报告行业投资评级 - 反弹：铁矿石、卷螺、上证50、中证500、中证1000、10年期国债、豆粕、菜粕、豆二、豆一、生猪、橡胶 [2][4][5][6][8][10] - 低位震荡：煤焦、玻璃 [2] - 震荡：沪深300、2年期国债、5年期国债、原木、豆油、棕油、菜油 [2][4][6] - 上行：中证500、中证1000 [4] - 高位震荡：黄金 [4] - 偏强运行：白银 [4] - 震荡偏多：豆油、棕油、菜油 [6] - 观望：PX、PTA、MEG、PR、PF [10] 报告的核心观点 - 各行业受多种因素影响呈现不同走势，如黑色产业受发运、需求、环保等因素影响；金融行业受经济数据、政策等因素影响；油脂行业受产量、出口、政策等因素影响；农产品行业受天气、消费、成本等因素影响；化工行业受地缘、装置、供需等因素影响 [2][4][6][8][10] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿石：上期全球铁矿石发运总量环比回落但处同期高位，有冲量预期产业端淡季，五大钢材产量增，铁水止跌回升，港口库存去库唐山传出钢铁企业烧结机减产30%消息，若铁水破240万吨，铁矿后期将承压下跌短期盘面反弹，中长期待情绪性反弹结束后可酌情加空单 [2] - 煤焦：主产区环保检查升级，供应端收缩焦炭方面，焦企入炉煤成本下降，钢厂打压焦炭，开启第四轮提降，焦企利润收缩下游需求转弱，焦企库存压力增加，焦炭供应过剩格局未改，观察铁水及煤焦供应端动向 [2] - 卷螺：进入淡季，建材需求环比走弱，五大钢材品种产量回升，钢材总库存下降但降幅放缓，表需小幅回升，供需结构转弱外需出口提前透支，内需季节性下滑，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，全年呈前高后低格局6月面临高产量与淡季需求走弱压力，唐山减产消息或影响市场 [2] - 玻璃：基本面无实质性利好，现货价格偏弱日熔量短期内下降后将回升，梅雨季需求转弱，库存压力大，长期玻璃需求难大幅回升短期产线冷修需价格触发，价格低位震荡，关注下游需求恢复情况 [2] 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日各股指表现不一，保险、海运板块资金流入，能源设备、休闲用品板块资金流出经济数据体现我国经济韧性，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率持平，FR007上升3bps，SHIBOR3M持平央行开展逆回购操作，单日净回笼资金市场利率盘整，国债走势窄幅反弹，国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性影响金价当前推升本轮金价上涨逻辑未逆转，美联储政策和关税政策或短期扰动，预计黄金高位震荡 [4] 轻工产品 - 纸浆：现货市场价格偏弱，成本价下跌对浆价支撑减弱造纸行业盈利低，纸厂库存累库，需求淡季，预计浆价偏弱震荡 [6] - 原木：港口日均出货量受高考和梅雨影响环比减少，预计回升5月新西兰发运量增加，本周到港量环比增加，港口库存累库现货市场价格偏强，成本端利空减弱，预计原木价格偏强震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：5月马棕油产量和出口高于预估，库存增加近期棕油性价比回升，印度进口有望回升，印尼政策悬而未决EPA生物燃料掺混目标高于预期，增强豆油需求预期南美大豆丰产，豆油库存攀升，棕油库存回升油脂板块受国际油价和美国生物燃料政策提振，短期震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美国大豆产区天气改善，美豆期价盘整，出口预期向好美豆进入生长关键期，市场有天气升水交易预期巴西大豆丰产出口，阿根廷大豆单产料超预期国内进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆粕库存攀升，提货量位于历史高位，豆粕期价反弹但受供应压力制约，关注北美天气、巴西物流及大豆到港情况 [6] 农产品 - 生猪：供应端出栏量受天气影响，南方养殖户控量和二次育肥支撑价格，但下旬出栏量或增加消费淡季，终端需求转弱，屠宰企业开工率短期或小幅回升猪价低位刺激采购，饲料原料价格回升增强养殖成本支撑，预计猪价短期有支撑 [8] 化工产品 - 