交易概述 - 公司间接控股股东大数据集团拟将福建大数据产业投资控股有限公司持有的数产名商51%股权注入公司，该事项已于2025年2月20日经公司股东大会审议通过 [1] - 公司计划同步收购标的公司少数股东上海大名城企业股份有限公司所持有的44%股权，合计收购标的公司95%股权 [1] - 本次交易为大数据集团履行注入资产承诺的措施 [1] 交易细节 - 交易价格以评估基准日2024年12月31日标的公司全部权益评估价值1.94亿元为依据 [1] - 结合本次交易转让股权比例95%，确定交易价格为1.85亿元 [1] - 本次交易为现金交易，不涉及发行股份，对上市公司股权结构不构成影响 [1] 交易影响 - 预计标的公司能够有效提升公司主营业务收入和利润规模 [1] - 交易有利于公司聚焦主责主业，提高市场竞争力 [1] - 交易有利于进一步提高公司盈利能力 [1]

公司近期动态 - 公司董事会会议于2025年11月3日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：大数据业务占比98.51%，物联网周界安防系统占比1.49% [1] - 截至发稿，公司市值为81亿元 [1] 行业市场状况 - 中国某行业海外订单猛增246%，覆盖50多国和地区 [1] - 有企业家提醒，有人正以亏本价销售，需警惕恶性竞争扩至海外 [1]

交通基础设施与区域融合 - 京滨城际北辰站直通北京市中心，地铁4号线北段竣工通车，京津塘高速九园路出入口加速建设，北辰区全面融入北京一小时交通圈 [1] - 江天数据环京大数据产业天津北辰基地距离京滨高铁北辰站仅2公里，50分钟可达北京市区，周边环绕多条高速公路 [11] - 北辰基地配备双路由光纤通道直连北京亦庄国家级数据中心核心节点，数据传输双向时延可稳定控制在2毫秒以内 [11] 产业投资与项目引进 - “十四五”期间北辰区累计引进北京重大项目105个，总投资330亿元 [1] - 北辰区17家重点企业纳入京津冀智能制造装备产业联盟 [1] - 北辰区与中国通用技术集团签署合作协议，共同推进京津医药谷、智能制造谷开发建设 [3] 高端制造与研发平台 - 引入通用机床全国工程研究院，已引入来自京津冀等地的高层次人才500多位 [3][5] - 智能制造谷已纳入天津市京津冀现代制造业合作平台，聚集专精特新、科技型和创新型企业194家 [3] - 与河北工业大学共建具身智能机器人促进中心，联合多家企业搭建创新平台 [9] 医药健康产业生态 - 京津医药谷起步区已有百余家重点企业签约入驻 [3] - 北京大学京津冀生物医学前沿创新中心已建成，将于今年年底正式运营 [3] 低空经济与创新应用 - 低空空域综合管理服务中心完成209平方公里空域图和飞行管理系统搭建 [7] - 拥有14类68个政务巡检应用场景，多家京津冀低空经济企业在此进行试验和训练 [7] 数据中心与算力基础设施 - 江天数据环京大数据产业天津北辰基地占地1200亩，一期7栋绿色节能巨型数据中心将于今年年底全部投入运营 [9] - 数据中心服务京津冀等地区的互联网+、金融交易、通信运营等智能产业 [9] 医疗协同与资源共享 - 北辰医院“王洪武教授工作室”累计接诊患者近500人次，成功完成手术治疗30多例 [14] - 北辰区两所三甲医院与京冀医疗机构合作，预计年内实现京津冀临床检验结果互认200项 [15] - 北辰医院已累计为京津冀周边病患提供健康服务2万余人次 [15]

公司融资信息 - 北京数巅科技有限公司于2025年10月27日完成Pre-A轮融资，融资额为数亿人民币 [1][2] - 参与Pre-A轮融资的投资机构包括济和创投、赛富投资基金、北京信息产业发展基金、琢石投资、领屹基金、君联资本 [1][2] - 公司曾于2023年7月16日完成天使轮融资，融资额同样为数亿人民币，投资方包括耀途资本和君联资本 [2] 公司业务与产品 - 公司成立于2022年3月，专注于大数据计算及人工智能方向，致力于重塑企业大数据基础设施 [2] - 核心产品为数据虚拟化引擎，该引擎可直接应用于企业已有大数据平台，对企业数仓进行快速赋能 [2] - 该引擎旨在让企业数仓持续提供优质的数据资产、高效绿色的计算能力、统一易用的数据服务连接 [2]

