伊朗铀浓缩区域联营体提议 - 伊朗正考虑在伊美核协议框架下组建铀浓缩区域联营体，但坚持联营体必须建设在伊朗境内 [1] - 阿曼提议由美国和国际原子能机构主持的民用铀浓缩区域联营体，美方希望选址在伊朗境外 [1] - 联营体可能包括美国、伊朗、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔和土耳其，向需要发展民用核能的国家提供核燃料 [1] 美伊核协议历史与现状 - 特朗普在2018年单方面退出2015年伊核协议，恢复并加码对伊朗制裁 [2] - 伊朗自2019年5月起逐步中止履行伊核协议部分条款，但承诺措施"可逆" [2] - 美伊自2024年1月起举行五轮间接会谈，美方寻求新协议取代2018年协议 [2] 美伊核心分歧 - 美方坚持伊朗必须全面停止所有铀浓缩活动 [2] - 伊朗拒绝"零浓缩"要求，强调适度铀浓缩是其和平利用核能权利的一部分 [2] 未来会谈安排 - 美伊预计近期举行第六轮间接会谈，时间和地点尚未公布 [3]

当地时间6月3日，Meta宣布同美国最大传统核电反应堆运营商Constellation Energy达成为期20年的企业 核能协议，2027年起生效，旨在确保伊利诺伊州克林顿清洁能源中心的长期运营。(智通财经) ...

美国核电发展政策 - 美国新政府发布行政命令计划在未来25年内将民用核电产能翻两番通过简化审批程序提供财政支持和推动小型模块化反应堆技术重振核电产业 [1][2] - 美国拥有94座运行中的核反应堆数量全球领先但过去几十年发展因高成本严格监管和公众疑虑放缓 [2][9] - 行政命令动用《国防生产法案》以依赖中俄铀浓缩和核燃料加工为由宣布国家进入紧急状态 [9] 核电与AI发展的关联 - 全球数据中心2022年耗电量占全球电力需求1%-2%预计2030年可能翻倍核电因其高能量密度和低碳特性成为理想选择 [2] - 美国AI年耗电量可能到2028年达全美22%家庭用电量总和数据中心对电力需求量大且稳定性要求高 [11] - 华盛顿将核电与AI发展挂钩旨在通过能源优势巩固美国在AI领域的全球领导地位 [2][12] 中美AI竞争格局 - 2023年全球AI专利申请中国占约40%美国为15%中国在算法优化算力基础设施和应用场景拓展展现优势 [2][12] - 美国通过出口管制供应链重组和投资审查限制中国获取先进AI技术包括AI芯片出口管制和扩散规则 [7][8] - 中国公司DeepSeek突破美国封锁引发美国内对技术封锁政策有效性的质疑 [6][8] 美国核电发展面临的挑战 - 美国铀矿开采加工能力弱制造业空心化导致核能项目成本高企沃格特勒核电项目成本超预算2倍达300亿美元 [13] - 核电建设人才储备不足实操能力受限项目推进受多方利益博弈和资金短缺影响 [13][14] - 基础设施建设依赖进口成本不确定性高近20年仅批准建设一个核电项目 [13][14] 中美核能与AI合作潜力 - 美国在核安全标准和小型模块化反应堆技术领先中国在建设效率和成本控制占优双方可通过技术交流联合研发实现互补 [4] - 中美可建立核能创新联盟聚焦小型反应堆商业化应用降低全球核电建设成本 [4] - AI领域需全球治理合作中美可共同制定国际AI伦理与技术标准应对数据隐私算法偏见等挑战 [4] 历史与战略背景 - 美国战略界沿用冷战思维将中国定位为战略竞争者通过斯普特尼克时刻激发公众焦虑 [6][7] - 拜登政府实施小院高墙政策包括出口管制金融制裁和高额关税限制中美科技交流 [7] - 新政府引入科技界巨头成员但政策仍以对抗中国为主轴未跳出零和博弈思维 [8][9]

