跨界应用拓展 - 显示产品提供客厅以外价值 通过VR眼镜在工业场景进行虚拟培训 如焊接安全培训和煤矿安全培训[3] - 显示产品与医疗结合 为乡镇城市提供远程诊疗服务 让患者享受大城市专家医疗资源[3] - 微创手术和肠镜等医疗场景需要显示产品完全还原真实色彩和影像[4] AI技术布局 - 公司自研星海大模型 在流媒体媒资知识库构建和运算能力上较强 行业测评排名靠前有时第一[6] - 行业内第一家接入DeepSeek 结合星海大模型为用户提供智能化服务[6] - AI技术为显示产品提供历史经验知识库建立 包括用户历史病理 提升判断准确性[5] 智能化发展趋势 - 电视智能化随AI技术发展和电视芯片端侧算力提升 将成为必备能力和功能[7] - AI技术为电视行业提供更大可能性 解决以往模型和算力不足问题[8] - 电视具备自我学习和进化能力 通过多个AI智能体实现聊天、学英语等功能[9] - 未来通过沉浸态智能体 用户可直接将产品作为个人助理或咨询对象交互 能力迭代刷新更自然流畅[9] 行业技术变革 - 电视行业面临新挑战 公司以激光显示、RGB-Mini LED、AI大模型破局[2] - 全球出货量份额剑指第一 通过技术创新向高端市场跃升[2] - 显示行业正在发生变革 跨界举动及显示产品应用不断扩展[2]

行业趋势与市场表现 - 全球显示产业进入存量竞争阶段 市场规模趋于稳定 竞争焦点从技术参数转向用户场景和产业链生态的全生态价值博弈 [3] - 电视行业面临新挑战 但消费者对高品质视觉体验需求持续 百吋电视出货量暴涨400% 98寸以上大屏电视出货量增长119% [2][4] - 联名《黑神话：悟空》定制产品销量环比激增56% 京东平台成交额同比飙升13% 证明高质量内容体验驱动用户回归电视 [2][4] 产品战略与技术布局 - 公司以激光显示、RGB-Mini LED、AI大模型破局 构建横向覆盖家庭、商业、车载场景 纵向深耕显示技术、芯片、云服务及操作系统的立体化创新矩阵 [3] - 推出E5N Pro系列游戏电视 联名定制产品中游戏电竞迷用户占比提升12个百分点 25-35岁年轻用户占比提升11个百分点 [4] - 激光显示产品具有低能耗特性 百吋激光电视功耗仅为普通液晶电视的1/3多 符合新能源车对低能耗显示的需求 [8] 场景化应用拓展 - 提出"显示无处不在"战略 在厨房、车载等场景提供显示解决方案 如闺蜜机提供菜谱 HUD激光抬头显示路况信息 天窗激光投影实现车内观影 [6] - 与KPL王者荣耀职业联赛合作 推动大屏游戏和竞技观看场景 强化大屏电视在特定场景的不可替代性 [4] - 积极探索车载激光显示应用 响应新能源车对高画质低能耗显示的需求 参考华为赛力斯M9后排投影方案 [9][10] 用户行为与产品定位 - 电视消费进入"墙有多大 屏就该多大"时代 大屏沉浸式体验推动用户回归电视 [3][4] - 电视打开率低是伪命题 用户观看方式变化而非需求消失 公司基于用户兴趣场景持续优化大屏体验 [3][5] - 全球出货量份额剑指第一 通过全场景解决方案重新定义人与屏幕的交互方式 [2][3]

