新质生产力领域设备投资 - 信息传输软件和信息技术服务业采购机械设备金额同比增长26.8% [1] - 科学研究和技术服务业采购机械设备金额同比增长32.5% [1] - 高技术制造业采购机械设备金额同比增长14% [1] 全国企业设备更新总体情况 - 全国工业企业采购机械设备金额同比增长9.4% [1] - 全国企业采购数字化设备金额同比增长18.6% [1] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围 [1] 民营企业设备投资与创新活力 - 民营企业采购机械设备金额同比增长13% [1] - 民营企业互联网领域采购机械设备金额同比增长32.8% [1] - 民营企业智能无人飞行器领域采购机械设备金额同比增长70.5% [1] 新能源汽车消费市场 - 前三季度新能源车销量同比增长30.1% [2] - 汽车以旧换新政策持续精准发力有效激发汽车消费潜力 [2]

市场指数表现 - 上证指数盘中突破4000点整数关口，为自2015年8月18日以来首次 [1] - 北证50指数单日涨幅超过8% [1] 市场结构与驱动因素 - 本轮上涨是由科技主导的“结构性慢牛”，与2007年和2015年由杠杆资金和传统行业推动的行情不同 [3] - 信息技术行业对本轮指数上涨的贡献度高达455点，远超其他板块 [3] - 北证50指数飙涨与北证50ETF即将推出的预期以及部分活跃资金转向估值较低的北交所寻求机会相关 [4] - 北交所上市公司多聚焦于创新型中小企业，与政策支持的“新质生产力”方向高度契合 [4] 市场基本面与资金面 - 政策上，“十五五”规划将科技创新与新质生产力置于核心位置 [6] - 资金面上，外资持续流入，今年9月净流入中国股市的外资规模创下11个月以来新高，两融余额稳居2.3万亿元以上 [6] - A股总市值已从十年前的54万亿元增长至105万亿元，上市公司数量从2662只扩容至5440只 [11] - 今年1—9月高技术制造业利润增速亮眼，AI算力、半导体等硬科技领域业绩兑现强劲 [11] 市场分化与估值 - 指数突破当日，两市仍有超2900只个股下跌，涨幅不足1%的个股接近3800只，呈现“权重股拉指数、多数个股滞涨”现象 [7] - 资金集中流向科技龙头与高股息蓝筹股，科创50市盈率已攀升至174倍，而银行板块市净率仍处于1.3倍以下 [7] 外部环境与潜在影响 - 中美经贸磋商取得初步共识、美联储降息预期升温等外部因素提振了市场风险偏好 [6] - 市场注意力正聚焦于美联储10月降息决议，其结果可能影响全球风险资产 [8][12] - 有色金属等周期股大涨已部分反映了资金对美联储降息的博弈 [8]

宏观经济总体表现 - 2025年三季度国内生产总值同比增长4.8%，环比增长1.1%，比二季度回升0.1个百分点 [1] - 前三季度国内生产总值101.5万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，快于上年同期0.4个百分点 [1] - 三季度GDP总量达35.45万亿元，超过了全球第三大经济体2024年全年经济总量 [1] 工业生产与供给 - 三季度全国规模以上工业产能利用率稳步攀升，截至三季度末达到74.6% [1][2] - 规模以上工业企业产销率回升至96.8% [2] - 前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，显著高于规上工业增长水平 [2] - 集成电路制造、工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统等行业蓬勃发展 [2] 国内消费需求 - 前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点 [3] - 服务零售额同比增长5.2%，高于同期商品零售额0.6个百分点 [3] - 最终消费支出对经济增长贡献率达到53.5%，比上年全年提升9.0个百分点 [3] - 限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额均保持两位数增长 [3] 对外贸易表现 - 三季度进出口增长6%，已连续8个季度实现同比正增长，第一、二季度分别增长1.3%和4.5% [4] - 前三季度中国高技术产品出口同比增长11.9% [4] - 对东盟、非洲、拉美、共建"一带一路"国家等地区出口保持较快增长 [4] 新兴领域与产业升级 - 人工智能、脑机接口、量子技术、生物医药等前沿领域加快布局 [2] - 新能源汽车、锂离子动力电池、绿色设备及绿色材料等产品产量持续较快增长 [2] - 跨境电商、保税维修、市场采购等为代表的新业态新模式加速涌现 [4] - 政策层面高度关注"反内卷"，围绕光伏、汽车、电商、钢铁等行业推动行业向"新"而行 [2]

