芝商所系统故障事件 - 芝加哥商品交易所集团（CME）因数据中心冷却系统问题发生重大系统故障，导致全球外汇、大宗商品及股票期货交易停滞近11小时，这是该交易所时隔11年再次发生重大故障，且影响范围较上次更广[2][3] - 故障由赛勒斯万（CyrusOne）芝加哥地区CHI1数据中心的冷却系统问题引发，于美国东部时间周四晚上9点40分开始，持续到次日上午8点30分，导致盛宝银行、XTB及eToro等多家经纪商暂停美国各类指数、国债及大宗商品期货的交易服务[3] - 此次故障发生在感恩节期间，市场交易量预计较低，被分析师认为是“不幸中的万幸”，若在其他交易日影响会更大，但故障仍暴露了市场结构的重要性及各类市场间的紧密关联性[3] 故障对市场的影响与反应 - 交易中断期间，伦敦现货贵金属市场出现剧烈波动，买卖价差从通常的每盎司1美元左右瞬间飙升至20美元以上，表明市场流动性极度匮乏，部分交易员被迫重拾电话交易方式进行风险对冲[5] - 交易恢复后，COMEX白银主力合约价格快速拉升超6%，攻破57美元/盎司，年内涨幅正在逼近100%[6] - 市场出现猜测，认为交易中断与白银价格持续突破有关，社交媒体有观点将其与2022年伦镍逼仓事件类比，但芝商所发言人重申故障纯粹是技术性问题，而非市场干预[5][6] 白银市场的供需与结构现状 - 白银市场供应紧张，上海期货交易所（SHFE）白银库存跌至2015年以来最低水平，上海黄金交易所白银库存11月24日当周下降58.83吨至715.875吨[7] - 中国10月白银出口量飙升至超过660吨，创历史纪录，大量白银被运往伦敦以缓解当地供应短缺，同时COMEX白银库存从9月底的1.654万吨降至本周三的1.428万吨，降幅近14%[7] - 市场受光伏组件生产等工业需求支撑，四季度为太阳能安装旺季，上海白银近月合约价格高于远月合约，呈现“现货升水”结构，反映短期供应压力[9] 白银市场的潜在风险与历史干预 - 白银已被特朗普政府纳入关键矿产清单，投资者担忧美国或对其加征关税，若实施可能锁定已流入美国的白银，叠加中国库存低位，加剧全球供应紧张[10] - 交易所干预可能造成市场波动，例如2021年初COMEX白银期货价格因散户抢购暴涨后，芝商所宣布将每份合约保证金从14000美元上调至16500美元，当天白银期货价格应声重挫超10%[11] - 伦敦市场虽有创纪录资金流入，但白银拆借成本仍居高不下，流动性担忧未消[10] 交易所系统故障的行业背景 - 近两年欧美交易所重大事故并不少见，例如2024年6月纽约证券交易所因软件更新故障导致约40只股票交易暂停及部分股票价格暴跌99%的异常数据[12] - 2024年3月纳斯达克交易所因撮合引擎故障造成盘前交易中断超两小时，此为该交易所3个月内的第二次技术故障，2023年12月伦敦证券交易所因系统崩溃导致数千只股票暂停交易[12] - 2023年1月纽约证券交易所开市时出现异常大幅波动，部分大型蓝筹股被迫暂停交易，系统在开盘20分钟后恢复正常[12] 芝商所的业务规模与地位 - 芝商所由芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所、纽约商品交易所及纽约商品交易所金属分部合并组建而成，其交易主要通过“CME Globex”电子交易系统进行，提供近24小时的全球交易通道[3] - 芝商所本月早些时候的数据显示，10月衍生品日均交易量达2630万份合约，提供涵盖大宗商品、利率、股票指数、外汇和加密货币等多领域的期货及期货期权产品[4] - 期货是金融市场的核心工具，交易商、投机者及企业可通过期货对各类基础资产进行对冲或持仓操作[4]

