市场指数表现 - 上证综指午间收盘报3904.90点，涨幅0.42% [1] - 深证成指午间收盘报13106.95点，涨幅0.95% [1] - 创业板指午间收盘报3080.16点，涨幅0.90% [1] 领涨板块 - 消费电子板块涨幅居首，达3.66%，总成交额480.00亿元，资金净流入34.19亿元 [2] - 工业金属板块涨幅2.72%，总成交额442.23亿元，资金净流入16.18亿元 [2] - 元件板块涨幅2.31%，总成交额334.82亿元，资金净流入17.02亿元 [2] - 通信设备板块涨幅2.27%，总成交额829.37亿元，为所有板块中最高，资金净流入80.75亿元 [2] 领跌板块 - 保险板块跌幅最大，为-1.19%，资金净流出5.84亿元 [2] - 互联网电商板块跌幅-1.18%，资金净流出2.90亿元 [2] - 风电设备板块跌幅-0.60%，资金净流出8.60亿元 [2] - 能源金属板块资金净流出14.05亿元，为所有板块中净流出额最高 [2]

市场指数表现 - 上证综指收盘报3875.26点，上涨0.29%，成交额为6985.19亿元 [1] - 深证成指收盘报12875.20点，下跌0.25%，成交额为10112.75亿元 [1] - 创业板指收盘报3031.30点，下跌0.44%，成交额为4947.35亿元 [1] 领涨板块分析 - 造纸板块涨幅居首，上涨2.61%，总成交额60.83亿元，板块内22家公司上涨，仅1家下跌 [2][3] - 电池板块上涨2.12%，总成交额高达792.48亿元，板块内81家公司上涨，20家下跌 [2][3] - 橡胶制品板块上涨1.85%，总成交额38.68亿元，板块内13家公司上涨，6家下跌 [2][3] - 消费电子板块上涨1.64%，总成交额660.01亿元，但板块资金净流出9.95亿元 [3] - 化学制品板块上涨1.00%，总成交额372.38亿元，资金净流入6.00亿元，板块内117家公司上涨，54家下跌 [3] 领跌板块分析 - 影视院线板块跌幅最大，下跌2.33%，总成交额62.32亿元，资金净流出6.62亿元，板块内仅3家公司上涨，17家下跌 [2][3] - 互联网电商板块下跌1.73%，总成交额43.16亿元，资金净流出4.67亿元，板块内仅2家公司上涨，15家下跌 [2][3] - 综合板块下跌1.65%，总成交额103.57亿元，资金净流出13.57亿元 [2][3] - 文化传媒板块下跌1.21%，总成交额475.39亿元，但资金大幅净流出59.25亿元 [3] - IT服务板块下跌1.12%，总成交额512.81亿元，资金大幅净流出41.39亿元，板块内25家公司上涨，100家下跌 [3]

核心观点 - 港股科技板块在流动性改善、AI产业催化、估值优势和强劲盈利预期四大因素共振下，投资价值凸显 [2][3][4][6] 流动性环境 - 美联储降息周期改善中国股市流动性，历史数据显示降息后A股与港股多呈上涨走势 [2] - 中国经济与政策边际变化提振外资回流信心，增配低配的A股与H股成为跑赢MSCI新兴市场指数的重要策略 [2] AI产业催化 - 全球头部云厂商近三年持续扩大资本支出，投资重点从通用数据中心转向智算中心和AI芯片 [2] - 前四大云厂商强劲投资AI基础设施并上调2025年及以后资本开支规划，坚定向AI转型 [2] - 云厂商资本开支与收入加速形成共振，AI云新周期刚开始 [2] - IDC预测2029年全球与中国AI IT投资规模将达12619亿美元和1114亿美元，2024-2029年复合增长率分别为31.9%和25.7% [2] - AI产业链长期高景气度延续，AI业务收入持续高增 [6] 估值水平 - 截至2025年11月4日，恒生港股通中国科技指数市盈率仅24.65倍，低于历史均值28.18倍 [4] - 该指数较美股纳斯达克指数（42.40倍）和A股创业板指数（40.34倍）存在约40%折价 [4] 盈利预期 - 主要港股指数明年盈利增速有望达双位数，恒生科技指数2026年预期盈利增速上调至42.6% [4] - 恒生指数2026年预期盈利增速上调至11.6% [4] - 港股科技板块有望实现业绩与估值双双提升 [6] 指数投资工具 - 恒生港股通科技主题指数覆盖软件服务、专业零售、半导体、资讯科技器材、媒体及娱乐、工业工程等港股科技核心资产 [7] - 指数前五大成份股涵盖互联网电商、半导体、社交生活服务及消费电子等国产AI产业链中坚力量 [9] - 成份股企业在AI时代积极推进全方位转型并持续取得技术突破 [9]