核心财务表现 - 营业收入为4.29亿元人民币，较上年同期5.66亿元下降24.21% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.48亿元，较上年同期-0.89亿元亏损扩大 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿元，较上年同期-4.67亿元改善55.47% [2] - 加权平均净资产收益率为-6.56%，较上年同期-3.89%减少2.67个百分点 [2] - 存货较上年末增长49.34%至3.88亿元，主要因项目未达验收节点 [25] 行业环境 - 软件和信息技术服务业2025年上半年软件产品收入15441亿元，同比增长10.6% [2] - 数字政府建设正由数据化迈向智能化阶段，政策推动"高效办成一件事"改革 [2][3] - 市场监管行业以数字化转型为核心加速升级，多项政策强化食品安全全链条监管 [4] - 教育数字化战略实施，人工智能与大模型技术深度融合成为重点方向 [6] - 烟草行业以数字技术与实体经济深度融合为主线，推进数字化转型战略 [7] 主营业务布局 - 公司为数字政府、烟草等行业提供整体解决方案、软件开发和系统集成服务 [8] - 形成以政府数脑为底座，涵盖"四网一厅"的产品体系，包含6大类70余个子产品 [9] - 数字政府业务覆盖全国29个省份、135个地市、800多个区县 [9] - 市场监管业务覆盖16个省级、50余个市级客户，产品体系包含7大类60余个产品 [10][11] - 教育信息化业务累计覆盖全国66个地市教育厅局客户 [13] - 烟草行业实现工商零消市场打穿，打造"浪潮海川"业务品牌 [14] 技术创新与研发 - 持续迭代六大平台产品：人工智能平台"灵犀有言"、低代码开发平台"天工开务"等 [15] - 主导项目通过中国电子学会科学技术成果鉴定，达到国际先进水平 [15] - 基于大模型技术创新打造ECGAP5.0政务平台，推出六大AI应用场景 [9][16] - 2025年4-5月自主研发的三项平台通过山东省科技成果评价，达到国内领先水平 [15] - 采用"平台研发+项目实践"双轮驱动方式，在50多个省市项目实现落地 [22] 市场地位与竞争优势 - 位居中国政务大模型市场第一位（IDC报告） [16] - 数字政府领导厂商品牌影响力巩固，形成政府数字化转型整体能力 [9][22] - 拥有涵盖咨询规划、应用开发集成、信息安全保障的全链条服务能力 [24] - 客户忠诚度与满意度高，与客户形成相互依存、共同发展的关系 [24] - 获批中国技协首批职工创新工作室、泰安市人工智能技术重点实验室等资质 [24] 经营策略与发展方向 - 应用创新和平台运营服务推动业务升级，依托稳定客户群体实现持续产出 [16] - 探索建设转运营的可持续业务模式，构建"平台+应用+运营"整体解决方案 [9] - 拓展数字社会业务场景，开发数字社工、城市生命线等新业务 [17][18] - 在人工智能场景创新方面研发智能登记、投诉举报维权等新产品 [19] - 民政领域聚焦社会组织管理、社会救助等关键行业，提升智能化服务能力 [12]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年8月29日15:00-16:00以网络文字互动方式召开 [1][2] - 投资者可通过全景网(https://ir.p5w.net/)在线参与 [1][2] - 会前问题可于8月29日10:00前发送至chenzhisheng@szkingdom.com邮箱 [1][2] 参会人员 - 公司董事长李结义、总裁王清若将出席 [2] - 独立董事邵丽丽、高级副总裁兼董事会秘书殷明、财务负责人周志超共同参与 [2] 信息披露 - 公司已于2025年8月27日披露半年度报告及摘要 [1] - 报告通过《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及上交所网站发布 [1] - 说明会问答内容后续可通过全景网查看 [3] 联系方式 - 联系人包括殷明和陈志生 [3] - 联系电话0755-86393989 邮箱chenzhisheng@szkingdom.com [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.94亿元，同比增长71.02% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1153.95万元，上年同期净亏损1085.26万元 [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 收入4.83亿元人民币，同比增长6.7% [1] - 净利润3351.3万元人民币，上年同期亏损987.9万元人民币，实现转亏为盈 [1] - 每股基本盈利10.5分 [1] 盈利驱动因素 - 云服务业务优先和订阅优先策略推动收入及毛利持续增长 [1] - 研发成本、销售及分销开支以及管理费用占收入比重同比下降 [1] - 按公平值计入损益的非上市股本投资取得公平值收益794万元人民币，上年同期为公平值亏损982万元人民币 [1]

业务发展策略 - 公司高度重视研发创新 下半年将持续加大对5G、大保险、大健康、AI智算等方面投入 坚持数字化、智能化方向[1] - 公司通过持续技术创新、加快业务转型与升级、加大引进优秀人才力度三方面提升核心竞争力[1] - 公司将通过加大技术创新与研发投入、完善营销网络体系、扩大合作伙伴生态圈等措施推进主业发展[2] 保险业务规划 - 公司拥有全牌照行业解决方案能力 未来将积极输出场景化保险产品与服务[2] - 重点项目包括投保车辆事故出行保障、赋能保险公司及机构的保险商城与智能理赔项目 均在有序推进[2] - 公司依托股东影响力适时进入新业务领域 聚焦数字化转型与新业务开拓[2] 资本配置与股东回报 - 投资者质疑公司将长期耐心资本用于购买银行理财产品 建议加强科技研发创新[1] - 公司回应将不断优化分红方案 重视投资者合理回报[2] 经营挑战与应对 - 公司坦言面临业务升级或转型不达预期、市场竞争致毛利率波动、创新不及预期等难点[2] - 公司正通过业务降本增效、管理能力提升等多种措施应对挑战[2]