橡胶：国内外主产区降雨影响割胶，原料供应趋紧，价格上行需求端轮胎行业产能利用率结构性回升，库存方面，社会库存有增有减，青岛港口库存微增，预计胶价宽幅震荡 [10] - PX：伊以局势不确定，油价有上涨空间，多套装置重启或提负，供应提升，PTA负荷回落，聚酯负荷回升近月供需偏紧，PXN价差有支撑，价格跟随油价波动 [10] - PTA：受地缘影响成本端支撑强，部分装置检修，供应回落，下游聚酯工厂负荷回升，供需边际好转，价格跟随成本波动 [10] - MEG：到港量不高，港口可能小幅去库，6月可流转现货趋紧，基差偏强，供需结构良性，但煤制负荷回升或带来供应压力，价格受原料波动影响 [10] - PR：外围不稳定因素支撑原料，供应端减产，行业加工费低位，预计市场稳中偏强震荡 [10] - PF：地缘冲突支撑成本，短纤低加工费下被动跟进，下游需求欠佳，关注下月初工厂减产减供影响 [10]

南向资金整体持股情况 - 南向资金合计持有港股通标的股4397.44亿股，占标的股总股本比例达17.52% [1] - 合计持股市值49101.47亿港元，占标的股总市值比例为13.34% [1] - 208只个股南向资金持股比例超20%，140只持股比例在10%~20%，94只在5%~10%，85只在1%~5%，31只低于1% [1] 高比例持股个股特征 - 南向资金持股比例最高的是中国电信，持有103.79亿股，占港股已发行股份比例74.79% [1] - 山东墨龙和绿色动力环保持股占比分别为68.53%和68.22%，分列第二、三位 [1] - 高比例持股个股中AH概念股占比显著，持股超20%的个股中AH股共有118只，占比56.73% [1] 行业分布特点 - 南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业、工业、金融业，分别有43只、31只、29只个股 [2] - 医疗保健业代表性个股包括泰格医药(持股67.43%)、白云山(63.03%)、复星医药(62.59%)、康龙化成(50.91%) [2][3] - 金融业代表性个股包括弘业期货(61.49%)、东方证券(54.69%)、中州证券(54.04%)、HTSC(50.58%)、广发证券(49.02%) [2][3] 重点个股持股数据 - 能源业：中国神华持股227592.13万股，占比67.38%；山东墨龙持股17555.00万股，占比68.53% [2] - 公用事业：新天绿色能源持股118615.07万股，占比64.49%；华能国际电力股份持股233658.72万股，占比49.70% [2][3] - 工业：绿色动力环保持股27589.20万股，占比68.22%；中远海能持股76957.50万股，占比59.37% [2] - 资讯科技业：中兴通讯持股35622.25万股，占比47.14%；第四范式持股13195.56万股，占比44.74% [3]

行业ETF表现 - 半导体行业ETF收跌0.88%至260.27美元，成交量为1141.05万股，总市值30.77亿美元，年初至今涨幅7.47% [1][2] - 网络股指数ETF下跌0.83%至253.63美元，成交量11.53万股，总市值168.41亿美元，年初至今涨幅4.30% [1][2] - 全球科技股指数ETF下跌0.48%至87.09美元，成交量10.79万股，总市值12.19亿美元，年初至今涨幅2.96% [1][2] - 科技行业ETF下跌0.44%至240.54美元，成交量574.53万股，总市值765.05亿美元，年初至今涨幅3.63% [1][2] - 可选消费ETF上涨0.12%至210.68美元，成交量485.25万股，总市值264.62亿美元，年初至今跌幅5.83% [1][2] - 银行业ETF上涨0.62%至53.41美元，成交量250.87万股，总市值41.34亿美元，年初至今跌幅3.03% [1][2] - 区域银行ETF上涨0.76%至56.96美元，成交量805.54万股，总市值47.53亿美元，年初至今跌幅4.99% [1][2] - 能源业ETF上涨1.02%至88.98美元，成交量2836.56万股，总市值222.83亿美元，年初至今涨幅4.69% [1][2] 标普500板块表现 - 电信板块下跌1.83%，其中谷歌A下跌3.85%，谷歌C下跌3.59%，Meta下跌1.93% [1] - 信息技术/科技板块下跌0.26% [1] - 可选消费板块下跌0.2% [1] - 