盐业发展历程 - 擦咔乡拥有藏北最大的"章仓三湖"盐矿资源，历史悠久的"盐羊古道"曾以绵羊背盐（每只20斤）进行跨国贸易，运输至普兰、日喀则及印度、尼泊尔等地[1][3] - 2018年启动现代化转型，投资365万元建设粗盐巴加工厂，改变传统采盐方式[3] - 目前已形成采盐、加工、销售全产业链，创新开发足疗盐、热敷盐等高附加值产品[5][7] 产业经济效益 - 2019-2024年累计销售盐巴870吨，总销售额425万元，纯收入278万元[9] - 盐场带动就业593人，发放工资116万元[9] - 村民通过集体入股分红，例如一户五口家庭年均收入达2万多元，分红收入约五六千元[7][9] 产品创新与市场反馈 - 热敷盐因颗粒大小（大米状）优化而受热均匀、保温持久，复购率高[7] - 足疗盐采用盐与藏药混合工艺，经粉碎、混合、研磨制成[5] 文旅融合发展规划 - 计划结合"盐羊古道"历史文化和岩画、石柱群等资源开发全域旅游[11] - 已建成旅游综合服务中心、盐浴文化体验中心及望乡亭，未来将复原驮运场景[11] - 目标通过国内外媒体推广"盐羊古道"品牌，提升国际影响力[13]

公司基本情况 - 公司股票代码为600929，简称雪天盐业，在上海证券交易所上市，曾用名为湖南盐业 [1] - 公司办公地址位于湖南省长沙市雨花区时代阳光大道西388号轻盐阳光城A座15楼 [1] - 公司董事会秘书为陈蔚，证券事务代表为刘昆，联系电话0731-84449266，电子邮箱officer@snowskysalt.com.cn [1] 财务数据 - 公司2025年上半年总资产为108.69亿元，较上年度末下降0.92% [1] - 营业收入为22.76亿元，同比下降24.57%，上年同期为30.18亿元 [1] - 利润总额为9087.62万元，同比下降75.55%，上年同期为3.72亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4101.28万元，同比下降84.63%，上年同期为2.67亿元 [1] 股东情况 - 截至报告期末，公司股东总数为41,315户 [1] - 前三大股东分别为湖南盐业集团有限公司（持股28.45%）、盐业－中信建投证券－23轻E1盐担保及信托财产专户（持股25.29%）、湖南轻盐晟富盐化产业私募股权基金合伙企业（持股5.83%） [3] - 湖南盐业集团有限公司及其关联方（湖南轻盐创业投资管理有限公司、湖南轻盐晟富创业投资管理有限公司）构成一致行动人关系 [3] 重要事项 - 报告期内未披露对公司经营情况有重大影响或预计未来会有重大影响的事项 [5]

公司业绩 - 2025年上半年实现营业收入22.76亿元，同比下降24.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7045.13万元，同比下降78.56% [1]

公司公告 - 雪天盐业第五届监事会第七次会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》[2] - 会议同时审议通过《关于公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案》[2]

