全球油气勘探开发形势 - 全球油气勘探开发投资5540亿美元，同比下降2.5%，为2021年以来首次下降，其中陆上投资3520亿美元（降8%），海域投资2020亿美元（增8%）[9] - 北美陆上投资1580亿美元（降10%），拉美及亚太海域投资1010亿美元（增9%）[9] - 全球新发现常规油气田210个，可采储量12.5亿吨油当量，非洲占比32%，深水-超深水领域储量占比45%[9][10] - 全球原油产量48亿吨（增1%），美洲、欧洲、中东地区增产，非洲、亚太、中亚-俄罗斯地区减产[10] - 深水原油产量3.7亿吨（增4.3%），页岩油产量7.7亿吨（增3%）[10] - 全球天然气产量40715亿立方米（增0.4%），致密气产量5774亿立方米（增1.5%），页岩气产量5652亿立方米（降3%）[12] - 国际石油公司低碳转型放缓，七大国际石油公司低碳资产交易金额92.4亿美元（降46%）[12] 中国油气勘探开发进展 - 国内油气勘探开发投资超4000亿元，2019-2024年累计投资2.24万亿元，年均较2018年增48%[14] - 2024年完成探井2300口，新建原油产能1937万吨、天然气产能351亿立方米[14] - 石油新增探明地质储量连续6年超11亿吨，天然气新增储量创"七年行动计划"新高[15] - 油气产量当量4.09亿吨，原油产量2.13亿吨（较2018年增2400万吨），天然气产量2465亿立方米（较2018年增860亿立方米）[17] - 海洋油气产量当量超8500万吨，页岩油产量超600万吨（增35%），非常规天然气产量超1000亿立方米（增5.5%）[17] - 深层超深层勘探获突破，塔里木盆地富满油田、顺北油气田等多口探井试获高产油气流[17][18][19] - 海域发现惠州19-6亿吨级油田、陵水36-1超深水超浅层大气田[20][21] - 页岩油在松辽、鄂尔多斯、四川等盆地获突破，致密气在四川盆地落实多个千亿立方米级储量区[21][22] - 页岩气在四川盆地新增3个千亿立方米储量区，涪陵页岩气田累计探明储量超万亿立方米[23] - 提高采收率技术年增原油产量超3600万吨，化学驱、稠油热采等技术广泛应用[30] - 四大气区（四川、鄂尔多斯、塔里木、海域）天然气产量占比84.7%[31] - 非常规天然气产量超1000亿立方米，其中致密气676亿立方米（增8.5%），页岩气超250亿立方米，煤层气138亿立方米（增17%）[36] 科技创新与装备发展 - 构建煤系全油气系统理论、复合陆缘盆地深层成藏理论等新地质理论[36][37] - 突破全节点高密度地震勘探、特深井钻完井、高温高压测井等技术[37][38] - 自主研发12000米特深井自动化钻机、175MPa电动压裂装备、深水导管架平台"海基二号"等装备[38][39] - AI技术应用加速，研发700亿参数昆仑大模型、油气藏动态仿真引擎等[39] 体制机制与政策支持 - 《中华人民共和国能源法》通过，明确鼓励非常规油气资源开发[41] - 推进油气探矿权竞争性出让，培育多元市场主体[42] - 强化协调保障机制，解决用地、航道等产能项目限制[43][44][45] - 发布油气勘探开发行业标准264项，包括CCUS、海上风电融合等标准[51] 绿色低碳转型 - 主要油气企业新增光伏/风电装机超400万千瓦，新增储能55万千瓦[46] - 中国石油建设6个新能源基地，中国石化建成高比例绿电替代示范区[46][47] - CCUS项目年注入二氧化碳近300万吨，累计注入1473万吨[48][49] - 吉林油田CCUS阶段提高采收率25.5%，胜利油田CCUS日产油量从220吨升至394吨[48][49][50] 2025年发展展望 - 目标原油产量稳产2亿吨，天然气连续九年增产百亿立方米[52] - 聚焦深层、深海、非常规、老区"四大领域"，加大风险勘探[52][53] - 推动页岩气、致密气、海洋油气等重点项目建设[53] - 发展万米深地理论、页岩油气体积开发等技术，提升数智化水平[53][54] - 推进油气与新能源融合，扩大CCUS项目规模[55]

公司动态 - 新天然气等共同成立新疆明鑫聚合油气勘探开发有限公司 [1] - 新公司注册资本为8亿元人民币 [1] - 经营范围涵盖陆地管道运输、石油天然气技术服务、管道运输设备销售及自有资金投资的资产管理服务 [1] 股权结构 - 新天然气（证券代码603393）通过股权穿透显示为共同持股方之一 [1]

