正式列编！11月13日，海南海口航保工作船码头，由我国自主设计建造的大型航标船"海巡176"轮正式 列编交通运输部南海航海保障中心，这是目前我国交通运输系统最大最先进的航标作业船。 "海巡176"轮由中船集团武昌造船建造完成，船舶总长75.2米，型宽14米，满载排水量2360吨，续航力 5000海里，最大航速超过15节。"凭借长续航能力，该船可支持远海航标部署与应急抢修，有力提升南 海海区的航海保障综合服务水平和应急反应能力。"武昌造船总会计师陈仲明说。 作为我国船舶工业发展的龙头企业，中船集团近年来发展形成了大型邮轮、大型液化天然气（LNG） 船、超大型集装箱船等集研发、制造、配套为一体的世界级海洋装备先进产业集群。今年以来，先后交 付全球首艘自航封闭式三文鱼养殖工船、我国首艘海洋级智能科考船、9.3万立方米超大型液化气运输 船，经营业绩持续改善，主要经济指标向好。 硬核实力从何而来？ 自主创新，攻克关键核心技术。 激光陀螺，影响舰船航行质量的核心器件，虽然只有巴掌大小，却集成了光、机、电等多学科尖端科 技。 走进中船集团七一七所光量子器件研究中心实验室，一座座卡盘旋转不停，正通过磨料对晶圆进行抛光 研磨。 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体走强，沪指涨1.19%收报3870.28点，深证成指涨2.40%收报13224.51点，创业板指涨3.39%收报3175.91点 [3] - 沪深两市成交额达18111亿元，较昨日放量870亿元 [3] - 午后市场情绪逆转，午盘时个股下跌与上涨比例约为2:1，收盘时上涨个股数量占据优势，个股涨跌中位数由午盘下跌0.75%转为收盘上涨0.6% [4] - 恒生指数受A股带动由跌转涨，最终上涨0.9%，恒生科技指数上涨1.03% [6] 关键板块与个股动态 - 券商板块午后强势拉升，成为扭转大盘关键，板块指数从下跌0.9%最高冲至2.1%，最终整体上涨1.32% [4] - 龙头券商表现亮眼，中信证券最高涨幅达2.38%，华泰证券一度冲击涨停，收盘涨约6%，但其H股涨幅相对有限仅超2% [4] - 光模块（CPO）板块全天表现强劲，新易盛上涨9.35%，中际旭创上涨6.92%，天孚通信上涨9.27% [5] - 有色金属相关板块全天涨幅居前，保险板块亦有不错表现 [6] - 大消费板块回调幅度较大，航空航天、船舶制造等板块表现相对弱势 [6] - 上证指数上午主要依靠传统权重股支撑，如“四大行”、“三桶油”、“两瓶酒”，避免了3800点失守 [5] 市场资金与情绪分析 - 全天市场成交额达1.8万亿元，较前一交易日略有放大但增量有限，反映投资者对行情逻辑不明晰，整体保持谨慎 [5] - 资金流向呈现结构性特征，午盘主力资金净流出181亿元，午后上海市场继续净流出3.66亿元，而深圳市场转为净流入28.9亿元，资金活跃度向深圳市场倾斜 [5] - 宽基ETF出现短时放量，仅510300（ETF）在半小时内就放量约9亿元 [5] - 新股沐曦股份上市表现极端，以700元/股开盘后最高冲至895元/股，收盘报829.9元/股，中签者单签盈利达40万元，此现象被认为不正常并释放令人担忧的市场信号 [6] 市场驱动因素与传闻 - 券商板块异动核心诱因或为中金公司即将复牌，其此前整合了东兴证券与信达证券，引发市场对券商行业重组的预期 [4] - 市场传闻汇金公司可能再次进场，该消息在券商板块相关领域广泛传播 [5]

山东舰交付与入列 - 山东舰于2019年12月17日在海南三亚某军港交付海军，舷号为“17” [1] - 该舰是我国第一艘完全自主设计、自主建造、自主配套的航空母舰 [1] 设计与建造历程 - 山东舰于2017年4月26日在大连造船厂举行下水仪式 [1] - 该舰全长300多米，滑跃起飞甲板历时6年建造 [1] - 该舰是中国自主设计建造的6万吨级常规动力航母 [1] 能力形成与突破 - 入列后，通过持续升级航空保障体系、实战化远洋训练以及双航母编队协同作战验证，已形成完整作战能力 [1] - 该舰已突破多项关键技术瓶颈 [1]

