第二十七届高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会（高交会）将于2025年11月14-16日在深圳国际会展中心（宝安）举办 [2] - 截至目前，高交会已收到782家国际采购团确认参加的回函，这些采购团来自欧洲、北美、东亚、东南亚、中东等全球多数核心市场 [2] 国际采购商规模与来源 - 通过线上预登记系统、线上表单以及高交会《全球采购商对接大会参会回执》完成预登记的国际组织及机构达到782家 [3] - 采购团来自全球多个核心市场的百余个国家和地区，包括欧洲的英国、意大利、俄罗斯、西班牙等国家，北美洲的加拿大、美国，中南美洲的墨西哥、巴西等国家，中东的阿联酋、沙特阿拉伯等国家，东亚的韩国、日本等国家和地区，南亚的印度、巴基斯坦等国家，东南亚的泰国、新加坡等国家，非洲的阿尔及利亚、加纳等国家 [3] 采购需求与技术领域 - 采购需求涵盖人工智能、机器人、新能源、储能等广泛而深入的领域 [2] - 完成预登记的大多数组织及机构均标注了明确的采购需求，采购范围涵盖新能源与储能产业、人工智能与机器人、半导体与集成电路、消费电子、高新技术、工业设备、无人机等多个关键领域 [4] - 例如墨西哥SPECTRUM+ ENGINEERING AND RESEARCH CORP公司意向采购农业无人机、自动化流程机器人、农业机器人等产品 [4] - 英国HyperBug Electrical公司意向采购机器人技术、宇树科技、健康传感器、人工智能、电池技术与移动设备等，采购金额高达数十亿元 [4] - 秘鲁和也门的采购团对太阳能设备、家庭储能方案、储能设备、风能发电机组等新能源与储能产品十分关注，预计将携带数亿元采购资金现场采购相关产品 [4] 具体采购商需求示例 - 阿尔及利亚采购商意向采购智能手机（品牌为小米、三星、Vivo等）、平板电脑、电脑零配件及配件（固态硬盘、内存条、显卡等） [4] - 马来西亚采购商寻求在教学领域应用的机器人 [4] - 泰国采购商需求协作机器人电动/气动夹具、四足机器人、协作机器人视觉系统 [4] - 毛里塔尼亚采购商需求智能锁和门禁系统、智能开关（Zigbee/Wi-Fi）、运动、烟雾和漏水传感器、窗帘电机和百叶、智能中枢和控制单元、摄像头和AI安全设备 [4] - 意大利采购商寻找和人工智能对话代理兼容的机器人技术合作伙伴，用于养老院、零售活动等实际场景中，要求协作机器人具备开放API，支持文本转语音、语音识别及自主移动，并能通过REST API或SDK与外部软件集成，优先兼容大型语言模型与人工智能框架 [4] 参会嘉宾与平台影响力 - 俄罗斯国家技术集团公司中国区负责人、俄罗斯鞑靼石油公司IT部门副总裁、韩国三星IT部门工程师、加纳国际商会秘书长、荷兰农业人工智能应用公司CEO、美国微软公司代表等重磅嘉宾将莅临高交会现场参与采购对接 [6] - 旺盛的国际采购需求充分展现中国在高新技术领域的突出成就，为全球经济发展以及高水平对外开放打了一针强心剂，持续擦亮高交会作为全球高新技术展览展示和成果交易最重要平台的金字招牌 [6] 展会创新举措与服务体系 - 本届高交会打破供需沟通壁垒，通过全球邀约、聚展寻需、以需促供、供需联动的方式，以全产业链展示+技术突破+国际合作，深度聚焦产业链协同创新，搭建"展商-买家"一对一精准匹配平台 [6] - 高交会旨在打造全球买家采购中国高新技术产品的第一平台、携手全球采购商构建产业链供应链合作伙伴关系、构建辐射全球市场的供需服务体系 [6] - 高交会组委会创造性增设"行业垂直国际采购对接区"、"重点展团国际采购对接区"，实现需求画像与技术供给的高度匹配 [8][9] - 组委会将根据采购商需求与现场展品匹配度，特别设置"新能源及储能产业国际采购对接区"、"人工智能与机器人国际采购对接区"、"消费电子国际采购对接区"等多个高效匹配国际采购对接区 [9] - 组委会通过提供精准联动匹配、专属对接区、组团大巴接送、商务午餐、专人对接等"一站式"供应链升级解决方案，全面推动高科技交流合作和供需交易的达成 [9] 展会规模与观众预期 - 为切实保障参展商的参展实效，展会现场还将组织数十场产业采购商大会，组织1000余个专业采购团 [11] - 现场专业观众预计将达到40万人次 [11]

