市场表现 - 7月16日天臣控股股价上涨50%至0.75港元/股，成交量2.55万股，成交额1.75万港元，振幅50% [1] - 最近一个月累计涨幅11.11%，但年内累计跌幅达76.74%，跑输恒生指数22.58%的涨幅 [2] - 工业工程行业市盈率平均16.33倍，天臣控股市盈率为-0.77倍，行业排名第192位 [3] 财务数据 - 2024年营业总收入6177.89万元，同比减少48.35% [2] - 归母净利润-1.32亿元，同比减少59.25% [2] - 毛利率0.55%，资产负债率73.12% [2] 公司背景 - 成立于1982年，1998年在港交所主板上市，曾获"香港杰出企业"等称号 [4] - 2017年销售收入达3.91亿港元，股东应占溢利1900万港元，同比增长2.17倍 [4] - 原为中国主要包装印刷企业之一，拥有多条先进印刷产线和多项国际认证 [4] 业务转型 - 从单一印刷业务转向新能源、文化创意、房地产等多元化领域 [4] - 建立"实体经营+运营服务+投资"的多元化业务结构 [4] - 曾与云烟、红塔山、云南白药等大型企业建立业务往来 [4]

市场表现 - 7月16日威雅利股价报12.66港元/股，单日涨幅达288.34%，成交量150.44万股，成交额2173.34万港元，振幅875.15% [1] - 最近一个月累计涨幅0%，年内累计涨幅0%，跑输恒生指数22.58%的涨幅 [1] - 2025年7月15日完成配售1500万新股，占扩大后股本14.61%，每股配售价2.66港元，净筹3950万港元 [4] 财务数据 - 截至2024年9月30日营业总收入10.73亿元，同比减少12.48% [1] - 归母净利润-5605.44万元，同比增长34.73% [1] - 毛利率2.01%，资产负债率71.78% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率(TTM)平均值16.33倍，中值3.39倍 [2] - 威雅利市盈率-2.1倍，行业排名第177位 [2] - 可比公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.36倍、亿都(国际控股)0.65倍、同景新能源2.67倍、博奇环保2.98倍 [2] 公司背景 - 成立于1981年，业务覆盖大中华区及全亚洲，在电子元器件经销领域处于领导地位 [3] - 2001年新加坡交易所主板上市，2013年香港交易所主板上市 [3] - 经营策略强调创新、精益求精，提供多元化电子元器件和解决方案 [3]

股价表现 - 7月15日瑞远智控股价单日上涨18.63%至0.121港元/股 成交量14万股 成交额1.59万港元 振幅25.49% [1] - 当月累计跌幅8.11% 年初至今累计涨幅17.24% 跑输恒生指数同期20.65%的涨幅 [2] - 市盈率为负36.39倍 在工业工程行业中排名第118位 [3] 财务数据 - 2024年度营业总收入2227.9万元人民币 同比增长2.28% [2] - 归母净利润亏损129.8万元人民币 同比收窄63.06% [2] - 毛利率7.94% 资产负债率高达539.44% [2] 行业对比 - 工业工程行业市盈率TTM平均值16.82倍 行业中值3.38倍 [3] - 同业公司市盈率对比：中国航天万源0.32倍 谊砾控股0.33倍 亿都国际控股0.65倍 天洁环境2.36倍 同景新能源2.67倍 [3] 公司背景 - 主营业务为智能机器人、数控系统、自动化控制设备及电子元件的研发制造销售 [4] - 系瑞远机床集团下属企业 集团为国家级重点高新技术企业 国内数控车床行业规模最大企业之一 [4] - 总资产25.8亿元人民币 占地面积1000余亩 建筑面积38.5万平方米 员工2500余人 其中大专以上学历占比40% [4] - 拥有215名中高级职称科研人员 先后获评中国机床工具行业十强企业、国家技术中心等荣誉 [4]

