债券发行概况 - 4家民营股权投资机构在北京金融资产交易所路演，拟发行科技创新债券合计9.3亿元 [1] - 这是第二批获得“科技创新债券风险分担工具”支持的项目 [1] - 基石资本拟发行4亿元债券，期限10年，债项评级AAA [1] 风险分担工具机制 - 工具由中国人民银行提供低成本再贷款资金购买债券，并与地方政府、市场化增信机构合作构建增信体系 [1] - 中债信用增进投资股份有限公司提供不可撤销连带责任保证担保，为债券发行提供安全阀 [1] - 工具支持以所投未上市公司股权作为反担保抵押，改变了以往需固定资产或上市公司股票抵押的模式 [2] - 工具还通过直接投资方式支持债券发行 [1] 债券融资优势与影响 - 风险分担工具使民营股权投资机构无需再找第三方担保，节省了发债成本 [1] - 科技创新债券期限普遍较长，能更好匹配硬科技企业的研发周期 [2] - 债券融资开辟了民营股权投资机构的新融资路径，缓解募资难题 [2] 市场进展与资金投向 - 风险分担工具已为首批5家机构引入担保增信，助力成功发行13.5亿元债券 [2] - 首批募集资金近50%已投入使用，撬动资金规模上百亿元 [2] - 资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料、低空经济等领域 [2] - 截至11月21日，交易商协会已支持55家民营企业发行1074亿元科技创新债券 [3] 具体案例成效 - 中科创星于6月成功发行4亿元债券，成为全国首批发行该债券的民营机构之一 [2] - 债券发行5个月后，显著提升企业出资实力，加速旗下先导创业投资基金的设立和出资节奏 [3] - 该基金已完成对36家硬科技企业的投资 [3] - 首期4亿元债券有望撬动数倍投资额，公司计划继续发行 [3] 政策支持与未来方向 - 债券市场“科技板”于今年5月正式启航，创设新机制和配套工具便利债券发行 [1] - 交易商协会表示将不断完善配套机制，提高注册发行效率，提升金融支持科技创新的强度和水平 [3]

科创债发行与路演 - 第二批科创债风险分担工具支持的科创债在北京金融资产交易所开展专场路演，并将于11月26日至28日在银行间市场陆续发行 [1] - 第二批包括基石资本、同创伟业、盛景嘉成和道禾长期4家民营股权投资机构拟发行科创债合计9.3亿元 [1] - 此举标志着更多民营股权投资机构在政策支持下通过银行间债券市场融资 [1] 风险分担与增信机制 - 风险分担工具为基石资本、同创伟业、盛景嘉成3家民营股权投资机构提供担保增信，显著提升债券信用水平 [1] - 上述3家机构分别以所投企业股权或自身股权提供反担保，联合构建风险共担机制 [1] - 道禾长期由中债增进公司以市场化方式提供担保，依托信用风险缓释合约实现风险分担，体现出政策工具与市场化增信协同发力 [1] - 风险分担工具将作为基石投资人积极参与4家民营股权投资机构的科创债发行 [1] 首批科创债成效与资金投向 - 首批5家机构（君联资本、中科创星、金雨茂物、东方富海、毅达资本）自6月18日完成科创债发行以来，已将近50%的募集资金实际使用 [2] - 首批科创债撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域 [2] - 有效发挥了“以债促投”的杠杆效应，风险分担工具对科技创新的支持成效持续显现 [2] 政策导向与未来发展 - 在中国人民银行指导下，中国银行间市场交易商协会组织中债增进公司稳步拓展科技创新债券风险分担工具运用的广度和深度 [1] - 交易商协会下一步将继续用好风险分担工具，大力发展债券市场“科技板” [2] - 政策旨在助力耐心资本、长期资本发展壮大，引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技，以高质量科技金融服务助力实现高水平科技自立自强 [2]