人民日报记者 刘温馨 正式列编！11月13日，海南海口航保工作船码头，由我国自主设计建造的大型航标船"海巡176"轮 正式列编交通运输部南海航海保障中心，这是目前我国交通运输系统最大最先进的航标作业船。 "海巡176"轮由中船集团武昌造船建造完成，船舶总长75.2米，型宽14米，满载排水量2360吨，续 航力5000海里，最大航速超过15节。"凭借长续航能力，该船可支持远海航标部署与应急抢修，有力提 升南海海区的航海保障综合服务水平和应急反应能力。"武昌造船总会计师陈仲明说。 作为我国船舶工业发展的龙头企业，中船集团近年来发展形成了大型邮轮、大型液化天然气 （LNG）船、超大型集装箱船等集研发、制造、配套为一体的世界级海洋装备先进产业集群。今年以 来，先后交付全球首艘自航封闭式三文鱼养殖工船、我国首艘海洋级智能科考船、9.3万立方米超大型 液化气运输船，经营业绩持续改善，主要经济指标向好。 硬核实力从何而来？ 自主创新，攻克关键核心技术。 激光陀螺，影响舰船航行质量的核心器件，虽然只有巴掌大小，却集成了光、机、电等多学科尖端 科技。 走进中船集团七一七所光量子器件研究中心实验室，一座座卡盘旋转不停，正通过磨料 ...

央视网消息：2019年12月17日，山东舰在海南三亚某军港交付海军，舷号"17"。山东舰是我国第一艘完全自主设计、自主建造、自主配套的航 空母舰，是我国重要的战略威慑力量。 2017年4月26日，我国首艘国产航母山东舰在大连造船厂举行下水仪式。它全长300多米，滑跃起飞甲板历时6年建造。作为中国自主设计建造 的6万吨级常规动力航母，入列以来，其通过持续升级航空保障体系、实战化远洋训练，以及双航母编队协同作战验证，已形成完整作战能力 并突破多项关键技术瓶颈。 总台军事观察员魏东旭表示，在参考辽宁舰设计理念和运用模式的基础上，中国独立自主设计制造出山东舰。山东舰是人民海军第二艘航母， 也是中国第一艘国产航母。造出山东舰标志着中国走上独立自主的航母之路。山东舰的整体设计更优化，结构更合理，可搭载更多舰载机，编 队指挥能力更上一层楼。设计制造山东舰所积累的经验为后续研制福建舰打下了坚实的基础。 人民海军发展航母分三步走。第一步将废旧平台改造成强大的航母，拥有了辽宁舰，实现了中国百年的航母梦，让人民海军的装备建设进入到 一个新的阶段。第二步，设计和制造山东舰，标志着中国走上了独立自主的航母发展道路。第三步，福建舰入列是 ...

