外贸表现 - 临沂沂河新区2024年1-6月实现进出口额259.98亿元 同比增长11% 总量居全市第一 [1] - 新区跨境电商交易额占全省12.3% 增速领跑鲁南经济圈 [11] 平台生态建设 - 阿里巴巴全球速卖通北方首个跨境电商产业园2024年12月31日落户新区 带动13条产业链企业出海 [5] - 速卖通产业园计划实现跨境贸易额首年10亿元 次年15亿元 第三年20亿元 [5] - 亚马逊创新服务中心计划招引280家跨境电商企业 引入15家产业服务商 [8] - 俄罗斯野莓平台投入运营后预计3年孵化1000家企业 形成20亿元跨境电商贸易额 [8] - 象屿沂蒙项目上半年完成5亿元大宗商品贸易增量 [8] 企业出海案例 - 翔球汽保机械通过速卖通获得300万美元订单 利润率超40% [5] - 山东临工依托海外仓拉动12家上下游企业实现8.5亿元出口增量 [12] - 陆芯科技获批再制造资质后预计年增出口1.2亿元 [14] 配套服务体系 - 供应链融资覆盖800家企业 授信额度提升至50亿元 [10] - 跨境贷专项产品年利率低至3.85% [10] - 利盟国际开通临沂-首尔跨境电商包机 9610出口通关时效压缩至6小时 [10] - 中欧班列临沂-莫斯科专线降低运输成本20% [10] - 与职业学院共建跨境电商专班 年内培训1000名实操人才 [10] 产业集聚效应 - 新区面积仅占全市1.5% 成为外贸核心支撑 [3] - 对321家规上实体企业梳理 精准帮扶外贸"小白"企业 [6] - 鼓励企业建设海外仓 借助市级政策发展公共海外仓 [8] - 野莓平台已孵化20余家企业入驻 70余家企业达成意向 [14]

佛山综合保税区正式运营 - 佛山首个国家级综合保税区于8月27日封关运作 结束外贸大市无综保区历史[1][2] - 综保区集成入区退税 保税研发 保税加工 保税服务等功能 是国内开放层次最高 优惠政策最多 功能最齐全的海关特殊监管区域[2] - 规划面积1.13平方公里 已建成监管仓库 检疫检测中心 跨境电商仓库等基础设施[3] 智慧化服务体系构建 - 卡口智慧系统实现车辆无感通关 司机全程无需下车[1] - 对外服务平台正式上线 提供定制化政策大礼包和全流程智慧服务[3] - 构筑智慧通关 智慧监管 智慧服务三位一体服务生态[3] 产业合作与招商引资 - 与库卡机器人 新宝电器 海天机械 小熊电器等20家企业达成合作[4] - 佛山市跨境电商创新发展集聚区落地综保区 顺控集团与普洛斯参与园区开发建设[4] - 港珠澳集团 卡丝集团在区内开展跨境电商业务[4] 首开区建设规划 - 国际保税仓储 保税物流 保税加工等核心功能平台启动建设[4] - 载体为两层高标准仓库 总仓储建筑面积约5万平方米 单层面积超2万平方米[4] - 预计2025年初建成 将适配智能装备保税研发 跨境电商区域总部 冷链物流中枢等多元产业[5] 产业体系构建目标 - 构建以先进制造为核心 物流分拨与销售服务为支撑 研发设计与检测维修为配套的1+2+2产业体系[4] - 形成前店后仓加工贸一体深度联动 实现双轮驱动外贸新生态[5] 地方经济基础支撑 - 佛山作为中国工业第四城 广东经济第三城 制造业基础雄厚[2] - 2024年外贸进出口近5000亿元 连续多年位居广东省前列[2] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨0.84% 最新份额66.5亿份增加1.4亿份[7] - 游戏ETF(159869)近五日上涨8.05% 最新份额53.5亿份增加6100万份[7] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨4.52% 最新份额3.8亿份增加1200万份[7] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨7.94% 最新份额4.0亿份增加700万份 主力资金净流入174.9万元[8]