市场表现 - 7月11日恒生指数上涨0.46%至24139.57点，科轩动力控股单日涨幅达69.49%，收盘价1.0港元/股，成交量2932.75万股，成交额2474.73万港元，振幅71.19% [1] - 公司近一个月累计涨幅47.5%，年内累计涨幅61.64%，显著跑赢恒生指数19.78%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司营业总收入277.96万元，同比下滑92.87%，归母净利润亏损3.43亿元，同比扩大16.5% [1] - 毛利率为-65.41%，资产负债率13.21% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率（TTM）平均值为17.4倍，中位数3.41倍，公司市盈率为-0.36倍，行业排名第198位 [1] - 可比公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.34倍、亿都(国际控股)0.65倍、天洁环境2.05倍、同景新能源2.65倍 [1] 业务概况 - 公司为创新解决方案供应商，整合领先技术开发高科技产品，主营业务覆盖电动车辆、电池及采矿领域 [2] - 拥有锂离子聚合物固体电池专利技术，获香港生产力促进局首个电动巴士项目 [2]

市场表现 - 7月10日恒生指数上涨0 57%至24028 37点 大同机械股价单日上涨23 66%至0 23港元/股 成交量1 6万股 成交额3984港元 振幅10 22% [1] - 大同机械最近一个月累计跌幅1 06% 今年以来累计涨幅0 54% 跑输恒生指数19 1%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年12月31日财报显示 公司营业总收入17 27亿元 同比增长8 22% 归母净利润731 2万元 同比增长118 03% [2] - 毛利率18 49% 资产负债率39 67% [2] 行业估值 - 工业工程行业市盈率TTM平均值16 76倍 中值3 28倍 大同机械市盈率20 3倍 行业排名第77位 [2] - 同业公司市盈率对比：谊砾控股0 32倍 中国航天万源0 32倍 亿都国际控股0 65倍 天洁环境2 05倍 同景新能源2 71倍 [2] 公司背景 - 成立于1958年 1988年在港交所上市 主营业务包括机械制造 塑料加工及制品 销售工业消耗品 [3] - 经营理念为"以人为本 立足工业 务实进取 持续学习" 目标是为持份者创造最大价值 [3]

市场表现 - 7月9日恒生指数下跌1 06%至23892 32点 中华银科技股价上涨20 27%至0 445港元/股 成交量2636 04万股 成交额1201 2万港元 振幅39 19% [1] - 最近一个月中华银科技累计涨幅20 54% 今年以来累计涨幅109 11% 跑赢恒生指数20 38%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入3735 65万元 同比减少84 61% 归母净利润-4896 81万元 同比减少70 34% 毛利率5 72% 资产负债率100 26% [1] - 工业工程行业市盈率平均值16 5倍 中值3 16倍 中华银科技市盈率-2倍 行业排名第179位 [1] 公司业务 - 公司是香港及中国十大印刷线路板生产商之一 2010年开始发展LED照明业务 拥有超过20项LED照明领域知识产权 包括专利氮化铝陶瓷 [2] - 公司在光衰减及冷却技术方面取得多项专利 产品获国家发改委和中国质量认证中心认可 [2] - 公司拥有多元化产品组合和灵活生产工序 与世界知名学院合作研发高附加值PCB及基板制造技术 [2] 发展战略 - 公司计划拓展商业LED照明项目 包括室内照明 景观照明和灯饰装修 以扩大市场份额 [2] - 未来将继续发展PCB业务 寻求与实力雄厚的策略伙伴合作 同时全力发展LED业务 [2] - 公司认为中国城市化发展和政府利好政策将推动LED行业持续增长 [2]

市场表现 - 7月4日大洋集团股价上涨19.05%至0.75港元/股，成交量231.96万股，成交额201.96万港元，振幅60.32% [1] - 最近一个月大洋集团累计下跌21.25%，今年以来累计下跌37.79%，跑输恒生指数19.99%的涨幅 [2] - 公司拟配售2866万新股，占扩大后股本16.66%，每股配售价1.20港元，较前一收市日折价90.48% [5] 财务数据 - 2024年公司营业总收入8.98亿元，同比减少20.08% [2] - 归母净利润-5892.58万元，同比增长27.72% [2] - 毛利率12.02%，资产负债率95.07% [2] - 公司市盈率-1.42倍，低于工业工程行业平均值16.69倍和中值2.91倍 [3] 公司业务 - 公司是全球最大的集硅胶原材料生产与加工、成品开模与生产等为一体的综合服务厂商之一 [3] - 主营业务为硅胶矽胶产品的设计研发及制造，产品用于电子消费品、电脑按键、手机部件、汽车外围产品等 [4] - 拥有全球领先的硅胶材料专利技术，客户包括苹果、华为、卡西欧、飞利浦等知名企业 [4] - 积极拓展旅居健康产业，打造了亚龙湾健康度假中心 [3] 行业比较 - 同行业公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.41倍、亿都(国际控股)0.65倍、天洁环境2.07倍、同景新能源2.6倍 [3]

