纪要涉及的行业和公司 - **行业**：创新药、新消费、科技（自主可控、军工、半导体材料等）、银行、公用事业、农林牧渔、券商 - **公司**：泡泡玛特、李子转债、新无转债、加联转站、盛虹、晶科、通威股份、福莱、精工理科、节能、三峡能源、太阳能、牧原、希望转 2、国力股份、紫光国微、瑞创、亨泰、中信股份 纪要提到的核心观点和论据 市场影响因素 - **中美经贸关系**：5 月 12 日中美暂停 24%关税 90 天，但 5 月 13 日以来权益市场未涨反跌，因主题轮动加剧、市场预期已在 4 月反弹体现、关税仍有不确定性，且中美结构性矛盾未解决，不过关税冲突边际影响将减小[2] - **中东冲突**：对中国股市实质影响小，主要是情绪冲击，因中国与中东贸易占比低、能源供应多元化，外部不确定性增加致风险偏好变化引发权益市场调整[4] 权益市场情况 - **市场结构**：缺乏明确主线，创新药、新消费板块表现好，科技类板块轮动频繁，前期上涨多的股票交易拥挤[1][5] - **估值水平**：上证指数 3400 点对应动态市盈率约 14 倍，处过去十年 68%分位数，近十年中位数以上，市场存在调整需求[5] - **行情看法**：中长期看好 2025 年权益市场，因资本市场托底和货币宽松政策助增量资金入市，但短期边际利好有限，有调整需求，6 月业绩预告窗口让投资者更谨慎，推荐自主可控、军工、半导体材料、新消费等领域[1][7] 转债市场情况 - **市场表现**：4 月初反弹后价格和估值略降，性价比提升，投资者对权益市场预期不如年初乐观，平价 90 以上偏股平衡转债性价比高、弹性强[1][6] - **资金流向**：4 - 5 月资金流出，年金逆势加仓[6] 行业和公司投资机会 - **军工行业**：2025 年订单恢复推动需求好转，推荐国力股份、紫光国微、瑞创等公司[12][14] - **银行业**：有战略配置价值，银行转债量减少提升稀缺性，2025 年约 950 亿银行转债退市，可关注剩余期限短、正收益率高的转债及高股息稳定现金流类、双低风险偏好较低类标的替代[3][8][9] - **新消费行业**：表现突出，推荐价格低且有下修空间的李子转债、新无转债、加联转站等标的[10] - **其他行业**：公用事业、农林牧渔可作底仓替代，可质押评级中上的券商转债也值得关注[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 亨泰信用评级下调因资产规模缩减、营收下降、2024 年亏损大，但券无实质风险，未来可能有下修预期，价格合适可择机买入[15]

公司背景与业务 - 恒坤新材是国内少数掌握12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，主要从事光刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销售，其中光刻胶占到了其总营收的八成多[1] - 公司前身为厦门恒坤精密工业有限公司，2014年涉足半导体材料领域，2017年更名为厦门恒坤新材料科技股份有限公司并在新三板挂牌[3][4] - 公司创新性地走出了一条"引进、消化、吸收、再创"的发展路径，2022年至2024年自产产品销售收入占比从38.94%提升至63.77%，引进产品收入占比从61.06%降至36.23%[7] 发展历程与关键节点 - 1996年创立厦门市恒坤工贸有限公司，从事电子与家电产品精密部件加工，2005年营收接近2000万元[2] - 2008年国际金融危机期间公司遭遇重创，促使公司思考转型[3] - 2017年6月19日获得英特尔大连工厂订单，成功进入集成电路晶圆制造产业链[5] - 2018年以3.5亿元估值融资6500万元，2020年再次融资1.67亿元[6] - 2018年启动大连前驱体材料工厂建设，2019年启动漳州光刻材料工厂建设，2020年漳州工厂投产并实现第一款自研光刻材料SOC量产出货[6] 行业现状与挑战 - 