上市申请基本信息 - 苏州东山精密制造股份有限公司于11月18日向港交所提交上市申请书 [1] - 本次发行的联席保荐人为瑞银集团、国泰海通、广发证券和中信证券 [1][3] 股票发行细节 - 计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [3] - 每股H股最高发售价包含1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [3] - 申请时须以港元缴足股款，多缴款项可退还 [3]

目标价与评级 - 高盛将瑞声科技12个月目标价从63.6港元上调至68.6港元，维持“买入”评级 [1] - 目标价基于25.6倍的2026年预期市盈率 [1] - 看好公司2025至2027年利润率改善，得益于有利的产品结构及生产良率与效率提升 [1] AI手机均热板业务 - 瑞声科技的均热板产品受益于在智能手机机型中渗透率提升、材料升级带来的价值量提升以及折叠屏手机均热板面积扩大 [1] - 公司正为高端手机机型开发新产品，包括大尺寸铝合金液冷均热板 [1] - 随着折叠屏手机和AI手机兴起，预计均热板渗透率将继续上升且价值量有潜在上行空间 [1] - 预计公司均热板收入贡献将从2024年的1%提升至2025年的5%及2026年的10% [1] 边缘AI设备声学与触感业务 - 生成式AI预计将继续推动边缘AI设备增长，包括现有设备升级版本或全新设备 [2] - AI/AR眼镜的规格提升带来更强性能、AI功能、更便捷交互和更舒适佩戴体验，有利于提升消费者渗透率和佩戴时长 [2] - 当前AI/AR眼镜的AI功能包括实时字幕、即时翻译、基于视觉的问答、AR导航和AI智能助手 [2] - 作为全球领先的声学和触感解决方案供应商，公司将受益于边缘AI设备的兴起趋势并扩大终端市场敞口 [2] 手机外观形态变化机遇 - 手机外观形态变化如轻薄机和折叠屏将推动终端市场需求、价值量提升，并助力技术领先企业赢回订单份额 [3] - 外观形态变化带动公司零部件价值量提升，例如超薄触感马达、更大尺寸均热板、超薄均热板等 [3]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月17日，公司累计回购股份2,612,000股，占公司总股本的1.00% [1] - 股份回购最高成交价为16.35元/股，最低成交价为12.94元/股 [1] - 股份回购成交总金额为人民币39,904,698.00元（不含交易费用） [1] 回购合规性 - 本次回购符合公司回购方案及相关法律法规的要求 [1]

公司股份质押 - 公司控股股东及实际控制人之一潘连兴于近日办理股份质押业务 [2] - 本次质押股份数量为4,660,000股 [2]

担保事项概述 - 公司与中国进出口银行江西省分行签订《保证合同》，为控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司提供3.5亿元人民币连带责任保证 [1] - 该担保用于支持子公司向银行申请出口卖方信贷所形成的债务 [1] 担保总额与额度 - 公司及子公司对合并报表外单位的担保总余额为2.50亿元人民币，占最近一期经审计净资产的6.82% [1] - 对合并报表内公司的担保总余额为50.44亿元人民币，占最近一期经审计净资产的137.90% [1] - 截至目前，董事会批准的担保总额度为75.18亿元人民币，占最近一期经审计净资产的205.57% [1] - 公司当前担保总余额为52.93亿元人民币，占最近一期经审计净资产的144.72% [1] 担保状况 - 公司目前无逾期担保和涉及担保的诉讼 [1]

产品研发进展 - HVLP5铜箔产品目前处于与下游客户验证推进阶段 [1] - 送样客户为CCL（覆铜板）厂 [1] 市场应用与定位 - 具体使用场景或终端产品由下游客户根据自身需求确定 [1]

公司票据池业务授权 - 公司董事会审议通过开展票据池业务议案 [2] - 业务开展主体包括公司及子公司，合作方为国内商业银行 [2] - 票据池业务即期余额总额度不超过人民币10亿元 [2] - 业务开展期限为自股东会审议通过后1年内 [2] - 业务额度在期限内可循环滚动使用 [2]

公司财务表现 - 前三季度营业总收入为4亿元（39968万元），同比下降3.46% [2][3] - 前三季度净亏损1.46亿元（14584万元），亏损额较去年同期进一步扩大 [2][3] - 第三季度单季营业收入为1.54亿元（15353万元），同比增长33.43% [2][3] - 第三季度单季净亏损4590.15万元，较去年同期亏损额有所收窄 [2][3] - 上半年营业收入为2.46亿元，同比下降17.66%，净亏损9993.65万元，较去年同期亏损2754.92万元骤增262.76% [3] 盈利能力与成本控制 - 前三季度毛利率仅为3.57%，同比骤降77.95% [4] - 前三季度净利率为-39.22%，同比下降87.62% [4] - 成本控制和产品附加值方面面临的困境是业绩承压的主要原因 [4] 业务运营与市场环境 - 营收下降和亏损扩大主要受消费电子新机型发布节奏延后影响，导致订单同比下降 [4] - 公司对下游客户进行充分信用评估，并调整营销策略、优化客户订单 [4] - 消费电子产品主要应用于华为、小米、OPPO、VIVO等主流品牌智能手机的摄像头模组 [4] - 全球智能手机市场增长放缓对业务造成直接影响 [4] 公司战略与发展方向 - 公司专注于摄像头光学模组和音圈马达精密电子零部件的研发生产 [4] - 面对传统业务压力，公司正积极拓展电子陶瓷、汽车电子等新业务领域 [4]

公司销售表现 - 2025年10月摄像头模组销售数量为4741.6万件，环比增长1.6%，同比增长20.4% [1] - 2025年10月指纹识别模组销售数量为1841.3万件，同比增长19.2% [1] 摄像头模组业务驱动因素 - 摄像头模组销量同比增长主要得益于手机摄像头模组市场份额的提升 [1] - 物联网和智能汽车领域相关模组销售大幅增长是摄像头模组销量增长的另一驱动因素 [1] 指纹识别模组业务分析 - 指纹识别模组销量同比增长主要由于市场份额上升及超声波指纹识别模组销售显著增长 [1] - 指纹识别模组销量环比减少受客户项目周期影响 [1]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 [3] - 股东大会召开日期为2025年11月27日10点00分 [3] - 会议召开地点为上海市松江区洞泾镇洞薛路651弄88号4号楼1楼会议室 [3] - 股东大会召集人为董事会 [3] 投票安排 - 本次股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [3] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [3][4] - 网络投票时间为2025年11月27日全天，通过交易系统投票平台的时间为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00，通过互联网投票平台的时间为9:15-15:00 [4][5] 会议审议事项 - 拟审议修订《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》及第1-5项内部管理制度 [1] - 议案已经公司第六届董事会第十六次会议审议通过，尚需股东大会审议后生效 [1][5] - 议案2为特别决议议案 [6] 会议出席与登记 - 股权登记日收市后登记在册的公司股东有权出席股东大会 [10] - 会议登记时间为2025年11月25日上午9:00-11:30，下午13:00-16:00 [13] - 登记地点为上海市松江区洞泾镇洞薛路651弄88号4号楼1楼，可采用现场、信函或邮件方式登记 [13] - 参会登记不作为依法参加股东大会的必备条件 [14]