公司上市与业务概况 - 白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司于8月29日向香港联交所提交主板上市申请 联席保荐人为民银资本公司及中银国际亚洲 [1] - 公司是一家保险科技公司 主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务 [1] - 公司主要利用场景险作为工具 通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA服务获得收入 [1] 市场地位与行业数据 - 公司场景合作伙伴包括金融机构、企业及政府等多样化机构及主体 [1] - 中国场景险市场约有100多家参与者 [1] - 按2024年总保费计 公司在互联网保险中介中位列第十一 在中国场景互联网保险中介中位列第五 在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一 [1] - 公司在中国市场份额为3.4% [1]

公司概况与上市动态 - 白鸽在线于2025年8月29日向港交所递交招股书拟香港主板上市 为2025年2月28日递表失效后再次申请[1] - 公司成立于2015年 是一家保险科技公司 主营业务为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务[1] - 业务覆盖出行、泛人力资源、普惠金融等九大生态系统 通过保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA服务获得收入[1][2] 行业地位与市场份额 - 按2024年总保费计 公司在中国互联网保险中介中位列第十一 在中国场景互联网保险中介中位列第五 在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一[1] - 中国市场份额为3.4%[1] 收入结构与业务模式 - 收入主要来自保险交易服务、精准营销及数字化解决方案、TPA服务 其中保险交易服务是主要收入来源且占比上升[2] - 与中国超过70家主要保险公司合作设计定制化保险产品 参与定制化保险产品和全流程解决方案开发[2] - 精准营销及数字化解决方案业务收入存在波动 TPA服务收入占比较小且不稳定[2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为4.05亿元、6.6亿元、9.14亿元 2023年同比增长63.1% 2024年同比增长38.5%[3] - 2025年前五个月营业收入4.67亿元 较2024年同期3.5571亿元增长31.3%[3] - 同期净亏损分别为2507.5万元、1718万元、2771.2万元和1867.9万元 净亏损率分别为6.2%、2.6%、3.0%、4.0% 亏损呈扩大趋势[3] - 毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、9.2% 整体呈波动上升态势[4] 客户集中度 - 报告期内五大客户收入占比分别为55.3%、69.0%、77.2%及59.3% 始终过半[4] 股权结构与融资历史 - 新希望控股持股13.87% 刘永好家族共同持有公司股份权益[5][7] - 公司已完成五轮融资 共计融资近1.45亿元[6] - 经历天使轮至C轮融资 投后估值从3.53亿元增长至20.29亿元[7] - 创始人涂锦波通过福建合力合美及白鸽同创持有约55.58%投票权 为公司控股股东[7]

2025年8月28日，中国最大的新能源保险数智化平台—车车科技(CCG.O)发布2025年上半年未经审计的 财务报告。财报显示，营业收入13.5亿元，总保费规模突破115亿元；新能源车险赛道表现尤为亮眼， 平台交易量同比激增135.5%至81万单，其中新能源车险新车保费规模达26亿元，同比飙升150.6%，战 略落地成效显著。更值得关注的是，公司毛利润同比增长1.7%至6580万元，经调整后亏损较2024年同 期大幅收窄56.9%，并明确释放"年内实现全面盈利"的积极信号。这份答卷背后，是收入结构优化、成 本管控升级与经营效率跃升的三重共振。 在理赔场景中，AI系统可实时分析智能网联汽车的雷达、摄像头及碰撞数据，自动完成事故责任判定 与损失评估，将传统需数天的理赔流程压缩至数小时甚至分钟级，客户体验大幅提升；在风控反欺诈领 域，公司自主研发的"天目"多模态风控模型，通过大数据、AI与生物识别技术的融合，构建起智能反欺 诈与风险控制系统，将欺诈识别准确率提升至行业领先水平，为合作险企年均降低约20%的赔付风险， 真正实现"降本增效"的双向赋能。 技术的规模化落地，直接反映在财务表现上：2025年上半年经调整后亏 ...

