政策调整 - 中方决定恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队旅游业务[2] - 政策旨在响应游客出境需求并促进中加人员往来与民间友谊[2] 市场即时反应 - 政策发布后半小时内，平台前往加拿大多个城市机票搜索量大幅提升[2] - 多伦多机票搜索量同比增长61%，蒙特利尔增长223%，渥太华增长137%[2] - 今年以来1-10月，前往加拿大的国际机票量较去年同期增长28.1%[2] 旅行社产品布局 - 旅行社快速推出多条加拿大冬季主题线路，覆盖多伦多、渥太华等多个核心城市[3] - 产品包含古堡酒店住宿等特色体验，适配冰雪出游、赏极光等需求[3] - 产品上线后市场反响热烈，多条路线报名踊跃，呈现团团爆满态势[3] - 旅行社已在着手准备2026年加拿大大产品线路，将根据不同季节推出主题产品[3] 历史客流与恢复情况 - 2018年赴加中国游客首次超过70万，达737,379人次[2] - 2023年中国游客到访加拿大约22.5万人，不到2018年高峰人数的三分之一[2] - 2024年6月访问加拿大人数约360万，其中中国游客为34,778人[2] 航空运力恢复 - 疫情前中加每周航班超100班次，疫情期间曾缩水至最低每周6个往返直飞航班[4] - 2025年10月中加航线往返航班量319班次，同比增长超2.5倍，但同比2019年下降64.4%[4] - 2025年10月通航航线9条，航班量前三航线为上海浦东-温哥华（80班次）、北京首都-温哥华（70班次）、上海浦东-皮尔逊（36班次）[4] 行业挑战 - 加拿大是中国游客喜欢的北美目的地，但近年因直飞航班大量减少等因素导致旅行团和游客量下滑明显[3]

政策宣布与市场即时反应 - 中方决定恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队旅游业务 [1] - 政策宣布后半小时内，平台上前往加拿大多伦多的机票搜索量同比增长61%，前往蒙特利尔的搜索量增长223%，前往渥太华的搜索量增长137% [1] - 截至11月2日24时，加拿大目的地的活动商品成交额较去年同期大幅增长 [1] 行业意义与产品规划 - 加拿大业务的恢复将进一步完善北美区域的旅游目的地矩阵，使北美旅游版图重新完整 [1] - 旅游企业将依托美加地理关联性，开发更多跨目的地组合产品，并有望带动商务考察、经贸交流等跨界出行场景 [1] - 旅游公司已在着手准备2026年加拿大大产品线路，将根据季节推出不同主题产品，例如春季郁金香赏花、秋季赏枫、冬季冰球滑雪极光，并加入全新的雨林探险类产品 [1] 业务筹备与落地保障 - 业务筹备的首要前提是精准核查ADS签证细节，确保游客签证办理流程顺畅 [2] - 供应链资源整合是落地保障，将依托美国等分公司的资源，优先对接中加直航航司及加拿大本地能提供中文服务、支持小团化与定制化的地接社 [2] - 公司美洲部同事已展开紧急协商，将快速推进产品研发，待正式通知后尽快上线加拿大出境旅游产品 [2]

政策动向与市场反应 - 中国外交部宣布恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务，旨在响应游客出境需求并促进人员往来 [1] - 政策发布后半小时内，各旅游在线平台上加拿大多个城市的机票搜索量大幅提升 [1] - 具体搜索量变化：多伦多机票搜索量同比增长61%，蒙特利尔增长223%，渥太华增长137% [1] 旅游产品供给与需求 - 众信旅游快速推出多条覆盖多伦多、渥太华、蒙特利尔等核心城市的加拿大冬季主题线路，产品上线后已呈现踊跃报名态势 [1] - 旅游公司已在准备2026年加拿大大产品线路，计划根据季节推出郁金香赏花、秋季赏枫、冬季滑雪极光以及雨林探险等不同主题产品 [1] - 今年1月至10月，前往加拿大的国际机票量较去年同期增长28.1% [1] 航空运力恢复情况 - 2025年10月中加航线往返航班量达319班次，同比增长超2.5倍 [2] - 10月通航航线9条，航班量前三的航线为上海浦东—温哥华（80班次）、北京首都—温哥华（70班次）、上海浦东—皮尔逊（36班次） [2] - 从承运航司看，国内航司航班量占比67.4%，其中三大航司（东航、南航、国航）的航班量占比接近 [3] - 加拿大航空10月执飞航班量104班次，居承运航司首位，同比2024年增长超2.1倍，但同比2019年下降65.3% [3]

