全球创业生态系统排名 - 硅谷持续排名首位，纽约、伦敦、特拉维夫位列第2-4位，北京排名较上年提升3位，与波士顿并列第5位，成为中国唯一进入全球TOP 5的城市 [1] - 北京在绩效表现方面位列全球第三，在人才与专业知识、知识供给方面位列全球第四 [1] - 上海（第10位）、深圳（第17位）、杭州（第23位）、香港（第27位）和广州（第35位）等中国城市和区域入选，除香港外，其余城市排名均有提升 [2] 北京创业生态系统表现 - 生态系统价值：2022-2024年北京5330亿美元，远超全球平均值204亿美元 [1] - 活跃独角兽企业数量：北京61家，全球平均值为4家 [1] - 软件工程师薪酬：2024年北京5.35万美元，略高于全球平均值5.2万美元 [1] - 风险投资总额：2020-2024年北京640亿美元，显著高于全球平均值52亿美元 [1] 北京创新驱动因素 - 政府的有力支持、顶尖高校的智力支撑以及蓬勃发展的资本市场是北京创业生态系统创新发展的强劲引擎 [2] - 北京已成为领先的科技和创新中心，在人工智能驱动的数据分析、生命科学以及金融科技领域的快速发展赢得国际认可 [2]

饶毅教授专访核心观点 - 中国生命科学领域实力落后于物理科学领域，主要因科研经费分配不均且缺乏类似美国NIH的机构 [8][9] - 植物生物学领域中国已领先美国，得益于长期对粮食安全的重视和高资金投入 [10] - 中国需改革科研选拔制度，避免人际关系干扰，建立择优支持体系以提升科研质量 [11] - 生物技术突破将集中在农业育种、基因治疗、神经疾病及癌症领域，AI和组学数据库是关键助力 [14][15] - 精准医疗领域中国落后于美国，但基因治疗或成弯道超车机会 [15] - 中国健康数据利用不足，需整合医院资源，特朗普政策促使数据共享意识增强 [17] 中国生命科学发展现状 - 中美生命科学论文数量差距与资金投入差距成正比，中国生物医学科学家获支持人数少于美国 [8] - 若美国持续削减NIH经费，中国可能快速追赶甚至超越 [9] - 当前科研领导层中具国际教育背景者比例下降，但正积极吸引顶尖海外人才 [12][13] 未来生物科技发展路径 - 大学和研究机构是当前研发主力，北京新兴机构如北京生命科学研究院将发挥更大作用 [16] - 生物技术生态系统全面变革需10-20年，个别公司或超预期突破 [16] - 中国主张全球数据共享，通过生物样本库和开放合作提升国际伙伴关系 [18][19] 数据与技术驱动因素 - AI推动力及美国政策压力加速中国健康数据整合，打破医院间利益壁垒 [17] - 基因治疗领域美国犹豫期为中国提供战略窗口，需聚焦人类遗传学短板 [15]

英国4月GDP表现 - 英国4月GDP环比下降0.3%，为2023年10月以来最大降幅 [1] - 3月GDP增长率为0.2%，4月实际降幅超出经济学家预测的0.1% [1] 政府应对措施 - 财政大臣计划通过支出审查推动经济增长 [1] - 未来五年将投入156亿英镑改善城市交通基础设施 [1] - 计划投资860亿英镑支持科技、生命科学、先进制造业和国防等增长最快行业 [1] - 将投入1.87亿英镑用于学生AI培训，其中0.24亿英镑用于旗舰项目，目标三年内让每所中学学生获得AI技能 [1] - 国防支出将从当前2.3%提升至2.5%，每年增加约60亿英镑 [1] 行业影响分析 - 服务业和制造业产出减少是4月GDP下滑主因 [2] - 法律和房地产行业表现疲软，主因3月印花税调整后购房需求集中释放导致4月需求减弱 [2] 经济趋势观察 - 过去三个月总体GDP仍增长，可能因部分商业活动提前至年初完成 [2] - 政策变动可能导致短期经济波动和行业周期性起伏 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第三季度非GAAP结果排除特定无形资产减值税前费用6200万美元、重组相关税前费用420万美元、业务发展费用80万美元以及固定资产出售收益120万美元 [4] - 销售额同比增长1%至9.4亿美元，运营利润率同比提高80个基点，调整后每股收益为0.99美元，同比增长约8% [11] - 毛利率为34.5%，较去年下降110个基点，主要因制造成本上升 [22] - 第三季度运营费用占销售额的比例从去年的20.1%降至18.2% [23] - 预计全年总销售额增长1% - 3%，运营利润率维持在15.6% - 