财务表现 - 2025年上半年总保费规模达115亿元 净收入13.5亿元[1] - 平台交易量突破81万单 同比增长135.5%[1] - 新能源车险新车保费规模26亿元 同比增长150.6%[1] - 经调整后亏损同比大幅收窄 预计年内实现全面盈利[1] 战略布局 - 正式启动AI驱动智能保险科技与赋能中国车企出海金融科技远景战略[1] - 依托智能网联新能源汽车产业优势拓展亚太、欧洲、拉美等新兴市场[1] - 计划2025年第四季度进军国际市场 海外业务预计2026年成为主要增长引擎[2] 业务合作 - 与15家主流新能源车企达成总对总战略合作[1][2] - 接入80家保险公司的保险产品[1] - 与专注海外增长的汽车品牌建立战略合作并制定海外布局路线图[2] 产品服务 - 以智能网联新能源汽车保险平台为核心提供端到端数智化AI解决方案[1] - 服务覆盖定价、风控、投保、理赔及客户全生命周期管理[1] - 从保险科技服务商向全球智能出行风险解决方案提供商转型[2] 行业聚焦 - 逐步减少传统燃油车保险业务投入 全面聚焦新能源汽车风险管理领域[2] - 新能源保险营收与毛利贡献预计进入飞轮增长期[2] - 新能源车险成为未来3-5年核心增长动力[2]

财务表现 - 2025年第二季度营收创历史新高达人民币10.70亿元 环比增长10.3% 同比增长25.2% [1] - 2025年第二季度净利润达人民币3.05亿元 同比增长55.6% [1] - 截至2025年6月30日现金储备达人民币34.2亿元 [1] 运营与用户 - 用户规模与市场渗透率持续攀升 财务增长与业务深化形成正向循环 [3] - 搭建"0免赔"医疗险矩阵降低保障门槛 提升优质医疗资源可及性 [3] - 万元以下理赔平均到账缩短至3.6天 最快仅需3.7分钟 推出"无忧助赔"服务化解纠纷 [3] 技术能力 - 消费者全周期服务引擎模型库扩展至4,800个模型和5,300个特征 较上年同期分别新增400个模型和1,000个特征 [3] - AI团队规模保持公司总员工人数10%以上 [3][4] - 研发测试环节部署智能体提升研发效率和系统稳定性 搭建内部智能体平台支持业务线应用 [4] - 建设基于RAG技术的公司级知识库管理平台 引入GraphRAG技术提升保险专业问答准确率 [4] - 研发超8000万参数规模的语音情绪识别模型 自研智能语音引擎在业务全流程广泛应用 [4] 行业影响与政策 - 携手清华大学五道口金融学院连续第四年发布《2024年中国互联网保险消费者洞察报告》 巩固行业专业影响力 [5] - 国家政策将健全普惠保险体系设为五年主要目标 公司"保险+科技+服务"生态布局与政策高度契合 [5]

全球金融科技融资概况 - 2025年上半年全球金融科技融资总额447亿美元，涉及2216笔交易，较2024年下半年542亿美元（2376笔）下滑[1][8][19] - 第二季度融资额仅187亿美元（972笔），创8个季度以来交易量新低及31个季度以来融资额新低[1][8][21] - 并购活动从267亿美元降至199亿美元，私募股权增长投资从44亿美元降至14亿美元，风险投资从230亿美元微增至234亿美元[1][8] 区域融资分布 - 美洲地区以267亿美元融资居全球首位，占全球总额超50%，主要交易包括美国Next Insurance 26亿美元收购案及开曼群岛币安20亿美元融资[1][9][22] - 欧洲、中东及非洲（EMEA）以137亿美元居次，英国Preqin 32亿美元收购为最大交易[1][9][22] - 亚太地区（ASPAC）仅43亿美元，日本WealthNavi 5.713亿美元收购为区域最大交易[1][9][22] 细分领域融资表现 - 数字资产与货币领域融资84亿美元，接近2024年全年107亿美元规模，Circle通过IPO募资11亿美元且首日股价上涨168%[10][23] - AI金融科技领域融资72亿美元，较2024年全年89亿美元显著增长，投资聚焦于代理AI及流程自动化解决方案[10][27][34] - 支付领域融资46亿美元，远低于2024年全年308亿美元，缺乏十亿美元级大型交易[10][26] - 保险科技投资48亿美元，超过2024年全年总额，监管科技交易数量有望达三年新高[1][66][68] 技术趋势与投资热点 - AI应用集中于成本优化及效率提升，早期AI驱动型金融科技公司估值中位数达134亿美元，显著高于非AI驱动公司[27][28] - 稳定币及区块链技术受美国《GENIUS法案》推动，成为跨境支付及合规领域重点投资方向[23][35] - 嵌入式金融在保险、支付及理财领域持续增长，B2B支付基础设施与垂直行业定制化解决方案受关注[33][59][60] 未来展望与区域机会 - 美洲地区重点关注稳定币与区块链技术落地，EMEA地区聚焦开放金融及MiCA法规实施[1][35] - 亚太新兴市场（如印度）及稳定币监管框架可能突破，东南亚、拉美及非洲支付基础设施投资重新平衡[1][65] - 2025年下半年预计出现更多数字资产平台IPO，市场整合活动将在支付、API服务等领域重现[29][33][34]