能源板块上涨1.05% [1] - 公用事业板块上涨0.26%至407.66美元 [3] - 金融板块上涨0.27%至835.8美元 [3] - 日常消费品板块上涨0.62%至890.42美元 [3] 个股及板块数据 - 医疗业ETF下跌0.48%至132.60美元，成交量1374.49万股，总市值253.75亿美元，年初至今跌幅3.24% [2] - 全球航空业ETF下跌0.28%至21.57美元，成交量259.77万股，总市值6794.55万美元，年初至今跌幅14.91% [2] - 生物科技指数ETF下跌0.21%至125.51美元，成交量125.59万股，总市值99.65亿美元，年初至今跌幅4.98% [2] - 公用事业ETF上涨0.27%至80.78美元，成交量1584.42万股，总市值117.27亿美元，年初至今涨幅7.48% [2] - 金融业ETF上涨0.28%至50.36美元，成交量4445.48万股，总市值560.53亿美元，年初至今涨幅4.58% [2] - 日常消费品ETF上涨0.73%至81.02美元，成交量1677.15万股，总市值137.10亿美元，年初至今涨幅3.61% [2]

美股行业ETF表现 - 区域银行ETF涨幅0.49%至56.06美元，成交额46.79亿美元 [2] - 能源业ETF上涨0.40%至89.02美元，成交额222.91亿美元 [2] - 半导体ETF上涨0.48%至262.84美元，成交额31.07亿美元 [2] - 金融业ETF上涨0.33%至50.41美元，成交额561.03亿美元 [2] - 网络股指数ETF上涨0.33%至257.31美元，成交额170.86亿美元 [2] - 科技行业ETF上涨0.23%至241.88美元，成交额769.31亿美元 [2] - 全球航空业ETF微涨0.21%至21.70美元，成交额6837.08万美元 [2] - 全球科技股ETF上涨0.20%至87.30美元，成交额12.22亿美元 [2] - 可选消费ETF上涨0.49%至211.37美元，成交额265.49亿美元 [2]

核心观点 - 以伊冲突升级使美股短期震荡，中长期有望回归经济基本面和企业盈利主导轨道；美债短期长端收益率上行风险大，中长期倾向下行；对港股持谨慎乐观态度，短期震荡；黄金受增持；全球股票净流入加速，资金向美国集中[1][2][3][4] 美股 - 地缘冲突升级引发市场避险情绪升温，美股收跌，道指领跌1.32%，标普及纳指分别下跌0.39%、0.63% [5] - 以伊冲突压制美股风险偏好，影响通胀和降息预期，且“软”数据无“硬”数据支撑，中东局势使VIX指数上涨，美股进入高波状态 [1] - 战争短期影响美股波动，中长期能否上涨取决于战争性质及美国经济应对能力 [1] 美债 - 美国5月CPI数据低于预期，降息预期升温，长端利率下行，能源主导整体CPI放缓，核心商品价格有涨有跌 [2] - 短期美国长期国债收益率上行风险大于下行风险，临近债务上限“X - date”，市场或重回财政担忧，长端利率有突破5%可能 [2] - 中长期长端美债利率倾向下行，因对美国财政忧虑、美联储Q3有降息概率、关税不确定性边际缓释 [3] 港股 - 本周恒生科技跌0.9%，恒指涨0.4%，恒生港股通高股息涨3.1%，医疗保健、原材料领涨，消费和必选消费领跌 [3] - 对港股持谨慎乐观态度，短期震荡，突破前高需新催化 [3] - 港股市场轮动加剧，权重股回归需时间，反弹需新资金和政策刺激，海外资金观望，市场对国内政策刺激预期下降 [4] - 发达市场风偏高，全球资金流向发达市场，美股反弹，中国资产涨幅收窄，关税有变数，需超预期好消息促使风险偏好回归 [4] 黄金 - 全球11支主要黄金ETF增持，流入最多的是SPDR黄金信托（7.21亿美元），其次是iShares黄金信托（2.53亿美元），第三是SPDR MiniShares黄金信托（2.38亿美元），主要增持国为美国 [4][6] - 机构、散户边际小幅增持黄金，SPDR黄金信托黄金持有量约33.17盎司（周环比+0.5%），SPDR Minishares黄金信托约4.61盎司（周环比+1.2%） [4][6] 全球资金 - 全球股票型ETF净流入290.16亿美元（边际+210.77亿美元），债券ETF净流入88.39亿美元（边际 - 29.90亿美元），资金向美国集中，日本持续净流出 [6] - 发达市场中，美国股票ETF净流入最多（112.5亿美元），其次是欧洲；新兴市场中，中国股票ETF净流出最多（ - 11.2亿美元） [6] - 全球股票ETF行业类别中，净流入行业Top3为科技、工业和能源，净流出行业Top2为医疗保健和必选消费 [6] 全球市场表现 - 本周发达市场下跌0.4%，新兴市场上涨0.6% [5] 下周重点关注 - 6月17日日央行议息；6月18日美国FOMC利率决策、欧元区公布CPI同比月环比 [6]