显示行业融资动态 - 华映科技子公司华佳彩通过融资租赁获得3.5亿元资金 租赁期3年 主要用于显示面板业务 该生产线产能为3万片LCD大板/月 产品应用于工业控制屏、笔记本电脑等领域 [1] - 华佳彩与芯鑫租赁已进行三次融资合作 累计融资额达9.75亿元 包括2022年7月的2.25亿元和2024年5月的4亿元 [2] - 欣奕华智获得超3亿元B+轮投资 专注于泛半导体高端装备 业务覆盖显示面板、集成电路等领域 在显示面板装备领域拥有洁净自动化装备和Mini/Micro LED巨量转移设备 [3] 2025年显示行业融资案例 - 玟昕科技完成近亿元人民币B+轮融资 主要从事感光型有机材料研发 产品应用于新型显示和半导体先进封装 [4] - 福拉特完成数千万元Pre-A轮融资 专注于泛半导体设备研发 业务涵盖LCD、AMOLED等领域 [5] - 夏禾科技获得数千万元投资 专注于OLED有机发光材料研发 产品应用于智能手机、电脑等显示场景 [5] - 尚赛光电完成新一轮融资 从事新型OLED材料研发 产品包括荧光材料、磷光材料等 [5] - 宏禧科技完成A轮近5亿元融资 专注于硅基Micro OLED微型显示器件研发 已建成12英寸生产线 [5] 行业趋势分析 - 资本正加速向显示产业链上游的材料、设备环节集聚 这些领域具有更高技术壁垒和附加值 是国产替代的关键领域 [6] - 相较于中游面板制造环节 上游材料和设备更受资本青睐 推动着国内显示产业的升级 [6]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘价2.36元，较上周下跌2.88%，周内最高价2.51元，最低价2.36元 [1] - 当前总市值106.9亿元，在光学光电子板块市值排名22/93，两市A股排名1442/5148 [1] 业绩表现 - 2025年一季度出现亏损，主因全球消费需求回升缓慢、行业竞争加剧导致产品售价下降 [1] - 公司部署系统性工作方案，重点提升盈利能力和运营效率，通过供应链调整降低关税影响 [1][6] - 基于在手订单及降本措施，力争达成年度利润目标 [1] 研发投入 - 2024年研发投入13.15亿元，聚焦显示技术革新、AI整合、智能制造三大领域 [2] - 具体分配：新型显示技术占40%（OLED/Mini LED/Micro LED/电子纸），AI与智能化功能开发占30%，智能制造升级占20%，新兴应用场景占10% [2] 关税应对 - 北美营收占比约20%，通过调整海外工厂（墨西哥、泰国）产能布局降低关税影响 [3] - 根据订单情况动态调配国内外生产基地 [3][6] 政策机遇 - 以旧换新和节能补贴政策刺激大尺寸及高端机型（高分/电竞/OLED/MiniLED）需求增长 [4] - 公司将政策红利转化为长期竞争优势 [4] 业务战略 - 显示器业务巩固市场地位，电视业务优化产品结构 [5] - 保持双业务协同发展，不因短期业绩波动改变战略布局 [5][6]

分组1：MiniLED背光模组电视市场现状及预计 - 2024年Mini LED电视出货量820万台，渗透率3.8%；2025年预计出货1156万台，同比增长约5成 [2] - 2024年度公司背光模组按出货量、以行业通常折算方式计算的电视终端全球占比超10% [3] - 2024年海信、TCL与小米三大品牌在Mini LED电视合计市占率达64% [3] 分组2：MiniLED背光模组相关情况 - Mini LED显示模组售价与附加值高于传统产品，毛利率因客户、产品及技术方案等因素有高有低 [2] - 公司主要服务全球TOP10品牌客户，MiniLED背光模组单位价值因技术方案布局差异大 [3] - 客户对老品CostDowm是常态，公司可通过商务谈判等方式化解或减少影响 [3] - 公司背光模组在下游客户产品成本占比因客户产品定位和技术方案而异 [3] 分组3：行业特点 - 受电商购货节影响，行业季节性不明显 [3] - 显示产业投资、技术创新和政策扶持一直在加强，大尺寸显示市场全球出货量稳定在2亿台左右 [4] 分组4：国补政策影响 - 2024年8月以来国家发布消费品以旧换新补贴政策，促进消费成效显著，使消费时点提前，但需求本质未变 [3] - 国补政策下公司订单快速接入，体现显示产品画质需求与技术驱动的双向奔赴 [4] 分组5：公司订单与业绩展望 - 公司目前订单接入正常，与行业发展趋势一致，2025年一季度MiniLED背光模组收入同比增长超100% [4] - 2025年公司战略重心为“聚焦核心（模组）、专注核心、产业向上”，预计显示模组收入12 - 15亿元，车载显示业务收入0.5亿元，实现股权激励目标净利润约1.7亿元 [5] 分组6：产业并购重组态度 - 公司对产业链并购持开放态度，愿与下一代显示技术、AI与大健康应用趋势的产业项目交流接触，求质不求量，求稳不求快 [6]

公司参展情况 - 公司参展2025年"国际显示周"并赢得年度显示奖 [1] - 公司展台吸引众多参观者 [3] - 公司携30余款全球首发技术新品亮相展会，包括ADS Pro、f-OLED、α-MLED三大显示技术品牌赋能的产品以及光场显示、3D、微显示、AI、传感等前沿技术应用 [3] - 公司全球首款高PPI屏下摄像头OLED游戏手机显示屏赢得年度显示奖 [3] 展会概况 - "国际显示周"由国际信息显示学会(SID)主办，是全球显示领域最具影响力的年度展会和行业发展风向标之一 [3] - 2025年"国际显示周"在美国加利福尼亚州圣何塞市举行，包括公司和TCL等行业巨头在内逾200家企业和机构参展 [3] - 本届展会展示了显示行业从人工智能到虚拟现实等领域的技术进步 [3] - 展会同期举办多场论坛和研讨会，与会者有机会同行业领军人物交流互动 [3] 公司战略方向 - 公司以"科技+绿色"为主题参展，设立绿色低碳专区，举办绿色生态论坛 [4] - 公司聚焦AI技术，引领行业不断拓展消费场景 [4] - 公司未来将基于"AI+显示"带来更多创新技术和产品，携手全球生态伙伴打造共生共赢的AI生态，定义显示行业发展新趋势 [4] 行业趋势 - "技术创新、绿色可持续、人工智能"是今年"国际显示周"的三大亮点 [4]