科创债政策支持与市场进展 - 央行和交易商协会积极推动科创债风险分担工具的使用，支持民营股权投资机构在银行间市场发行科创债 [1] - 11月24日，4家民营股权投资机构开展专场路演，拟发行科创债合计9.3亿元，这是今年第二批获得风险分担工具支持的项目 [1] - 债券市场具有筹集规模大、成本低、期限长的优势，在支持科技创新方面发挥独特作用 [1] 科创债发行规模与覆盖范围 - 截至11月21日，交易商协会累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构 [1] - 发行规模占同期银行间市场债务融资工具全部发行规模的比重首次超过10%，较科创债推出之前提高5个百分点 [1] - 科创债发行范围已覆盖全国29个省、自治区、直辖市以及香港特别行政区，其中北京、广东、浙江、山东、江苏企业发行规模位列前五 [4] - 长三角、珠三角、京津冀三大科创集聚区发行量占比超60% [4] 风险分担工具机制与效果 - 央行会同证监会创设风险分担工具，与地方政府、市场化增信机构共同分担债券投资人违约损失风险，降低股权投资机构发债融资成本 [2] - 风险分担工具支持发行更长期限债券，如8年期、10年期，匹配早期投资周期 [2][3] - 本次工具为基石资本、同创伟业、盛景嘉成提供担保增信，3家企业分别以所投企业股权或自身股权提供反担保；道禾长期由中债增进公司以市场化方式提供担保 [2] - 风险分担工具还积极参与全部4家企业科创债的投资，实现“政策性+市场化”“增信+投资”协同发力 [2] 首批项目成效与资金投向 - 6月18日，首批运用风险分担工具的项目落地，5家民营股权投资机构成功发行科创债13.5亿元 [3] - 截至目前，已有将近50%的募集资金实际使用，撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域 [3] - 风险分担工具对科技创新的支持成效持续显现，有效发挥“以债促投”的杠杆效应 [3] 机构反馈与市场影响 - 科创债为股权投资机构提供获取长期资本、耐心资本的渠道，融资成本大大降低，发债规模、债券评级和资金成本均得到改善 [3] - 发债期限的拉长与早期投资周期匹配，早期股权投资周期通常5年起步，常规需要8到10年，政府引导基金往往为10年乃至更长期限 [3] - 科创债发行提升机构自身出资实力，带动效应明显，通过做强普通合伙人（GP）持股平台，引导社会资本流向科技创新关键环节 [4] 未来政策方向 - 交易商协会将深化科创债风险分担工具使用，持续推动银行间债券市场助力科技强国建设 [2] - 交易商协会明确将继续不断完善科创债配套机制，提高注册发行效率，加大宣传推广，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平 [4]

科创债发行进展 - 第二批科创债风险分担工具支持的科创债于11月24日进行路演，并将于11月26日至28日在银行间市场陆续发行 [1] - 第二批共有4家民营股权投资机构参与，拟发行科创债合计9.3亿元 [1] - 基石资本注册了15亿元科创债额度，将分两年完成发行，本次发行4亿元 [1] 参与机构与资金用途 - 参与路演的4家机构为基石资本、深圳同创伟业资产管理股份有限公司、盛景嘉成投资管理有限公司和上海道禾长期投资管理有限公司 [1] - 基石资本募集资金除部分用于置换现有基金自有资金出资份额外，大部分将用于科创基金后续出资 [1] - 首批5家民营股权投资机构于6月18日成功发行科创债13.5亿元，截至目前近50%募集资金已实际使用，撬动资金规模上百亿元 [3] 产品特点与市场影响 - 基石资本发行的科创债期限长达10年，能匹配其管理的科创基金5至10年的期限，提供稳定长期的资金支持 [2] - 在风险分担工具支持下，发行机构的资金成本有望大幅降低，发行额度得到提升 [2] - 截至11月21日，银行间市场累计支持276家企业发行科创债5346亿元，发行规模占同期债务融资工具总规模比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点 [3] 风险分担机制与政策支持 - 第二批路演企业中，3家由科创债风险分担工具提供增信，1家由中债信用增进投资股份有限公司提供市场化增信 [2] - 风险分担工具将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放“政策性+市场化”、“增信+投资”协同发力的驱动效应 [2] - 风险分担工具解决了民营股权投资机构轻资产运营导致的评级和担保难题，提升了科创债的吸引力并保障发行成功 [2] 市场参与度与投资方向 - 债市“科技板”民营企业参与度显著提升，已有55家民营企业成功发行科创债1074亿元，占全部企业科创债发行金额的20% [3] - 募集资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域，有效发挥“以债促投”的杠杆效应 [3] - 下一步将继续用好风险分担工具，引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技 [3]