佛山综合保税区正式投运 - 佛山综合保税区于8月27日正式封关运作，首批通关货物为库卡机器人和跨境电商商品 [1] - 该保税区是佛山市首个国家级开放平台，集保税区、出口加工区、保税物流区和港口功能于一体 [4] - 其"境内关外"属性可为企业提供全链条政策支持，包括国际中转、配送、采购、转口贸易和出口加工等业务 [4] 政策红利与成本优势 - 企业通过原材料保税存储和成品出口退税，可显著降低资金占用和物流成本，例如库卡机器人预计年省物流成本5000万元 [4] - 区内企业原材料进口物流周期缩短30%，经营效率提升30% [7] - 货物通关实现秒级通行，CT扫描+AI图像分析技术实现不开箱精准查验，提升通行效率 [7] 重点产业与发展业态 - 依托佛山制造业基础，重点发展智能家电、高端装备等十大业态 [4] - 首家落地企业卡丝生物科技计划打造"原材料进口+保税加工+跨境电商"全新业态 [7] - 国际保税仓储、保税物流、保税加工等核心功能平台预计明年年初建成，形成"前店后仓+工贸一体"生态 [7] 供应链与全球化布局 - 保税区助力企业破解全球供应链成本高、效率慢的难点，支持海外维修中心建设以提升全球服务能力 [4][7] - 与顺德新港直航韩国、东南亚，推动顺德制造从"产品出海"向"产业链全球化布局"进阶 [7] 食品产业与美食全球化 - 针对短保商品（如乳制品、海鲜）推出恒温仓储方案，清关前不记录保质期，延长销售期并降低损耗 [10] - 规划发展"全球采购-区内加工-全球销售"的食品加工闭环，推动顺德鱼生等标准化加工产品通过跨境电商直达海外 [10] - 通过美食加工和冷链物流业态输出顺德厨艺标准及餐饮文化，支持"世界级旅游目的地"建设 [10]

综合保税区正式运营 - 佛山综合保税区于8月27日正式封关运作 规划面积1.13平方公里[1] - 首辆装载多功能工业机器人的货柜车经海关监管进入园区[1] 基础设施与建设规划 - 总仓储建筑面积约6万平方米 综合大楼及监管仓库等基础设施已全部完成[1] - 一期1.3万平方米仓库率先投入使用 可立即开展仓储物流及跨境电商业务[1] - 剩余仓储及配套设施预计2026年整体建成[1] 功能区块与产业定位 - 计划建设五大功能区块：国际先进制造业加工中心/国际物流分拨中心/区域销售服务中心/保税研发设计中心/全球检测维修中心[1] - 重点发展智能家电/高端装备/汽车及新能源/先进材料/跨境电商/电子信息/食品加工等重点产业[1] 企业入驻与项目进展 - 意向入区企业13家 封关验收后明确签约落地项目5个[2] - 项目涵盖智慧园区运营/智能制造/跨境电商/保税物流/保税仓储等多个领域[2] 未来产业适配方向 - 建成后可适配智能装备保税研发/跨境电商区域总部/冷链物流中枢/生物医药国际分拨/国际高端消费品展贸及供应链金融中心等多元产业[1]

核心观点 - 上合组织经贸合作正向数字经济、绿色能源等新兴领域扩展，中国与其他成员国贸易额持续攀升，投资和经济技术合作提质升级 [1] - 中国对其他成员国全行业直接投资存量超400亿美元，投资项目从传统领域向新兴领域拓展 [1] - 上合组织国家在数字经济、绿色能源等领域开展大量合作，优势互补潜力巨大 [1] 数字经济合作 - 中国企业参与建设吉尔吉斯斯坦5G网络覆盖主要城市，大幅提升互联网普及率 [2] - 中国与塔吉克斯坦合作数字医疗平台实现远程会诊全覆盖，惠及偏远地区民众 [2] - 中国—上合组织地方经贸合作示范区设立"数据跨境服务专区"，搭建区域数据安全流动基础设施 [2] - 2025上合组织数字经济论坛签署十余个数字经济合作项目，涉及跨境电商、智慧城市等领域 [2] - 中国—上合组织大数据合作中心培育物流运输、跨境电商及大模型领域创新项目 [2] - 中国在5G技术、智慧城市建设、跨境电商等领域积累经验，寻求与成员国深化合作 [2] 绿色能源合作 - 中国投资建设哈萨克斯坦札纳塔斯风电场和巴基斯坦苏吉吉纳里水电站等标志性工程，带动传统能源转型 [2] - 中国新能源技术持续创新，提供数字赋能新能源、超大功率海上风电机组、压缩空气储能等解决方案 [3] - 上合国家可再生能源规模化发展潜力巨大，区域能源网络建设有待推进 [3] - 成员国可加强光伏、风电技术合作，探索跨国电力联网和绿电交易机制 [3] - 推动碳捕集与封存、绿氢等低碳技术在油气领域应用，延伸产业链至高附加值环节 [3]