技术故障事件概述 - 芝加哥商品交易所（CME）因技术故障导致亚洲和欧洲多个金融市场交易受限约10小时，后于美国东部时间11月28日上午8点30分左右恢复交易运营[1] - 此次故障源于芝加哥地区一个关键数据中心的冷却问题，中断持续时间是2019年因技术错误引发的类似中断的三倍[2] 市场交易影响 - CME的Globex期货与期权市场负责期货、期权和商品交易，占CME集团成交量的90%，但故障恢复后许多市场的交易量依然偏低[1] - 国债期货和与担保隔夜融资利率挂钩的期权交易出现延迟，国债交易不顺利导致买卖价差异常扩大，例如20年国债期货出现11个tick的价差，30年国债期货出现7个tick的价差[1] - 交易员一度无法在月底前交易追踪标普500指数及其他多种资产的合约，引发市场参与者担忧[2] 市场表现与流动性 - 尽管CME出现技术故障导致成交量受限，但市场整体偏坚挺且ETF需求在盘中显现[1] - 本月的再平衡原本预期将带来约60亿美元流入股票，实际股市走势依然稳健[1] - 高盛交易员提及，由于CME技术故障，市场一度担心月末操作受到影响，所幸美国国债期货最终顺利开盘[1] 利率市场定价 - 彭博全球利率预测数据显示，隔夜指数掉期与欧元美元期货对12月降息的计价出现明显偏离，分别显示-88%和-83%的概率，与往常相比差异较大[2] - 交易部门并未观察到对应的真实交易流向，原因尚不清楚，市场对12月政策路径的定价仍可能继续调整[2] 市场恢复情况 - 截至美东时间上午11点，随着市场秩序恢复，债券收益率曲线呈现出偏向"熊陡"的上升态势[2] - CME方面在上午8点50分确认，旗下所有市场均已恢复正常交易[2]

贵金属价格表现 - 现货黄金价格周五上涨近1.5%，重回4200美元关口，报4218.550美元/盎司，创近两周新高并实现连续第四个月上涨 [1][2] - 现货白银价格连涨七个月并创历史新高，报56.397美元/盎司，单日上涨5.66%，本周累计上涨超12%，创2020年以来最强单周表现 [1][2] - COMEX白银主力合约上涨6.06%，报57.085美元/盎司，伦敦期铜一度上涨2.5%，至每吨11210美元附近，创纪录新高 [1] 交易所系统中断事件 - 芝加哥商品交易所集团（CME）当地时间周四遭遇系统故障，导致全球外汇、大宗商品及股票期货交易陷入停滞，故障原因为CyrusOne数据中心"冷却问题" [4] - 系统中断发生时白银价格正突破历史高位，引发市场猜测，但盛宝银行大宗商品策略主管明确反驳称宕机与价格无关，并自2022年以来一直看涨白银 [4] - 此次故障持续时间已超过2019年类似事件，CME的Globex电子系统在2014年和2019年均曾发生技术故障 [4] 宏观政策与市场预期 - 市场对美联储12月降息的预期大幅升温，据CME"美联储观察"工具显示，12月降息25个基点的概率为85.4%，高于上周的50% [5][6] - 美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯的鸽派言论，加上美国经济数据疲软，增强了市场对降息的预期，低利率环境为金银价格提供宏观支撑 [5] - 道明证券预计到2026年经济增长将继续放缓，美联储很可能会降息，这将吸引投资者重回黄金市场 [5]