科创债发行概况 - 四家民营股权投资机构拟发行科创债合计9.3亿元 [2] - 发行机构包括基石资本、同创伟业、盛景嘉成和道禾长期 [2] - 基石资本拟发行4亿元科创债，发行期限5+3+2年，主体评级AA+，债项评级AAA [2] 风险分担与增信机制 - 3家机构由科创债风险分担工具提供增信，1家由中债信用增进投资股份公司提供市场化增信 [2] - 风险分担工具将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放“政策性+市场化”“增信+投资”协同效应 [2] - 风险分担工具对发债评级提升起重要作用，有效增强债券吸引力并降低融资成本 [2] 资金使用与杠杆效应 - 首批5家机构完成13.5亿元科创债发行，近50%募集资金已实际使用，撬动资金规模上百亿元 [3] - 撬动资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域 [3] - 中科创星募集资金超1亿元用于果栗智造、沃飞长空等企业 [3] - 东方富海将1.8亿元募集资金投向国家级基金，已投项目超50个，撬动上百亿社会资金 [3] 市场影响与投资效果 - 科创债发行加快基金设立和出资节奏，中科创星先导创业投资基金首关签约26.17亿元，已完成对36家硬科技企业投资 [3] - 募集资金将继续流向科技创新领域，为各类创新主体提供金融支持 [3] 市场规模与参与主体 - 截至11月21日，交易商协会累计支持276家企业发行科创债超5300亿元 [4] - 涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构 [4] - 55家民营企业发行1074亿元科创债，占银行间市场科创债规模20%，占全市场民企科创债发行量88% [4] 产品期限结构 - 债券期限结构以中长期为主，匹配研发和投资周期 [4] - 支持股权投资机构发行中长期品种，5年期及以上发行规模占比超60% [4] - 例如京东方发行10年期科创债，合肥晶合集成发行5年期科创债 [4] 政策方向与未来发展 - 交易商协会将继续用好风险分担工具，大力发展债券市场“科技板” [1][5] - 助力耐心资本、长期资本发展壮大，引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技 [5]

科创债发行进展 - 第二批科创债风险分担工具支持的科创债将于11月26日至28日在银行间市场发行，四家民营股权投资机构拟发债合计9.3亿元 [1] - 发行机构包括基石资本、同创伟业、盛景嘉成和道禾长期四家民营股权投资机构，其中3家获风险分担工具增信，1家获中债信用增进投资股份公司市场化增信 [1] - 风险分担工具将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放"政策性+市场化""增信+投资"协同发力的驱动效应 [1] 单只债券发行细节 - 基石资本拟发行4亿元科技创新债券，发行期限5+3+2年，主体评级AA+，债项评级AAA，获风险分担工具担保增信 [2] - 风险分担工具对发债评级的提升起到重要作用，有效增强债券吸引力并降低融资成本 [2] 资金使用与杠杆效应 - 自6月五家民营股权投资机构完成13.5亿元科创债发行以来，近50%募集资金已实际使用，撬动资金规模上百亿元 [2] - 资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域，发挥"以债促投"杠杆效应 [2] - 中科创星募集资金超1亿元用于果栗智造、沃飞长空等自主技术研发领域尖端企业，东方富海将1.8亿元募集资金投向国家中小国家级基金，已投项目超50个 [2] 科创债市场整体情况 - 自5月科技创新债券推出以来，交易商协会累计支持276家企业发行超5300亿元，涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构 [3] - 民营企业参与度显著提升，55家民营企业发行1074亿元科创债，占银行间市场科创债规模的20%，占全市场民企科创债发行量的88% [3] - 债券期限结构以中长期为主，5年期及以上发行规模占比超60%，匹配研发和投资周期，例如京东方发行10年期科创债，合肥晶合集成发行5年期科创债 [3] 政策支持与未来方向 - 交易商协会表示将继续用好风险分担工具，大力发展债券市场"科技板"，助力耐心资本、长期资本发展壮大 [1][3] - 政策旨在引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技，以高质量科技金融服务助力实现高水平科技自立自强 [3]