市场表现 - 6月27日天利控股集团股价上涨26.09%至0.58港元/股，成交量127.2万股，成交额61.88万港元，振幅30.43% [1] - 最近一个月累计涨幅84%，年内累计涨幅109.09%，显著跑赢恒生指数21.26%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入5.48亿元，同比增长12.29% [1] - 归母净利润-1.53亿元，同比减亏30.96% [1] - 毛利率14.88%，资产负债率76.62% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率平均值14.34倍，中值2.7倍 [1] - 公司市盈率-2.07倍，行业排名第173位，低于同业中国航天万源(0.32倍)、谊砾控股(0.43倍)等公司 [1] 业务构成 - 主营业务为生产销售电子产品，当前聚焦片式多层陶瓷电容器(MLCC)产品 [2] - 正在香港及海外设立全资子公司拓展金融投资业务，涵盖债务/股权投资、资产管理及财务顾问服务 [2]

报告行业投资评级 - 美元债双周报（25年第25周）评级为中性 [1] - 美股评级为中性·维持 [5] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不确定性加剧，美伊冲突或使全球资产重新定价；美联储6月按兵不动，为年内降息保留余地；美国4月资本大幅净流出，国际资金配置美债意愿减弱；衍生品隐含降息预期维持年内两次；美债利率全线上行，期限利差小幅收窄 [1][2][3] - 建议投资者保持灵活应对政策与地缘风险，中短久期优先，谨慎配置长债，优选2 - 5年期美债品种，平衡收益与波动，适量配置TIPS或浮动利率债对冲风险，适度引入其他主权债增强组合弹性 [4] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 展示2年期与10年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息次数等图表 [14][19][21] 美国宏观经济与流动性 - 涉及美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、非农分行业贡献等图表 [27][29][31] 汇率 - 呈现非美货币近1年走势、近两周变化、中美主权债利差、美元指数与10年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币1年期锁汇成本变化等图表 [56][62][64] 海外美元债 - 包含美国美元债价格走势、美欧综合美元债价格走势、全球投资级美元债价格走势、全球高收益美元债与中资国内债价格走势、全球债市近两周回报率对比、美国国债波动率MOVE指数与VIX恐慌指数、美国不同期限国债ETF价格涨跌幅等图表 [67][71][74] 中资美元债 - 有中资美元债回报率2023年以来走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）、净融资额走势、各板块到期规模等图表 [83][85][87] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取12次调级行动，其中3次上调评级，2次撤销评级，4次首予评级，3次下调评级，并列出具体调级信息表格 [92][93]

合同签署概况 - 公司与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署了哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期（一标段和二标段）商务合同，合同总金额为337,498,33717美元[1] - 项目位于哈萨克斯坦江布尔州扎纳塔斯，内容包括建设年产50万吨纯碱生产工厂及配套设施，工作范围涵盖设计、采购、施工和调试服务[2] - 合同工期不超过1,262天[2] 合同金额与结构 - 一标段合同金额为192,703,77210美元，二标段合同金额为144,794,56507美元[2] - 合同总金额折合人民币约242,14156万元，占公司2024年营业总收入1,220,80206万元的1983%[4] 交易对方情况 - 交易对方为哈萨克斯坦苏打有限责任公司，是专为开发哈萨克斯坦纯碱厂项目而成立的项目公司，母公司为土耳其科瑞克斯控股集团[2] - 公司与交易对方此前合作过哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目（一期），确认收入54,62245万元人民币[2] 合同主要条款 - 合同工作范围包括设计、采购、施工和调试服务，工期为1,262天[3] - 合同生效条件包括收到预付款、落实融资以及所有必要手续和许可证准备就绪[3] - 业主需提供施工必备条件并按工程进度付款，承包商需完成设计、设备供货、施工安装和调试工作[3] 合同履行影响 - 合同履行将对公司未来四年经营业绩产生积极影响[4] - 合同履行不影响公司独立性，有助于巩固公司在工业工程领域的专业优势[4] - 该项目是公司在"一带一路"沿线国家扩大市场份额的具体体现，实现了中亚区域的滚动开发[4]