越南加入金砖组织的背景和原因 - 越南于6月15日正式宣布加入金砖组织成为伙伴国[1] - 直接导火索是美国对越南加征46%关税 导致越南对美1195亿美元出口受重创 越南盾暴跌至历史最低点25455 成为亚洲第三差货币[3] - 越南政府曾寻求妥协 副总理赴美承诺零关税和更多市场准入 但美国进一步对镀锌钢产品加征最高88.12%反倾销税 并明确拒绝让步[5] 越南外交战略转变 - 越南过去十年实行"竹子外交" 在中美间寻求平衡 2023年9月美越关系升级为"全面战略伙伴" 美国承诺15家半导体公司投资80亿美元[8][10] - 面对美国关税打击 越南意识到"做美国盟友更危险" 放弃骑墙策略 选择加入金砖[7][12] - 2023年8月越南曾对金砖邀请犹豫不决 是当时四个未回应国家之一 因顾及与美国关系[10] 金砖组织的战略价值 - 提供能源安全保障 俄罗斯 沙特 阿联酋 伊朗等能源大国均在组织内[16] - 金砖支付系统可帮助规避美元霸权 减少对SWIFT系统依赖[16] - 组织现有11个正式成员和30多个伙伴国 代表全球42%人口和26%GDP 成为挑战单极霸权的重要力量[21] 东南亚地缘经济格局变化 - 越南外债规模突破2000亿美元 占GDP比重达70% 是外汇储备两倍多 美元加息使偿债压力加剧[14] - 越南与中国产业链深度绑定 纺织业80%原材料从中国进口 第一季度对华贸易逆势增长17.46%[18] - 东盟整体对华贸易增长7.1% 印尼 马来西亚 泰国等都在向东看[18][19] 产业和投资影响 - 半导体产业受冲击 美国承诺的80亿美元投资可能生变[10] - 美国资本正等待越南爆雷后抄底资产 越南盾一年内贬值5%[16] - 中越铁路项目取得突破性进展 两国互信达到新高度[23] 全球贸易格局重构 - 特朗普政府对多国加征关税：柬埔寨49% 泰国36% 马来西亚24%[19] - 新加坡总理黄循财指出"基于规则的全球贸易时代结束"[21] - 金砖扩张意味着多极化加速 30多个国家排队加入[21][25]

行业ETF表现 - 全球航空业ETF当前价21 87美元 下跌0 55美元(-2 45%) 成交量62 05万股 总市值6889 05万美元 年初至今下跌13 73% [2] - 区域银行业ETF当前价56 56美元 下跌1 22美元(-2 11%) 成交量240 97万股 总市值47 20亿美元 年初至今下跌5 66% [2] - 银行业ETF当前价53 16美元 下跌1 05美元(-1 94%) 成交量11 08万股 总市值41 15亿美元 年初至今下跌3 48% [2] - 金融业ETF当前价50 09美元 下跌0 92美元(-1 79%) 成交量509 25万股 总市值557 47亿美元 年初至今上涨4 01% [2] - 半导体ETF当前价259 13美元 下跌4 02美元(-1 53%) 成交量83 34万股 总市值30 63亿美元 年初至今上涨7 00% [2] - 全球科技股ETF当前价87 17美元 下跌0 97美元(-1 10%) 成交量7682股 总市值12 20亿美元 年初至今上涨2 86% [2] - 网络股指数ETF当前价255 69美元 下跌2 38美元(-0 92%) 成交量10479股 总市值169 78亿美元 年初至今上涨5 15% [2] - 科技行业ETF当前价240 34美元 下跌2 23美元(-0 92%) 成交量55 98万股 总市值764 43亿美元 年初至今上涨3 55% [2] - 生物科技指数ETF当前价127 94美元 下跌1 06美元(-0 82%) 成交量24 87万股 总市值101 58亿美元 年初至今下跌3 15% [2] - 可选消费ETF当前价212 08美元 下跌1 63美元(-0 76%) 成交量25 30万股 总市值266 38亿美元 年初至今下跌5 21% [2] - 公用事业ETF当前价81 69美元 下跌0 20美元(-0 24%) 成交量140 08万股 总市值118 60亿美元 