16%，调整后每股收益为3.64 - 3.7美元 [26][29] - 现金转化率预计在80% - 90%，今年资本支出预计在7500万 - 9000万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 移动解决方案 - 总销售额为5.83亿美元，与去年基本持平，售后市场销售额为4600万美元，增长3%，OE渠道实现中个位数增长，独立渠道因市场份额增加实现低个位数增长 [15][16] - 首次配套业务面临终端市场压力，越野销售为9600万美元，下降8%，公路销售为2700万美元，下降25% [16] - 中国市场销售额增长27%，主要得益于首次配套和售后市场的增长 [17] 工业解决方案 - 销售额增长5%至2.83亿美元，IFS销售额为2.32亿美元，增长1%，替换零件销售在多个关键业务中表现强劲，抵消了新设备销售的下降 [17][18] - 航空航天和国防业务销售额创历史新高，达到5200万美元 [18] 生命科学 - 销售额为7400万美元，同比增长1%，磁盘驱动器和食品饮料替换零件销售实现两位数增长，但生物处理业务销售时间安排部分抵消了增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 关税对本季度净结果影响不大，预计对利润的净影响仍将不大，公司运营模式对关税影响有一定自然对冲作用 [12][13] - 预计全年关税成本对公司的总影响约为3500万美元，公司将通过供应链和价格调整来抵消 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在各业务领域进行战略投资，优先发展技术机会和有针对性的资本支出 [6] - 连接战略仍是优先事项，公司正处于推出新技术的最后阶段，包括下一代控制器和网关 [10] - 公司将继续在生物处理市场进行战略投资，开发和商业化新的颠覆性技术 [21] - 公司战略聚焦生命科学和工业市场的并购机会，同时保持一定流动性以把握机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观不确定性，公司仍能实现创纪录的销售和调整后收益，展现出强大的业务韧性 [5] - 公司预计2025财年将是创纪录的一年，销售额、运营利润率和调整后收益都将创新高 [19] - 公司对生物处理市场的长期机会充满信心，将继续进行战略投资 [21] - 尽管经济环境不确定，但公司有能力实现杠杆效应，预计经济条件改善时将进一步扩大杠杆 [30] 其他重要信息 - 公司发布了2024财年可持续发展报告，展示了环境和社会努力带来的成本节约、客户关系加强和长期竞争力提升 [15] - 公司与百事可乐合作达成虚拟购电协议，以降低美国排放量，并设定了到2030年减少3200公吨垃圾填埋或增加回收的目标 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 请解释毛利率下降的原因以及未来保持价格成本中性的能力和通胀情况，并量化因足迹优化举措导致的影响 - 本季度毛利率下降主要因足迹优化举措，目前正处于工厂合理化活动的关键阶段，包括美国和英国工厂的关闭和转移 [40] - 公司有信心在价格成本方面保持中性，将继续在合理范围内维持价格 [41] 问题: 降低资本支出展望的驱动因素是什么，以及政府拟议税收政策对战略和资本投资的影响 - 由于关税情况和供应链压力，公司优先处理相关问题，而非启动资本支出项目，同时为应对供应链问题增加了库存 [44] 问题: 请详细说明工业解决方案业务的收入趋势，以及连接服务收入的增长势头是否持续 - 工业解决方案业务中，设备业务面临一定压力，但报价活动活跃，更多是售后市场的故事，公司在固定液压业务中市场份额增长，服务业务也在增长 [51][52] - 超过一半的IFS业务是替换零件，为业务提供了良好基础 [54] 问题: 反转PureLogix盈利储备对利润率的影响，以及生命科学业务2026财年目标是否仍有效 - 本季度PureLogix特定影响约为600万美元，是该业务收入周期延长的结果 [55] - 公司正在制定2026财年计划，将在第四季度公布相关信息 [55] 问题: 售后市场业务的增长趋势在明年的可持续性如何，以及与近期强劲表现相比的增长趋势 - 公司业务具有季节性，通常第三和第四季度是最强的，售后市场业务受益于车辆利用率和市场份额的增加，预计第四季度将继续保持增长 [60][61] 问题: 航空航天和国防业务的可见性如何，2026财年的比较是否困难，以及是否有足够的项目活动维持当前增长 - 该业务有长达四到六个季度的可见性，但供应链不确定性增加了预测难度，目前业务表现强劲，本季度销售额创历史新高 [66][67] 问题: 航空航天和国防业务本季度创纪录是否有提前拉动销售的情况，以及第四季度同比放缓的原因 - 本季度有部分第二季度的销售推迟到了第三季度，并非提前拉动销售，公司已将这些因素纳入第四季度的指引中，该业务的指引从高个位数提高到了低两位数 [72] 问题: 售后市场业务第四季度同比下降是否归因于高基数 - 是的，第四季度同比下降主要是由于去年同期基数较高 [75] 问题: 外汇波动是否有经验法则，以及不同货币的影响 - 由于货币篮子的复杂性，难以给出具体的经验法则，欧元是除美元外最常用的货币，占比约20%，其他亚洲货币占比较低，南非和巴西等地区的货币波动会带来较大影响 [76] 问题: 工业解决方案业务第四季度环比增长是否仅归因于发电业务和售后市场增长 - 第四季度增长归因于售后市场增长、工业液压业务增长和发电业务增长 [81][82] 问题: 发电业务的可见性如何，以及低报价活动是否适用于该业务 - 发电业务具有很长的可见性，项目需求旺盛，客户希望锁定产能至2028财年，该业务处于增长周期 [84][85] 问题: 足迹优化举措何时完成对毛利率的负面影响，以及关税的传导时间和缓解措施的节奏 - 大部分足迹优化工作将在今年年底完成，部分影响将延续到明年 [87] - 关税传导约占销售额的1%，目前基本可按货物流量分摊，公司认为可通过定价或调整供应链来抵消影响 [88][89] 问题: 请分享对市场或地区的乐观预期，以及移动售后市场渠道的库存水平 - 公司在OE终端市场面临逆风的情况下仍取得创纪录的季度业绩，当经济周期回升时，公司将能够充分利用这一机会 [98] - 移动售后市场在OE和独立渠道均实现增长，库存水平处于正常拉动水平，预计第四季度将经历正常的周期性变化 [96][97] 问题: 关税对全球增长和需求的潜在影响 - 难以确定关税对全球增长和需求的影响，公司会继续与客户沟通，确保客户需求得到满足，目前首次配套项目较为谨慎，但售后市场和服务业务表现良好 [101][102]

海南自贸港建设成果 - 三亚离岛免税销售额占全省比重超60%，带动旅游消费向"度假购物型"转变 [2] - 三亚凤凰国际机场累计运营32条境外航线，通航24个境外城市，出入境旅客达111.04万人次 [2] - 三亚国际免税城等四大免税店成为游客热门选择 [2] 科创产业发展 - 三亚崖州湾科技城集聚2800余家南繁产业企业，涉南繁种业收入突破100亿元 [3] - 落地6个国家级科研平台、40个省部级平台，设立10个院士工作站 [3] - 南繁领域技术合同成交额达3.5亿元，承担省级以上科技项目441项 [3] - 深海科技城吸引1206家涉海企业，包括中船集团、招商局集团等央企 [4] 产业结构升级 - 2024年三亚GDP首次突破千亿元，形成"旅游消费+科技创新+现代产业"新格局 [5] - 崖州湾科技城布局人工智能、元宇宙等新赛道，完成5350万元知识产权质押贷款 [5] - 中央商务区集聚8417家企业，含113家三类500强企业，现代金融和商贸产业规模均达千亿级 [5] - 中央商务区2025年一季度营收增18.7%，税收增59.3%，进出口总额增102.2% [6] - 会展业年收入超90亿元，消博会游艇展区成交额近3500万元 [6] 营商环境优化 - 工程建设项目审批提速20日以上，社会高频事项办结时限缩减31.47% [7] - 首创"政企约见平台"等信用应用场景，获全省信用赛事奖项首位 [7] - QFLP/QDLP试点规模分别占全省50%和30%以上，紫金锂业获批EF账户试点 [8] 经济与封关进展 - 2025年一季度三亚GDP达270.25亿元，同比增长4.2% [9] - "五一"假期接待游客88.75万人次（+15.88%），消费20.93亿元（+8.28%） [9] - 7个封关项目已竣工，凤凰机场三期改扩建年底完工，崖州湾17个项目列入省重大项目 [9]