政策与市场环境 - 海南自贸港将于2025年12月18日全岛封关，离岛免税占全球免税市场份额超8%，封关后商品品类突破45类，价格优势叠加"旅游+购物"模式有望吸引消费回流[7] - 2025年上半年全国离境退税销售额同比增长近一倍，商店数量超7200家，较2024年底增长80%，覆盖范围从核心城市向全域扩展[7] - 商务部联合六部门打造国际消费季、精品首发季等活动，结合文旅、赛事、展览促进消费，如上海"古埃及文明大展"吸引260万人次[7] - 核心城市零售市场供应节奏分化，北京新增供应24万㎡，深圳新增34.9万㎡，杭州无新增供应[8] - 深圳净吸纳量达29.8万㎡领跑核心城市，成都出现-4万㎡负吸纳，与项目调整及品牌闭店相关[8] - 城市空置率分化明显，深圳最低为4.1%，上海和成都分别为8.6%和9%[9] - 一线城市首层平均租金中上海最高达31.9元/天/㎡，深圳最低为18.1元/天/㎡；二线城市南京最高达22.5元/天/㎡，成都最低为11.9元/天/㎡[9] 企业动态与业绩表现 - 英格卡计划打包出售国内10座荟聚购物中心，首批无锡、北京、武汉项目涉及资金160亿元，接盘方为泰康人寿领投的80亿元基金[10] - 英格卡集团2024财年营收418亿欧元同比下降5.5%，净利润8.06亿欧元同比下跌46.5%，运营收入13亿欧元同比下降35%[10] - 恒隆地产内地零售商业上半年收入24.12亿元与去年同期持平，出租率维持在94%，上海恒隆广场租户销售额下滑8%，上海港汇恒隆广场租户销售额增长10%[13] - 恒隆杭州项目新增约42000㎡零售面积，较现有规模提升40%[15] - 太古地产北京三里屯太古里、广州太古汇、北京颐堤港出租率达100%，上海兴业太古汇销售额增长13.5%，上海前滩太古里增长4%[16][17] - 凯德中国信托旗下9个零售物业上半年收入6.29亿元同比下降4.46%，潮玩、珠宝、IT、餐饮品类销售额分别增长46%、18%、17.8%、4.3%[18] - 大悦城地产拟私有化退市，计划斥资29.32亿港元回购股份，以优化治理框架并解决估值与流动性问题[18] 商业项目与品牌运营 - 购物中心新店中首店占比高且类型多元，国际品牌如LV美妆中国首店落地南京德基广场，小众特色品牌如HOKA全球定制概念店进驻成都太古里[19][20][21] - 奥莱业态向多元化模式发展，上海荟品仓·城市奥莱开业面积达15588㎡，东莞万象滨海购物村预计2025年12月开业[22] - 百胜中国上半年收入57.68亿美元同比增长2%，经营利润7.03亿美元同比增长10%，外卖销售额同比增长17%[23][24] - 星巴克第三财季中国营收7.9亿美元同比增长8%，同店销售增长2%，交易量增长6%[24] - 瑞幸咖啡二季度营收123.6亿元同比增长47.1%，净利润12.5亿元同比增长44%，门店净增2109家达26206家[25] - 阿迪达斯上半年营收121.05亿欧元同比增长14%，大中华区营收18.27亿欧元同比增长13%[25] - 李宁上半年收入148.2亿元同比上升3.3%，净利润17.4亿元，跑步品类零售流水增长15%[25] - 爱马仕上半年营收80亿欧元同比增长8%，经常性营业利润33亿欧元[26] - LVMH上半年营收398.1亿欧元同比下降4%，营业利润90.12亿欧元下滑15%[27] - 开云集团上半年营收76亿欧元同比下降16%，净利润4.74亿欧元下跌46%[27] - 永辉超市上半年营业总收入299.48亿元同比下降20.73%，净利润-2.41亿元同比下降187.64%，关闭227家长期亏损门店[27][29] 电商与物流发展 - 京东推出自营外卖门店"七鲜小厨"，采用"外卖+自提"模式，商品单价10-30元区间[31] - 淘宝闪购7月新入驻品牌数环比增长110%，新上线非餐品牌门店超12000家，上线淘宝大会员体系整合饿了么、飞猪等资源[31] - 菜鸟升级欧洲G2G跨境物流解决方案，覆盖35个欧洲国家，实现"泛欧3日达"，每公斤物流成本降低1-2欧元[32][33] REITs市场表现 - 已上市消费REITs运营稳健但业绩分化，华夏华润商业REIT收入18319.83万元领先，华夏首创奥莱REIT净利润1613.48万元突出[34][36] - REITs现金流分派率在0.87%至1.01%之间，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT略高[36][39] - 天虹股份以苏州相城天虹购物中心申报REITs，项目估值11.47亿元，2026年预计分派率4.92%，月租金坪效从113.91元/㎡/月提升至148.86元/㎡/月[39][40]