可控核聚变技术突破 - 国内可控核聚变领域近期取得重大突破 合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装工作比原计划提前两个月启动 中核集团核工业西南物理研究院的新一代"中国环流三号"达成百万安培亿度H模运行 [1] - 中国在可控核聚变技术上已处于国际领先地位 项目陆续成功落地为未来商业化奠定技术基础 [1] - 由30多国共建的"人造太阳"已完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造 其中直径9米至25米的超导磁环由中国参与制造 被ITER称为"里程碑式的成就" [3] 政策支持与商业化进程 - 中国核能面向"热堆—快堆—聚变堆"三步走技术路线 对应可控核聚变从实验堆到商业堆的发展路径 [2] - 2021年政策首次将可控核聚变列为"低碳前沿技术攻关"重点领域 2023年国务院国资委明确其为未来能源重要方向 国家能源局表示将大力支持核聚变等前沿技术研发 [2] - FIA报告显示26家商业核聚变公司预计2035年前实现首台机组并网供电 商业化进程有望在2027-2028年迎来阶段性节点 [3][3] 产业链布局与资本动向 - 可控核聚变产业链中游磁体系统成本占比最高 上游原材料供应环节江苏永鼎股份已签订ITER二期等项目订单 潜在合同规模超20亿元 [4] - 安徽应流机电可转债融资申请获批 投产后将形成年产3250吨先进核能材料及零部件的产能 [4] - 中国核能电力与浙能电力分别向中国聚变能源公司投资10亿元和7.5亿元 强化战略布局 [5] 行业发展前景 - 可控核聚变具有颠覆性边际收益 技术突破推动其从实验室加速走向商业化应用 将改变全球能源格局 [3] - 行业近期政策信号明确 装置建设加速 项目进展与招标提速并行 多重利好促进行业加速发展 [1] - 产业链上市公司需聚焦等离子体控制、耐高温材料等技术攻坚 加速关键领域国产化替代 以技术卡位抢占未来市场 [5][6]

美股核能概念股表现 - 美股核能概念股全线大涨，Nuscale Power盘初一度大涨超13%，Energy Fuels大涨超8%，Uranium Energy、Nano核能涨超7%，星座能源、Centrus能源涨超5%，Cameco涨超2% [1][3] - Meta与星座能源签署为期20年的核电购买协议，从2027年6月开始购买约11亿瓦电力，这是克林顿电厂一座核反应堆的全部发电量 [3] Meta与星座能源的核电协议 - 星座能源将投资提高克林顿电厂的发电量，并考虑在该厂建造另一座已获联邦政府批准的反应堆 [3] - 协议将使克林顿电厂发电量增加30兆瓦，但具体条款未披露 [4] - 克林顿电厂不会直接为Meta数据中心供电，而是向区域电网供电，帮助Meta实现100%清洁能源目标 [4] 科技巨头与核能企业的合作趋势 - 谷歌与美国Elementl Power公司合作，支持后者在美国三个潜在场址筹备新一代核电建设项目 [5] - 亚马逊于去年10月投资超过5亿美元开发小型模块化反应堆 [5] - 亚马逊、谷歌和Meta等科技巨头去年3月签署承诺，呼吁到2050年全球核能增加两倍 [5] 美国核电发展规划 - 特朗普政府计划到2050年实现400吉瓦核电产能，使美国目前100吉瓦运行产能增长四倍 [8] - 计划包括对现有产能进行5吉瓦功率提升（约900吨铀需求，占2030年需求的1%），到2030年开始建设10座新的大型反应堆，缩短审批期限至18个月 [8] - 美国2050年目标将使核反应堆建设规模比中国目前规划大24% [8] 核电行业前景与挑战 - 摩根士丹利称美国核电计划强化核电复兴主题，为铀市场提供长期需求支撑，维持对2025年铀价的积极看法 [7] - 高盛指出核电迎来十年黄金周期，全球铀矿市场走向结构性短缺，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅 [9] - 美国核燃料供应链高度依赖进口，三分之二浓缩和转化需求依赖海外，几乎所有开采铀矿来自外部 [9]

