投资评级 - 强推（上调）评级 目标价19.2元 [2] 核心观点 - 新质新材料市场突破 风电叶片景气上行 [2] - 公司主业风电、汽零、轨交工业工程均处于上升周期 新材料业务快速增长 [6] - 风电叶片集中交付在下半年 轨交工业工程搬迁影响减弱 下半年盈利有望大幅增长 [6] 财务表现 - 2025年上半年总营业收入92.56亿元 同比增长6.87% [2] - 利润总额4.05亿元 同比增长37.01% [2] - 归母净利润3.03亿元 同比增长36.66% [2] - 25Q2营业收入50.98亿元 同比增长14.41% [2] - 25Q2归母净利润1.52亿元 同比增长48.86% [2] - 预计2025-2027年归母净利润7.6/8.97/10.87亿元 [6] - 预计2025-2027年EPS为0.82/0.96/1.17元/股 [6] - 对应PE 18/15/13倍 [6] 业务板块表现 - 新材料及其他板块销售收入2.50亿元 同比增长116.71% [6] - 新材料新签订单6.40亿元 同比增长51.30% [6] - 新能源电池PACK封装相关制品深耕头部客户 [6] - 高端聚氨酯汽车减振制品实现产业链协同 [6] - 低空领域与国内多家行业知名企业形成合作 [6] - 子公司时代华先实现首次扭亏为盈 [6] - 风电叶片板块销售收入39.11亿元 同比增长39.38% [6] - 海外收入同比增长300% [6] - 汽车零部件板块销售收入33.93亿元 [6] - 轨道交通板块销售收入9.59亿元 新签订单超12.60亿元 [6] - 工业与工程板块销售收入7.43亿元 新签订单11.60亿元 [6] 产能与市场拓展 - 风电叶片采用"1+1"产能布局模式 [6] - 邢台和铁岭工厂实现产能快速爬坡 [6] - 越南子公司已注册成立 预计2026年上半年投产 [6] - 与金风科技合作进入规模化配套阶段 [6] - 与海外客户Nordex合作进一步深入 [6] - 屡获叶片维修、更换及备件供应业务新订单 [6] 估值与投资建议 - 采用PE估值法 参考可比公司估值 [6] - 给予公司26年20倍PE 对应目标价19.2元/股 [6] - 公司仍处于相对较低估值 [6]

新股发行概况 - 今日2只新股发行 建发致新发行6319.33万股 发行价7.05元 募资4.46亿元[1] - 今年以来71家公司首发募资 累计募资716.33亿元 平均单家募资10.23亿元[1] - 募资超10亿元公司13家 含1家超百亿元企业 5-10亿元区间29家 5亿元以下28家[1] 板块募资分布 - 沪市主板发行16只新股募资364.71亿元[1] - 深市主板发行8只新股募资43.78亿元[1] - 创业板发行26只新股募资188.77亿元[1] - 科创板发行7只新股募资79.01亿元[1] - 北交所发行14只新股募资40.06亿元[1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元投向风电及太阳能发电项目[2] - 中策橡胶募资40.66亿元用于轮胎数字工厂建设[2] - 天有为募资37.40亿元 联合动力募资36.01亿元 屹唐股份募资24.97亿元[2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.72元[2] - 发行价超50元公司4家 天有为93.50元最高 优优绿能89.60元次之[2] - 低价发行代表华电新能3.18元 天工股份3.94元[2] 地域分布特征 - 新股数量集中江苏19家 浙江13家 广东12家[2] - 募资规模前三省份：福建181.71亿元 江苏125.04亿元 浙江102.30亿元[2] 募资规模排名 - 前十五大募资项目包括华电新能181.71亿元 中策橡胶40.66亿元 天有为37.40亿元[2] - 联合动力募资36.01亿元 屹唐股份募资24.97亿元 友升股份募资22.38亿元[2] - 影石创新募资19.38亿元 开发科技募资11.69亿元 兴福电子募资11.68亿元[2]