事件概述 - 中国海军山东舰已完成年度最后一次海上训练任务并返回海南三亚某军港 [1] - 山东舰作为中国首艘国产航母，于2019年12月17日正式加入人民海军序列，至2025年12月17日已满6周年 [3][6] 行业动态 - 山东舰在服役6周年之际，其过往的“硬核名场面”被回顾，显示了大国巨舰的作业能力 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：全球船舶制造与航运业、船用柴油发动机行业 [2] * 公司：中国动力（中船集团旗下动力装备上市公司）[4] 核心观点与论据 **1 行业周期与需求前景** * 全球船舶周期自2021年以来持续上行，当前周期由更新需求驱动，新船价格持续上涨，新造价格指数从2021年的120点升至2024年接近190点 [4][14] * 尽管2025年新船订单量有所下降，但散货船和油轮老化（平均船龄超过10年）及新船交付减少导致供给侧脆弱，为更新需求提供基础 [2][18] * 需求侧受西芒杜铁矿投运和美联储降息等因素影响，有望带动干散货船订单增长 [2][5] * IMO环保新规（EEXI和CII）将刺激更多新订单以更环保的发动机替换老旧高碳排放船只 [19] * 2022年CCI指数首次突破700点，标志着造船行业从供过于求转向供不应求 [16] **2 公司市场地位与核心竞争力** * 中国动力是中船集团旗下动力装备上市公司平台，2022年完成对陕柴等四家公司整合，成为全球领先的船舶动力公司 [4][12] * 在船用柴油发动机制造端，公司市场份额已达40%-50%，产能接近1,000万马力 [2][7] * 公司核心业务为民用船舶柴油发动机，该业务占比已达60%以上，并预计未来几年进一步提升 [22] **3 公司财务表现与盈利能力** * 2025年前三季度，公司实现收入增长12%，利润增长63%，主要受益于造价上涨与原材料成本下降 [4][12] * 自2021年以来，单位马力价格逐年上涨：2021年同比涨10%以上，2022年涨20%以上，2023年涨13%以上，2024年平均涨幅约6% [2][9] * 得益于产品价格上涨和钢材成本下降，公司毛利率从2021年的12.9%显著提高至2024年的21% [3][6][9] **4 公司估值与股价驱动因素** * 当前市值约400亿元，与账上现金（2025年为433亿元）相当，PB约为1.1倍，预计2026年PE为十几倍，估值较低 [2][6][15] * 未来股价上涨驱动因素包括：新船订单量和价格回升带动发动机需求、原材料成本下降与产品价格提升的“剪刀差”效应、以及并购整合带来的产能扩张 [2][6] * 公司预计2025-2027年归母净利润分别为23亿、31亿和42.5亿元，对应估值分别为19倍、14倍和10倍 [22] **5 双燃料发动机趋势与影响** * 双燃料主机需求显著增加，推动产品价格上涨，其单吨造价显著高于其他类型 [20] * 双燃料新接订单渗透率从2017-2019年的20%多提升至2024年的50%-60%，新接订单修正吨从2020年的862万大幅提高到2024年的3,000多万 [20][21] * 双燃料发动机的普及带来造价结构性提升，其价格增幅与传统柴油发动机保持同频甚至更高 [10][21] **6 未来资本运作与发展前景** * 公司账上现金充裕（从2020年的100亿元增至2025年的433亿元），未来可能进行多项资本运作，包括收购中船柴油机剩余40%多股权以及WGD，以增强利润弹性并享受船舶周期长尾效应 [11][13] * 若考虑中船柴油机少数股权并入，公司市值可能达到650亿至700亿甚至更高，具备显著增值潜力 [22] * 公司还将受益于温机后续的MRO（维护、修理及大修）市场 [8] 其他重要内容 * 全球核心主流船型（散货船、油船和集装箱船）平均船龄持续增长，油轮平均年龄仍在大幅增长，而2024-2025年大量新交付集装箱船将使其平均年龄逐渐下降 [18] * 船用柴油机原材料中钢材占比高达50%，其价格下降显著提高了公司利润率 [10] * 公司目前持有中船柴油机52%的股权，其余部分由中国船舶上市公司及中船集团持有 [12] * 自2020年10月以来新船价格上涨，2021年涨势陡峭并持续到2024年10月，尽管2023年10月后略有下降，但整体上涨趋势明显 [16] * 船用钢板价格自2021年以来持续回落，导致成本下降、造价提高，加速了利润率增长 [17]

文章核心观点 - 金融租赁公司正通过提供资金支持和模式创新，深度参与并推动中国绿色智能船舶、海洋工程装备等海洋产业的发展，服务于海洋强国战略和实体经济，其业务范围覆盖从船舶研发、新造、运营到深海油气装备的全产业链[1][3][4] 金融租赁业在海洋产业中的角色与战略意义 - 金融租赁业通过践行海洋强国战略、服务实体经济，深化产融协同，成为其高质量转型的鲜明特色[1] - 行业积极服务工程建造、水下设施、船舶等海洋相关产业，特别是在绿色船舶、智能船舶等重点领域[1] - 通过直租、售后回租等多元模式，为船舶的研发、新造、运营全链条注入金融活水，为航运企业降本增效[1] 绿色智能船舶领域的业务进展与案例 - 皖江金租完成了首笔在建期船舶租赁业务，标的为基于绿色设计理念、具备极地航线运营能力的82000吨散货船“经典夜光”轮[2] - 光大金租与合作伙伴联合打造并交付了两艘新造18500DWT油化船，完成了其首批油化船租赁业务[3] - 兴业金租在8月交付了首艘LNG双燃料油轮[3] - 昆仑金租在11月末交付了17.4万立方米LNG运输船“青城”轮，该项目是全球首个人民币投融资建造的LNG运输船项目[3] - 民生金租在国内某大型船舶集团累计下单建造了22艘现代化高附加值船舶，总价值近200亿元[3] 行业整体规模与数据 - 截至2025年10月初，中国租赁公司船队及手持订单数量总计3143艘[3] - 2025年前三季度，中国租赁公司新增新造船项目122艘[3] 业务向海洋工程装备等领域的拓展 - 金融租赁公司的业务版图从船舶向油气勘探开发、海洋工程装备等领域拓展延伸[4] - 交银金租为山东某海洋石油钢管领域高新技术企业提供资金支持，帮助其突破深海钻井隔水导管等装备的技术瓶颈，推动深海油气勘探开发装备实现技术突破[4] 行业未来发展方向与模式创新 - 未来海洋能源装备发展需要平衡能源安全与绿色转型，推动装备自主化、国际化，并与数字智能、绿色低碳等新质生产力要素深度融合[4] - 金融租赁公司需抢抓全球老旧船舶维修、换代升级机遇，深化“租赁＋集成式”创新，向上链接制造维修企业，向下链接船东公司，实现全链条融通发展[5]