宏观经济表现 - 前三季度成都市地区生产总值达18226.9亿元，按不变价格计算同比增长5.8% [2] - 规模以上工业增加值同比增长7.5% [2] - 工业投资增长18%，增速在全国副省级城市中排名第二位 [2][3] 先进制造业发展 - 五大先进制造业增加值同比增长8.9% [2][4] - 五大先进制造业整体投资增长19.9% [3] - 规模以上高技术制造业增加值增长11.2% [2] - 高技术制造业投资同比增长21.6% [3] 重大项目投资与建设 - 储备项目1060个，总投资额达3849.3亿元，累计获批73个项目 [3] - 672个亿元以上重大工业和信息化项目加快建设，完成投资1154.7亿元 [3] - 京东方8.6代线等标志性项目将按期投产 [5] - 凌空天行全国总部及高超音速飞行器研发生产基地预计年底建成投用 [3] 产业创新动能 - 新增国家级企业技术中心5家，累计数量达到67家 [2][4] - 新获评工信部重点中试平台11家 [2][4] - 新实施智改数转规上企业2623家 [4] - 国星宇航携手北京邮电大学共建语义卫星联合实验室 [3] 产业发展策略与市场拓展 - 聚焦五大先进制造业实施"一业一策"稳增长策略 [4] - 扎实推进产业链招商，力争年底前再落地一批强链补链项目 [5] - 持续推动"蓉品出川"和"蓉品出海"，积极开拓新兴市场及"一带一路"共建国家市场 [5] - 1—9月全市工业用电量增长6.6%，反映工业活动活跃 [4]

“十五五”规划政策导向 - 科技自立自强水平需大幅提高 强调原始创新和关键核心技术攻关 未来五年将面对更大不确定性[1] - 科技部将聚力开发新模型算法和高端算力 强化算力、算法、数据高效供给 推动人工智能全方位赋能千行百业[1] - 现代化产业体系建设被提到首位 高技术制造业和装备制造业成为核心推动力 预计未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[1] 科创创业50指数表现与构成 - 科创创业50指数从科创板与创业板中精选市值大、流动性好的50只新兴产业股票 覆盖新能源、生物医药等核心领域[1] - 指数样本聚焦硬科技及成熟创新企业 具有较高行业集中度和龙头效应 综合反映中国前沿产业技术壁垒与成长性[1] - 指数三季度表现超65% 显著超越科创50的49.02%和创业板50的59.45%[1] 科创创业ETF产品特征 - 科创创业ETF跟踪科创创业50指数 单日涨跌幅达20%[1]