公司战略与业绩表现 - 公司倡导穿越牛熊的生存战略 不依赖高油价 不追求投机 致力于打造抗风险能力强的百年老店[1] - 上半年布伦特原油均价同比跌幅15.1% 归母净利润同比下降12.8%[2] - 桶油主要成本为26.94美元/桶油当量 较去年同期27.75美元下降2.9%[2] - 通过精益管理和综合生产提高运营效率 坚持低成本发展战略[2][3] 股东回报与股息政策 - 拟派发中期股息每股0.73港元 股息支付率达45.51% 较去年同期40.3%提升5.21个百分点[2] - 制定未来三年股息支付政策 无论油价波动均保持回馈股东的一致性[2] - 拥有充裕现金流 可在低油价周期把握并购机会寻求海外优质资源[3] 新能源业务发展 - 计划2025年获取500-1000万千瓦时新能源资源 目前已完成目标获取[4] - 海上风电项目"海油观澜号"平稳运行 福建粤东 海南项目持续推进[4] - 陆丰油田群清洁能源电力供给改造示范项目已开工 预计明年投用[4] - 通过自有陆岸终端建设分布式光伏 重点解决自用电需求降低外部用电[4] - 新能源发展坚持效益优先原则 侧重与油气业务融合 实现绿色转型与经济效益双赢[4] 天然气业务战略 - 上半年天然气产量同比大幅增长12.0% 国内外产量均超历史最优水平[5] - 产量增长主要得益于"深海一号"二期和渤中19-6等项目产能释放[5] - 天然气具有稳产周期长 采收率高和作业成本低的特点[5] - 国内销售以长协合同为主 价格相对稳定 提供持续现金流[5] - 未来几年国际市场天然气价格预计略有下降[5] - 适度提升天然气产量比例 但不削弱原油业务发展重点[6]

公司动态 - 新疆明鑫聚合油气勘探开发有限公司成立 注册资本8亿元 [1] - 经营范围包含陆地管道运输 石油天然气技术服务 管道运输设备销售 自有资金投资的资产管理服务 [1] - 公司由新天然气（603393）等共同持股 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元，同比下降8% [1][2] - 净利润695.33亿元，同比下降13% [1][2] - 油气销售收入达1717亿元 [2] - 桶油主要成本为26.94美元/桶油当量，同比保持稳定 [2] 产量与运营 - 油气净产量384.6百万桶油当量，同比增长6%，创历史同期新高 [1][2] - 天然气产量146.4亿立方米，同比增长12% [1] - 垦利10-2油田群一期于2025年7月投产，探明地质储量超1亿吨，预计高峰日产油气当量约3000吨 [2] - 海上油田自然递减率降至9.5%，创历史最好水平 [3] 技术创新与数字化 - 工业化推广先进地震数据采集技术，规模化应用先进处理技术 [3] - 有缆/无缆智能分注技术规模化应用 [3] - 优智钻完井示范项目提速26% [3] - "深海一号"智慧气田获评中国首批卓越级智能工厂 [3] 股东回报与资本管理 - 派发2025年中期股息每股0.73港元（含税），约合人民币0.67元 [1] - 派息总额约316.02亿元人民币 [1] - 股息支付率达45.5% [3] - 实际控制人拟增持A股及港股股份，增持金额介于20亿至40亿元人民币 [4] 行业环境与战略 - 国际油价宽幅震荡，布伦特原油均价同比下跌15.1% [2] - 公司专注于油气勘探开发生产，是中国海上主要油气生产商 [2] - 通过增储上产与成本管控双轮驱动应对市场波动 [1][2]

核心观点 - 公司上半年油气勘探成果显著 获得5个新发现并成功评价18个含油气构造 海外战略布局取得突破性进展 [1] 勘探成果 - 在中国海域获得锦州27-6 曹妃甸22-3 涠洲10-5南等新发现 [1] - 成功评价秦皇岛29-6 陵水25-1等含油气构造 [1] - 报告期内共获得5个新发现和18个含油气构造评价成果 [1] 海外拓展 - 圭亚那深水立体勘探持续增储 [1] - 首次签署哈萨克斯坦勘探新区块石油合同 [1] - 海外战略重点区布局进一步拓展勘探潜力 [1]

财务表现 - 油气销售收入约1717亿元 同比减少7% [1] - 收入合计约2076.08亿元 同比减少8.45% [1] - 归母净利润约695亿元 同比减少13% [1] - 每股基本盈利1.46元 中期股息每股0.73港元 [1] 产量与运营 - 净产量达384.6百万桶油当量 国内外产量均超过历史同期最优水平 [1] - 天然气产量大幅增长12.0% [1] 勘探与资源储备 - 在中国海域获得锦州27-6等5个油气新发现 [1] - 成功评价秦皇岛29-6等大中型含油气构造 [1] - 陆上非常规天然气储量稳步增长 [1] - 圭亚那深水立体勘探持续增储 [1] - 首次签署哈萨克斯坦勘探新区块石油合同 拓展海外勘探潜力 [1]