市场整体表现与短期走势 - 周二A股市场低开低走，震荡整理，三大指数均收跌，呈小幅缩量震荡下行态势，赚钱效应整体平淡 [1] - 盘面上，消费、多元金融、汽车以及房地产等行业表现较好，而贵金属、船舶制造、电源设备、风电设备、科创方向及贵金属板块表现较弱 [1][2] - 沪指已经调整至前期低点，若无法及时企稳，指数层面可能仍有小幅下探风险 [2] 市场影响因素与风险偏好 - 近期12月美联储议息会议与国内高层会议已相继落地，整体基调符合市场预期，有助于稳定权益市场的风险偏好 [1] - 海外两大利空反复冲击市场：一是市场对AI产业链泡沫担忧加剧，导致全球科技线普遍调整；二是日本央行利率决议事件尚未落地，加息预期升温持续扰动市场，压制了市场风险偏好 [2] - 隔夜美股再度调整，当日包括日本、韩国在内的亚太主要市场也延续调整 [2] 中长期展望与投资主线 - 中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变，在“反内卷”改善上市公司业绩、居民储蓄资产入市、全球流动性缓和、科技产业趋势加持下，2026年A股“慢牛”行情大概率延续 [1][2] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现 [1] - 政策红利逐步释放，有望提振市场信心，引导各类资金积极配置，推动市场在震荡整固后，逐步重回盘升格局 [1] 行业与板块动态 - 零售板块逆势走强，无人驾驶板块活跃，数字货币板块反弹 [2] - 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [1] 短期策略建议 - 随着年关临近，市场情绪或趋于谨慎 [1] - 短期内，适当控制仓位，等待大盘放量上涨信号出现，在此之前可围绕近期强势方向轮动的思路适当参与市场 [2]

正式列编！11月13日，海南海口航保工作船码头，由我国自主设计建造的大型航标船"海巡176"轮正式 列编交通运输部南海航海保障中心，这是目前我国交通运输系统最大最先进的航标作业船。 "海巡176"轮由中船集团武昌造船建造完成，船舶总长75.2米，型宽14米，满载排水量2360吨，续航力 5000海里，最大航速超过15节。"凭借长续航能力，该船可支持远海航标部署与应急抢修，有力提升南 海海区的航海保障综合服务水平和应急反应能力。"武昌造船总会计师陈仲明说。 走进中船集团七一七所光量子器件研究中心实验室，一座座卡盘旋转不停，正通过磨料对晶圆进行抛光 研磨。十几年前刚起步时，超精密光学加工、超洁净化处理、微弱信号处理等工艺控制都是难题。 为攻克光胶技术难题，自研出溶剂蒸馏提纯工艺；为确保谐振腔超低损耗，技术人员操作精度达到微米 级……这些年，攻关小组锚定目标、埋头苦干，现已建成一级精度激光陀螺生产线，产出的激光陀螺广 泛应用在海陆空各平台装备以及高铁、无人机等领域。 数智转型，让船舶更加智慧。 中船集团上海船舶研究设计院自主研发的数字化营运支持系统可提供船端、岸端、移动端的数字化整体 解决方案，助力提升船队营运能效 ...