广东人口增长表现 - 2024年广东出生人口达113万人，比上一年增加10万人，连续7年成为第一生育大省，连续5年成为唯一出生人口超100万的省份 [1] - 2024年广东常住人口增加74万，达到1.28亿，成为常住人口总量和增量双料冠军，以占全国8.9%的常住人口贡献了11.8%的出生人口 [3][6] - 广东人口增长呈现自然增长与机械增长双轮驱动结构，2024年自然增长人口47万，由人口净流入带来的机械增长约为27万人 [3][6] 人口增长驱动因素 - 广东劳动年龄人口达8484万人，占全省常住人口66.38%，高于全国平均水平5.46个百分点，65岁及以上人口比重仅为10.18%，人口结构年轻 [7] - 广东拥有坚实的产业根基、精准的人才政策与区域性生育文化，潮汕地区出生率长期高于全省平均水平，传统生育文化氛围浓厚 [3][7] - 广东拥有覆盖全部31个大类的工业体系与9个万亿元级产业集群，新兴产业蓬勃发展，对高质量劳动力形成强大需求 [9] 人才政策与产业互动 - 广东实施百万英才汇南粤等引才政策，截至2025年10月已有超100万高校毕业生留粤来粤就业创业 [9][15] - 2024年广东省先进制造业和高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别达57.1%和32%，新能源汽车、工业机器人、民用无人机产量分别增长43%、31.2%、74.2% [13] - 广东拥有超过2000万技能人才与数百万高技能人才，在先进制造与高技术产业领域人才集聚效应显著 [13] 消费市场与经济增长 - 大量处于消费旺盛期的劳动年龄人口形成消费主力军，2024年上半年广东社会消费品零售总额22932.66亿元，同比增长3.5%，比2024年加快2.7个百分点 [14] - 人口增量与总量优势作用于产业发展与消费市场，形成相互促进的正向循环，推动广东巩固作为人口与经济第一大省的竞争优势 [4][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 总量加速改善，新兴制造领跑，盈利加快恢复，2025 年 1 - 9 月全国规模以上工业企业利润总额 53732.0 亿元，同比增长 3.2%，9 月工业企业利润加快恢复，当月利润同比增长 21.6%，较 8 月加快 1.2 个百分点，营业收入同比增长 2.7%，较 8 月加快 0.8 个百分点，当月增速连续两月加快，工业企业利润增速为去年 8 月以来各月累计最高 [3] - 新兴制造领跑增速，高技术制造业与装备制造业是核心驱动力，利润分别增长 8.7% 和 9.4%，共同拉动整体利润增长 5 个百分点，超五成行业实现利润增长，私营和外资企业利润分别增长 5.1% 和 4.9%，企业营收利润率同比提高 0.04 个百分点，盈利质量稳步改善 [4] 根据相关目录分别进行总结 2025 年 1 - 9 月份全国规模以上工业企业利润 - 1 - 9 月全国规模以上工业企业利润总额 53732.0 亿元，同比增长 3.2%；国有控股企业利润总额 17021.8 亿元，同比下降 0.3%；股份制企业利润总额 39923.5 亿元，增长 2.8%；外商及港澳台投资企业利润总额 13509.7 亿元，增长 4.9%；私营企业利润总额 15131.7 亿元，增长 5.1% [3][31] - 1 - 9 月采矿业利润总额 6369.2 亿元，同比下降 29.3%；制造业利润总额 40671.8 亿元，增长 9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额 6691.0 亿元，增长 10.3% [31] - 1 - 9 月部分主要行业利润情况：电力、热力生产和供应业增长 14.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长 14.0%，农副食品加工业增长 12.5% 等，部分行业下降，如化学原料和化学制品制造业下降 4.4% 等 [32] - 1 - 9 月规模以上工业企业营业收入 102.08 万亿元，同比增长 2.4%；营业成本 87.34 万亿元，增长 2.6%；营业收入利润率 5.26%，同比提高 0.04 个百分点 [32] - 9 月末规模以上工业企业资产总计 186.27 万亿元，同比增长 5.0%；负债合计 107.96 万亿元，增长 5.2%；所有者权益合计 78.31 万亿元，增长 4.7%；资产负债率 58.0%，同比上升 0.1 个百分点 [32] - 9 月末规模以上工业企业应收账款 27.22 万亿元，同比增长 5.7%；产成品存货 6.71 万亿元，增长 2.8% [33] - 1 - 9 月规模以上工业企业每百元营业收入成本 85.56 元，同比增加 0.18 元；每百元营业收入费用 8.36 元，同比减少 0.16 元 [33] - 9 月末规模以上工业企业每百元资产实现营业收入 74.7 元，同比减少 1.9 元；人均营业收入 185.6 万元，同比增加 6.2 万元；产成品存货周转天数 20.2 天，同比增加 0.2 天；应收账款平均回收期 69.2 天，同比增加 3.3 天 [35] 国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据 - 1 - 9 月规模以上工业企业利润增速继续回升，同比增长 3.2%，为去年 8 月以来各月累计最高增速，较 1 - 8 月加快 2.3 个百分点；9 月利润同比增长 21.6%，较 8 月加快 1.2 个百分点；三大门类中，制造业增长 9.9%，较 1 - 8 月加快 2.5 个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 10.3%，加快 0.9 个百分点；采矿业下降 29.3%，降幅收窄 1.3 个百分点 [37] - 1 - 9 月规模以上工业企业营业收入同比增长 2.4%，较 1 - 8 月加快 0.1 个百分点；9 月营业收入增长 2.7%，较 8 月加快 0.8 个百分点，当月增速连续两月加快 [38] - 1 - 9 月 41 个工业大类行业中 23 个行业利润同比增长，增长面超五成；9 月 30 个行业利润增长，增长面达 73.2%；1 - 9 月 26 个行业利润增速较 1 - 8 月加快或降幅收窄、由降转增，回升面超六成 [38] - 1 - 9 月规模以上高技术制造业利润同比增长 8.7%，较 1 - 8 月加快 2.7 个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长 1.6 个百分点；9 月高技术制造业利润两位数增长，增速达 26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长 6.1 个百分点 [39] - 1 - 9 月规模以上装备制造业利润同比增长 9.4%，高于全部规模以上工业平均水平 6.2 个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长 3.4 个百分点；9 月装备制造业利润增长 25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长 10.5 个百分点；装备制造业 8 个行业利润全部增长 [40] - 1 - 9 月规模以上工业大型、中型、小型企业利润同比分别增长 2.5%、5.3%、2.7%，较 1 - 8 月回升 2.6 个、2.6 个、1.2 个百分点；私营企业、外商和港澳台投资企业利润分别增长 5.1%、4.9%，较 1 - 8 月加快 1.8 个、4.0 个百分点；股份制企业利润增长 2.8%，加快 1.7 个百分点；国有控股企业利润降幅收窄 1.4 个百分点 [40] - 1 - 9 月规模以上工业企业营业收入利润率 5.26%，同比提高 0.04 个百分点；9 月营业收入利润率 5.49%，同比提高 0.85 个百分点，连续两月提高 [41]