年初至今上涨8 70% [2] - 医疗业ETF当前价136 52美元 下跌0 29美元(-0 21%) 成交量169 56万股 总市值261 25亿美元 年初至今下跌0 38% [2] - 日常消费品ETF当前价81 92美元 下跌0 04美元(-0 04%) 成交量131 51万股 总市值138 64亿美元 年初至今上涨4 77% [2] - 能源业ETF当前价87 38美元 上涨0 79美元(+0 91%) 成交量794 33万股 总市值218 82亿美元 年初至今上涨2 80% [2] 市场整体表现 - 美股盘初主要行业ETF多数下跌 全球航空业ETF和区域银行业ETF跌幅超过2% 银行业ETF下跌近2% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需持续关注上游行业价格变化，同时关注生产行业能源、航运出口政策变化以及服务行业养老服务相关方案推进 [1] 行业中观事件总览 生产行业 - 美国贸易代表办公室就船舶行动拟议修改方案启动公众意见征询程序，放宽对外国船只审查和收费要求，被航运业和能源业视为利好，降低对非美制造的液化天然气运输船和汽车运输船收费，删除对液化天然气运输商未满足美国船只占比要求的惩罚条款 [1] 服务行业 - 财政部积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，推进社区支持的居家养老服务，加强失能老年人照护服务，促进普惠托育服务高质量发展，抓紧建立实施育儿补贴制度，有关工作正在加快推进 [1] 行业总览 上游 - 能源方面国际油价上行；化工方面尿素、纯碱价格下行；黑色行业小幅回落 [1] 中游 - 化工行业PTA开工率回升，PX开工率近期回落；基建行业沥青开工率近期持续回升 [2] 下游 - 地产行业一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处于近三年低位；服务行业国内航班班次周期性减少 [3] 市场定价 - 全行业信用利差近期小幅回落 [4] 行业信用利差跟踪 |行业|去年同期|一个季度前|一个月前|上周|本周|分位数| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农牧渔林|63.38|88.71|77.76|59.48|59.28|0.70| |采掘|35.48|55.94|47.91|38.57|39.39|9.40| |化工|67.32|72.87|63.09|51.15|50.99|0.10| |钢铁|42.16|65.09|44.99|45.94|46.91|10.50| |有色金属|44.71|65.43|58.77|51.36|51.00|12.00| |电子|61.94|86.94|77.65|58.50|58.89|8.40| |汽车|63.19|71.17|51.29|40.74|41.64|0.70| |家用电器|42.03|60.23|53.02|45.87|46.68|12.50| |食品饮料|42.30|54.60|45.51|35.32|36.25|2.20| |纺织服装|51.27|64.99|55.00|51.41|51.69|9.10| |轻工制造|49.82|203.78|165.50|148.84|145.95|7.10| |医药生物|23.69|75.25|73.82|61.08|59.40|8.60| |公共事业|26.29|41.31|33.99|26.24|27.04|9.80| |交通运输|32.99|45.47|38.14|30.12|31.18|6.10| |房地产|221.47|158.34|125.70|101.21|103.67|6.40| |商业贸易|46.51|59.70|51.36|42.04|41.84|4.00| |休闲服务|80.78|112.28|127.15|121.37|122.09|98.10| |银行|27.73|36.23|19.75|19.17|18.01|4.40| |非银金融|28.71|42.60|35.76|29.23|29.51|6.80| |综合|69.20|59.32|51.02|41.51|42.20|1.30| |建筑材料|35.85|55.75|47.38|37.31|38.25|8.10| |建筑装饰|43.77|66.60|56.84|59.22|60.30|28.40| |电气设