核心财务表现 - 2025H1营业收入45.75亿元同比增1.00% 归母净利润5.32亿元同比增50.39% 扣非净利润5.28亿元同比增54.82% [2] - 2025Q2营业收入26.59亿元环比增38.76% 归母净利润4.22亿元环比增283.55% 扣非净利润4.24亿元环比增305.94% [2] - 毛利率38.14%同比提升0.13个百分点 净利率11.97%同比提升3.95个百分点 [3] 成本费用管控 - 销售费用同比减少9.68% 管理费用同比减少8.20% [3] - 销售费用率同比下降1.45个百分点 管理费用率同比下降1.04个百分点 [3] - 所得税政策变化致所得税费用大幅降低 [3] 主营业务表现 - 出版业务收入15.64亿元同比微降0.41% 毛利率35.89%同比提升1.44个百分点 [3] - 发行业务收入36.92亿元同比微增0.19% 毛利率34.10%同比提升0.29个百分点 [3] - 物资销售业务收入8.90亿元同比微降0.37% 毛利率3.82%同比下降1.60个百分点 [3] - 印刷业务收入2.13亿元同比减少41.35% 对公司整体影响较小 [3] 内容建设与服务体系 - 45个项目获国家及省部级奖项或资助 37种图书入选权威推荐书目 [4] - 85种图书实现版权输出 15个项目获国家出版基金支持 [4] - 完成9家书店卖场复合式改造升级 开展超1万场主题阅读活动参与人次超百万 [4] - 同一会员管理系统整合会员207万人 [4] 数字化平台建设 - "书香河南"及"百姓文化云"平台新增浏览量2765.42万次 新增用户8.25万人 [4] - "AI赋能全民阅读"项目建成智能推荐系统 [5] - "文献中国资源库"完成基础架构搭建 [5] - 13个创新联合体项目全面启动包括"大象数字篆刻" [5] 智慧教育布局 - 智慧教育平台完成高一年级数字化教辅试点及考试服务流程数字化改造 [5] - 教育智能体、数字人终端等自主研发产品投入应用 [5] - 河南省中小学智慧教育平台试点区域持续拓展 [6] - AI智教备课助手、智慧体育服务等多个项目实现场景落地 [6] 创新业务发展 - 征集创新业务产品278项 审定上架课后服务课程68门 [6] - 产品涵盖"五育"并举教育服务、研学实践、校本课程、智慧作业、AI自习室、科创空间等领域 [6] - 形成"智慧教育+课后服务+研学实践"一体化服务生态 [6] 机构盈利预测 - 中原证券预测2025-2027年归母净利润分别为12.96亿元、13.56亿元、14.16亿元 [8] - 90天内3家机构给予买入评级 目标均价16.96元 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营收45.93亿元，同比下降11.90% [1] - 归母净利润6.78亿元，同比增长17.19% [1] - 归母扣非净利润5.59亿元，同比下降8.33% [1] - 第二季度营收18.44亿元，同比下降19.28% [1] - 第二季度归母净利润2.92亿元，同比增长2.38% [1] 利润增长驱动因素 - 所得税费用大幅减少至995万元，去年同期为1.78亿元，主要受益于文化事业单位转制税收优惠政策延长至2027年底 [2] - 公允价值变动收益达0.83亿元，较去年同期-0.32亿元显著改善，主要来自理财收益和非流动金融资产价值变动 [2] 智慧教育业务进展 - 皖美教育平台上半年实现线上缴费5.19亿元，线上销售9174万元，累计用户达740万人 [3] - 皖新研学小程序上线63条路线完成二期建设 [3] - 数字绘本馆通过AI技术为儿童提供定制化学习体验 [3] - 美丽科学平台融合AI大模型构建中小学科学教育解决方案 [3] - 与头部企业共建安徽地区专属AI教辅平台 [3] 未来业绩展望 - 预计2025年营收96.1亿元（同比-10.6%），归母净利润7.98亿元（同比+13.3%） [4] - 2026年营收99.8亿元（同比+3.80%），净利润8.35亿元（同比+4.52%） [4] - 2027年营收103.8亿元（同比+4.05%），净利润8.92亿元（同比+6.90%） [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.9亿元 同比持平[1] - 归母净利润1.26亿元 同比增长3.17%[1] - 第二季度营收2.0亿元 同比下降13.29%[1] - 第二季度归母净利润-2896.85万元 同比下降359.07%[1] 盈利能力 - 毛利率43.59% 同比提升4.48个百分点[1] - 净利率15.94% 同比提升3.29个百分点[1] - 扣非净利润1.03亿元 同比大幅增长42.54%[1] - 每股收益0.36元 同比增长5.88%[1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.24元 同比激增579.64%[1] - 货币资金6.24亿元 较年初下降47.41%[1] - 应收账款4.8亿元 同比增长13.14%[1] - 应收账款利润比达141.99% 需关注回款情况[3] 资本结构 - 有息负债11.88万元 同比下降28.32%[1] - 每股净资产7.69元 同比增长7.3%[1] - ROIC为12.16% 资本回报率表现强劲[3] - 历史ROIC中位数12.43% 投资回报持续较好[3] 运营效率 - 三费总额2.05亿元 占营收比重25.97%[1] - 三费占比同比上升2.07个百分点[1] - 公司通过子公司合并优化管理架构[3] - 整合资源提高运营效率 降低管理成本[3]

公司财务与业务结构 - 公司2025年半年度报告全文及摘要于2025年8月28日经董事会会议审议 [1] - 2024年营业收入构成中一般图书销售占比40.62% 供应链及物流服务业务占比36.94% 教材销售占比15.45% 其他业务占比3.49% 多媒体业务占比1.67% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 涉及近120个品牌和1600辆车 新能源领域竞争格局可能发生变化 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年8月21日召开第十届董事会第十二次会议 全体9名董事参与表决 [1] - 会议审议通过2025年半年度报告及摘要议案 获得9票赞成 0票反对 0票弃权 [1] - 会议审议通过《高级管理人员薪酬考核制度》修订议案 获得9票赞成 0票反对 0票弃权 [1] 议案审议程序 - 半年度报告议案已事先经董事会审计委员会审议通过 [1] - 高管薪酬考核制度修订议案已事先经董事会薪酬与考核委员会审议通过 [1] - 两项议案均符合《公司法》和《公司章程》规定程序要求 [1] 信息披露 - 公司公告编号为临2025-015 于2025年8月29日正式发布 [1][2] - 《高级管理人员薪酬考核制度》全文披露于上海证券交易所网站www.sse.com.cn [1] - 董事会保证公告内容真实准确完整 不包含虚假记载或误导性陈述 [1]