国内光刻胶产业起步较晚，产品主要集中在中低端市场，半导体光刻胶几乎完全依靠国外供应，EUV光刻胶国产化率为0，KrF和ArF光刻胶国产化率均不超过2%[7] - 光刻胶行业准入门槛极高，一个产品从研发到量产往往需要数年时间[7] - 半导体行业具有"高研发成本"和"低规模效应"特点，光刻胶产品具有高度"定制化"特性，需要与晶圆厂深度绑定[7][8] - 2024年上半年公司SOC、BARC、KrF光刻胶等核心产品产能利用率仅为47.79%、16.43%、17.39%，部分产品不足20%[9] 未来规划 - 公司已提前布局产能，将不断开拓新产品新技术，以应对未来需求[9] - 公司认为国产半导体产业链崛起的风口已经到来，虽然建立了先发优势，但仍需从"引进者"转向"领跑者"[9]

半导体晶圆制造材料 - 光刻胶市场规模2023年全球约90亿美元，国内120亿元人民币，预计2030年全球150亿美元，国内300亿元人民币 [4] - 光刻胶国产化率约10%，其中g/i线20%，KrF不足2%，ArF不足1%，EUV空白 [4] - 全球光刻胶市场被东京应化、陶氏化学、信越化学等日美企业主导，CR3达60%-85% [5] - 国内主要企业包括北京科华、苏州瑞红、徐州博康等，产品覆盖g/i线到ArF [6] - 光刻胶原材料中树脂占成本50%，高端树脂基本依赖进口 [8] 先进封装材料 - 环氧塑封料2023年全球市场规模25亿美元，国内40亿元人民币，预计2030年全球35亿美元，国内60亿元人民币 [35] - 环氧塑封料国产化率约30%，高端产品在耐高温性能方面仍需进口 [35] - 芯片粘结材料2023年全球8亿美元，国内12亿元人民币，预计2030年全球12亿美元，国内18亿元人民币 [36] - 底部填充胶2023年全球20亿美元，国内30亿元人民币，预计2030年全球30亿美元，国内50亿元人民币 [37] - 热界面材料2023年全球80亿美元，国内100亿元人民币，预计2030年全球120亿美元，国内200亿元人民币 [39] 显示材料 - OLED发光材料2023年全球60亿美元，国内80亿元人民币，预计2030年全球100亿美元，国内200亿元人民币 [61] - 液晶材料2023年全球50亿美元，国内80亿元人民币，预计2030年全球70亿美元，国内150亿元人民币 [63] - 偏光片2023年全球130亿美元，国内250亿元人民币，预计2030年全球180亿美元，国内400亿元人民币 [64] - 玻璃基板2023年全球150亿美元，国内200亿元人民币，预计2030年全球200亿美元，国内300亿元人民币 [65] - 量子点材料2023年全球10亿美元，国内15亿元人民币，预计2030年全球30亿美元，国内45亿元人民币 [73] 高性能纤维 - 碳纤维2023年全球40亿美元，国内120亿元人民币，预计2030年全球80亿美元，国内300亿元人民币 [75] - 芳纶2023年全球30亿美元，国内50亿元人民币，预计2030年全球50亿美元，国内100亿元人民币 [76] - 超高分子量聚乙烯纤维2023年全球25亿美元，国内40亿元人民币，预计2030年全球40亿美元，国内80亿元人民币 [78] - 玻璃纤维2023年全球120亿美元，国内200亿元人民币，预计2030年全球180亿美元，国内350亿元人民币 [79] - 连续碳化硅纤维2023年全球1.19亿美元，国内1733万美元，预计2030年全球3.8亿美元，国内6816万美元 [100] 工程塑料 - 聚酰亚胺2023年全球18亿美元，国内25亿元人民币，预计2030年全球25亿美元，国内40亿元人民币 [103] - 聚苯硫醚2023年全球15亿美元，国内20亿元人民币，预计2030年全球20亿美元，国内30亿元人民币 [105] - 聚醚醚酮2023年全球10亿美元，国内12亿元人民币，预计2030年全球15亿美元，国内20亿元人民币 [109]