政策导向与行业整治 - 中央财经委员会第六次会议提出依法依规治理企业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出[1] - 中央政治局会议对整治"内卷式"竞争作出重点部署 市场机构认为"反内卷"将成为下半年各行业重要议题[1] - 市场监管总局约谈外卖平台企业 要求严格遵守电子商务法 反不正当竞争法等法律法规 严格落实主体责任[4] - 市场监管总局曝光质量领域"内卷式"竞争违法行为典型案例 共同特点为企业忽视品牌 质量 技术竞争[5] - 综合整治"内卷式"竞争被写入《政府工作报告》 彰显决策层整治决心[7] - 国务院常务会议听取规范新能源汽车产业竞争秩序汇报 强调健全规范竞争长效机制[8] - 全国工业和信息化主管部门座谈会提出巩固新能源汽车行业整治成效 加强光伏等重点行业治理[8] 行业影响与数据表现 - 快递行业陷入"量增价跌利薄"困境 上半年业务量完成956.4亿件同比增长19.3% 但单价降至7.52元同比下降9.2%[4] - 汽车行业出现"增量不增收 增收不增利"现象 前4个月产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆同比增长12.9%和10.8% 但一季度行业利润率仅3.9%[5] - A股乘用车行业8家上市公司合计经营现金流净额为-23.76亿元 创5年来最低[5] - 低价竞争导致企业利润空间压缩 削弱技术研发和品牌建设投入能力[7] - 光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%以缓解行业"内卷式"竞争[11] 行业协会倡议与行动 - 中国金属材料流通协会发布倡议书 提出摒弃"内卷式"恶性竞争 严格遵守反不正当竞争法[10] - 中国汽车工业协会针对车企发布销量周榜加剧恶性竞争的情况发出倡议 禁止通过拉踩攀比制造恶性竞争[10] - 河北威县汽车零部件行业协会发布倡议 坚决摒弃"低价换市场"思维停止恶性价格竞争[10] - 中国水泥协会发布意见 明确严格落实政策优化产业结构调整推动"反内卷""稳增长"[10] - 中国电池工业协会与中国塑料加工工业协会联合发布倡议书 倡议将竞争重心从价格比拼转向质量和创新比拼[11] - 中盐集团联合7家行业骨干企业举行盐业反"内卷"座谈会 共同发起"摒弃内卷 竞合共赢"联合行动[11] 金融机构参与 - 平安银行广东分行召开反"内卷式"竞争宣导会议 组织全行2000多名员工完成反"内卷式"竞争承诺书签署[11] - 广发银行在年中会议中表示抵制"内卷式"竞争 坚持长期主义经营理念[11] 根本原因与解决路径 - 质量领域"内卷式"竞争成因包括供需结构性失衡 部分行业需求疲软产能过剩[6] - 部分企业关注眼前利益缺乏创新能力和差异化竞争意识[6] - 部分领域监管体制机制不完善给企业突破底线可乘之机[6] - 专家建议鼓励企业加大对新产品 新技术 新服务模式的创新投入[12] - 推动传统产业向高端化 智能化 绿色化方向发展 开拓新的市场空间和需求[12]

公司业务与营收结构 - 公司为华东盐业龙头 实控人为江苏省国资委 [1] - 核心业务为盐及盐化工 盐产品包括食盐和工业盐 盐化工产品主要为纯碱 [1] - 盐和纯碱业务合计贡献85%的营收毛利 [1] 传统业务优势 - 近三年产品顺价稳定 受益于煤炭价格下行 [1] - 独创井下循环制碱技术 是氨碱法的升级改造 [1] - 实现纯碱生产同时高效利用氯化钠和氯化钙 [1] - 碱渣填腔实现环保处置并规避地下盐腔地质安全隐患 [1] - 具备盐碱钙一体化绿色发展优势 [1] 盐穴综合利用业务 - 深耕盐穴综合利用进入建设落地期 [1] - 三大方向为盐穴储天然气 盐穴压缩空气储能 盐穴储小分子气体 [1] - 在能源安全及碳中和背景下具备积极发展前景 [1] - 盐穴储天然气业务已进入建设落地期 [1] 发展前景与估值 - "盐+储能"双轮驱动模式 [1] - 未来5年有望持续贡献显著业绩增量 [1] - 盐穴储气等业务使公司从周期化工进入公用事业运营领域 [1] - 新业务具备持续增长空间和较高天花板 [1] - 有望带来业绩和估值的双重增长 [1]

行业动态 - 中盐集团联合江苏盐业、广东盐业、湖南盐业、鲁银投资、浙江盐业、江西盐业、云南盐业等7家行业骨干企业举行盐业反"内卷"座谈会 [1] - 8家企业共同发起"摒弃内卷 竞合共赢"联合行动，抵制"内卷式"竞争 [1] 会议核心观点 - 盐业体制改革目的是确保食盐供应安全和质量安全的前提下引入竞争机制释放市场活力 [1] - 当前"内卷式"竞争不符合盐改要求，行业骨干企业应带头抵制 [1] - 通过优化产能布局、推动产品创新、完善渠道建设、建立长效沟通机制维护市场秩序 [1] 行业倡议与行动 - 8家企业共同发出《"摒弃内卷 竞合共赢"联合行动宣言》 [1] - 会议讨论淘汰落后产能、加快行业企业联合重组、推动行业低碳绿色发展、提高食盐质量安全标准 [1]