A轮融资"+轮"现象概述 - 近期出现多起A轮后附加多个"+"号的融资案例，如零重力飞机工业完成A++++轮融资近3亿元，两个月内累计融资近7亿元[1] - 玻色量子完成数亿元A+++轮融资，具身智能企业穹彻智能完成Pre A++++轮融资[1] - 2024年智元机器人完成A++++++融资后升至B轮，低空飞行器公司沃兰特完成6次融资从A轮到Pre-B轮[1] - A轮后面的加号正变得越来越普遍，尤其是A+和B+轮[1] "+轮"融资数据趋势 - 2025年上半年共有571家公司获得"+轮"次投资，总金额约404.34亿元，其中至少19家公司获得两次及以上"+轮"投资[3] - A+轮是"+轮"中的主力，2025年上半年国内A+轮事件331笔，同比增加35%，在总体投资事件中占比提升至8.84%[3] - 过去10年A+轮增长显著：2015年A+轮投资事件仅占总体的1.21%，2024年攀升至7.15%，全年A+轮事件达407笔[3] - B+轮规模相对较小：2015年B+轮仅41笔占比0.39%，2024年增至213笔占比3.74%，始终低于A+轮[3] "+轮"现象集中行业 - 处于"++……轮"的企业主要集中在人工智能、半导体与集成电路、航空航天、医疗器械等领域[5] - 这些行业技术难度高、发展周期长，融资谈判周期相应较长[5] - 企业需持续与投资人对接保障资金链，但估值难以在短时间（如1-3个月）内大幅提升[5] "+轮"现象成因分析 - 能获得多轮A轮融资的企业商业模式和产品获得市场初步验证，往往是受资金追捧的标的[7] - 当一轮融资刚完成披露，有投资方没赶上但还想投时，企业可能选择将新投资方纳入同一轮次的'+轮'[7] - 核心原因是企业估值未能实现有效上涨：技术研发或商业模式未达估值跃升临界点，或虽完成概念验证但未拿到批量商业化订单[7] - 投资人态度转变：出手越来越谨慎，不同背景投资人决策流程差异大，导致部分资金以同估值补融[8] - 一级市场受二级市场影响显著：二级市场退出渠道不畅时，投资人会收缩对一级市场的投入[8] - 行业特性制约：半导体、低空经济、医药等领域技术难度高周期长，需持续资金支持[8] 市场转机与估值提升 - 2025年资本市场上市热潮为VC/PE机构打开退出窗口，港股IPO主导退出市场，港交所主板上市40家募资金额居全球首位[10] - VC/PE机构IPO账面退出总回报达1057.61亿元，平均回报倍数3.83倍，同比显著回升[10] - 上市案例显示估值差距巨大：有企业上市前估值30亿-32亿，上市后直接冲到300亿[10] - 人工智能与机器人领域估值逻辑重塑，AI热潮让市场意识到这一领域的价值，企业技术价值和商业化潜力得到认可[11] - 企业从A轮到B轮、C轮的衔接更顺畅，A+++轮情况在逐渐减少[10]