利润分配方案内容 - 每股派发现金红利0.1元含税 以2025年6月30日总股本2,544,900,000股为基数进行分配 [1][2] - 2025年中期可供股东分配利润为4,250,381,948.11元 分配后剩余未分配利润3,995,891,948.11元滚存至下一报告期 [1][2] - 若股权登记日前总股本变动 将维持分配总额不变并相应调整每股分配比例 [1][2] 决策程序与授权依据 - 2024年年度股东大会已授权董事会决定2025年中期现金分红方案 [2] - 第六届董事会第三次会议于2025年8月27日全票通过11票同意0票反对0票弃权 [2] - 利润分配金额在股东大会授权范围内 无需提交股东大会审议 [2] 财务数据基准 - 分配总额以权益分派股权登记日登记的总股本为基数 具体实施日期将另行公告 [1] - 报告期内母公司报表净利润为0元 已分配2024年度现金股利1,272,450,000元 [1] - 本次分配符合《上海证券交易所股票上市规则》规定 不会触发其他风险警示情形 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入45.93亿元 同比下降11.9% [1] - 归属母公司股东净利润6.78亿元 同比增长17.19% [1] - 基本每股收益0.35元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入7.90亿元 [1] - 归母净利润1.26亿元 较去年同期增加386.35万元 同比上涨3.17% [1] - 经营活动现金净流入8552.46万元 较去年同期增加1.03亿元 [1] - 摊薄每股收益0.36元 较去年同期增加0.02元 同比上涨5.88% [3] 盈利能力 - 毛利率43.59% 较去年同期增加1.87个百分点 实现4年连续上涨 [3] - ROE为4.62% [3] 运营效率 - 总资产周转率0.17次 [3] - 存货周转率4.57次 在已披露同业公司中排名第4 [3] 财务结构 - 资产负债率39.29% 较去年同期减少1.16个百分点 [3] 同业比较 - 归母净利润在已披露同业公司中排名第12 [1] - 经营活动现金净流入在已披露同业公司中排名第6 [1] - 毛利率在已披露同业公司中排名第5 [3] - ROE在已披露同业公司中排名第10 [3] - 摊薄每股收益在已披露同业公司中排名第8 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.31亿元 较去年同期增加1505.68万元 同比增长2.45% 实现连续三年上涨 [1] - 归母净利润3234.74万元 较去年同期增加275.01万元 同比增长9.29% [1] - 经营活动现金净流出2761.86万元 [1] - 毛利率30.62% ROE为1.31% 较去年同期提升0.12个百分点 [4] 资产负债结构 - 资产负债率32.91% 较上季度下降4.62个百分点 较去年同期下降4.14个百分点 [3] - 总资产周转率0.17次 较去年同期提升0.01次 同比增长8.79% 实现连续三年上涨 [5] - 存货周转率1.54次 较去年同期提升0.50次 同比增长47.81% [5] 股东结构 - 股东总户数5.00万户 前十大股东持股5.82亿股 占总股本比例55.73% [5] - 第一大股东上海新华发行集团有限公司持股28.00% 第二大股东上海报业集团持股23.49% [5] - 第三至第十大股东持股比例均低于1% 合计持股4.34% [5] 盈利能力指标 - 摊薄每股收益较去年同期基本持平 同比增长10.71% [5] - ROE指标持续改善 显示股东回报能力提升 [4]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入45.75亿元，同比增长1.0% [1] - 归母净利润5.32亿元，同比增长50.39% [1] - 扣非净利润5.28亿元，同比增长54.82% [1] - 第二季度营业总收入26.59亿元，同比增长0.97%，归母净利润4.22亿元，同比增长31.51% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.14%，同比增长0.34个百分点 [1] - 净利率11.97%，同比增长49.36% [1] - 每股收益0.52元，同比增长48.57% [1] - 历史净利率中位水平10.57%，产品附加值一般 [3] 成本控制与运营效率 - 三费总额9.72亿元，占营收比21.25%，同比下降10.43% [1] - 有息负债3615.13万元，同比下降39.73% [1] - 每股经营性现金流1.18元，同比增长14.28% [1] 资产质量与资本结构 - 货币资金66.52亿元，同比增长16.7% [1] - 应收账款13.56亿元，同比增长7.68%，占利润比例达131.68% [1][4] - 每股净资产11.16元，同比增长5.27% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为7.65%，近10年中位数ROIC为9.51% [3] - 上市以来35份年报中出现3次亏损，生意模式存在脆弱性 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] 市场预期与机构持仓 - 分析师普遍预期2025年业绩13.38亿元，每股收益1.31元 [4] - 国联优势产业混合A持仓1228.28万股，为最大持仓基金，规模11.63亿元 [5] - 基金持仓呈现分化态势，既有减仓也有新进十大持仓情况 [5]