IPO审核与注册进展 - 上周2家企业上会均获通过 巍特环境北交所二次闯关成功 雅图高新同步过会 [1][2] - 巍特环境2022-2024年营收分别为3.03亿元/2.93亿元/3.29亿元 归母净利润0.46亿元/0.49亿元/0.53亿元 2025年上半年营收1.76亿元净利润0.31亿元 [2] - 雅图高新2022-2024年营收从5.57亿元增至7.42亿元 归母净利润从0.78亿元增至1.49亿元 2025年上半年营收3.71亿元净利润0.83亿元 [2][3] - 本周3家企业上会 元创股份深市主板IPO排队两年 新广益创业板申报 优迅股份冲刺科创板 [4][5][6] - 元创股份2023年营收11.41亿元同比降9.45% 净利润1.78亿元增27.9% 2024年营收13.48亿元增18.19% 净利润1.55亿元降12.94% [4] - 新广益2022-2024年营收从4.55亿元增至6.57亿元 净利润从0.82亿元增至1.16亿元 客户集中度超50% [5][6] - 电建新能沪市主板IPO获受理 控股装机容量2124.61万千瓦 2025年上半年营收54.72亿元增8.57% 净利润11.27亿元降16.46% 拟募资90亿元 [7] - 恒坤新材科创板IPO注册获同意 专注光刻材料和前驱体材料 拟募资10.07亿元 [7] - 中国铀业主板IPO提交注册 拟募资41.1亿元 主营天然铀采冶及放射性共伴生资源利用 [8] 新股上市表现 - 上周2只新股上市 三协电机北交所首日涨785.62% 收盘价78.20元 市值55.61亿元 中签浮盈6937元 [9] - 三协电机2025年上半年营收2.56亿元增21.23% 净利润0.32亿元增12.25% 主营控制类电机产品 [9] - 艾芬达创业板首日涨170.03% 收盘价74.77元 中签浮盈2.35万元 2025年上半年营收5.05亿元净利润0.6亿元 [9][10] 新股申购安排 - 本周5只新股申购 联合动力发行价12.48元/股 建发致新7.05元/股 锦华新材18.15元/股 云汉芯城和瑞立科密暂未披露发行价 [11][12][13] - 联合动力为汇川技术分拆企业 主营新能源汽车电驱系统 募资36.01亿元 客户含理想汽车/小米汽车等 [11] - 建发致新2025年上半年营收98.29亿元增12.19% 净利润1.37亿元增42.34% 主营医疗器械分销 [11] - 锦华新材2025年上半年营收5.71亿元降11.68% 净利润1.14亿元降11.48% 主营酮肟系列化学品 [12] - 云汉芯城2025年上半年营收14.4亿元增17.82% 净利润0.54亿元增40.65% 专注电子元器件分销 [12] - 瑞立科密2025年上半年营收10.8亿元增19.12% 净利润1.42亿元增17.8% 主营机动车制动系统 拟募资15.22亿元 [13]

中国经济网北京9月15日讯 三大指数今日早盘集体上涨；午后指数走势分化，沪指低位震荡，创业板指红盘整理。 截至今日收盘，上证综指报3860.50点，跌幅0.26%，成交额9861.72亿元；深证成指报13005.77点，涨幅0.63%，成交 额12912.13亿元；创业板指报3066.18点，涨幅1.51%，成交额6165.41亿元。 A股市场板块涨跌幅排行 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量（万手）▼ | 总成交额 (亿元) ▼ | 净流入(亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | 均价▲ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 游戏 | 3.65 | 1649.50 | 274.91 | 27.51 | 22 | 2 | 16.67 | | 2 | 养殖业 | 1.48 | 1349.98 | 146.95 | 11.77 | 31 | 6 | 10.88 | | 3 | 影视院线 | 1.48 | 1555.04 | 160.41 | 3.21 | 12 | 8 | 10.32 | | 4 | 汽 ...