经济运行与投资 - 大连市实施和储备重大项目4315个 同比增长9 1% [1] - 高技术制造业增加值连续23个月保持两位数增长 [1] - 全年储备和实施重大项目总投资同比增长5 4% 一季度开复工项目1642个 同比增长46 6% [2] - 产业项目数量占全市比重达60%以上 大连金州湾国际机场 辽宁鼎际得新材料等重大项目加快实施 [2] 消费与旅游 - 消费品以旧换新拉动销售额85 38亿元 [2] - 文化 体育 娱乐营业收入同比增长15% [2] - 全市接待游客和旅游综合收入均同比增长15 1% [2] 科技创新与产业升级 - 英歌石科学城创新发展 获批5家全国重点实验室 新获评雏鹰企业109家 瞪羚企业22家 [3] - 在动力电池 低空经济 化工新材料 生命科学领域布局建设首批概念验证中心和中试小试平台 [3] - 绿色石化产业集群 工业母机集群获评国家级先进制造业集群 [3] - 累计建成142家省级数字化车间和智能工厂 37个省级工业互联网平台 培育130家省级以上绿色工厂 2个国家级绿色工业园区 [3] 新兴产业布局 - 金普新区氢能产业园开园 大连市加入国家燃料电池汽车示范城市群 [3] - 全市布局低空起降点280个 开通3条陆岛直升机航线 [3] - 全年战略性新兴产业占地区生产总值比重力争达15% [1] 外贸与外资 - 外贸进出口同比增长13 3% 实际利用外资同比增长90 8% [1] - 全市新设外资企业36家 同比增长38 5% [4] - 大连自贸片区整合提升加速 国内首单国际航行船舶保税液化天然气岸基加注业务落户 两架保税融资租赁飞机业务落地 [4] 国企改革与营商环境 - 市属国企资产总额同比增长6 9% 实现营业收入同比增长8 6% [4] - 制定实施6 0版营商环境提升方案 推出48项提升举措 [4] - 大连市获批国家服务业扩大开放综合试点 加快跨境贸易便利化专项行动试点 [4] 民生与城市建设 - 民生领域支出占财政支出的82 6% 15项重点民生实事有序推进 [4] - 启动创建垃圾分类样板小区203个 南部海滨亲海木栈道全线贯通 [4] - 全年城镇新增就业目标13万人以上 [4]

行业概览 - 2024年全球生物技术市场规模达1.55万亿美元，预计2030年将达3.21万亿美元，年复合增长率显著[5][8] - 生物医药是生物技术最成熟细分领域，基因编辑、iPSC等技术突破推动细胞疗法、基因疗法和免疫疗法发展[5] - 生物农业技术在育种和饲料领域取得重大突破，成为保障粮食安全关键力量[5] - 生命科学领域持续为生物技术提供技术支撑，测序技术和质谱仪等仪器发展迅速[5] - 生物基材料如PLA、PHA逐步替代传统石化产品，生物质能推动全球低碳转型[6] 政策支持 - 2025年国务院《政府工作报告》提出培育生物制造等未来产业，深入实施种业振兴行动[7][14] - 徐汇区2025年3月出台政策支持合成生物产业技术创新与产业化应用，打造产业集群[7][14] - 浙江省2025年2月发布全链条支持创新药械高质量发展举措，涵盖研发、审批、支付等环节[7] - 江苏省2025年1月支持江北新区探索干细胞、免疫细胞、基因治疗等技术研究和转化应用[7] - 湖南省2025年1月推动合成生物制造产业聚集，重点发展酶制剂、生物基材料等领域[7][10] 投融动态 - 2025年Q1中国生物技术领域发生66起融资事件，披露金额40.33亿元，生物制品占比最高（30起/17.79亿元）[17] - 生物农业领域融资18起/11.91亿元，合成生物学和生物农化制品受关注；生命科学领域融资13起，集中在仪器与试剂[17] - 早期融资（天使至A轮）占比56%，金额占比41%，资本倾向布局早期项目分散风险[18] - 融资地域集中：江苏、广东、浙江、北京、上海合计55起（83.33%），金额前五省市占比85.87%[22] - 1亿元以下融资事件36起，显示行业仍处早期发展阶段，资本倾向"投早投小"[23] 关键技术趋势 - 生物育种技术路径包括转基因、基因编辑、分子标记辅助和全基因组选择，精准度与效率显著优于传统育种[30] - 2023年全球转基因作物种植面积达2.063亿公顷，大豆/玉米/棉花占比94.2%，29个国家批准种植[31][35] - 中国2023年转基因玉米大豆试点增产5.6%-11.6%，抗虫防除草效果超90%，商业化进程加速[32][36] - 基因编辑领域中国稳步推进，2023-2024年下发5张生物安全证书，涉及大豆、小麦、玉米等作物[36] 代表企业案例 - 博瑞迪生物专注分子育种检测技术，开发520+液相芯片产品覆盖150个物种，累计检测样本超150万份[45] - 公司GBTs技术降低基因分型成本，MBP智慧育种工厂实现全流程自动化，服务1300+科研单位及企业[45] - 成立至今完成6轮融资，总金额4.7亿元，投资方包括阿里创投、中信农业等[47]