芝商所系统故障事件 - 芝加哥商品交易所集团（CME）遭遇系统故障，导致全球外汇、大宗商品及股票期货交易停滞近11小时，是11年来最重大故障且影响范围远超上次[2] - 故障由赛勒斯万（CyrusOne）芝加哥地区CHI1数据中心的冷却系统问题引发，从美国东部时间周四晚上9点40分持续至次日早上8点30分[3][4] - 盛宝银行、XTB及eToro等经纪商暂停美国各类指数、国债及大宗商品期货交易服务，部分交易员被迫采用电话交易方式对冲风险[3][8] 故障对市场的影响 - 故障发生在白银期货触及54美元上方历史新高仅几分钟后，恢复交易后COMEX白银主力合约拉升超6%，攻破57美元/盎司，年内涨幅逼近100%[8][9] - 伦敦现货贵金属买卖价差从通常每盎司1美元左右飙升至20美元以上，反映市场流动性极度匮乏[8] - 10月衍生品日均交易量达2630万份合约，故障正值月末资产再平衡操作期间，但感恩节低交易量减轻了潜在冲击[4][6] 白银市场供需动态 - COMEX白银库存从9月底1.654万吨降至本周三1.428万吨，降幅近14%，上海期货交易所白银库存跌至2015年以来最低水平[10] - 中国10月白银出口量飙升至超660吨创历史纪录，大量白银被运往伦敦缓解当地供应短缺[10] - 上海白银近月合约价格高于远月合约呈现现货升水结构，四季度光伏安装旺季支撑工业需求[12] 历史干预与市场风险 - 2021年初COMEX白银期货价格快速拉升后，芝商所将每份合约保证金从14000美元上调至16500美元，导致价格单日重挫超10%[13][14] - 特朗普政府将白银纳入关键矿产清单，投资者担忧美国加征关税可能加剧全球供应紧张[12] 交易所系统故障频发 - 2024年6月纽约证券交易所软件更新故障导致约40只股票交易暂停，部分股票价格暴跌99%[16] - 2024年3月纳斯达克交易所撮合引擎故障造成盘前交易中断超2小时，为3个月内第二次技术故障[16] - 2023年12月伦敦证券交易所系统崩溃导致数千只股票暂停交易，影响欧洲区域交易流动性[16]

白银市场动态 - 白银价格盘中一度大涨5.9%至每盎司56.53美元，刷新历史纪录 [2] - 白银有很大一部分需求来自工业领域，例如光伏电池和电子产品，强劲的实物需求为价格提供坚实基础 [5] - 伦敦市场供应紧张曾将价格推至历史高位，尽管有近5400万盎司白银流入缓解挤压，但市场依然显著吃紧，白银一个月借贷成本仍盘旋在正常水平之上 [5] - 上海期货交易所仓库的白银库存近期已降至2015年以来的最低水平，若库存继续下降，不排除价格进一步上涨的可能性 [5] - 白银被列入美国地质调查局的关键矿产名单，引发市场对未来可能征收关税的担忧 [6] - 自10月初以来已有7500万盎司白银离开纽约商品交易所金库，对美国白银可能突然出现溢价的恐惧导致一些交易员在将金属运出国外时犹豫不决 [6] - 今年以来白银价格已飙升超过90% [12] 铜市场动态 - 铜价触及新高，LME铜期货早前创下每吨11,210.50美元的纪录 [2] - 铜价的最新上涨发生在矿商、冶炼厂和交易商在上海会面讨论市场趋紧之后 [7] - 有观点警告，向美国运送金属的热潮可能耗尽世界其他地区的铜库存 [8] - 交易员近几周加大对美国的铜出货量，以利用纽约商品交易所金属的巨大溢价，而这种溢价由未来潜在关税的不确定性所推动 [8] - 周五的价格飙升是对上海行业会议传出的看涨观点的回应 [8] 宏观与市场环境 - 贵金属市场正处于一个由供应短缺、宏观前景改善和潜在贸易政策共同构成的"完美风暴"之中 [3][9] - 市场对美联储在12月10日会议上降息25个基点的概率已攀升至86.4%，显著高于一周前的71%，这被视为推动增长和需求的关键 [10] - 今年的金属大涨反映了一股被称为"通货贬值交易"的投资浪潮，投资者在撤离政府债券和货币的同时涌入另类资产 [12] - 从技术层面看，白银价格在近期的回调中于50日简单移动平均线获得支撑，表明市场上涨势头依然稳固 [12] 交易与基础设施事件 - 芝商所因数据中心冷却系统故障，导致其全球衍生品市场交易中断数小时，在感恩节假期交投清淡的背景下进一步放大了价格波动，并一度导致贵金属买卖价差飙升 [1] - 随着芝商所多数交易业务恢复，伦敦金属交易所的期货延续涨势 [1]