盐业相关 - 公司全资子公司云南盐业制盐装置目前实际产能可达180万吨/年 [2] - 60万吨/年制盐节能降碳技术改造项目建成后，预计可增加20余万吨制盐产能 [2] 业务转型相关 - 公司传统业务为盐业，2015年后云南省能源投资集团成为控股股东，在其支持下新能源业务迅速发展 [3] 新赛道研究相关 - 公司积极推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目等新赛道发展 [3] 储能技术指标相关 - 空气压缩储能转换效率在70%左右 [3] 成本控制相关 - 公司新能源集控中心已实现硬件与数据双落地，未来将加强已投运项目精细化运营管理和成本控制 [3] 战略规划相关 - 公司锚定绿色能源发展战略，已启动“十五五”战略规划编制工作 [3] 项目建设相关 - 2025年全力推进67万千瓦风电扩建项目及会泽8.5万千瓦光伏项目等增量新能源项目建设，马龙竹园5万千瓦光伏项目已于4月30日全容量并网发电 [4] - 积极推进富源县南冲风电场等31.25万千瓦风电项目及马龙区色甲2万千瓦光伏项目等新获取项目建设前期工作，加大资源排查，争取项目资源 [4]

行业及公司 - **医药行业**：创新药涉及立方制药、海南海药等；CRO 有凯莱英、昭衍新药等；疫苗包括沃森生物、康泰生物等；核心公司有南京新百、智飞生物；科弈药业与美国 ERIGEN LLC 达成战略合作 [1][2][3] - **液冷行业**：核心公司有英维克、川环科技；相关公司包括申菱环境、同飞股份等；其他涉及淳中科技、强瑞技术等 [4][8][9] - **煤炭行业**：核心公司有潞安环能、大有能源等；焦煤核心公司有陕西黑猫、山西焦煤等 [12][15] - **钢铁行业**：核心公司有西宁特钢、柳钢股份等 [13][15] - **盐业**：相关公司为中盐化工、云图控股；中国盐业集团发布反内卷倡议书 [14][18] - **等静压设备行业**：核心公司有先导智能、纳科诺尔；其它公司包括赢合科技、海目星等 [19][20] - **消费行业**：步步高与京东合作布局七鲜生态 [22] - **金融行业**：锦龙股份布局智算中心服务，受金融反内卷影响 [23] - **AI 算力行业**：华胜天成与华为昇腾算力深度合作 [24] - **橡胶行业**：海南橡胶受橡胶与海南自贸双重驱动 [27] - **供应链服务行业**：东方嘉盛全资子公司在海南布局供应链服务 [28] - **机器人行业**：天龙股份参股公司布局六维力传感器 [29] - **无人驾驶行业**：涉及锦江在线、大众交通等公司，上海将在 WAIC2025 发放智能网联汽车示范运营牌照 [31] - **激光雷达行业**：涉及神通科技、永新光学等公司，美股 Aeve 盘前暴涨 [31] 核心观点和论据 - **医药行业**：创新药及集采价格“反内卷”双驱动，超 100 个品种药品申请纳入创新药目录，第十一批集采优化价差计算“锚点”，明确“新药不集采、集采非新药”原则；创新药保险目录调整与基本医保同步进行 [1] - **液冷行业**：高阶 AI 芯片采用率持续升高，华为参展展示异腾 384 真机，功耗大传统风冷无法满足散热需求；Blackwell GPU 占 NVIDIA 高阶 GPU 出货比例超 80%，GB200/GB300Rack 出货扩大使液冷散热方案采用率升高；高功率密度远超风冷极限，液冷成唯一可行方案 [4][5] - **反内卷相关行业**：国家发改委等发布价格法修正草案征求意见，明确不正当价格行为认定标准；各行业受影响，煤炭超产能企业责令停产整改，价格上涨；钢铁行业面临需求结构调整，优质企业盈利修复；盐业抵制低价倾销维护市场秩序 [10][11][12] - **等静压设备行业**：在固态电池生产中起关键作用，单 GWh 价值量超 2000 万，长期市场空间超百亿元；能解决固态电解质与电极刚性接触问题，降低界面电阻 [19] - **消费行业**：步步高与京东合作设立长沙七鲜，负责七鲜品牌零售生鲜业务在湖南拓店运营；商务部持续深化国际消费中心城市建设 [22] - **金融行业**：锦龙股份拟购买深圳本贸科技股权布局智算中心服务；广东金融监管局整治行业乱象反对“内卷式”竞争；参股公司东莞证券 IPO 恢复审核，重组利于业务转型 [23] - **AI 算力行业**：华为参展展示异腾 384 真机，华胜天成与华为在异腾芯片等方向广泛协作，落地多个国家级 AI 基础设施项目，股票期权激励设定营收目标 [24][26] - **橡胶行业**：泰国空袭影响橡胶进口，海南橡胶产品营收占比高，拥有大量橡胶园和加工厂，与王府井合作涉足免税业务 [27] - **供应链服务行业**：海南自贸港全岛封关启动，东方嘉盛在海南成立子公司参与建设，还涉及光刻机寄售维修和机器人报关业务 [28] - **机器人行业**：马斯克宣布推出 Optimus3 原型及生产计划，天龙股份参股公司能提供相关传感器，公司接洽机器人电机材料业务 [29][30] - **无人驾驶行业**：上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，公众可打到 Robotaxi [31] - **激光雷达行业**：美股 Aeve 盘前暴涨，其激光雷达被英伟达集成到 DRIVEAGX 平台 [31] 其他重要内容 - **个股信息**：亚辉龙参股公司有猴痘检测试剂盒；瑞普生物猫传腹 mRNA 疫苗获批临床试验；元力股份拟购买同晟股份股权；平安电工新增织布机扩产能；燕塘乳业或与胖东来合作；威尔高发布业绩和股权激励目标；正海磁材研发磁体产品供货；永达股份为铁建重工供应商；三生国健与辉瑞合作；雪人集团参与水电项目；海伦钢琴控制权变更；立昂微量产 VCSEL 芯片订单饱满 [31][32][33][34][35]