公司上市计划 - 百度支持的AI生命科学初创公司BioMap百图生科计划在未来一年半内寻求在香港公开上市 [1]

科学大讲堂活动概况 - 活动于5月24日在成都科幻馆启幕，主题为"时代之问"，涵盖航空航天、交通运输、医疗健康、深地探测、人工智能、生命科学等领域 [3] - 7位科学领域专家参与公益科普演讲，线上线下吸引368万人次观看 [5][6] - 活动形式包括科研场景展示、科普讲解、互动问答，覆盖全国科技迷及中小学生群体 [5] 核心科学领域与成果 - **航空航天**：航天员叶光富分享载人航天幕后故事，包括太空俯拍成都照片及天宫课堂实验细节 [10] - **深地探测**：清华大学岳骞团队在中国锦屏地下实验室开展暗物质探测研究，实验室深度达2400米 [12] - **交通运输**：翟婉明院士参与中国铁路6次大提速，推动高铁从跟跑到引领，提及成渝中线高铁未来400公里时速计划 [18][22] - **医疗健康**：四川大学江宁团队研发脑机接口技术，实现胶质瘤手术世界领先及300毫秒超短延时"魔笛"设备 [20] - **基础科学**：诺贝尔奖得主迈克尔·莱维特强调年轻人对基础科学的贡献，呼吁重视提问能力 [16] 科技教育与人才培养 - 成都多所中小学（如七中、石室联中）师生参与互动，钱学森班学生获科学家直接指导 [22][23] - 教育界代表提出将科学家精神融入课程，强调爱国情怀、创新思维与科学态度结合 [23] - 科学家呼吁加强中小学科学教育，认为科学大讲堂是启蒙科技人才的重要平台 [24] 城市科技发展动态 - 成都聚集科技人才与成果，成渝中线高铁、脑机接口等创新项目体现城市科技实力 [20][22] - 本地企业及学校邀请科学家深入交流，推动产学研合作与科学梦想孵化 [23][24]

焦点回顾 - 新消费赛道中低空经济受关注，蜜蜂低空和尚飞航空分别完成天使轮和天使+轮融资[2] - 硬科技赛道机器人领域受热捧，微分智飞和世航智能分别完成数千万元和5000万元融资[2] - 大健康赛道生命科学成热门，宁美浩维和赛陆医疗分别完成数千万天使轮和A+轮融资[2] 新消费赛道投融资详情 - 蜜蜂低空完成天使轮融资，阿尔法公社领投[4] - 特宙斯获5000万元Pre-A轮融资，无锡惠山科创领投[5] - 中科可蓝获数千万元天使轮融资，君科丹木领投[6] - 钟老爷鲜剁辣酱获数百万天使轮融资，雷雨资本等投资[7] - RED CHAMBER朱栈完成近亿元A轮及A+轮融资，水羊股份领投[8] - 尚飞航空完成数千万元天使+轮融资，深圳龙华资本投资[9] 硬科技赛道投融资详情 - 微分智飞完成数千万元天使轮及天使+轮融资，光速光合领投[11] - 自变量机器人完成两轮数亿元融资，美团战投领投A轮[12] - 衡封新材获数千万元Pre-B轮融资，毅达资本领投[13] - 匠岭科技完成数亿元B轮及B+轮融资，石溪资本和启明创投领投[14][15] - 灵御智能完成千万级种子轮融资，英诺天使基金领投[16] - 金睿达稀土获数千万元A+轮融资，同创伟业投资[17] - 星曜半导体完成过亿元B+轮融资，新微资本等投资[18] - 魔法原子完成数亿元战略融资，禾创致远等投资[19] - 世航智能完成5000万元天使+轮和Pre-A轮融资，招商启航资本等领投[20] - 中科玻声完成近亿元A轮融资，道禾长期投资等领投[21] - 跃昉科技完成超2亿元B轮融资，珠海新质生产力投资基金领投[22] 大健康赛道投融资详情 - 宁美浩维获数千万天使轮融资[24] - 欢影医疗完成新一轮融资，南山创投领投[25] - 白衣缘生物获数千万元战略融资，康哲药业独家投资[26] - 傲意科技完成近亿元B++轮融资，英飞尼迪资本等投资[27] - 华谱科仪完成过亿元Pre-B轮融资，京国瑞基金等领投[28] - 赛陆医疗完成A+轮融资，复星医药领投[29] - 诺尔康获杭州国资数亿元战略入股[30] 互联网/企业服务赛道投融资详情 - 手滑科技完成数千万元A轮融资，杭州文广集团旗下基金领投[32] - 微光科技完成近5000万元Pre-A轮融资，鼎翰投资投资[33] - 中科紫东太初完成首轮数亿元融资，中科创星领投[34][35] - 玻色量子完成数千万元A+轮第二期融资，光电融合产业基金等投资[36]