鄂州花湖国际机场运营表现 - 机场转运中心面积达75万平方米 智能化分拣线总长52公里且传输效率为2.7米/秒 [1] - 截至8月24日货运航线总数104条 包括59条国内航线和45条国际/地区航线 [2] - 机场枢纽总货量达92.39万吨 其中航空货邮吞吐量73.16万吨（国际货邮32.08万吨） 卡车航班货量19.23万吨 [2] 国际航线拓展与货运增长 - 2023年新开15条国际货运航线包括巴黎/奥斯陆/哥本哈根 并加密列日/布达佩斯/芝加哥等现有航线 [3] - 国际货运航班架次上半年同比增长4.3倍 每条新航线日均增加3架次航班 [3] - 全球物流巨头阿提哈德和阿特拉斯已加密在机场的航班频次 [3] 跨境电商生态建设 - 中国(鄂州)跨境电商产业园自4月30日运营以来 累计洽谈企业超600家 成功注册签约258家 其中62家重点企业已正式入驻 [7] - 产业园举办跨境电商培训及产业对接活动12场次 贸易额超3.1亿美元 [7] - 巴基斯坦主播通过TikTok直播间销售深圳产无人机 两个月内海外仓落地美国并实现销售额20万美元 [7] 区域经济协同发展 - 鄂州临空经济区以专业货运枢纽机场为核心 成为全球第四个/亚洲第一个专业货运枢纽 [2] - 跨境电商与地方产业结合 形成航空物流为基础、高端临空产业为支撑的生态体系 [9] - 湖北凭借地理优势与空中货运枢纽 使跨境电商发展速度快于传统贸易 [9]

