二家科技独角兽[51][52] - 新加坡Carro计划进军澳大利亚并推进并购 考虑双重上市 曾计划以超30亿美元估值在美IPO[53][55] - XR眼镜开发商VITURE完成1亿美元B轮融资 用于全球零售扩张及XR生态系统发展[56] - 汽车贷款平台Lendbuzz提交美股IPO文件 2025年上半年营收1.729亿美元同比增长38% 净利润1110万美元[58] - 湖南顶立科技海外订单增至2.81亿元 2024年营收6.53亿元 净利润1.15亿元[60][61]