现象概述 - 中国创投市场出现企业“融资不断、轮次不升”的特点，A轮融资后的“+”号越来越多，例如A+++、A++++甚至A++++++轮[1][3][4] - “+轮”现象越来越普遍，尤其是A+轮和B+轮，A+轮在总体投资事件中的占比从2015年的1.21%提升至2024年的7.15%，10年间占比翻约7倍[6][7][9] - 2025年上半年，共有571家公司获得“+轮”次投资，涉及总金额约404.34亿元，其中至少19家公司获得两次及以上“+轮”次投资[8] 行业分布与案例 - 处于多“+”轮次的企业主要集中在人工智能、半导体与集成电路、航空航天、医疗器械等技术难度高、发展周期长的领域[10] - 具体案例包括：零重力飞机工业在两个月内完成三轮融资（至A++++轮），累计融资金额近7亿元[1]；玻色量子完成数亿元A+++轮融资；智元机器人完成A++++++融资后升至B轮；沃兰特低空飞行器公司完成了6次融资，从A轮到Pre-B轮[1][3] 现象成因：企业层面 - 企业商业模式或产品获得市场初步验证，成为受资金追捧的标的，但估值未能实现有效上涨，未达到跃升的“临界点”[12] - 部分企业虽完成产品概念验证，但未获得批量商业化订单，不具备进入下一轮融资的估值支撑，只能将零散融资归为同一轮次的“+”轮[12] - 特定行业（如半导体、低空经济、医药）技术难度高、周期长，企业需持续资金支持，但估值难以在短时间内大幅提升，形成“小步快跑”的融资模式[10][14] 现象成因：市场与投资方层面 - 投资人出手越来越谨慎，且不同背景的投资人决策流程差异大，导致部分资金到位时已错过最佳融资窗口，企业只能以同估值进行补融[13] - 一级市场受二级市场影响显著，当二级市场退出渠道不畅、财富效应减弱时，投资人会收缩对一级市场的投入，使得企业难以获得“跨轮次”融资[13] 市场转机与积极变化 - 2025年上半年资本市场上市热潮为VC/PE机构打开退出窗口，港股IPO活跃，港交所主板上市40家，募资金额居全球首位[16][17] - VC/PE机构IPO账面退出总回报达1057.61亿元，平均回报倍数3.83倍，同比显著回升，提振了市场投资信心[17] - 在人工智能与机器人领域，AI热潮重塑企业估值逻辑，企业技术价值和商业化潜力得到认可，使得原本卡在A+++轮的企业有了进入B轮、C轮的条件[17] - 企业从A轮到B轮、C轮的衔接变得更顺畅，A+++轮的情况在2025年逐渐减少[17]

龙岗区产业战略与生态建设 - 龙岗区揭牌成立半导体与集成电路生态促进中心，瞄准半导体与集成电路、操作系统两大关键领域 [1] - 该中心以专业机构为抓手，旨在加快构建自主可控的信息技术产业体系 [1] - 中心将聚焦生态建设与产业发展，围绕产业链协同、技术创新、企业培育、园区建设等核心职责全面发力 [2] 龙岗区半导体与集成电路产业现状 - 龙岗区连续7年位居全国工业百强区榜首，半导体与集成电路产业生态日趋完善，产业链条完整度高 [1] - 2024年该区半导体与集成电路产业产值达1131亿元，占深圳市总量约40%，产业基础雄厚、集聚效应显著 [1] - 在2025湾芯展上，龙岗区参展企业达34家，包括新凯来、方正微等一批骨干企业 [1] “鸿蒙之区”建设与工业软件发展 - 龙岗区正全力打造“鸿蒙之区”，推动工业软件和工业互联网创新发展 [1] - 通过建设广东省首个工业软件及工业云攻关基地，实施“一基地、一基金、两政策、多园区”的发展模式 [1] - 在国产替代、企业集聚和生态构建方面取得积极进展，坂田、大运等重点片区正成为全市鸿蒙产业发展的核心承载区 [1] 战略意义与未来规划 - 半导体芯片与操作系统被视为信息技术产业的“双基石”和国家战略必争之地，龙岗区旨在解决“缺芯少魂”的产业升级瓶颈 [2] - 成立促进中心是以体制机制创新推动关键核心技术攻关，以自身确定性应对外部环境不确定性 [2] - 该中心将为深圳罗山科技园建设、“鸿蒙之区”打造等重大战略提供支撑，助力龙岗在新时代科技产业变革中抢占制高点 [2]