人口数据核心表现 - 广东2024年出生人口达113万人，比上一年增加10万人，连续7年成为第一生育大省，连续5年成为唯一出生人口超100万的省份 [2] - 广东2024年常住人口增加74万，总量达1.28亿，其中自然增长人口47万，机械增长（人口净流入）贡献27万，呈现“双轮驱动”模式 [2][5] - 广东以占全国8.9%的常住人口，贡献了全国11.8%的出生人口 [5] - 浙江2024年人口自然增长率为负（-0.36‰），其人口增长主要依赖净流入45.4万人的机械增长 [2] 人口结构与文化因素 - 广东16—59岁劳动年龄人口达8484万人，占全省常住人口的66.38%，高于全国平均水平5.46个百分点 [6] - 广东65岁及以上人口比重仅为10.18%，低于其他东部省份，珠三角地区老龄化率处于全国较低水平 [6] - 潮汕地区等地的传统生育文化氛围浓厚，出生率长期高于全省平均水平，为劳动力市场提供了具有家庭责任感和奋斗精神的人力资源 [6] 经济与产业吸引力 - 广东拥有覆盖全部31个大类的工业体系与9个万亿元级产业集群，人工智能、新能源汽车、机器人等新兴产业蓬勃发展 [7] - 2024年广东省先进制造业和高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别达57.1%和32% [10] - 具体产品产量上，新能源汽车增长43%，工业机器人增长31.2%，民用无人机增长74.2% [10] - 广东技能人才超过2000万，高技能人才数百万，高端研发岗位年薪甚至突破100万元 [10] 政策支持与人才战略 - 广东推出一系列引才政策，如“百万英才汇南粤”行动，截至2025年10月已有超100万高校毕业生留粤来粤就业创业 [7][12] - 政策从住房、教育、科研经费等多方面提供保障，并加快健全生育托育支持政策体系 [7] - 广州的“广聚英才”计划、东莞的“技能人才之都”建设等政策共同构建全省引才网络 [7] 消费市场与内需支撑 - 大量处于消费旺盛期的劳动年龄人口形成消费主力军，2024年上半年广东社会消费品零售总额达22932.66亿元，同比增长3.5% [10] - 内需市场的持续增长成为广东经济增长的“压舱石” [10] 未来发展挑战与方向 - 面临提高高质量人才占比、强化人才结构与产业升级适配性、促进省内人口分布均衡等挑战 [11] - 需要通过深化产教融合、校企合作，围绕先进制造业和战略性新兴产业需求培养技能人才 [11] - 建议加强省级产业统筹规划，在粤东粤西粤北地区进行产业协同布局，完善跨区域交通网络以促进人力资源流动 [11]

全国规模以上工业企业利润总体表现 - 1—9月全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，呈现加快恢复态势 [1] - 利润增速回升得益于各地区各部门落实积极宏观政策、培育壮大新经济增长点以及低基数效应影响 [1] 高技术制造业利润表现 - 1—9月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点 [1] - 9月份高技术制造业利润实现两位数增长，增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [1] 具体高增长行业利润表现 - 航空航天器及设备制造业利润增长11.3% [2] - 智能消费设备制造业利润增长81.6% [2] - 电子器件制造业利润增长39.7% [2] - 电子工业专用设备制造业利润增长25.5% [2] - 光学仪器制造业利润增长45.2% [2] - 专用仪器仪表制造业利润增长17.5% [2] 装备制造业利润表现 - 1—9月份规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点 [2] - 装备制造业拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点 [2] - 装备制造业8个行业利润全部实现增长，其中铁路船舶航空航天、电子、电气机械行业利润分别增长37.3%、12%、11.3% [2]

工业企业利润表现 - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，增速较8月份加快1.2个百分点，连续两个月增速超过20% [1] - 工业利润增速自5月起由放缓转为扩大 [1] 行业与部门表现 - 高技术制造业和装备制造业等新质生产力领域实现较快增长 [1] - 私营企业和外资企业利润增长明显加快 [1] 政策影响分析 - 基本面效应与政府的价格控制政策（抑制过度竞争）奏效，帮助制造商减轻了降价压力 [1][5] - 中国政府自今年5月起表示将抑制过度的价格竞争，以防止阻碍某些行业发展，并持续警告汽车、太阳能、石油化工等领域存在出血竞争 [5]