伊朗核协议谈判进展 - 美国5月31日向伊朗提出核协议提议 允许伊朗在一段待定时间内进行有限的低浓度铀浓缩 [1] - 美国高层官员公开立场与提议内容矛盾 中东问题特使和国务卿此前表示不会允许伊朗进行任何铀浓缩并要求全面拆除核设施 [1] - 特朗普6月2日晚间在社交媒体明确表态 根据可能达成的协议美国不会允许伊朗进行任何铀浓缩 [1] 伊朗方面立场 - 伊朗准备全面拒绝美方"零浓缩"提案 认为该提案在伊朗最核心诉求上寸步不让 [2] - 伊朗外长明确表达底线 可以就不寻求核武器达成协议但不能接受剥夺和平核活动权利 [3] - 伊朗议会国家安全委员会主席强硬表态 无视浓缩原则的提案完全不可接受和不可谈判 [5] 谈判破裂潜在后果 - 欧洲三国计划利用IAEA报告推动重新实施联合国制裁 [3] - 谈判破裂可能引发美以联合军事打击伊朗核设施 [3] - 军事冲突可能导致伊朗报复行动和中东地区新一轮军事对抗 [3] 其他替代方案 - 美国曾提议伊朗加入中东铀浓缩联盟 但不能在伊朗本土进行 [4] - 特朗普一度考虑允许伊朗低水平浓缩 条件是接受美国检查员访问核设施 但该方案正在消失 [4] - 潜在妥协方案是美国原则上允许伊朗铀浓缩 但伊朗实际上无限期不进行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周A股主要指数下跌调整，美股三大指数齐涨，港股三大指数下跌调整 [1][2] - 推荐关注可控核聚变产业链相关标的，还给出了自主可控叠加军贸业务、低空“OC”首证下发、水利基建和矿山开采、可控核聚变等方面的投资建议 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - A股主要指数下跌调整，上证指数收于3347.49点，下跌0.03%；深证成指收于10040.63点，下跌0.91%；创业板指收于1993.19点，下跌1.40% [1] - 31个申万一级行业中，环保、医药生物等板块涨幅居前，汽车、电力设备等板块跌幅居前 [1] - 全A市场中，古麒绒材、路桥信息等10只股票涨幅居前，利君股份、郑中设计等10只股票跌幅居前 [1] - 中小盘个股中，合锻智能、融发核电股价涨幅居前 [21] 海外视角 - 美股三大指数齐涨，道琼斯工业平均指数收于42270.07点，上涨1.60%；标普500指数收于5911.69点，上涨1.88%；纳斯达克指数收于19113.77点，上涨2.01% [2] - 港股三大指数下跌调整，恒生指数收于23289.77点，下跌1.32%；恒生科技指数收于5170.43点，下跌1.46%；恒生综合指数收于3454.90点，下跌1.16% [2] 本周行业热点新闻 - 5月25日，CMG世界机器人大赛•系列赛在杭州举办 [3] - 5月27日，广东核能产业联盟会员大会在深圳举行，中广核工程有限公司与30家供应商签订163项核能项目采购合同，签约总金额超372亿元 [4][7] - 5月29日，2025国际人形机器人技能大赛在上海召开 [32] - 5月29日，2025第九届丝绸之路网络安全论坛在西安举办 [3] - 5月30日，国家邮政局解读《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》 [32] 部分个股要闻及公告 - 神州信息控股股东部分股票质押式回购交易提前购回 [33] - 科大国创2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期第一批次归属完成 [34] - 联创光电控股股东部分股份质押 [35] - 东方精工部分限制性股票回购注销完成，实施2025年第一季度权益分派 [36][37] - 安泰科技高级管理人员减持计划实施完成 [38] - 中国核电首次回购公司股份 [39] - 中科曙光筹划重大资产重组停牌 [40] - 常辅股份实施2024年年度权益分派 [41] - 长盛轴承实施2024年年度权益分派 [42] - 中洲特材实施2024年年度权益分派 [44]