投资评级 - 未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 致欧科技2025H1实现收入40.44亿元（同比+8.7%），归母净利润1.90亿元（+11.0%），扣非归母净利润2.24亿元（+40.1%）[1] - 公司通过供应链全球布局、优化仓配服务、强化产品与品牌力实现稳健增长[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.8/6.1亿元，对应PE为21.8X/16.7X/13.2X[6] 分产品表现 - 家具品类营收21.21亿元（同比+11.9%），家居品类营收14.40亿元（+7.9%），宠物品类营收2.86亿元（-7.3%），运动户外品类营收1.60亿元（+20.2%）[2] - 家具家居作为主力品类增长稳健[2] 分地区表现 - 欧洲市场营收同比+12.8%，占比64.1%；北美市场营收同比+1.9%，占比34.1%；日本市场营收同比-3.4%，占比0.7%；其他地区营收同比+86.3%，占比1.0%[2] - 欧洲市场通过平台覆盖拓展和仓储布局优化实现量效协同增长[2] - 北美市场受关税政策影响增速承压，但东南亚供应链策略落地后不利影响有望减弱[2] - 新兴市场如澳大利亚、土耳其等地战略投入加大[2] 物流与运营优化 - 欧洲尾程配送占营收比例同比下降0.7个百分点，北美尾程配送占营收比例同比下降1.9个百分点[3] - 欧洲配送模式由"德国一仓发全欧"升级为"1个中心仓+N个前置仓"，提升尾程时效并优化成本[3] - 已完成2025年度欧、美线海运长约谈判，锁定全年海运价格[3] - 通过聚焦核心品类计划降低单项产品成本，形成流量争夺到价值创造的闭环[3] 盈利能力与费用 - 2025H1毛利率为34.7%（同比持平）[4] - 销售费用率25.0%（+0.4个百分点），管理费用率4.3%（+0.7个百分点），研发费用率0.8%（-0.1个百分点），财务费用率-1.9%（-2.7个百分点）[4] - 财务费用率下降主要因汇率波动产生汇兑收益[4] - 2025Q2毛利率为34.4%（+0.6个百分点）[4] 营运与现金流 - 2025H1存货周转天数约85天（同比增加7天）[4] - 经营活动所得现金净额14.89亿元[4] 供应链与战略布局 - 东南亚采购力度加大，截至2025H1末已完成约50%对美出货的东南亚产能转移，东南亚对美出货已下订单率达约70%[5] - 通过多样化贸易策略对冲关税影响[5] - 推行集团整体规划与BU落地执行，围绕"成本领先"实现品类协同[5] 财务预测 - 预计2025年营业总收入93.04亿元（同比+14.5%），2026年111.82亿元（+20.2%），2027年136.10亿元（+21.7%）[8] - 预计2025年归母净利润3.69亿元（+10.6%），2026年4.83亿元（+30.9%），2027年6.08亿元（+26.0%）[8] - 预计2025-2027年毛利率稳定在34.5%-34.6%[8]

深圳商报·读创客户端记者 郑恺 8月23日，"技能进阶・职达南山"TikTok电商公益培训圆满收官。当天下午，学员们带着自己搭建的TikTok账号、策划的直播脚本与实操成果完成了最终展 示，现场响起阵阵掌声。 这场由政府资助的公益培训,不仅是南山区2025年度重点公益项目，更是落实《深圳市数字经济发展"十五五"规划》中"培育跨境电商专业人才梯队"要求的 具体实践，真正让数字化技能培训走进劳动者身边。 V 725 12 A Fi ally A II 公益培训为跨境电商注入"人才活水"。作为主办单位，南山区人力资源局前期深入调研辖区30余家跨境电商企业，精准梳理出"账号运营、内容创作、直播 转化"三大数字化核心岗位需求，并资助本次培训，让公共财政资源直接服务于人才培养。 60余名学员均经过简历筛选与线上面试，涵盖应届毕业生、传统外贸转型从业者及创业意向人群，从源头确保政府买单的公益培训能精准匹配数字化就业与 产业需求。 深圳市跨境电子商务协会发挥行业资源优势，邀请5位拥有8年以上TikTok运营经验的讲师——其中2人曾操盘单账号月销百万美元的案例，搭建"理论+实 操"双轨数字化课程体系。课程不仅覆盖TikTok账 ...

股价表现 - 8月27日股价盘中最高达6.38元/股 收盘上涨3.52% 8月25日触及年内高点6.48元/股 [1] 股东股份司法拍卖 - 股东杨建新300万股将于2025年9月19日至20日在淘宝司法拍卖平台公开拍卖 [1] - 杨建新2754.71万股已于2025年8月25日至26日完成拍卖 韩莉莉以4.58元/股竞得 成交金额1.26亿元 [1] - 累计被拍卖股份达9392.12万股 占杨建新及一致行动人所持股份76.76% [1] - 公司强调无控股股东 本次拍卖不会导致控制权变更 拍卖结果存在不确定性 [2] 股东结构变化 - 杨建新8000万股股份于2025年7月17日至18日完成司法拍卖并过户 竞买人韩莉莉完成收购 [3] - 拍卖后杨建新及一致行动人持股降至1.22亿股 占总股本比例由8.37%降至7.85% [3] - 广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司持股1.24亿股（占总数7.96%）成为第一大股东 公司无实际控制人 [3] 财务业绩 - 2025年上半年预计归属净利润亏损400万至750万元 扣非净利润同步亏损400万至750万元 [4] - 亏损主因系出口业务自营平台推广投入减少导致收入下降 [4]