天津城市发展历史 - 天津作为中国北方最大港口城市，兼具现代化大都市繁华与历史底蕴，形成包容多元的城市性格[1] - 天津是古代中国唯一有确切建城时间记载的城市，也是近代重要通商口岸，其独特发展历程受到学界广泛关注[2] - 天津1404年正式设卫筑城，凭借九河下梢的地理优势成为南北商品交易转运中心，商业贸易成为城市生命线[10][11] 盐商与天津经济 - 长芦盐业是天津商业发展支柱，盐商通过购买"盐引"获得专卖权，形成"国家授权-商人包税-市场分销"结构[9][11] - 盐商家族采用集中管理模式，通过科举入仕、婚姻联盟、商业投资等方式扩张财富版图[12] - 盐商将利润投资于土地、当铺等多元领域，但权力集中易引发内部矛盾与经营风险[12] 盐商社会网络 - 张氏、安氏、查氏三大盐商家族通过模仿士大夫文化活动攀附权贵，获取阶层认同[12] - 盐商广泛参与消防、城防、教育等公共服务，形成官商协作模式弥补政府供给不足[13] - 盐商通过奢靡社会活动(如出大殡、皇会)展现阶层特质，同时参与慈善塑造城市生活肌理[16] 盐商与政府关系 - 盐商具有"亦官亦商"双重角色，通过捐输、报效等方式影响国家政策[11] - 晚清盐商主导的商会合法性仍源于政府，在政令制定中与地方政府密切合作[13] - 盐商与政府存在根深蒂固的互利共生关系，未能形成独立市民社会[14] 盐商历史影响 - 盐商参与晚清教育改革、地方自治运动，塑造了天津政治经济转型进程[16] - 芦纲公所确立的商业习惯成为天津商事传统基石[16] - 盐商文化遗产融入天津开放包容与务实进取的城市品格[17]