彤程新材 - 2024年半导体光刻胶业务营业收入同比增长50.43%，ArF光刻胶通过客户验证并开始上量产生营收，EBR等产品开始创收 [1] - 面板光刻胶业务同比增长26.8%，高分辨率OLED光刻胶及AMOLED Touch用低温光刻胶实现量产销售 [1] - 半导体光刻胶研发项目近50项，一半通过用户验证，部分进入小批量生产阶段 [2] - KrF光刻胶实现110nm分辨率突破，自研分级树脂I线光刻胶开发成功，推出多款厚膜先进封装用光刻胶 [2] - 显示面板光刻胶4-Mask高感度产品出货持续增加并扩展新客户，AMOLED高感度高分辨率光刻胶预计今年全面量产导入 [2] 艾森半导体 - 2024年光刻胶及配套试剂营收同比增长37.68%，先进封装负性光刻胶覆盖多家主流封装厂 [2] - 正性PSPI光刻胶获主流晶圆厂首个国产订单，打破美日企业技术垄断，实现进口替代 [2] - 晶圆ICA化学放大光刻胶客户端验证测试顺利，OLED高感光刻胶在客户端测试中 [2] - 与京东方在OLED领域达成战略合作 [2] - 布局负性PSPI和高感度化学放大型PSPI，推进产品认证工作，组建专家团队开发KrF光刻胶 [3] 上海新阳 - 建成I线、KrF、ArF干法、ArF浸没式光刻胶研发生产平台，部分品类已产业化，整体业绩同比增长超100% [4] - 多款KrF光刻胶实现批量销售，ArF浸没式光刻胶已取得销售订单 [4] - 加速提升I线、KrF、ArF高端光刻胶研发及产业化，开发3D NAND、DRAM及逻辑先进制程用高分辨率光刻胶 [5] - ArF浸没式光刻胶取得阶段性订单，批量多品类产品持续开发验证 [5] 南大光电 - 多款ArF产品通过客户验证，涵盖90-28nm技术节点逻辑和存储芯片，2024年光刻胶业务同比增长突破80% [5] - 宁波基地建设光刻胶创新中心，聚焦90nm以下300寸晶圆用高分辨率光刻胶研发 [6] - 推进光刻胶抗反射图层开发，布局14nm-7nm光刻胶技术，开发自生成隔水层ArF浸没式光刻胶 [6] 晶瑞电材 - 2024年光刻胶业务同比增长近30%，紫外宽普系列光刻胶稳居国内市场前二 [6] - i线光刻胶向中芯国际、长鑫存储、华虹半导体、晶合集成等企业供货，多款KrF光刻胶量产出货 [6] - 拥有完善I-line光刻胶研发检测平台，与中石化合作开发ArF高端光刻胶已送样验证 [7] - 布局无BARC制程KrF光刻胶、高深宽比KrF光刻胶、高分辨率浸没式ArF光刻胶等研发项目 [7] 行业动态 - 7月9日-10日合肥举办2025势银（第五届）光刻产业大会，探讨先进光刻技术、材料及设备最新进展 [9]

纪要涉及的行业 半导体材料行业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场规模与增长**：2024 年全球半导体材料市场规模达 675 亿美元，同比增长 3.8%，中国大陆市场规模达 135 亿美元，复合增速约 8%，占全球 20%，为第二大市场[1][4] - **资本开支与业务需求**：中国大陆半导体设备市场高景气，资本开支转化为 Opex 业务稳健增长，预计 2025 - 2026 年产能端增速约 15%，行业 Beta 系数增速或达 20% - 30%[1][5] - **终端应用需求**：消费电子和汽车工业复苏推动半导体边际需求上升，AI 等新兴应用增加底层芯片需求，半导体需求将持续上升[1][8] - **产能释放与市场影响**：华虹 IPO 项目下半年释放新产能，填充客户需求，存储企业有望提升全球份额，带动上游材料需求增长[9] - **细分赛道发展**：硅片、CMP 材料及湿电子化学品等部分赛道国产化率超 40%，光刻胶、掩模板及电子气体等环节国产化率仍有提升空间[10] - **行业发展前景**：预计 2025 - 2026 年行业 Beta 增速 20% - 30%，国产化率提升等推动 Alpha 