公司治理 - 公司第五届第十四次董事会会议于2025年9月12日召开 审议关于修改董事会审计委员会工作规则的议案 [1] 财务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成中其他业务占比59.88% 橡胶制品行业占比23.62% 基础化学材料占比16.5% [1] 市值信息 - 公司当前市值为116亿元 [1]

公司基本信息 - 东宇恒塑胶材料（深圳）有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为黄锡伟 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 一般经营项目包括塑胶表面处理 橡胶制品销售 合成材料销售 塑料制品销售 [1] - 经营范围涵盖五金产品零售 电子产品销售 金属材料销售 信息技术咨询服务 [1] - 包括计算机软硬件及辅助设备零售 日用品销售 电力电子元器件销售 服装服饰零售 [1] - 涉及鞋帽零售 家具销售 玩具销售 化妆品零售 个人卫生用品销售 [1] - 包含互联网销售（除需要许可的商品） 宠物食品及用品批发 宠物食品及用品零售 [1] - 提供商务代理代办服务 货物进出口 国内贸易代理 [1] - 许可经营项目为无 [1]

新股发行概况 - 今日昊创瑞通发行新股2790万股 发行价21元 募资5.86亿元 [1] - 今年以来67家公司首发募资总额652.92亿元 平均单家募资9.75亿元 [1] - 募资规模分布：超百亿1家 超10亿11家 5-10亿29家 5亿以下27家 [1] 板块募资分布 - 沪市主板15只新股募资342.34亿元 [1] - 深市主板8只新股募资43.78亿元 [1] - 创业板24只新股募资148.30亿元 [1] - 科创板7只新股募资79.01亿元 [1] - 北交所13只新股募资39.50亿元 [1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元投向风电及太阳能项目 [2] - 中策橡胶募资40.66亿元用于轮胎数字工厂建设 [2] - 天有为募资37.40亿元 为发行价最高企业达93.50元 [2] - 屹唐股份募资24.97亿元 影石创新募资19.38亿元 [2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.77元 [2] - 发行价超50元共4家 优优绿能89.60元 同宇新材84.00元 [2][3] - 低价发行案例：华电新能3.18元 天工股份3.94元 [2][4] 地域分布特征 - 新股数量集中省份：江苏18家 广东12家 浙江12家 [2] - 募资规模前三省份：福建181.71亿元 浙江101.74亿元 江苏89.02亿元 [2] 募资规模榜单 - 前十五大募资项目：华电新能181.71亿 中策橡胶40.66亿 天有为37.40亿 [2] - 中型规模项目：威高血净10.90亿 恒鑫生活10.18亿 永杰新材10.14亿 [2] - 中小规模项目：昊创瑞通5.86亿 思看科技5.69亿 江顺科技5.60亿 [3][4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 纯碱观点 - 盘面延续趋弱震荡格局，虽受宏观消息面提振反弹，但基本面过剩逻辑持续，库存实质转移至中下游 ，周产回归75万吨高位 ，中期下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，行业夏检结束供应高位，后市若无产能退出或降负荷库存将承压，建议择机逢高入场短空，高位空单持有 [1] 玻璃观点 - 周初沙河地区产线转换消息引发盘面上涨，但产线转换时间和停产时间待定，且后市有复产点火计划，当前沙河地区厂家库存高企，中游库存未明显去化，深加工订单季节性好转但仍偏弱，中长周期看地产竣工缩量，行业需产能出清解决过剩困境，短线暂观望，中线关注旺季需求情况 [1] 原木观点 - 原木期货震荡收跌，基本面数据较好，到港量维持低位，库存总量低且持续去库，需求坚挺，9月供应预计与8月差别不大，季节性旺季即将到来，盘面下方支撑强，目前盘面估值低，建议择机逢低做多 [2] 多晶硅观点 - 短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌，9月供应端有减产也有复产，整体供应减量不明显，需求侧硅片排产环比小幅提升，9月供需或小幅累库，8月下旬下游补库明显，多晶硅涨价被下游接受，现货传导机制顺畅，盘面对基本面交易权重低，更多交易政策预期，价格波动风险大，需谨慎 [3] 工业硅观点 - 成本端原材料上行，枯水期西南地区电价将上涨，未来成本重心抬升，虽目前产量环比增加，但有产能出清消息，小炉子有关停预期，8月供需双增维持紧平衡，远期若部分产能出清供应压力减弱，建议逢低试多，但需注意产量增加时库存和仓单压力，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [4] 天胶观点 - 供应方面季节性气候影响主产区开割，海外原材料价格走强，船货到港偏少，库存本周去库，基本面利好驱动强；需求方面各检修企业复工后出货一般，各企业库存有差异，预计下周期产能利用率提升，但部分企业有控产计划，开工提升幅度受限，胶价回落，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出和拉尼娜现象对供应的影响，若原料上量顺利则择机高空，若上量不畅预计胶价延续高位运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱期现日报 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1160元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅0.87%；华东报价1200元/吨，与前值持平；华中报价1110元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.83%；华南报价1240元/吨，与前值持平；玻璃2505合约1299元/吨，较前值涨12元/吨，涨幅0.93%；玻璃2509合约1021元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅3.03%；05基差 -139，较前值降2，降幅1.46% [1] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，与前值持平；华东报价1250元/吨，与前值持平；华中报价1250元/吨，与前值持平；西北报价1000元/吨，与前值持平；纯碱2505合约1373元/吨，较前值降14元/吨，降幅1.01%；纯碱2509合约1162元/吨，较前值降23元/吨，降幅1.66%；05基差 -73，较前值涨14，涨幅16.09% [1] 供量 - 纯碱开工率86.22%，较前值涨4.55%；纯碱周产量75.17万吨，较前值涨3.3万吨，涨幅4.55%；浮法日熔量15.96万吨，与前值持平；光伏日熔量89290吨，与前值持平；3.2mm镀膜主流价20元，较前值涨1.5元，涨幅8.11% [1] 库存 - 玻璃厂库6305万重箱，较前值涨48.4万重箱，涨幅0.77%；纯碱厂库182.21万吨，较前值降4.5万吨，降幅2.43%；纯碱交割库54.09万吨，较前值涨4.0万吨，涨幅8.03%；玻璃厂纯碱库存天数20.4天，较前值降2.9天，降幅12.54% [1] 地产数据当月同比 - 新开工面积 -0.09%，较前值升0.09%；施工面积0.05%，较前值降2.43%；竣工面积 -0.22%，较前值降0.03%；销售面积 -6.55%，较前值降6.50% [1] 原木期货日报 期货价格及价差 - 原木2509合约773元/立方米，较前值降2.5元/立方米，降幅0.49%；9 - 11价差 -32.5，较前值降0.5；11合约基差 -55.5，较前值涨2.0；01合约基差 -69.2，较前值涨4.0 [2] 现货价格 - 日照港3.9A小辐射松710元/立方米，与前值持平；日照港3.9A中辐射松750元/立方米，与前值持平 [2] 外盘报价及成本 - 进口理论成本812.99元/立方米，较前值降13.76元/立方米，降幅2%；人民币兑美元汇率7.130，与前值持平 [2] 需求 - 中国日均出库量6.12万立方米，较前值降0.08万立方米，降幅1%；山东日均出库量3.34万立方米，较前值降0.20万立方米，降幅5%；江苏日均出库量2.16万立方米，较前值降0.11万立方米，降幅5% [2] 库存 - 截止9月5日，全国针叶原木总库存294万立方米，上周持续去库；原木日均出库量6.12万立方米，上周出库量小幅下滑但仍超6万方；上周12港到港总量约17万方，创年内新低，本周中国12港新西兰原木预到船11条，较上周增加6条，到港总量约40.2万方，周环比增加136% [2] 多晶硅期现日报 现货价格与基差 - N型复投料平均价51600元/吨，较前值降50元/吨，降幅0.10%；N型颗粒硅平均价48500元/吨，与前值持平；N型料基差平均价 -1920元/吨，较前值涨2140元/吨，涨幅52.71%；N型硅片 - 210mm平均价1.63元/片，与前值持平；N型硅片 - 210R平均价1.40元/片，与前值持平；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.288元/片，与前值持平；Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.682元/瓦，较前值涨0.001元/瓦，涨幅0.15%；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.679元/瓦，与前值持平 [3] 期货价格与月间价差 - 主力合约53520元/吨，较前值降2190元/吨，降幅3.93%；当月 - 连一 -53725元/吨，较前值降23265元/吨，降幅33478.13%；连一 - 连二205元/吨，较前值涨100元/吨，涨幅95.24%；连二 - 连三 -2425元/吨，较前值降145元/吨，降幅6.36%；连三 - 连四150元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅114.29%；连四 - 连五 -105元/吨，较前值降145元/吨，降幅6.36%；连五 - 连六 -270元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅114.29% [3] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.78GW，较前值涨0.47GW，涨幅3.53%；多晶硅产量3.02万吨，较前值降0.08万吨，降幅2.58% [3] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅40.30%；多晶硅出口量0.22万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅5.96%；多晶硅净出口量0.11万吨，较前值降0.02万吨，降幅14.92%；硅片产量56.04GW，较前值涨3.29GW，涨幅6.24%；硅片进口量0.06万吨，较前值降0.01万吨，降幅15.41%；硅片出口量0.61万吨，较前值涨0.06万吨，涨幅11.37%；硅片净出口量0.55万吨，较前值涨0.07万吨，涨幅15.56%；硅片需求量58.62GW，较前值涨0.08GW，涨幅0.14% [3] 库存变化 - 多晶硅库存21.10万吨，较前值降0.20万吨，降幅0.94%；硅片库存16.85GW，较前值降1.20GW，降幅6.65%；多晶硅合单6870，与前值持平 [3] 工业硅期现日报 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅9100元/吨，与前值持平；基差（通氧S15530基准）690元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅21.05%；华东SI4210工业硅9400元/吨，与前值持平；基差（SI4210基准）190元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅171.43%；新疆99硅8500元/吨，与前值持平；基差（新疆）890元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅15.58% [4] 