拉萨数字经济发展现状 - 2025年1月至8月，拉萨规上数字经济企业累计实现营业收入57.53亿元 [1] - 截至2025年8月末，拉萨数字经济规上企业累计达35家，占西藏全区总量的58.33% [1] - 2025年1月至9月，拉萨新增99家数字经济企业，累计达到2887家，合计收入59.67亿元，同比增长7.55% [7] 数字基础设施建设 - 拉萨区域性国际通信业务出入口局已开通试运行，国家互联网骨干直连点项目基本建成 [1] - 5G基站累计达7486个，实现行政村5G通达率98.7% [1] - 中国移动西藏公司投资7.39亿元建造中国移动（西藏拉萨）数据中心，全面建成后可提供6600个机架 [3] - 西藏宁算科技集团有限公司打造全球海拔最高的绿色大数据中心，为工业互联网和人工智能平台提供算力服务 [3] 产业数字化转型 - 西藏高争民爆股份有限公司建设环绕式监控平台和5G绿色工厂，实现智能制造"数字孪生" [4] - 西藏华泰龙矿业开发有限公司制定智能化矿山建设规划，规划建设50余个子系统，总投资预算约3.3亿元 [5] - 拉萨高新区通过认定数字化转型骨干企业、培育产业数字化转型示范项目等措施推动企业升级 [4] 公共服务数字化 - 截至2024年6月，拉萨实现网上办事"一次注册、多点互认、全网通行"，接入80余个便民应用 [6] - 拉萨市政务共享交换平台为全市55个政府部门提供数据共享服务，编制1400个政务数据目录 [6] - 开放13个领域数据集489个，数据交换总量达244.48亿条，汇聚数据5.22亿条 [6] - 拉萨市检察院启动数字检察监督平台建设，并运用智慧检务召开线上"云听证" [5][6] 政策支持体系 - 拉萨高新区创新推出"1+6+N"政策组合拳，为企业提供全周期服务 [8][9] - 设立15亿元"拉萨市产业强市母基金"，在高新区构建"1+N"母子基金架构，高新区子基金共计3亿元 [9] - 实施"格桑花行动"计划，围绕企业上市、金融支持等7大领域推出71条精准政策 [9] - 制定落实数字经济电费补贴配套政策，每度电最低仅为0.25元 [11] 资源禀赋优势 - 拉萨年日照时间长达3500小时，太阳能资源极为丰富 [11] - 堆龙德庆邦村200兆瓦牧光互补光伏发电项目正式并网发电，年均发电量约3.52亿千瓦时 [11] - 低温、低压、低氧、低硫、低湿的自然环境是建设运行大型数据中心、智算中心的天然宝地 [11] - 清洁能源保障稳定供电，并显著降低数据中心散热成本 [11][12] 区域合作与招商引资 - 2025年7月，12家企业与拉萨高新区、经开区达成合作协议，签约金额近30亿元 [7] - 拉萨高新区前往北京、成都、深圳等多地开展招商引资，与16家企业进行意向签约，签约金额30余亿元 [8] - 江苏与拉萨携手成立"未来网络高原创新实验室"，在未来网络、数字产业等领域开展深度协同合作 [1]

数码港投资者网络与社群企业融资表现 - 数码港投资者网络自2017年成立至今促成投资总额高达42.58亿港元，较去年增加超过16.6亿港元 [1] - 去年10月至今年9月期间，数码港社群企业融资总额达34亿港元，累计融资总额突破460亿港元 [1] 数码港企业生态构成 - 数码港已汇聚2300间企业，其中智慧生活企业逾900间 [1] - 人工智能、大数据及机械人技术企业逾410间 [1] - 区块链及Web3企业逾280间 [1] 行业融资趋势与焦点领域 - 预计AI、区块链及数字资产企业将主导融资市场增长，其他焦点领域包括绿色能源、量子计算和健康科技 [1] - 今年第三季全球风投总额达1207亿美元，季环比增83亿美元 [1] - 期内独角兽诞生数量超2023年和2024年同季水平，季内AI独角兽同比增74%，占全球独角兽的四分之一 [1]

公司运营 - 公司于2025年10月27日以通讯方式召开董事会会议 [1] - 会议审议了包括《福建实达集团股份有限公司2025年第三季度报告》在内的文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为大数据业务占比98.51% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入构成为物联网周界安防系统占比1.49% [1] 市场数据 - 公司股票收盘价为3.47元 [1] - 公司市值为76亿元 [1]

