财务表现 - 公司资产总额达3840.11亿元 营业收入1486.29亿元 归母净利润6.02亿元 [1] 股份回购与股东增持 - 公司完成第一期1.36亿股股份回购注销 占总股本1.3440% 累计耗资19.98亿元 [1] - 控股股东2024年1月至2025年2月连续实施两期增持 [1] 发展战略 - 公司依托全球特大型炼化一体化优势持续挖潜增效 [1] - 通过优化投资结构和创新技术实现产品高端化与差异化 [1] - 避免陷入内卷式竞争困境 [1] 行业前景 - 公司对行业整体发展趋势持乐观态度 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.98亿元 同比上升31.9% [1] - 归母净利润1216.37万元 同比下降92.85% [1] - 第二季度营业总收入5.06亿元 同比上升23.14% [1] - 第二季度归母净利润674.05万元 同比上升114.41% [1] - 扣非净利润78.8万元 同比上升100.69% [1] - 毛利率9.79% 同比增239.43% [1] - 净利率1.5% 同比减94.65% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金1.53亿元 同比增69.28% [1] - 应收账款3.18亿元 同比增28.35% [1] - 每股经营性现金流0.32元 同比增110.25% [1] - 流动比率0.92 [1] - 有息负债13.69亿元 同比下降11.32% [1] 费用控制 - 三费总额6785.34万元 占营收比8.51% 同比下降54.96% [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值达173.19% [4] 资本结构与回报 - 每股净资产0.63元 同比下降15.18% [1] - 每股收益0.02元 同比下降92.87% [1] - 2024年ROIC为2.88% 近10年中位数ROIC为-3.25% [3] - 有息资产负债率达58.86% [4] 经营风险提示 - 货币资金/流动负债仅为10.16% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.7% [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达24.55% [4] - 公司上市14年来亏损年份达8次 [3]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入10,388,731.19万元 同比下降7.69% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为305,009.90万元 同比下降24.08% [2]

分红方案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税）[1] - 总股本为7,039,099,786股[1] - 合计派发现金红利563,127,982.88元（含税）[1] 分红比例 - 现金红利占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的18.46%[1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1486.29亿元，同比下降7.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.02亿元，同比下降29.82% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入1486.3亿元，同比下降7.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.02亿元，同比下降29.82% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入1038.87亿元，同比下降7.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润30.5亿元，同比下降24.08% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.96亿元，同比下降35.16% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.43元 [1] - 拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税） [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1038.87亿元 同比下降7.69% [1] - 净利润30.5亿元 同比下降24.08% [1] 股东回报 - 半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.08元（含税） [1] - 以权益分派股权登记日总股本为基数向全体股东分配 [1]

行业核心数据 - 2025年6月中国原油加工量产量为6225万吨，同比增长8.5% [1] - 2025年1-6月中国原油加工量累计产量为36161.3万吨，累计增长1.6% [1] 相关上市公司 - 涉及上市公司包括恒逸石化、荣盛石化、中国石化、中国石油、上海石化、华锦股份、泰山石油、岳阳兴长、ST实华、沈阳化工 [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3496元/吨，日涨0.09%，夜盘收盘价3500元/吨，夜盘涨0.11%，昨日成交7439手，持仓20537手；BU2510昨日收盘价3465元/吨，日涨0.32%，夜盘收盘价3468元/吨，夜盘涨0.09%，昨日成交123366手，持仓211461手；沥青全市场昨日仓单72650手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日14元/吨，较前日降23元/吨；09 - 10跨期昨日31元/吨，较前日降8元/吨；山东 - 华南价差昨日20元/吨，无变化；华东 - 华南价差昨日230元/吨，较前日升20元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3510元/吨，降20元/吨，厂库现货折合盘面价3617元/吨，仓库现货折合盘面价3754元/吨；长三角批发价昨日3720元/吨，无变化，厂库现货折合盘面价3734元/吨，仓库现货折合盘面价3791元/吨 [1] - 炼厂数据方面，8月21日炼厂开工率36.92%，较8月14日升1.31%；炼厂库存率27.81%，较8月14日升2.02% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 2025年9月国内沥青地炼排产量155.7万吨，环比增27.5万吨，增幅21.5%，同比增46.7万吨，增幅42.9% [15] - 2025年8月13 - 19日，国内沥青54家企业厂家样本出货量39.1万吨，环比降2.7%，华东地区减少明显，西北地区出货量继续减少 [15] - 2025年8月14 - 20日，国内重交沥青77家企业产能利用率30.7%，环比降2.2%，因部分炼厂转产渣油、停产、暂无生产计划及降产导致 [15] - 2025年8月13 - 19日，国内69家样本改性沥青企业产能利用率17.0%，环比降0.1%，同比增2.6%，各地区供应增减不一 [15][16]