中美经贸关系总体态势 - 2025年中美关系在政治和军事上未出现紧张，但经贸领域摩擦不断，成为两国经贸关系的转折点[3] - 中方策略从耐心克制转向明确反制，从“跟随式对等反制”升级为“关键供应链反制”[3] - 双方经贸关系呈现“斗而不破”、“磨而不裂”的状态，在合作与摩擦中前行[5] 美国经贸策略与行动 - 美国在全球经贸领域长期处于“制人者”地位，但当前其关税安排已游离于世贸组织规则之外[4] - 美国对华采取极限施压策略，旨在推动“制造业回流”并加强关键供应链自主建设，减少对华依赖[7] - 美国在2025年4月2日发起关税战，并在马德里会谈后20多天内出台了20项对华打压措施[5][8] - 美国商务部工业与安全局（BIS）出台“穿透性规则”，对实体清单企业持股超过50%的子公司自动追加制裁，波及全球数千家中国企业子公司[8] 中国反制措施与内容 - 中方对境外相关稀土物项实施出口管制，将于12月1日实施，管制范围涵盖含中国原产稀土物项0.1%价值占比的外国产品及相关技术[11][12] - 中方自11月8日起对高性能锂电池及其生产设备、正极负极材料等关键物项实施出口管制[11] - 中方自10月14日起对美国的船舶收取船舶特别港务费，作为对美国对中国船舶征收港口费的反向回应[11][12] - 中国稀土出口管制措施宣示了对半导体供应链的否决力，因半导体供应链离不开稀土[12] 关键行业影响分析 - 稀土行业受到直接影响，中国管制措施涉及稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收利用等全产业链技术[12] - 高性能锂电池行业面临冲击，美国电网级储能用锂离子电池中约65%从中国进口，受限将挑战美国电力系统运行[13] - 半导体行业受到波及，美国将23家中国实体（其中13家为半导体与集成电路企业）新加入实体清单，中方随即对美进口相关模拟芯片发起反倾销调查[7] 企业动态与市场反应 - 英伟达因美国出口管制100%退出中国市场，其在中国市场份额从95%降至0%[23] - 荷兰政府对中国企业闻泰科技旗下的安世半导体实施为期一年的全球运营冻结，被指是跟随美国政策[8] - 中国主要海运企业评估显示，由于中国是全球第一造船国且海运量庞大，美方征收的港口费将超过中方征收额[12] 技术竞争与产业能力 - 中国在工业4.0前沿技术、绿色前沿技术、其他前沿技术三大类别的全球专利占比分别为49%、56%和27%[22] - 中国产业竞争力已体现在中高端产品上，技术管制压力反而倒逼中国技术进步加速[22] - 谷歌前CEO施密特指出，中国在电力与算力供给上具有优势，其开源免费的大模型策略对资金不雄厚的国家更具吸引力[22] 未来展望与博弈路径 - 中美双方计划在APEC会议前举行新一轮磋商，力求管控分歧，避免贸易战升级[15][16] - 中美经贸关系短期内难以完全脱钩，因双方均需支付难以承受的代价[21][22] - 中国发展的主脉是实现民族复兴和构建人类命运共同体，其供应链是为世界服务的，脱离世界市场将失去意义[25][26]

行业核心事件 - 2025年湾区半导体产业生态博览会在深圳举行 新凯来公司发布两款全国产电子工程EDA设计软件和90GHz超高速实时示波器 产品填补国产空白并打破国外技术封锁 [1] 政策支持 - 深圳市出台专项政策 聚焦核心技术攻关、平台建设及成果转化等关键环节 [3] - 深圳构建"一基金、一展会、一论坛、一协会、一联盟、一团队"的"六个一"工作机制 推动创新要素集聚 [3] - 推动一期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金落地 重点投入产业链关键领域和薄弱环节 [6] 产业发展与规模 - 深圳半导体与集成电路产业从"强设计弱制造"向设计、制造、封测、设备等全链条均衡发展 [6] - 2024年深圳该产业规模达2564亿元 同比增长26.8% [6] - 2025年上半年产业规模达1424亿元 同比增长16.9% [6] 人才与平台建设 - 深圳通过完善人才引进机制和推动高校开设相关专业来构建创新梯队 深圳大学和南方科技大学已获得博士学位授权点 [7] - 支持校企共建国家卓越工程师学院 [7] - 深圳市半导体与集成电路产业联盟已吸引超千家国内外会员单位 通过每月供需对接会等活动打通产业链协作堵点 [10] - 湾芯展等专业展会平台精准对接产业资源 为产业协同创新提供支撑 [10]