增长，板块具有投资价值[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **全球半导体硅片市场**：去年销售规模约 115 亿美元，同比下降 6.5%，国内沪硅产业、立昂微等企业积极扩产[11] - **电子气体行业**：大宗气体需求占 55%，电子特气占 45%，国内自主生产电子特种气比例不到 30%，高端品类依赖进口，特种气体价格企稳回升[12][14][15] - **半导体掩模板市场**：国内市场规模预计约 187 亿人民币，国产化率低，清溢光电和路维光电新产能将释放[16] - **光刻胶市场**：中国大陆去年市场规模约 7.7 亿美元，g 线和 i 线国产化推进快，高端 KrF 和 ArF 替代空间大[17] - **CMP 材料行业**：国产化率接近 60 - 70%，安集科技和鼎龙股份被认为具有三倍成长空间[19] - **湿电子化学品赛道**：国产化率从 2022 年的 38%提高到今年超过 50%，享受行业贝塔增速发展机遇[20] - **主要公司情况**：去年主要半导体材料公司总收入约 340 亿人民币，同比增长近 20%，净利润约 20 亿人民币，同比下降约 35%，不同公司业务结构和发展前景各异[21][22]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 石油石化方面，伊以因核问题冲突升级致油价上涨，2025年6月6 - 13日，WTI原油期货收盘价（连续）涨13.81%，布伦特油期货价涨12.80%；6月9日俄乌冲突升级，6月13 - 14日伊以冲突升级；美国汽柴油和馏分油累库明显，但炼油高开工使商业原油持续去库，夏季出行旺季开启或带动成品油需求回暖，中国炼厂炼油利润好，暑期出行旺季将支撑汽油需求增加，OPEC实际增产不及预期，短期缓解供应过剩担忧；美国5月PPI同比+2.6%、符合预期，核心PPI同比+3%、略低于预期，市场对美国通胀担忧缓和 [6] - 氟化工方面，618大促临近，下游空调排产强劲，氟制冷剂价格高位坚挺，制冷剂R32价格续涨，R134a价格持稳；供应端受政策限制收紧，下游汽车、空调产业受益国补政策，内需增长强劲，制冷剂基本面向好、价格稳中有涨；2025年6 - 7月我国家用空调内销排产在国补驱动下预计分别同比高增29.3%、22.8%，2025年1 - 5月汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%；2025年二代制冷剂生产总量减少，三代制冷剂总生产量和配额锁定，厂家以销定产，供应受限支撑价格上涨 [6] 根据相关目录分别进行总结 化工市场行情概览 - 截至2025年6月13日，基础化工指数收于3471.86点，较上周降0.01%；石油石化指数收于2272.11点，较上周涨3.50%；化工细分板块中，石油化工、煤化工、氟化工、磷肥及磷化工指数上涨，化纤、半导体材料指数下降；同期，沪深300指数较上周下降0.25%，氟化工等指数跑赢大盘 [10] - 本周，申万三级化工细分板块中，涨跌幅排名前三的是油气及炼化工程（+9.33%）、油田服务（+7.92%）、纺织化学制品（+4.34%） [12] 石油石化：伊以因核问题冲突升级，油价应声上涨 原油基本面数据跟踪 - 展示国际原油期货价和美元指数走势、OPEC和美国原油日均产量（当月值）、ICE:WTI原油持仓情况、全球原油需求量及预测等图表 [15][16][19] 炼化产业链数据跟踪 - 展示几大类成品油现货价走势、美国成品油库存走势、PX价格价差走势、PTA价格价差走势、己二酸价格价差、丁苯橡胶价格价差等图表 [24][27][29] 聚氨酯：MDI开工率高位震荡，价格偏弱运行 - 展示纯MDI、聚合MDI、TDI价格价差及开工率和库存走势等图表 [33][41][44] 氟化工：下游空调排产表现强劲，氟制冷剂价格高位坚挺 - 本周萤石97湿粉和氢氟酸价格下行，2025年5月萤石开工率大幅提升 [46] - 制冷剂R32价格价差持续走高，R134a价格价差再度走高 [49][54] - 2025年6月我国家用空调计划排产同增8.6%，2025年5月我国汽车产量同增11.7% [56] 化肥：夏肥收尾，秋肥尚未开启，购销双方观望为主 - 展示农产品CBOT期货收盘价（连续）走势、尿素国内外价格走势、国内钾肥价格走势、国产复合肥价格走势、磷矿石和磷酸一铵/磷酸二铵现货价格走势、磷矿石月产量及同比增速等图表 [57][58][60] 化纤：淡季行情推进，涤丝需求趋弱 - 展示涤纶POY价格价差走势、涤纶长丝POY/FDY/DTY周库存天数、江浙地区下游织机涤纶长丝开工率、我国服饰及衣着附件出口金额及同比增速、粘胶短纤和粘胶长丝价格走势、粘胶长丝和短纤开工率走势、粘胶短纤库存量、粘胶长丝和短纤价差走势等图表 [68][70][72] 半导体材料：周期上行和国产替代共振，行业指数有望震荡回升 - 展示国内外半导体指数走势、半导体材料相关股票周涨跌幅、中国半导体月度销售额及环比增速、我国集成电路进出口数量、Nand - flash存储器价格走势、DRAM DDR现货均价走势、全球各类液晶面板月度出货面积同比增速、电视面板和液晶显示面板价格走势等图表 [74][75][76] 市场动态 - 6月9日俄乌相互展开新一轮无人机和导弹袭击，乌无人机袭击致俄一家电子工厂停产，俄向乌发射479架无人机 [83] - OPEC 5月石油产量较4月增加15万桶/日，至2675万桶/日，参与欧佩克+增产的五个成员国5月产量增加18万桶/日，低于承诺的31万桶/日 [83] - 欧盟提出针对俄罗斯的第18轮制裁方案，包括下调石油价格上限至45美元，俄总统普京延长反制措施至2025年12月31日 [83] - 6月11日美官员称驻中东美军家属可自愿撤离，美国国务院下令驻伊拉克使馆非必要人员撤离 [83] - G7多国准备单独下调俄油价格上限，欧盟推动下调至45美元，加拿大、英国响应，美日立场不明 [83] - 6月13日以色列空军空袭伊朗，14日伊朗对以色列报复，已致以色列海法等地至少4人死亡 [83] 投资建议 - 石油石化方面，地缘风险升级推动油价短期上涨，但中长期受基本面过剩预期有中枢下移担忧，国内油企降低业绩对油价敏感性，建议关注“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油 [7][84] - 氟化工方面，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额增量有限，供需格局改善，建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源：金石资源 [7][85] - 半导体材料方面，库存去化趋势向好，终端基本面渐回暖，周期上行和国产替代共振，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材 [7][85]

交易终止公告 - 公司原拟通过发行股份及支付现金方式购买棓诺新材70%股权并募集配套资金 [2] - 董事会审议通过终止本次交易事项并授权管理层办理相关事宜 [2] - 终止交易公告已于2025年5月15日披露于上海证券交易所网站 [2] 内幕信息核查 - 自查期间为2025年2月15日（预案披露日）至2025年5月15日（终止披露日） [3] - 核查范围涵盖上市公司相关人员、控股股东、交易对方及直系亲属等五类主体 [3] - 中国证券登记结算公司数据显示自查期间无内幕信息知情人买卖股票行为 [3][4] 交易标的信息 - 标的公司棓诺新材70%股权涉及11名交易对方包括吴清来、宋文志等个人及机构投资者 [2]