行业动态 - 2025年SID显示周在美国加州圣何塞开幕 该展会是全球最具影响力的显示领域专业盛会 汇聚世界最前沿显示技术成果 吸引众多全球顶尖科技企业参与 [1] - 显示技术未来发展方向聚焦四大维度：更宜人的显示体验、更信赖的视觉健康、更永续的绿色低碳、更无限的未来想象 [1] - 全球显示技术正处于迭代升级浪潮中 多技术路线并行发展策略成为行业趋势 [2] 公司技术成果 - TCL华星携APEX臻图和印刷OLED"全家桶"等创新成果参展 成为全场焦点 [1] - APEX臻图展示七大全球领先技术：超大36：9 MLED显示、超高亮Micro LED PHUD显示、全球首款类自然光谱轻薄平板显示、超低功耗8：9艺术TV显示、全球最低功耗LTPO笔电显示、全球最窄拼接双曲面联屏显示、全球最小硅基Micro LED显示 [1] - 印刷OLED技术取得量产突破后 公司加速构建覆盖全尺寸/全形态/全场景的产品矩阵 [2] 产品创新 - 印刷OLED"全家桶"首次海外亮相 包括全球首款印刷OLED手机显示、全球首款印刷OLED平板显示、全球首款氧化物印刷OLED笔电显示 [2] - 公司推动场景化显示解决方案向个性化、多样化、智能化发展 满足不同领域和场景的技术需求 [2] - 通过差异化解决方案为全球客户提供技术支持 [2]

核心观点 - TCL华星在SID2025展会上展示了APEX臻图品牌和印刷OLED技术两大核心创新成果，涵盖显示体验、视觉健康、绿色低碳和未来想象四大维度 [1][2][18] - 公司通过多元技术路线布局全场景显示生态，推动产业从规模扩张向价值重构升级 [28][36] APEX臻图技术亮点 更宜人的显示体验 - 219英寸36:9 MLED显示实现百万级对比度和自由拼接无限尺寸 [2][4] - 14.3英寸Micro LED PHUD车载显示在强光下对比度＞5:1，提升驾驶安全性 [5][7] 更信赖的视觉健康 - 全球首款12.1英寸类自然光谱平板显示，光谱成分贴近太阳光 [8][10] - 结合Eye-Care技术平衡护眼与轻薄度 [8] 更永续的绿色低碳 - 85英寸8:9艺术电视显示达到欧标A级能效 [10][12] - 14.5英寸LTPO笔电显示实现0.3Hz-120Hz动态刷新，整机续航24小时 [12][14] 更无限的未来想象 - 23.6英寸双曲面联屏显示融合木纹隐藏技术 [14][16] - 0.05英寸硅基Micro LED显示PPI达5080，亮度超400万nits [15][18] 印刷OLED技术突破 产品矩阵 - 6.5英寸手机显示：百万级对比度+广色域 [19][21] - 14英寸平板显示：99% DCI P3色域+像素密度提升30% [21][23] - 14英寸笔电显示：2.8K分辨率+氧化物技术降低功耗 [22][25] - 27英寸4K 120Hz显示器+65英寸TV显示完成全场景覆盖 [24][27] 产业化进展 - 21.6英寸4K专业显示屏已量产，技术完成商业化跨越 [19] - 微米级喷墨沉积工艺减少材料浪费，契合环保理念 [22] 多元技术协同 创新成果 - 98英寸LCD TV显示：0.8%反射率+95% BT.2020色域 [28][30] - 14英寸屏下摄像OLED笔电：98%屏占比+4K画质 [30][32] - 8.42英寸透明Micro LED显示：5000nits亮度+悬浮触控 [31][34] 战略布局 - "3+2+N"业务架构覆盖TV商显、IT、MC、车载等场景 [28] - 11大产线+7大基地支撑全球化技术转化 [36]