股价表现 - 8月26日盘中上涨4.0% 报2.6美元/股 成交36.8万美元 总市值6093.75万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额7145.27万美元 同比增长22.04% [1] - 同期归母净利润402.18万美元 同比减少11.92% [1] 公司架构 - 在开曼群岛注册成立的离岸控股公司 通过VIE结构在中国开展业务 [1] - 通过YSX运营公司为中国的企业客户提供业务解决方案 [1] 业务范围 - 主要客户为保险公司和经纪公司 [1] - 专注于车险后市场增值服务、软件开发和信息技术服务 [1] - 提供基于场景的定制服务 [1] 竞争优势 - 基于多年服务企业客户积累的对中国保险行业的深入了解 [1] - 拥有专有的行业知识 致力于与客户合作理解需求并提供合适服务 [1]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨5.05%至0.82美元/股 成交额7.42万美元 总市值6856.10万美元 [1] 财务业绩表现 - 2024年收入总额34.73亿人民币 同比增长5.2% [1] - 归母净利润-6123.6万人民币 同比大幅收窄61.63% [1] 公司治理与业务定位 - 注册于开曼群岛 主要运营实体为北京车与车科技有限公司 [2] - 定位为中国独立保险科技平台 专注数字汽车保险交易服务 [2] - 业务涵盖数字保险交易 SaaS平台 人工智能定价承保 新能源汽车保险服务及绿色保险创新 [2] 重大事件预告 - 预计9月4日披露2025财年中报（以纳斯达克官网美国当地时间为准） [2]

股价表现 - 8月25日开盘上涨2.22%至0.798美元/股 成交额2.65万美元 总市值6671.26万美元[1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额34.73亿人民币 同比增长5.2%[1] - 归母净利润-6123.6万人民币 同比收窄61.63%[1] 公司背景 - 注册于开曼群岛 境内运营主体为北京车与车科技有限公司[2] - 定位为中国独立保险科技平台 专注数字汽车保险交易服务[2] - 业务涵盖数字保险交易 SaaS平台 人工智能定价承保 新能源汽车保险服务及绿色保险创新[2] 重大事项 - 预计9月4日披露2025财年中报（纳斯达克官网预计时间）[2]

公司战略举措 - 众淼控股战略入股科创融鑫 实现从保险科技向综合金融科技服务商转型 [1] - 收购核心逻辑在于业务场景互补与客户资源协同 包括技术能力整合 客户资源共享和规模效应提升 [2] - 对众淼控股而言 突破保险行业边界切入银行高壁垒市场 降低单一业务依赖风险 [3] - 对科创融鑫而言 获得海尔集团平台与资本支持 提升产品智能化水平并拓展非银行客户市场 [3] - 交易完成后可能提升众淼控股资本市场估值逻辑 并重塑金融科技细分领域竞争格局 [4] 行业政策环境 - 金融强国战略与国产替代浪潮驱动金融科技产业发展 [1] - 中国人民银行规划至2027年金融机构数字化率超过85% 加速信创替代进程 [1] - 艾瑞咨询预计未来五年市场复合增长率达13.3% 2028年市场规模超6500亿元 [1] 标的公司概况 - 科创融鑫专注于金融科技和金融服务 主营人民币流通管理和清分系统业务 [2] - 客户覆盖多家国有银行及区域性商业银行 近6年平均利润稳定在3000万元以上 [2] - 深耕金融数字化服务近20年 面向银行证券等机构提供专业化软件与数据服务 [2] 协同效应分析 - 技术整合：众淼智能风控与科创银行系统经验结合开发跨行业数字化产品 [2] - 客户协同：科创银行客户为众淼提供新业务入口 众淼保险客户成为科创技术潜在使用者 [2] - 规模效应：并购后众淼年营收及利润水平有望显著增长 [2]