分红方案 - 公司2024年年度股东会审议通过利润分配方案 每股派发现金红利0 20元（含税） 以总股本665 458 353股为基数 共计派发现金红利133 091 670 60元（含税）[1][2] - 股权登记日为2025年4月29日 除权（息）日和现金红利发放日未明确说明[1][2] - 现金红利发放方式分为两类：大部分股东通过中国结算上海分公司系统派发 特定股东（如SILICON TECHNOLOGY INVESTMENT等）由公司直接发放[2] 税务处理细则 - 无限售流通股自然人股东及证券投资基金暂不扣税 持股1个月内按20%税率 1-12个月按10% 超过1年免税[3] - 限售流通股自然人股东解禁前按10%实际税负（税后0 18元/股） 解禁后按持股期限差异化计税[4] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后0 18元/股 可自行申请税收协定待遇[4][5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后0 18元/股 可自行申请税收优惠[5] - 其他机构投资者不代扣税 自行缴纳企业所得税 税前0 20元/股[5]

权益分派方案 - 公司以现有总股本剔除已回购股份后的311,496,558股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.6元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 按公司总股本折算每10股现金分红比例为0.2584362元，计算公式为：本次实际现金分红总额/(公司总股本/10) [1] - 除权除息参考价公式为：除权除息日的前一收盘价-每股现金红利（即0.2584362元） [1] 分红税收政策 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派2.34元 [2] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，持股1个月以内每10股补缴0.52元，持股1个月至1年补缴0.26元，持股超过1年不补缴 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [2] 实施时间与对象 - 股权登记日为2025年6月16日，除权除息日为2025年6月17日 [2] - 分派对象为截至股权登记日收市后登记在册的全体股东 [2] - 现金红利将于2025年6月17日通过股东托管机构直接划入资金账户 [3] 其他说明 - 若分配预案公布后至实施前公司总股本变动，将按"现金分红总额不变"原则调整分配比例 [2] - 自派股东若因股份减少导致代派现金红利不足，相关责任由公司承担 [3] - 咨询联系人为董事会办公室杨靖，电话021-57850088 [4]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 石油石化方面，加拿大野火短期影响原油生产，沙特表达加速增产意愿；2025年5月30日 - 2025年6月6日，WTI原油期货收盘价（连续）上涨6.70%，布伦特油期货价上涨4.30%；美伊就核问题谈判，俄乌冲突升级，短期提振国际油价；美国汽柴油和馏分油累库，商业原油去库，夏季出行旺季开启或带动成品油需求回暖，中国炼厂炼油利润好，暑期出行旺季有望支撑汽油需求；6月3日加拿大艾伯塔省野火致近35万桶/日重质原油生产关闭，占该国石油产量7%，刺激油价回升；6月4日沙特希望OPEC+未来几个月加速增产，8月和9月至少增加41.1万桶/日产量，加大全球原油供应过剩压力；美国5月季调后非农就业人口高于预期但前两月数据下修，失业率4.2%连续三月持平，美联储持“观望”立场 [6] - 氟化工方面，国补驱动内需增长，供应以销定产，制冷剂价格高位坚挺；制冷剂R32和R134a价格高位持稳，供应端受政策限制收紧，下游汽车、空调产业受益国补内需增长强劲；2025年5 - 7月我国家用空调内销排产有望同比增加15.4%、28.8%、36.7%，2025年1 - 4月我国汽车产销同比分别增长12.9%和10.8%；2025年二代制冷剂生产总量减少，三代制冷剂总生产量和配额锁定，厂家以销定产，供应受限支撑价格续涨 [6] 