美国延长对华301条款关税部分豁免 - 美国贸易代表办公室宣布延长对中国部分产品的关税豁免期限，从原定的2025年5月31日延长至2025年8月31日 [1] 国内航线燃油附加费调整 - 自2025年6月5日起，国内航线燃油附加费征收标准调整：800公里（含）以下航线免收燃油附加费，800公里以上航线每位旅客每航段收取10元 [2] 人工智能板块 - 2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025)将于6月7日至8日在杭州召开，主题为"交叉、融合、相生、共赢" [4] - 中信证券研报认为中国科技产业价值重估仍在进行，推荐关注AI生态扩张和应用落地带来的投资机会 [4] 核能板块 - 第二届天府核聚变论坛将于6月5日至6日在成都举行 [5] - 中泰证券研报指出核能作为高效清洁能源受到广泛关注，可控核聚变具有燃料来源丰富、能量密度大、安全性高等优势 [5] - 全球范围内中美为核聚变投资主导力量，中国CFETR、BEST、HL-3等项目积极推进，建议关注高温超导磁体、ITER配套设备等细分领域 [5] 限售股解禁 - 本周共有38家公司限售股解禁，合计解禁量22.76亿股，解禁市值266.66亿元，较上周增长122.18% [7] - 解禁市值最大的是芯导科技（42.59亿元），其次为华强科技（40.81亿元）、*ST铖昌（35.54亿元）等 [8] - 解禁股份类型以首发原股东限售股为主（10家合计178.02亿元），定向增发机构配售股份次之（3家合计57.42亿元） [7] 新股申购 - 本周沪深北交易所仅1只新股申购：沪市主板海阳科技（申购价11.50元，申购上限16.68万元） [10] - 影石创新、华之杰、新恒汇等新股处于中签率公布或询价阶段 [11] 机构后市观点 - 银河证券认为短期内市场或维持震荡格局，建议关注三大主线：高安全边际资产、科技板块（尤其低估值细分领域）、政策提振下的大消费板块 [14] - 兴证策略预计6月市场主线将偏向科技成长，因该板块调整后性价比提升且历史数据显示6月其胜率较高 [15]

美国核能行业动态 - 美国核能行业本周受到广泛关注，Oklo股价上涨超5% [1] - 特朗普总统签署行政命令支持核能行业，包括允许在能源部实验室测试反应堆及在公共土地上建设核设施 [2] - 白宫声明称将重建美国核工业基础及本土核燃料供应链 [4] Oklo公司进展 - 公司与韩国水电核电签署谅解备忘录，合作开发爱达荷州项目及早期项目 [5] - 行业分析师Jed Dorsheimer将Oklo、BWX Technologies和Centrus Energy列为买入评级，特别看好Oklo垂直整合商业模式 [6]

盘面与市场情绪 - 今日盘面4200+股票上涨，市场风险偏好显著提升[1] - 美国法院裁决川普关税政策无效，成为全球风险资产上涨催化剂[1] - 无人驾驶和稳定币板块表现最为强势[1] 核聚变技术突破 - 核工业西南物理研究院创下中国聚变装置运行新记录，实现"双亿度"运行目标[1][5] - 该院承担"中国聚变工程实验堆（CFETR）"项目，氦冷固态包层热工测试中首次应用国产PCHE热交换器[9][10] - 实验装置当前仅发挥40%性能潜力，显示技术迭代空间巨大[5] 产业链合作企业 超导材料领域 - 永鼎股份为核工业西南物理研究院提供可控核聚变磁体用超导材料，带材性能达国际领先水平[6] - 辰光医疗曾向该院供应特种超导磁体，保持技术沟通待新招标需求[7] 关键设备供应商 - 兰石重装研制PCHE热交换器实现核聚变领域首次国产化应用[9] - 国光电气联合研究院获四川省科技进步一等奖，突破聚变堆部件检漏技术[10] - 安泰科技在核聚变偏滤器复合部件领域居世界前列[11] - 合康新能提供6kV/10000kW高压水冷变频调速系统运维服务[11] 配套服务商 - 侨源股份为研究院提供特种气体供应服务，获军工体系认证[8] - 英杰电气向研究院提供加速器磁铁电源等科研设备[13] - 景业智能与研究院探讨聚变堆遥操作维修技术合作[12] 国际合作进展 - 研究院副院长冯勇进率团出席第二届ITER聚变实业论坛，深化国际协作[5] - "人造太阳"项目采用全球开放合作模式，近期完成阶段性收官[5]