伦敦金属交易所首席执行官 Matt Chamberlain 在声明中表示："虽然我们认为针对定制化跨办公室交易 提高费用是合理的，但我们仍致力于维持实物市场交易关键环节的低费率，例如所有交易场所的场内交 易和短期套利交易。" （文华综合） 交易所称，会员电子交易费将按3.4%至3.7%的"通胀增幅"调整，但补充说明客户在LMEselect平台进行 即期交易的"综合交易成本"将下降4.5%。 这家拥有148年历史的交易所表示，新费率将于2026年1月1日起生效，客户交易费除外，该项调整将于 2026年3月1日实施，以便会员有时间落实相关流程变更。 11月28日（周五），伦敦金属交易所（LME）表示，为增强其LMEselect电子平台的流动性并支持实物 市场交易，明年将降低客户交易费用。 全球主要金属交易市场LME在声明中宣布修订2026年收费方案，客户交易及结算费将下调7.4%-8.5%。 ...

美股市场表现 - 美东时间11月28日周五美股提前三小时收盘三大指数齐涨道指涨28930点涨幅061%报4771642点纳指涨15100点涨幅065%报2336569点标普500指数涨3648点涨幅054%报684909点[1][2] - 受益于科技股反弹本周三大指数均实现较大幅度上涨道琼斯指数累计涨幅达318%标准普尔500指数上涨373%纳斯达克指数涨幅为491%[2] - 11月道指涨032%标普500指数涨013%纳指跌151%高盛交易部门称虽然标普500指数11月可能基本持平收官但波动性回落美股广度改善以及趋势跟随策略转为买方使前路变得明显更为清晰[3] 科技股与半导体板块 - 大型科技股多数上涨脸书涨超2%亚马逊涨逾1%微软涨超1%特斯拉涨084%苹果涨047%谷歌涨007%英伟达跌逾1%[4] - 芯片股普遍上涨费城半导体指数涨182%英特尔涨超10%创9月18日以来最佳单日表现美光科技涨逾2%ARM涨超2%阿斯麦涨近2%高通涨超1%[1][5] - 天风国际分析师郭明錤称英特尔预计最快2027年开始出货苹果入门级M系列处理器[6] - 对于谷歌自研TPU声量升温英伟达CEO黄仁勋表示AI市场规模极大且成长迅速竞争每天都在发生但英伟达定位非常独特且稳固核心在于GPU与平台高度通用性能在各大云端环境部署且是唯一能运行所有AI模型的系统[7] 大宗商品市场 - WTI原油价格周五小幅回落最终收盘价低于每桶59美元创下自2023年3月以来持续时间最长的月度连跌1月交割WTI原油下跌02%收于每桶5855美元2月布伦特原油下跌08%收于每桶6238美元OPEC+将于周日举行线上会议可能维持在2026年初暂停增产的计划[8] - 金属价格大幅飙升白银价格一度飙升57%达到每盎司5646美元冲破10月伦敦市场供应紧张期间所创峰值伦敦期铜一度攀升25%触及每吨1121050美元纪录新高最终结算价收涨22%[9]

贵金属及铜市场表现 - 现货白银在11月28日纽约尾盘上涨5.81%，报56.5003美元/盎司，11月份累计涨幅达16.04% [1] - COMEX白银期货3月合约在11月28日上涨6.49%，报57.085美元/盎司，11月份累计上涨16.01% [1] - 现货铂金在11月28日上涨3.50%，报1670.77美元/盎司，11月份累计上涨6.13% [1] - 现货钯金在11月28日上涨1.27%，报1454.50美元/盎司，11月份累计上涨1.10% [1] 铜市场表现 - COMEX铜期货在11月28日上涨1.62%，报5.2780美元/磅，11月份累计上涨2.13% [1] 交易所运营事件 - 芝加哥商业交易所（CME）在11月28日北京时间10:48至21:29期间发生服务中断，造成数据缺失 [1]