各目录总结 化工市场行情概览 - 截至2025年6月6日，基础化工指数收于3,472.09点，较上周上涨2.61%；石油石化指数收于2,195.28点，较上周上涨1.02%；化工细分板块中，石油化工指数、煤化工指数、氟化工指数、化纤指数、磷肥及磷化工指数、半导体材料指数分别较上周上涨0.47%、2.54%、3.75%、0.96%、1.54%、0.73%；同期，沪深300指数较上周上涨0.88%，氟化工等指数跑赢大盘 [10] - 本周申万三级化工细分板块中，涨跌幅排名前三的是农药（+7.69%）、非金属材料Ⅲ（+7.22%）、其他化学原料（+5.05%） [12] 石油石化：加拿大野火短期影响原油生产，沙特表达加速增产意愿 原油基本面数据跟踪 - 展示国际原油期货价和美元指数走势、OPEC和美国原油日均产量（当月值）、ICE:WTI原油持仓情况、全球原油需求量及预测、美国原油钻机数及占比情况、美国商业原油库存走势等图表 [16][17][19] 炼化产业链数据跟踪 - 展示几大类成品油现货价走势、美国成品油库存走势、PX价格价差走势、PTA价格价差走势、己二酸价格价差、丁苯橡胶价格价差等图表 [25][28][30] 聚氨酯：MDI开工率高位震荡，价格偏弱运行 - 展示纯MDI价格价差、纯MDI开工率、聚合MDI价格价差、聚合MDI开工率和库存走势、TDI价格价差、TDI开工率和库存走势等图表 [33][41][43] 氟化工：国补驱动内需高增，制冷剂价格高位续涨 - 本周萤石97湿粉和氢氟酸价格下行，2025年5月萤石开工率大幅提升 [45] - 本周制冷剂R32和R134a价格价差持续走高 [48][53] - 2025年6月我国家用空调计划排产同增8.6%，2025年4月我国汽车产量同增8.9% [50][55] 化肥：夏肥收尾，秋肥尚未开启，购销双方观望为主 - 展示农产品CBOT期货收盘价（连续）走势、尿素国内外价格走势、国内钾肥价格走势、国产复合肥价格走势、磷矿石和磷酸一铵/磷酸二铵现货价格走势、磷矿石月产量及同比增速、磷酸一铵价格及价差走势、磷酸二铵价格及价差走势等图表 [56][59][60] 化纤：淡季行情推进，涤丝需求趋弱 - 展示涤纶POY价格价差走势、涤纶长丝POY/FDY/DTY周库存天数、江浙地区下游织机涤纶长丝开工率、我国服饰及衣着附件出口金额及同比增速、粘胶短纤和粘胶长丝价格走势、粘胶长丝和短纤开工率走势、粘胶短纤库存量、粘胶长丝和短纤价差走势等图表 [67][69][71] 半导体材料：周期上行和国产替代共振，行业指数有望震荡回升 - 展示国内外半导体指数走势、半导体材料相关股票周涨跌幅、中国半导体月度销售额及环比增速、我国集成电路进出口数量、Nand - flash存储器价格走势、DRAM DDR现货均价走势、全球各类液晶面板月度出货面积同比增速、电视面板和液晶显示面板价格走势等图表 [73][74][77] 市场动态 - 新一轮谈判前，美伊提出核心要求，美方提议及伊朗态度有相关表述 [82] - 艾伯塔省野火导致加拿大7%石油产量关闭，部分油砂场受影响 [82] - OPEC+提高供应之际，全球原油库存快速增加 [82] - 美伊核谈判细节披露，美国提议临时允许伊朗继续铀浓缩活动 [82] - 美媒称伊朗官员称可以接受建立“区域性铀浓缩联盟”的提议 [82] - 为争夺市场份额，沙特希望OPEC+进一步大幅增产 [82] - 美俄总统通话讨论俄乌冲突等问题 [82] - 以官员透露以色列袭击伊朗核设施的先决条件 [82] 投资建议 - 建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块 [7][83] - 石油石化方面，虽油价有下跌风险，但国内油企降低业绩对油价敏感性，建议关注“三桶油” [7][84] - 氟化工方面，制冷剂供需格局改善，建议关注三代制冷剂产能领先企业及上游萤石资源龙头 [7][84] - 半导体材料方面，库存去化向好，终端回暖，建议关注相关企业 [7][84]