月间价差 - 2509 - 2510价差160元/吨，较前值涨8670元/吨，涨幅101.88%；2510 - 2511价差 -12元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅25.00%；2511 - 2512价差 -360元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅2.70%；2512 - 2601价差0元/吨，较前值降25元/吨，降幅100.00%；2601 - 2602价差5元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅133.33% [4] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨4.74万吨，涨幅14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，较前值涨1.94万吨，涨幅12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，较前值涨1.70万吨，涨幅41.19%；四川工业硅产量5.37万吨，较前值涨0.52万吨，涨幅10.72%；全国开工率55.87%，较前值涨3.26%，涨幅6.20%；新疆开工率60.61%，较前值涨8.02%，涨幅15.25%；云南开工率47.39%，较前值涨14.50%，涨幅44.09%；四川开工率44.29%，较前值涨7.33%，涨幅19.83%；有机硅DMC产量22.31万吨，较前值涨2.33万吨，涨幅11.66%；多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；再生铝合金产量61.50万吨，较前值降1.00万吨，降幅1.60%；工业硅出口量7.40万吨，较前值涨0.57万吨，涨幅8.32% [4] 库存变化 - 新疆库存11.94万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅0.25%；云南厂库库存2.86万吨，较前值降0.30万吨，降幅9.49%；四川厂库库存2.28万吨，较前值降0.03万吨，降幅1.30%；社会库存53.70万吨，较前值降0.40万吨，降幅0.74%；合单库存24.98万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅0.07%；非仓单库存28.72万吨，较前值降0.42万吨，降幅1.43% [4] 天然橡胶产业期现日报 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海15250元/吨，较前值降100元/吨，降幅0.65%；全乳基差 -690元/吨，较前值涨220元/吨，涨幅24.18%；泰标混合胶报价15000元/吨，较前值降250元/吨，降幅1.64%；非标价差 -940元/吨，较前值涨70元/吨，涨幅6.93%；杯胶国际市场FOB中间价52.20泰铢/公斤，较前值涨0.15泰铢/公斤，涨幅0.29%；胶水国际市场FOB中间价55.80，与前值持平；天然橡胶胶块西双版纳州13200元/吨，与前值持平；天然橡胶胶水西双版纳州14400元/吨，与前值持平；原料市场主流价海南13600元/吨，较前值涨200元/吨，涨幅1.49%；外胶原料市场主流价海南9100元/吨，与前值持平 [5] 月间价差 - 9 - 1价差 -980元/吨，较前值降55元/吨，降幅5.95%；1 - 5价差 -45元/吨，较前值降5元/吨，降幅12.50%；5 - 9价差1025元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅6.22% [5] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60，较前值涨6.70，涨幅1.61%；7月印尼产量197.50，较前值涨21.30，涨幅12.09%；7月印度产量45.00，较前值降1.00，降幅2.17%；7月中国产量101.30，较前值降1.30；开工率汽车轮胎半钢胎（周）67.47%，较前值降5.30%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）59.78%，较前值降4.06%；7月国内轮胎产量9436.4万条，较前值降838.

公司新设个体工商户 - 东莞市横沥胶伊美橡胶制品厂新近成立 注册资本1万元人民币[1] - 经营范围涵盖橡胶制品销售 服装服饰零售批发 服装辅料销售[1] - 业务范围包括合成材料制造 成人情趣用品销售 国内贸易代理[1] - 经营领域涉及货物进出口 市场营销策划 互联网销售[1] - 业务包含包装材料及制品销售 纸制品销售 金属包装容器及材料销售[1] - 新增个人互联网直播服务业务内容[1]

公司成立与基本信息 - 广东优然美学科技有限公司于近日成立 注册资本为500万人民币[1] 经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广[1] - 公司涉及塑料制品制造与销售 橡胶制品制造与销售 金属制日用品制造与销售[1] - 公司业务包括家居用品制造与销售 日用百货销售 日用品销售 母婴用品销售[1] - 公司经营针纺织品及原料销售 文具用品批发 针纺织品销售 办公用品销售[1] - 公司涉及厨具卫具及日用杂品批发 互联网销售（除销售需要许可的商品）[1] - 公司业务包含金属链条及其他金属制品销售 日用陶瓷制品销售 箱包销售 皮革制品销售[1] - 公司经营金属材料销售 服装服饰批发 鞋帽批发[1] - 公司涉及工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） 工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）[1] - 公司开展货物进出口 技术进出口业务（需备案）[1]