财务表现 - 营业收入2.4亿元 同比减少6.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润730万元 同比减少60.50% [1] 业务发展 - 积极推进智能运维标杆客户打造工程 [1] - 为信创落地及数字化转型提供全面运营支撑保障 [1] - 持续聚焦新一代人工智能技术发展变革趋势 [1] - 不断探索新一代人工智能技术发展的新方向和新场景 [1] 生态合作 - 与国产数据库厂商战略合作 [1] - 完成核心自主产品与国产化技术平台的相互认证体系构建 [1] - 实现研发成果与产业生态的深度耦合 [1]

股价与交易表现 - 2025年8月25日收盘价13.96元 单日上涨0.87% 换手率3.37% [1] - 成交量53.54万手 成交金额7.45亿元 [1] - 主力资金净流出4309.55万元 占成交额5.79% 其中超大单净流入1760.80万元(2.36%) 大单净流出6070.35万元(8.15%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出935.78万元 占比1.26% [1] - 小单资金净流入5245.33万元 占比7.04% [1] 2025年中报财务数据 - 营业总收入28.00亿元 同比减少5.37% [1] - 归属净利润2.37亿元 同比增长23.65% [1] - 扣非净利润2.14亿元 同比增长22.67% [1] - 流动比率1.256 速动比率1.237 资产负债率35.97% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于北京市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本166486.9506万人民币 实缴资本6730万人民币 [1] - 法定代表人袁正刚 [1] 企业商业活动 - 对外投资46家企业 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息638条 专利信息986条 行政许可31个 [2]

股价表现 - 公司股价单日下跌10.00% [1] - 成交额达15.40亿元 [1] - 换手率为6.67% [1] 资金流向 - 沪股通专用席位卖出1869.89万元 [1] - 国泰海通证券上海长宁区江苏路营业部净卖出7264.56万元 [1] - 中信证券上海分公司净卖出2789.30万元 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入3.56亿元 同比增长10.15% [1] - 归属上市公司股东的净利润4152.91万元 同比增长143.49% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润3822.95万元 同比增长133.39% [1] - 基本每股收益0.07元 [1]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1公司营收实现稳健增长 营业收入0.76亿元 同比增长5.49%[7] - 公司以传统电商SaaS业务为基本盘 积极布局直播电商与供应链管理新产品 有望打开第二增长曲线[7] - 持续加码AI技术研发 重点投向智能客服和直播互动工具等产品迭代 强化自动化运营能力[7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.46/0.52/0.58亿元 对应EPS分别为1.19/1.34/1.49元/股[7] 财务数据表现 - 2025H1归母净利润1,938万元 同比下滑3.99%[7] - 销售毛利率65.58% 同比下降2.4个百分点[7] - 销售费用率7.43% 同比上升1.1个百分点[7] - 研发费用率18.57% 同比下降0.6个百分点[7] - 销售净利率24.5% 同比下降3.4个百分点[7] - 2025Q2营业收入0.39亿元 同比增长3.71%[7] - 2025Q2归母净利润831万元 同比下降15.85%[7] 业务板块分析 - SaaS服务收入5,936.03万元 同比增长3.89% 占主营业务收入78%[7] - SaaS服务毛利率74.48% 同比提升0.64个百分点[7] - 电商客服外包业务收入1,458.32万元 同比增长10.77% 占主营业务收入19%[7] - 电商客服外包业务毛利率34.95% 同比下降12.03个百分点[7] 产品与市场地位 - 美折产品在阿里巴巴商家服务所属功能类目下处于领先地位[7] - 我打产品在拼多多、1688、快手、抖音服务市场所属功能类目下处于领先地位[7] - 推出光圈智播、多宝分销等新产品 拓展直播电商和供应链管理场景[7] 研发投入与技术布局 - 2025H1研发费用1,410.90万元[7] - 重点投入现有产品功能拓展及新产品研究开发[7] - 深化与主流电商平台数据对接 优化跨平台协同效率[7] 盈利预测与估值 - 预计2025年营业收入1.64亿元 同比增长11.22%[6] - 预计2026年营业收入1.83亿元 同比增长11.48%[6] - 预计2027年营业收入2.04亿元 同比增长11.35%[6] - 预计2025年归母净利润0.46亿元 同比增长10.98%[6] - 预计2026年归母净利润0.52亿元 同比增长12.25%[6] - 预计2027年归母净利润0.58亿元 同比增长11.73%[6] - 8月25日收盘价71.40元对应2025年PE 59.96倍[6] - 总市值2,780.42百万元[3] - 流通市值1,258.33百万元[3]