博览会与对接会概况 - 2025湾区半导体产业生态博览会的重要环节中国制造出海国际供需对接会于10月16日成功举行 [1] - 对接会由深圳市半导体与集成电路产业联盟、中国银行深圳市分行、深圳出海e站通、深圳市鹏美达创新发展有限公司联合主办 [4] 供应链服务平台 - 深圳先进制造业供应链创新服务平台在对接会上正式揭牌 [1] - 平台由深圳市重大产业投资集团有限公司、苏美达股份有限公司、深圳市前海产业发展集团有限公司三方共建 [3] - 平台聚焦先进机电制造领域，围绕产业链、供应链、信息链、金融链四链融合主线 [3] - 平台协同中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、深圳出海e站通等战略生态伙伴 [3] - 平台提供资源集采、出海护航、金融服务、数字贸易在内的全流程、端到端集成服务解决方案 [3] 会议研讨内容 - 政府部门、金融机构、行业联盟、优秀企业及多国驻华机构聚焦产业出海核心主题展开研讨 [3] - 研讨议题包括供应链平台搭建、跨境金融服务、先进制造业出海现状、企业出海实践经验、海外投资机遇和政策 [3] - 马来西亚、爱尔兰、泰国等地区官方机构针对地区投资环境与发展机遇展开分享 [3] - 各方围绕半导体产业出海核心主题，从供应链平台搭建、跨境金融服务、先进制造业出海现状等角度展开深入研讨 [3] 行业目标与展望 - 平台旨在助力中国制造和中国品牌更深嵌入全球价值链核心环节 [3] - 会议助力中国高端制造企业打通出海链路、精准对接全球资源，实现高质量、可持续发展 [3] - 湾芯展主办方希望携手各方推动湾区半导体从产品出海向技术出海、生态出海升级 [4] - 主办方将持续发挥桥梁纽带作用，积极对接海外资源，提供合规与跨境金融服务 [4]

赛米基金设立 - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米基金）于2025年10月16日第二届湾区半导体投融资战略发展论坛上揭牌，首期规模为50亿元人民币 [1] - 基金重点投向领域包括通用及专用算力芯片、新型架构存储芯片、光电子及传感器芯片，以及关键制造设备、零部件、材料和先进封测等核心与薄弱环节 [1] - 基金存续期为10年，投资阶段以初创期和成长期为主，管理人为深创投下属福田红士和深重投下属重投资本 [1] 产业发展战略 - 赛米基金是深圳“20+8”产业基金之一，旨在构建全谱系、全品类、全链战略性新兴产业发展新格局，助力半导体与集成电路产业高质量发展 [1] - 基金将通过长期主义与价值投资为新质生产力注入耐心资本和大胆资本，并导入庞大企业生态圈资源以提供丰富的实践应用场景 [1] - 基金目标是推动科技创新和产业创新深度融合，通过产业链协同塑造产业发展新动能新优势，孵化更多企业以完善产业体系 [1]