事件概述 - 芝加哥商品交易所因数据中心冷却系统故障导致交易中断约10小时 这是多年来最具破坏性的事件之一 导致多个地区市场冻结并引发交易员对市场操纵的指责 [1] - 故障发生在伊利诺伊州奥罗拉由CyrusOne运营的数据中心 该中心近二十年来一直是CME Globex电子市场的支柱 交易于UTC时间周五下午1:30全面恢复 [2] 影响范围与市场反应 - 中断波及亚洲和欧洲市场 当时市场因感恩节后流动性稀薄 交易活动本已清淡 故障进一步减缓了市场 [2][6] - 故障期间 股票、货币、大宗商品、能源和加密货币等各类资产的交易员均报告无法平仓或调整头寸 多名交易员形容此情景为“噩梦” [3] - 原油、棕榈油市场在中断期间停止波动 比特币和以太坊期货完全离线 [5] - 故障时机给需要进行月末展期的公司增加了复杂性 特别是那些需要调整国债期货或SOFR相关头寸的公司 [5] - 即使在市场重新开放后 国债期货和某些利率产品的交易延迟仍然持续 [5] 交易员的质疑与指责 - 交易员Timothy Bozman公开指责CME让一个“简单问题”瘫痪了整个期货综合体 质疑所有主要市场如何能被单点故障击垮 [3] - 部分交易员认为中断时机“过于巧合” 因其发生在感恩节期间交易量稀薄的亚洲时段 此时突然的价格波动可能遇到的阻力有限 [4] - 有交易员指出 在价格冻结前几分钟 白银期货正接近每盎司54美元的历史高位 这加剧了市场的猜测和不满情绪 [4] - 一位用户在X平台上公开敦促CME取消在冻结期间受影响交易的损失 反映了交易员在无法操作的情况下被锁定于变动市场中的普遍焦虑 [6] 故障原因与背景 - 故障原因为CyrusOne运营的数据中心的冷却系统故障 [2] - CyrusOne在全球运营超过55个数据中心 其背后支持者为KKR和贝莱德的全球基础设施合作伙伴 [7] - 此次中断影响广泛 因为Globex平台处理了CME的大部分交易量 [4] - 此次重大中断发生在CME准备于2026年转向24/7加密货币交易之际 [7]

事件概述 - 芝加哥商品交易所集团因数据中心冷却系统故障导致全球交易中断，其旗下Globex电子交易平台全面暂停，并波及CBOT、NYMEX、COMEX等关联交易所，甚至对海湾商品交易所产生连锁影响[1] - 故障发生在感恩节后的缩短交易时段，恰逢月度合约展期关键窗口，放大了市场操作难度与风险敞口[1] - 此次事件凸显全球金融基础设施在单一节点故障面前的系统性脆弱性[1] 影响范围与市场反应 - 故障导致股票、外汇、美债、能源及农产品等多个关键市场陷入停滞，全球市场流动性急剧萎缩[1] - 交易员描述市场一度陷入“盲飞”状态，流动性瞬间蒸发，价格发现机制停摆[1] - 美国期货本是现金股票开盘前的重要风向标，失去这一指引使市场如同在黑暗中飞行[1] - 交易员被迫紧急调整策略，纷纷转向替代流动性工具，失去主要流动性来源加剧了市场在重大事件中的波动风险[4] - 尽管欧美亚股市在缩短交易日内整体表现平稳，但事件凸显了CME作为全球金融基础设施的核心地位[4] 故障处理与持续时间 - CME在当地时间周四深夜通过社交媒体首次确认，因CyrusOne数据中心“冷却问题”暂停所有市场交易[2] - 美东时间凌晨5时，BrokerTec EU市场恢复交易，但其他所有CME集团市场仍处于停摆状态[2] - 经历数小时中断后，CME宣布Globex期货与期权市场于美东时间周五上午8时30分恢复交易[2] - 此次中断持续时间超过了2019年类似的系统故障[2] 市场参与者反馈 - 持有头寸的交易员在月度合约展期关键时点头寸被冻结，情绪相当愤怒[4] - 分析人士警告，失去CME这一主要流动性来源将加剧市场在重大事件中的波动风险[4]