备|53.06|93.59|83.42|79.80|79.15|41.80| |机械设备|32.71|51.69|48.31|42.07|43.99|24.30| |计算机|69.67|76.76|62.98|48.50|46.46|0.00| |传媒|227.40|53.06|46.41|38.66|39.69|1.00| |通信|31.64|44.82|28.75|24.87|25.36|1.40| [49] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|价格|同比|过去5天趋势| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|日|元/吨|6/10|2308.6|0.50%|/| |农业|现货价:鸡蛋|日|元/公斤|6/10|5.8|-2.02%|/| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|6/10|8630.0|-0.07%|/| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|6/10|14623.0|0.44%|/| |农业|平均批发价:猪肉|日|元/公斤|6/10|20.3|-1.41%|/| |农业|现货价:铜|日|元/吨|6/10|79293.3|1.03%|/| |农业|现货价:锌|日|元/吨|6/10|22146.0|-2.50%|/| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|6/10|20193.3|0.28%|/| |有色金属|现货价:镍|日|元/吨|6/10|123000.0|-0.52%|/| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|6/10|16706.3|1.10%|/| |黑色金属|现货价:螺纹钢|日|元/吨|6/10|3090.2|1.29%|/| |黑色金属|现货价:铁矿石|日|元/吨|6/10|746.1|-0.56%|/| |黑色金属|现货价:线材|日|元/吨|6/10|3267.5|0.23%|/| |黑色金属|现货价:玻璃|日|元/平方米|6/10|13.8|-2.82%|/| |非金属|现货价:天然橡胶|日|元/吨|6/10|13670.8|2.72%|/| |非金属|中国塑料城价格指数|日|/|6/10|824.4|-0.25%|/| |能源|现货价:WTI原油|日|美元/桶|6/10|65.3|4.43%|/| |能源|现货价:Brent原油|日|美元/桶|6/10|67.0|3.73%|/| |能源|现货价:液化天然气|日|元/吨|6/10|3998.0|-2.01%|/| |能源|煤炭价格:煤炭|日|元/吨|6/10|748.0|-0.53%|/| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|6/10|4880.5|-1.38%|/| |化工|现货价:聚乙烯|日|元/吨|6/10|7346.7|-0.14%|/| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|6/10|1821.7|-3.92%|/| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|6/10|1370.0|-4.20%|/| |地产|水泥价格指数:全国|日|/|6/10|140.9|0.84%|/| |地产|建材综合指数|日|点|6/10|111.6|0.30%|/| |地产|混凝土价格指数:全国指数|日|点|6/10|99.1|-0.24%|/| [50]