展会亮点 - TCL华星在"2025国际显示周"上首次公开展示从6.5英寸手机屏到65英寸8K电视的全系列印刷OLED产品，成为展会焦点[1] - 公司以"印刷OLED全家桶"为核心亮点，展示最前沿的显示技术和创新产品[1] 技术发展历程 - OLED技术起源于1987年柯达公司的研究，早期存在寿命短、效率低的问题[2] - 2010年后随着智能手机市场增长，OLED凭借自发光、高对比度等优势成为高端手机标配[2] - 近年来OLED技术不断突破，在智能手机、电视、可穿戴设备等领域占据重要地位[2] - 印刷OLED被视为下一代显示技术核心方向，有望改变产业竞争格局[2] 印刷OLED技术优势 - 采用溶液印刷方式制备，相比传统蒸镀工艺具有材料利用率高、生产成本低、可大面积生产等优势[2] - 尤其适合大尺寸和高分辨率显示产品的量产[2] - 技术门槛极高，全球能实现量产的厂商屈指可数[2] - TCL华星已攻克关键技术难题，实现从中小尺寸到超大尺寸全覆盖[2] 产品商业化进展 - 首款量产产品应用于高端医疗显示器，市场反馈良好，多家医疗客户正在导入[3] - 第二款产品聚焦电竞显示器，显示性能更符合玩家需求[3] - 笔记本和平板产品将快速推进，可能以季度为单位实现产品化[3] 市场拓展策略 - 采取"由专到广"策略，首先切入对显示性能要求极高的专业医疗领域[3] - 加速向消费电子市场拓展，电竞显示器成为下一目标[3] - 笔记本和平板市场被视为重要应用场景，其低功耗、高色域特性适合移动设备[3] 行业影响 - 印刷OLED技术若如期推进，将极大改变全球OLED产业格局[3] - 目前大尺寸OLED市场主要由韩系厂商主导[3] - 印刷OLED成熟有望帮助中国厂商实现弯道超车[3] 未来展望 - 2025年后印刷OLED将逐步走向成熟，推动OLED进入"全民普及"时代[4] - 更轻薄、更节能、画质更惊艳的显示产品将改变数字生活体验[4]

技术展示与创新成果 - TCL华星在SID2025展会上展示了APEX臻图和印刷OLED全家桶等创新成果，成为全场焦点 [1] - APEX臻图聚焦四大维度：更宜人的显示体验、更信赖的视觉健康、更永续的绿色低碳、更无限的未来想象 [3] - 超大36:9 MLED显示(219")具备百万级超高对比度，通过自由拼接实现无限尺寸大场景显示 [5][6] - 超高亮Micro LED PHUD显示(14.3")专为车载设计，环境光下对比度大于5:1，提升驾驶安全性 [6][8] - 全球首款类自然光谱轻薄平板显示(12.1")采用类自然光显示技术，全光谱成分贴近太阳光 [9][11] - 超低功耗8:9艺术TV显示(85")搭配IGZO背板及高穿材料，达成欧标A级能效 [10][13] - 全球最低功耗LTPO笔电显示(14.5")实现0.3Hz-120Hz无缝切换，整机续航达24小时 [13][15] - 全球最窄拼接双曲面联屏显示(23.6")结合联屏和木纹隐藏显示技术，赋能沉浸式驾乘体验 [16][18] - 全球最小硅基Micro LED显示(0.05")PPI达5080，最高亮度超400万nits，适合可穿戴设备 [17][21] 印刷OLED技术突破 - TCL华星印刷OLED技术完成从实验室研发到商业化落地的关键跨越，首款21.6"印刷OLED 4K专业显示屏已量产 [20] - 全球首款印刷OLED手机显示(6.5")采用超视网膜级Real RGB像素阵列，带来百万级对比度和广色域显示 [20][23] - 全球首款印刷OLED平板显示(14")覆盖99%DCI P3 RGB广色域，像素密度提升30% [22][25] - 全球首款氧化物印刷OLED笔电显示(14")结合氧化物和印刷OLED技术，实现2.8k解析度 [25][27] - 4K 120Hz印刷OLED MNT显示(27")和印刷OLED TV显示(65")等多款产品亮相，加速全场景商业化落地 [26][29][31] 多元技术路线与生态布局 - 公司坚持多技术路线并行发展，围绕"3+2+N"业务布局打造未来显示技术 [32] - 全球最高画质LCD TV显示(98")具有0.8%超低反射和178°超广视角，实现95%影院级色域 [32][34] - 全球首款量产屏下摄像OLED笔电显示(14″)采用自研屏下摄像CUP技术，屏占比高达98% [34][36] - 透明Micro LED显示(8.42")具备pitch 0.2高PPI和5000nits高亮度，适配高亮环境 [35][38] 战略愿景与未来规划 - 公司以APEX臻图和印刷OLED双擎驱动全球显示未来，深化"画质、健康、绿色"三大理念 [39] - 依托11大产线、7大制造/研发基地的全球化部署，推动显示产业从规模扩张向价值重构升维 [41]