核心观点 - 公司通过精简会议流程和深入一线调研推动技术突破 3月至8月中旬技术突破同比增加15% [1] - 公司强化跨部门协作机制 在川南天然气勘探中完成靶点调整和井位优选 并优选出2口井位目标 [2] 流程优化 - 整合技术交流会与项目推进会 为科研人员释放更多技术研发时间 [1] - 在松南中浅层处理项目中研发空变时差处理技术 使地表变化区成像精度提升10%以上 [1] - 高效应用老资料异常修复技术 实现新老融合处理的阶段性突破 [1] 基层调研 - 党委通过党建三联示范点和基层调研方式 与40余名科研人员面对面交流 [1] - 收集37条意见建议后出台专项奖励细则 将专利和核心技术成果转化效益纳入考核体系 [1] 技术突破 - 组建科研攻关党员突击队开展跨部门协作 地质物探工程人员协同进行井震联合精细解释 [2] - 兴隆场三维雷三段泥灰岩储层裂缝预测技术研究取得进展 为钻井目标优选提供技术支持 [2]

实验室获批与定位 - 东营市油气生产大数据分析重点实验室正式获批成立 标志着公司在油气生产大数据新技术研究领域取得重要进展 [1] - 实验室以数据驱动创新 技术赋能生产为核心目标 聚焦油气生产全流程管理 通过大数据技术为油田高质量发展提供科研支撑 [1] - 实验室依托油田数据湖 高性能计算资源 胜小利大模型等平台 参与国家重大专项课题研究 形成国家-中国石化-胜利油田三级课题联动机制 [1] 技术应用与研发体系 - 实验室以油田生产场景为切入点 应用物联网 人工智能等技术优化生产流程 实现降本增效与安全管控 [2] - 构建油气生产大数据新技术研发孵化体系 覆盖数据采集 存储 分析与应用全生命周期 挖掘数据要素潜能 [2] - 促进数据资产价值转化与释放 为科学化决策 精细化生产提供技术支撑 [2] 产学研合作 - 实验室通过产学研用融合 为油田一线提供定制化解决方案 [2] - 助力油气勘探开发行业智能化发展 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元人民币，同比下降8% [6] - 归属于母公司股东的净利润695.33亿元人民币，同比下降13% [6] - 经营活动产生的现金流量净额1091.82亿元人民币，同比下降8% [6] - 基本每股收益1.46元/股，同比下降13% [6] - 加权平均净资产收益率8.90%，同比下降2.37个百分点 [6] 股息政策 - 董事会决定派发2025年中期股息每股0.73港元（含税） [2] - A股股息以人民币支付，港股股息以港元支付 [2] 产量表现 - 油气净产量达384.6百万桶油当量，同比上升6.1% [8][11] - 中国区域净产量266.5百万桶油当量，同比上升7.6% [11] - 海外净产量118.1百万桶油当量，同比上升2.8% [11] - 天然气产量大幅上升12.0% [8] - 石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0% [11] 勘探成果 - 中国海域获得5个新发现：龙口25-1、锦州27-6、曹妃甸22-3、涠洲10-5和涠洲10-5南 [9] - 成功评价18个含油气构造 [9] - 北部湾盆地涠洲10-5南实现中国南海海域首个变质岩潜山勘探领域重大突破 [9] - 伊拉克Block7区块和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同签署并生效 [9] 开发生产 - 渤中26-6、文昌19-1二期、文昌9-7、涠洲5-3、旅大6-2等多个新项目成功投产 [10] - 深海一号二期项目全面投产，带动天然气产量大幅增长 [10] - 油田自然递减率降至9.5%，创历史最好水平 [11][13] - 示范项目钻完井提速26% [13] 科技创新 - 工业化推广先进地震数据采集技术，大幅提升深层地震资料品质 [13] - 规模化应用有缆/无缆智能分注技术 [13] - "深海一号"智慧气田获中国"国家卓越级智能工厂"荣誉称号 [13] - 台风模式累计挽回产量损失超过60万吨油当量 [13] 绿色低碳发展 - 上半年消纳绿电超5亿千瓦时 [13] - 渤中34-2/4油田打造中国海上首个"零放空"采油平台 [13] - 秦皇岛32-6油田实现节电约1800万千瓦时 [13] - "海油观澜号"浮式风电平台累计发电4700万千瓦时 [13] - 高栏终端二氧化碳回收利用项目累计外输二氧化碳约5.7万吨 [13] - 恩平15-1平台投用中国海上首个CCUS项目 [14] - 文昌9-7油田搭载全球首套5兆瓦级海上高温烟气余热ORC发电装置，预计年发电量达4000万千瓦时 [15] 公司基本情况 - 中国最大海上原油及天然气生产商，全球最大独立油气勘探及生产企业之一 [6] - 资产分布遍及亚洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲和欧洲 [6] - 2025年上半年约69.3%净产量来自中国，海外油气资产占总资产约41.7% [8] - 分别在港交所（代码00883）和上交所（代码600938）上市 [6]