核心观点 - 公司被视为中国版Palantir，其成功源于构建了“数据治理+场景化应用+政府能力+高端客户理解”四位一体的商业模式 [1] - 公司通过深度融合业务场景与数据智能，逐步建立起具备中国特色的数据应用生态 [1] 核心技术 - 核心技术为“人+X”技术体系，以人为中心动态串联各类关联数据，实现从静态数据管理到动态关系认知的跨越 [2] - 构建“智能体图谱”技术，实现从知识关联到“智能体”自主决策与行动的能力跃升，技术达到“国内领先、国际先进”水平 [2] - 基于两大技术支柱，打造“岱、瀚、格、钧”四大产品体系，形成从数据治理、融合分析、可信运营到智能决策的全链路闭环 [3] - 通过构建安全合规的数据可信流通机制，为城市治理与产业发展构建“数据底座” [3] 场景应用 - 数据底座针对城市治理的三大挑战设计：视角割裂、动态监测能力不足、决策支撑薄弱 [4] - 底座能汇聚政务、运营商及互联网等多源数据，进行清洗、关联与融合，打造“城市智能决策中枢” [4] - 在海淀区项目中建成融合多源数据的实时决策支撑系统，形成可复制的“北京经验” [5] - 在覆盖北京市16区的领导驾驶舱项目中实现全域态势一屏统览 [5] - 在上海通过人口数据底座优化2000余个社区生活圈，公共服务覆盖率提升25% [5] - 在智慧水务领域实现从取水到排水的全流程数智化管理 [5] 生态构建与市场表现 - 系统实现92%的跨系统数据贯通率，处理效率较通用型解决方案提升4.3倍 [6] - 参与20余项行业标准制定，并作为唯一民营企业参编北京国际大数据交易所《数据交易通用指南》 [7] - 业务已覆盖北京市多个委办局及区级政府，并拓展至全国近十个省份，客户复购率保持高位 [7] - “海淀区大数据决策分析平台”项目实现连续多年服务，公司成立十年来持续盈利 [7] - 2025年第一季度营业额突破亿元 [7] - 作为国家级专精特新“小巨人”与双高新企业，构建覆盖数据全链路的12大核心技术矩阵 [7] - 累计获得137项知识产权，其中含62项发明专利 [7] - 通过“顶尖人才、前沿研究、产业转化”三位一体的人才战略推动技术创新落地 [7]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入7.95亿元，同比下降11.39% [1] - 2025年前三季度归母净利润-3.66亿元，亏损同比扩大51.16% [1] - 2025年第三季度单季营业收入2.38亿元，同比下降31.88% [1] - 2025年前三季度毛利率为35.00%，同比下降5.73个百分点 [1] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为10.20亿元，同比增长3.25% [1] 费用管控与新签订单 - 2025年前三季度销售、管理、研发费用合计同比下降约11.91% [1] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为33.75%、26.02%、24.80%，同比变动+5.23、-1.09、-4.65个百分点 [1] - 公司前三季度新签订单同比增长23% [2] AI产品与技术进展 - 天擎公共安全大模型成为国内公共安全领域首个同时通过算法备案与生成式人工智能服务备案的大模型 [2] - 推出671B、32B、4B等多版本大模型适配不同场景，并构建了警务、取证、监委等垂直业务大模型 [2] - “星睿”取证分析大模型一体机、“智问”执法办案系统等产品全面搭载AI功能并已完成首单落地 [2] - 美亚“鉴真”平台已覆盖14个省级、100余个地市级平台，用户超15万 [2] 新兴业务拓展 - 前三季度数字政务、企业数字化收入同比正增长 [3] - 应急管理综合平台已完成省、市、区三级案例全覆盖 [3] - 低空经济领域在多地中标无人机巡查与监管一体化平台项目 [3] - 企业数字化业务承接国投集团40余个管理信息化项目，并签约金城冶金、洋浦油储等产业数字化项目 [3] - 新网络空间安全业务在全国反诈市场占有率超过50% [3] - 自主研发的“星盾”网络安全防护平台已在20余家央国企完成部署 [3] 业绩下滑原因与展望 - 收入利润下滑主因为在手订单实施和项目交付延缓致收入下降，部分客户预算下降及市场竞争加剧致毛利率下滑 [1] - 随着公司项目交付节奏恢复、毛利率企稳，亏损有望逐步收窄 [1] 盈利预测与估值 - 下调2025/2026/2027年收入预测13%/15%/15%至17.15/18.68/20.88亿元 [4] - 给予公司9x 2025年市销率，对应目标价17.96元 [4]

现代化产业体系建设 - 贵州正加快构建富有地方特色且在国家产业格局中具有重要地位的现代化产业体系 [1] - 工业已成为贵州经济发展的“顶梁柱”，工业增加值占GDP比重为27.8%，对全省经济增长的贡献率为40% [9] “煤-焦-氢”产业链项目 - 贵州六盘水市六枝特区的美锦华宇“煤—焦—氢”综合利用示范项目二期建设进度达99%，进入收尾阶段 [3] - 该项目总投资100亿元，全面达产后预计实现年产值200亿元，利税25亿元，带动就业1500余人 [3] - 公司计划发挥煤化工领域优势，引进更多产业链上下游企业，形成循环经济产业链，实现聚链成群 [5] “六大产业基地”发展规划 - 贵州加快建设新型综合能源基地、资源精深加工基地、白酒生产基地、新能源动力电池及材料研发生产基地、算力保障基地、产业备份基地等“六大产业基地” [7] - 目标为努力形成3个5000亿元级产业集群和3个3000亿元级产业集群 [7] - “十五五”期间，贵州将围绕建设“六大产业基地”，锚定“3533”重点产业集群目标 [11] 产业基地发展现状 - 在新能源领域，三元前驱体、湿法净化磷酸、电池级硫酸锰等新能源相关原辅料产量全国领先 [9] - 截至今年8月，贵州算力规模已突破每秒100百亿亿次浮点运算，成为全国智算资源最多、能力最强的地区之一 [9] - 贵阳大数据科创城已集聚企业超过1300家 [9] - 2025年上半年，全省规上工业增加值增长9.6%，“六大产业基地”增加值同比增长11.2% [9]