收购交易核心信息 - 昂立教育公告拟以3800万元人民币收购上海湘宏持有的上海乐游誉途国际旅行社有限公司100%股权 [1][7] - 标的公司净资产账面价值为-912.95万元，交易作价3800万元，溢价率达516.23% [1] - 公司第十二届董事会第一次会议以7票同意、4票弃权审议通过该收购议案 [7] 资产评估与定价 - 评估采用资产基础法和收益法，资产基础法评估值为-912.54万元，收益法评估值为3850万元，最终采用收益法结果定价 [3] - 收益法评估增值率为521.71%，交易预计将产生商誉约4700万元 [3] - 上交所要求公司说明收益法评估参数预测依据及选取收益法而非资产基础法作价的原因 [3] 标的公司经营状况 - 标的公司2024年及2025年上半年营业收入分别为6592.25万元和3864.14万元，净利润分别为-43.58万元和-56.72万元 [4] - 相关方承诺标的公司2025年至2028年经审计营业收入合计不低于4.8亿元，净利润合计不低于500万元 [4] - 收购基于公司战略规划及银发业务发展需要，上交所要求说明业绩承诺合理性及与公司业务的协同效应 [4] 交易款项支付安排 - 交易价款分两期支付，第一期支付3500万元，第二期支付300万元 [5] - 上海湘宏将在收到第一期股权转让款后偿还其对上海乐游的资金占款 [5] - 上交所要求说明资金占款偿还安排及本次交易对公司现金流的潜在影响 [5] 董事会审议分歧 - 11名董事中有4名投出弃权票，弃权理由包括项目不清晰、业务协同存在不确定性等 [6][7][8][9] - 具体弃权意见涉及收购未聚焦教培主业、公司历史收购多不及预期、建议先合作而非直接收购等 [7][8]

交易概述 - 昂立教育全资子公司上海昂立逍遥文化旅游有限公司拟以3800万元交易对价收购上海乐游誉途国际旅行社有限公司100%股权 [1] - 交易对手方为上海湘宏文化旅游发展集团有限公司 [1] 战略意图 - 此次交易基于公司战略规划及银发业务发展需要 [1] - 旨在丰富银发业务的服务内容和产品矩阵 [1] - 目的是夯实公司第二增长曲线，助力银发战略的高质量实施与可持续发展 [1]

交易概述 - 昂立教育全资子公司上海昂立逍遥文化旅游有限公司拟以3800万元人民币收购上海乐游誉途国际旅行社有限公司100%股权 [1] - 交易对价分两期支付，第一期支付3500万元，第二期支付300万元 [1] 交易条款与业绩承诺 - 卖方上海湘宏承诺，上海乐游在2025年至2028年经审计的营业收入合计不低于4.8亿元人民币 [1] - 同期经审计的净利润合计不低于500万元人民币 [1] - 若未达成业绩承诺，卖方将按比例向昂立教育支付补偿款 [1]

双11旅游产品销售总体表现 - 截至10月29日24时，双11乐园门票及玩乐套餐累计销量已超100万件 [1] - 海内外门票、出境游跟团游、国内邮轮等活动商品累计销量已大幅超越去年双11全周期 [1] - 包车游、签证等活动商品销量较去年同期增长均超50% [1] - 双11活动成交额破1000万的商家数已大幅超越去年全周期 [5] 主题乐园与景区表现 - 长隆旅游度假区、上海迪士尼度假区、北京环球度假区、香港迪士尼乐园、上海乐高乐园度假区等品牌推出活动商品 [5] - 往年爆款商品悉数回归且体验更全面 [5] 邮轮旅行市场增长 - 双11国际邮轮的交易用户数较去年同期增长近30% [5] - 皇家加勒比游轮、MSC地中海邮轮、爱达邮轮等品牌的邮轮通兑产品最受欢迎 [5] - 双11国内邮轮活动商品销量同比去年大增200% [5] - 重庆新世纪游轮旗舰店一款三峡游轮通兑产品单品销量超过26000件 [5] 新兴旅游产品趋势 - 包车游商家今年双11首次推出境外包车服务通兑，上线即火爆 [5] - 松赞旅行首次推出直升机低空旅行套餐，上线两小时即吸引消费者购买预约 [5] - 消费者旅行习惯发生变化，更愿意为品质和有趣买单 [5] 新商家与特色产品案例 - 今年入驻飞猪的趣欧旅游旗舰店双11开售24小时店铺成交额突破千万 [6] - 该店主推的摩尔曼斯克极光旅游团因主题新颖、目的地小众、性价比高而受欢迎 [6]