展会与新产品发布 - 2025湾区半导体产业生态博览会在深圳举办，汇聚了北方华创、拓荆科技、上海微电子等全球TOP30企业 [1] - 深圳新凯来公司旗下启云方科技发布两款拥有完全自主知识产权的高端电子设计自动化软件，填补了国产技术空白 [1] - 新凯来公司旗下万里眼技术发布新一代超高速实时示波器，性能达到全球第二，可满足3-5纳米高制程芯片测试需求 [1] 产品技术突破与行业意义 - 启云方科技发布的电子设计自动化软件在超大规模、超复杂电路设计等关键指标上达到世界一流水准 [2] - 万里眼技术的示波器产品实现了多代技术跨越，打破了是德、泰克等西方厂商的长期垄断，为6G技术突破提供关键支撑 [2] - 示波器的诞生标志着全球产业链中增加了中国标尺的选择 [2] 深圳半导体产业规模与增长 - 2024年深圳市半导体与集成电路产业规模达2564亿元人民币，同比增长26.8% [2] - 2025年上半年深圳市产业规模达1424亿元人民币，同比增长16.9%，继续保持快速增长 [2] - 深圳市产业各细分领域齐头并进，2024年产业规模较2020年均实现翻番 [5] 政府政策支持措施 - 深圳市出台系列行动计划及《若干措施》，在政策层面对产业发展给予全力支持 [3] - 具体支持政策包括对芯片设计流片费用按30%比例给予资助，最高可达300万元人民币 [3] - 对核心设备及配套零部件攻关、先进封装技术研发按实际投入的30%给予资助，单个项目最高资助达1000万元人民币 [3] 资金与人才支持体系 - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金正式揭牌，首期规模为50亿元人民币，重点投资半导体装备、芯片设计等领域 [4] - 政策出台后已有超过40家企业和单位享受到支持 [4] - 深圳市推动10所高校开设集成电路相关专业，并支持校企共建国家卓越工程师学院以夯实人才培养根基 [4] 产业生态平台建设 - 深圳市通过产业联盟、供需对接会、专业展会等多元载体打造产业综合服务平台 [5] - 深圳市半导体与集成电路产业联盟已吸纳国内外会员企业超过1000家，每月举办供需对接会 [5] - 深圳正成为全球半导体与集成电路产业不可忽视的高地，涌现出新凯来为代表的一批新锐企业 [5]

行业盛会与核心企业 - 2025湾区半导体产业生态博览会在深圳举办，全球TOP30及国内龙头企业如北方华创、拓荆科技、上海微电子等齐聚 [1] - 深圳企业新凯来及其子公司、汇川技术、方正微电子、鹏进高科等在展会上表现亮眼 [1] - 新凯来旗下启云方公司发布两款拥有完全自主知识产权的国产EDA设计软件，填补国产高端电子设计工业软件技术空白 [1] - 新凯来旗下万里眼公司发布新一代超高速实时示波器，性能达到全球第二，可满足3-5nm高制程芯片测试及支持6G技术突破 [1] 技术产品突破与行业意义 - EDA工具是芯片和电子设计的基石，启云方发布的原理图和PCB设计软件在超大规模、并行设计等重要指标上达世界一流水准 [2] - 万里眼示波器打破由是德、泰克、力科等西方厂家对国内高端示波器市场的长期垄断，标志着全球产业链多了中国标尺的选择 [2] - 深圳半导体与集成电路产业规模2024年达2564亿元人民币，同比增长26.8%，2025年上半年产业规模达1424亿元，同比增长16.9% [2] 政策支持与产业环境 - 深圳出台多项产业行动计划及《若干措施》，按流片费用30%给予最高300万元资助，按研发投入30%给予最高1000万元资助以支持核心设备攻关等 [3] - 政策已惠及超过40家企业单位，部分成果亮相本届湾芯展 [4] - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金正式揭牌，首期规模50亿元，重点投资半导体装备、芯片设计、先进封装等领域 [4] 人才培育与生态建设 - 深圳通过全球招引人才及支持10所高校开设集成电路专业等方式，着力建立多层次人才队伍 [4] - 深圳市半导体与集成电路产业联盟已吸纳国内外会员企业超1000家，通过每月供需对接会有效匹配产业链各环节需求 [5] - 深圳产业生态持续优化，设计、制造、封测、设备等细分领域2024年产业规模较2020年均实现翻番 [5]