行业ETF表现 - 能源业ETF当前价84 77美元 涨幅1 44% 成交量182 40万股 总市值212 28亿美元 年初至今下跌0 27% [2] - 生物科技指数ETF当前价128 88美元 涨幅1 01% 成交量12 21万股 总市值102 33亿美元 年初至今下跌2 43% [2] - 医疗业ETF当前价135 14美元 涨幅0 74% 成交量30 40万股 总市值258 60亿美元 年初至今下跌1 39% [2] - 半导体ETF当前价258 06美元 涨幅0 43% 成交量16 67万股 总市值30 51亿美元 年初至今上涨6 56% [2] - 全球科技股ETF当前价87 20美元 涨幅0 26% 成交量4806股 总市值12 21亿美元 年初至今上涨2 89% [2] - 公用事业ETF当前价80 86美元 涨幅0 24% 成交量53 17万股 总市值117 39亿美元 年初至今上涨7 59% [2] - 日常消费品ETF当前价81 77美元 涨幅0 23% 成交量35 24万股 总市值138 37亿美元 年初至今上涨4 57% [2] - 网络股指数ETF当前价260 81美元 涨幅0 15% 成交量3871股 总市值173 18亿美元 年初至今上涨7 25% [2] - 可选消费ETF当前价213 94美元 涨幅0 03% 成交量77139股 总市值268 72亿美元 年初至今下跌4 38% [2] - 科技行业ETF当前价239 56美元 涨幅0 01% 成交量16 11万股 总市值761 93亿美元 年初至今上涨3 21% [2] - 银行业ETF当前价54 36美元 涨幅0 00% 成交量28542股 总市值42 08亿美元 年初至今下跌1 30% [2] - 区域银行ETF当前价58 30美元 跌幅0 01% 成交量29 52万股 总市值48 66亿美元 年初至今下跌2 75% [2] - 金融业ETF当前价50 90美元 跌幅0 19% 成交量81 76万股 总市值566 55亿美元 年初至今上涨5 70% [2] - 全球航空业ETF当前价23 24美元 跌幅0 34% 成交量16867股 总市值7320 60万美元 年初至今下跌8 32% [2] 市场整体表现 - 美股盘初主要行业ETF多数上涨 能源业ETF和生物科技指数ETF涨幅超过1% 医疗业ETF涨幅接近1% [1]

市场表现 - 上周新兴市场表现略优，MSCI新兴市场上涨1.9%，发达市场上涨1.3%，其中纳斯达克指数表现最强（+2.2%），日经225表现最弱（-0.6%）[3] - 新兴市场中韩国综合指数涨幅最大（+4.2%），墨西哥MXX涨幅最小（+0.4%）[3] - 大宗商品方面COMEX银涨幅靠前（+9.4%），COMEX黄金涨幅靠后（+0.9%）[3] - 港股原材料业和医疗保健业表现领先，涨幅分别为5.6%和4.1%，电讯业和工业表现落后，跌幅分别为-0.6%和-0.2%[9] - 美股通讯服务和信息技术表现领先，涨幅分别为3.2%和3%，日常消费和公用事业表现落后，跌幅分别为-1.6%和-1%[9] 交投情绪 - 上周全球股市成交普遍走弱，恒生指数成交环比下降至171亿股/5887亿美元，标普500成交环比下降至38亿股/46637亿美元[11] - 港股卖空占比环比上升至15.9%，滚动三年分位数53%，投资情绪处于历史偏低位置[11] - 美股NAAIM经理人持仓指数环比下降至81.6%，滚动三年分位数68%，投资情绪处于历史偏高位置[11] - 上周港股、美股、欧股、日股波动率均下降[11] 估值水平 - 发达市场最新PE、PB分别为22.7倍、3.6倍，处于2010年以来90%、99%分位数水平[17] - 纳斯达克指数PE估值最高（40.4倍），法国CAC40指数PE估值最低（1.9倍）[17] - 新兴市场最新PE、PB分别为15.2倍、1.9倍，处于2010年以来75%、86%分位数水平[18] - 创业板指PE估值最高（30.9倍），恒生指数PE估值最低（10.6倍）[18] - 港股医疗保健业PE估值最高（48.6倍），金融业PE估值最低（7.4倍）[22] - 美股房地产PE估值最高（43.2倍），能源PE估值最低（15.3倍）[22] 资金流动 - 美联储年内降息预期下降至1.8次，欧央行降息预期回落至1.1次，日央行加息预期略升至0.7次[25] - 3月全球共同基金净流入中国香港25亿美元，日本38亿美元，印度43亿美元，美国净流出476亿美元[27] - 最近一周港股通流入202亿港元，稳定型外资流出218亿港元[27] 基本面 - 港股能源业盈利预期上修最多（+13.9），公用事业下修最多（-1.7）[29] - 美股可选消费盈利预期上修最多（+0.1），医疗保健下修最多（-0.1）[29] - 欧股房地产盈利预期上修最多（+0.0），非必须消费品下修最多（-0.9）[30] - 5月美国制造业PMI为48.5%，服务业PMI为49.9%，均低于荣枯线[32] - 5月欧元区制造业PMI连续5个月改善至49.4%，服务业PMI略有回落至49.7%[34]