银发旅游行业趋势 - 银发旅游经济展现出蓬勃的发展势头[1] - 银发群体正在成为旅游消费的主力军之一[1] 银发旅游消费特征 - 老年人有充足的时间可以自由支配[1] - 参加旅行团出游成为老年人晚年的热门选择[1] 行业潜在风险 - 老年人身体机能下降导致在旅游途中受伤概率更高[1] - 服务老年人游客时若未充分告知活动风险可能产生法律问题[1]

银发旅游市场概况与规模 - 截至2024年底，中国60岁以上人口达3.1亿，占总人口比例超过22% [2] - 预计到2025年底，中国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老年群体将超过1亿人，银发旅游收入有望突破1万亿元 [2] - 2024年携程平台银发人群出游订单同比增长超22%，显著高于旅游市场整体增速 [2] - 在旅游旺季，银发族能占到部分旅行社总体客群的四成左右 [2] 银发族消费偏好转变 - 银发族消费逻辑已从性价比优先转向品质体验导向，更愿为旅途舒适性、高品质服务及情绪价值买单 [3] - 出游范围从周边游、国内游向出境游扩展，对旅游品质的要求持续提升 [3] - 相较于上班族，银发族时间更灵活，有条件选择更有针对性的旅游产品并错峰出行 [2] 行业产品与服务创新 - 携程老友会主打行程舒适宽松并杜绝强制购物，创新推出爸妈旅行守护官服务 [3] - 众信旅游推出我的世界拼图等高阶文化产品，满足银发用户人生清单式的旅行愿望 [3] - 中青旅开辟老年研学路线，将文化学习与旅行体验深度融合 [3] - 银发旅游已从单纯观光向文化研学升级，主题更聚焦文化与精神需求，形式更注重成果输出 [4] 市场新业态与发展趋势 - 旅游市场新场景新业态不断涌现，包括乘高铁旅游列车赏景、入森林氧吧养生游、住生态小镇慢旅居等 [5] - 行业坚持科技与文化融合路径，将AI技术全面渗透到行程规划、安全监测、健康管理、文化研学等全流程 [6] - 市场正从小众向主流转型，从快节奏观光到慢生活体验，从单一游玩到多元融合 [2][5]

行业趋势 - 银发群体正成为推动旅游市场的主力军，具有有钱、有闲、有精力的特点 [1] - 旅行社老年游客预订量大幅增加，截至2025年9月占比已超过40% [9] - 老年用户订单量年增速超过20% [11] 消费行为特征 - 50岁以上用户平均订单金额约为年轻用户的3倍 [11] - 老年游客偏好自然风光，注重行程舒适度，上午不赶景点，下午休息 [3] - 超半数新银发族关注舒适度、文化深度、社交体验等个性化服务 [11] 产品与服务创新 - 旅行社根据老年人需求设计住宿不挪窝、慢节奏的行程方案 [9] - 行业关注医疗保障，突出适老化和个性化体验 [9] - 旅行对老年群体而言不仅是游山玩水，更是结交朋友的重要社交方式 [5] 出境游市场 - 银发族国际机票订单量同比增长19% [11] - 飞往境外1452个城市，比去年增加110个目的地 [11] - 除日本、泰国等传统热门地外，南非、冰岛、埃及、阿根廷等小众目的地受欢迎 [11] - 多国免签政策落地促使出国游成为老年游客的选择 [7]