科创债市场发展概况 - 在中国人民银行指导下，交易商协会积极推动科创债风险分担工具的使用[1] - 债券市场具有筹集规模大、成本低、期限长的优势，在支持科技创新方面具有独特优势[1] - 截至11月21日，交易商协会累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构[1] - 科创债发行规模占同期银行间市场债务融资工具全部发行规模的比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点[1] - 科创债发行范围已覆盖全国29个省、自治区、直辖市以及香港特别行政区，其中北京、广东、浙江、山东、江苏企业发行规模位列前五[4] - 长三角、珠三角、京津冀三大科创集聚区发行量占比超60%[4] 风险分担工具机制与作用 - 央行会同证监会创设风险分担工具，与地方政府、市场化增信机构一起采取多样化增信措施，共同分担债券投资人违约损失风险[2] - 风险分担工具可有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行8年期、10年期等更长期限债券[2] - 风险分担工具为基石资本、同创伟业、盛景嘉成3家企业提供担保增信，显著提升债券信用水平，3家企业分别以所投企业股权或自身股权提供反担保[2] - 道禾长期由中债增进公司以市场化方式提供担保，依托信用风险缓释合约实现风险分担[2] - 风险分担工具还将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放"政策性+市场化""增信+投资"协同发力的驱动效应[2] - 中科创星通过风险分担工具，由中债增进公司提供全额担保，西安投融资担保有限公司提供反担保，进一步强化风险控制[4] 近期发行项目与市场动态 - 11月24日，4家民营股权投资机构在北京金融资产交易所开展专场路演，拟在银行间市场发行科创债合计9.3亿元，这是今年第二批获得风险分担工具支持的项目[1] - 6月18日，首批运用风险分担工具的项目正式落地，5家民营股权投资机构成功发行科创债13.5亿元[3] - 自首批5家机构完成发行以来，已有将近50%的募集资金实际使用，撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域[3] 机构反馈与市场影响 - 科创债为股权投资机构提供了获取长期资本、耐心资本的渠道，使得融资成本大大降低，在风险分担工具支持下，发债规模、债券评级和资金成本均得到改善[3] - 风险分担工具确保了债券发行的安全性，并支持发债期限进一步拉长，使发债期限与早期投资周期相匹配[3] - 科创债的发行提升了机构自身出资实力，并带动效应明显，是在市场化配置机制下，通过做强GP持股平台来引导社会资本流向科技创新的关键环节[4] - 交易商协会将深化科创债风险分担工具使用，持续推动银行间债券市场助力科技强国建设[2] - 交易商协会将继续不断完善科创债配套机制，提高注册发行效率，加大宣传推广，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平[4]

债券发行概况 - 4家民营股权投资机构拟发行科技创新债券合计9.3亿元 [1] - 基石资本拟发行4亿元债券，期限10年，债项评级AAA [1] - 风险分担工具已为首批5家机构引入担保增信，助力成功发行13.5亿元科技创新债券 [2] 政策与机制创新 - 科技创新债券风险分担工具由中国人民银行提供低成本再贷款资金购买债券，并与多方合作构建增信体系 [1] - 风险分担工具支持以所投未上市公司股权作为抵押担保，改变了以往需固定资产或上市公司股票抵押的模式 [2] - 该工具通过直接投资方式支持债券发行，并为债券提供不可撤销连带责任保证担保 [1] 融资优势与影响 - 风险分担工具增强了债券吸引力并节省了发债成本 [1] - 科技创新债券期限普遍较长，能更好匹配硬科技企业的研发周期 [2] - 首批募集资金近50%已投入使用，撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料、低空经济等领域 [2] 市场动态与案例 - 中科创星发行4亿元债券后，显著提升出资实力，其先导创业投资基金已完成对36家硬科技企业的投资 [3] - 截至11月21日，交易商协会已支持55家民营企业发行1074亿元科技创新债券 [3] - 债券市场与企业需求适配性提高，民营企业发行科技创新债券迎来热潮 [3]

公司动态 - 中保投信思创（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）近日成立，经营范围包含股权投资 [1] - 该企业由市北高新（600604）等共同持股 [1]

奖项设置 - 2025"上证鹰·金融资奖"共设有八大奖项，包括卓越投资机构奖、卓越投资家奖、精锐投资机构奖、精锐投资家奖、卓越机构LP奖、卓越政府引导基金奖、最佳并购退出奖、最佳耐心资本奖 [1] 评选流程 - 评选流程包括网络投票环节，上海证券报将开设网络投票专区，投票结果将纳入评审考核 [2] - 评选由定量考核（40%权重）、定性评估（40%权重）、网络投票（20%权重）三部分组成 [2] - 评选将根据评价指引对参评机构的募资、投资、管理、退出等数据进行定量及定性综合考评打分 [2] 信息使用与授权 - 股权投资机构报送信息将视作授权上海证券报社使用报送信息参评 [3] - 股权投资机构应承诺填报内容的真实性、有效性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [3] - 上海证券报社承诺接收的信息仅用于奖项评选，不对外公开披露或转发具体信息 [3] 联系方式 - 参评机构在数据填报和参评过程中如遇问题，可致电021-38967678 [4]