机场扩建工程进展 - 西安咸阳国际机场三期扩建工程关键设施（南二跑道、东航站楼南三指廊及南站坪）通过竣工验收，为后续试飞校验及投运奠定基础 [1] - 验收工作由35家参建单位组成的专项团队完成，民航专业工程质量监督总站全程监督 [1] 验收细节与技术标准 - 验收分为场道工程、助航灯光工程、弱电及专用设备、安保消防、档案资料及财务概算5个专项小组，全面核查工程质量 [2] - 重点验证指标包括场道平整度、助航系统稳定性、空防消防设施可靠性、航务空管设备运行状态，结果均符合国家标准 [2] - 南二跑道为智慧跑道，长3000米、宽45米，配备智能助航灯光、跑道异物检测等新技术设施，2020年7月开工，2025年7月完工 [2] - 南三指廊及南站坪总面积47.89万平方米，新增近机位29个、远机位14个，配套远程数字机坪塔台等设施 [2] 战略意义与运营能力提升 - 项目投运后机场将进入"三跑道"时代，显著提升航班起降架次和旅客吞吐能力 [3] - 工程定位为"四型机场"典范（平安、绿色、智慧、人文），年旅客吞吐量保障能力将达8300万人次，货邮吞吐量100万吨 [3] - 项目服务于"一带一路"和西部大开发战略，助力建设国际航空枢纽及内陆改革开放高地 [3]

行业景气度分析 - 钢铁、电力设备、电子、食品饮料、环保、商贸零售等行业整体呈上行趋势 [3] - 石油石化、机械设备、轻工制造、家用电器、汽车、银行、房地产、公用事业等行业整体呈下行趋势 [3] - 汽车行业半钢胎开工率为74.35%，环比下降0.1% [3] - 机械设备行业五金工具磨具及磨料价格指数为125.17点，环比下降0.11% [3] - 电力设备行业Topcon组件价格为0.7元/瓦，环比上涨4.2% [3] - 交通运输行业苏州地铁客运量为215.6万人次，环比上涨27.57% [3] - 轻工制造行业白卡纸价格为4010元/吨，环比下降2.43% [3] - 农林牧渔行业肉鸡苗价格为3.13元/羽，环比上涨21.79% [3] 固收市场动态 - 增值税调整实施首日有9只新代码地方债发行，发行结果整体好于预期 [4] - 恢复缴纳增值税后，自营、资管机构的税负影响分别在10BP、5BP上下 [4] - 地方债新老券利差理论测算值约为10BP [4] - 建议关注30年国债等长端、超长端品种 [4] - 国开-国债利差已处于2024年7月以来的95%分位 [4] 银行股投资机会 - 2025Q1末人身险和财产险公司在股票市场合计投资2.82万亿，同比增长44.5% [5] - 2025年险资将为银行股带来1404亿、737亿增量资金 [5] - 若2024年新增保费收入25%投向A股市场，预计2025年银行股增量资金较2024年增长29% [5] - 用足权益类资产配置上限或至少扩张2432亿险资持仓银行股市值 [5] 医药行业 - 石药集团2025Q1实现收入70.15亿元，同比下降21.9% [8] - 归母净利润为14.95亿元，同比下降8.3% [8] - 成药业务收入同比下降27.3%，新增授权收入达7.18亿元 [8] - SYS6010（EGFRADC）已获得3项FDA的FTD认定 [8] - GLP-1系列产品TG103肥胖/2型糖尿病临床3期均完成入组 [8] 家电行业 - 北鼎股份25H1实现收入4.3亿元，同比+34% [10] - 归母净利润0.56亿元，同比+75% [10] - 25Q2实现收入2.2亿元，同比+35% [10] - 归母净利润0.22亿元，同比+141% [10] - 新品电炉及电饭煲同比+324%，杯壶同比+86% [10] 房地产政策 - 北京五环外限购取消政策力度超常规 [11] - 政策对其他一线城市限购区域放松具备风向标意义 [11] - 建议优先考虑非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转 [19] 交通运输 - 深圳机场2025年1-6月飞机起降22.1万架次，同比+7.2% [19] - 旅客吞吐量3257万人次，同比+10.9% [19] - 2024年航空物流收入4.5亿元，营业利润0.88亿元 [19] - 第三跑道或将于2025年底投入使用 [19] 通信与AI - GPT-5模型在多个基准上设定新水平 [45] - 我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星 [45] - 亨通光电空芯反谐振光纤已通过网锐科技检验 [33] - 空芯光纤在特定波段实现≤0.2dB/km国际先进水平损耗值 [33] 食品饮料 - 25H1国内厨小电零售额同比+9% [10] - 贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）销售额1.79亿 [41] - 五粮液集团子公司推出定价19.5元/罐的精酿啤酒 [41] - 珍酒李渡预计2025H1营收同比下降38.3%-41.9% [41]

运输生产总体表现 - 飞机起降总计18070架次 同比增长8.42% [1] - 旅客吞吐量262.48万人次 同比增长8.58% [1] - 货邮吞吐量3.25万吨 同比增长9.79% [1] 境内航线运营 - 飞机起降15335架次 同比增长8.69% [1] - 旅客吞吐量226.87万人次 同比增长8.88% [1] - 货邮吞吐量1.25万吨 同比增长18.68% [1] 境外航线运营 - 飞机起降2576架次 同比增长6.49% [1] - 旅客吞吐量35.61万人次 同比增长6.69% [1] - 货邮吞吐量2万吨 同比增长4.90% [1]

核心观点 - 天风证券给予深圳机场买入评级 评级理由包括产能放量 经营数据提升 非航业务多元发展 三跑扩建工程推进及重视股东回报 [2] 产能与经营数据 - 产能稳步放量 经营数据持续提升 [2] 非航业务发展 - 非航业务多元发展 盈利贡献或将提升 [2] 扩建工程与股东回报 - 三跑扩建工程有序推进 重视股东回报 [2]

公司概况与运营数据 - 公司成立于1998年 主要运营深圳市宝安国际机场 深圳市国资委为实控人 通过深圳机场持股56.97% [1] - 2024年客运通航点达186个 全年保障旅客6147.7万人次 国内旅客吞吐量全国第二 [1] - 2024年全货机通航点达64个 货邮吞吐量188.1万吨 国内货邮吞吐量稳居全国第一 [1] - 2025年1-6月飞机起降22.1万架次 同比增加7.2% 较2019年同期提升22.2% [1] - 2025年1-6月旅客吞吐量3257万人次 同比增加10.9% 较2019年同期提升26.1% [1] 非航业务发展 - 合资公司免税商业于2023年11月营业 2024年合资公司营收2.1亿元 净亏损0.36亿元 [2] - 2024年公司广告收入3.9亿元 同比增加3.3% 营业利润3.87亿元 [2] - 2024年公司航空物流收入4.5亿元 营业利润0.88亿元 [2] - 2025年1-6月国内货邮吞吐量同比增加11.8% 国际货邮吞吐量同比增加16.3% [2] 基础设施与股东回报 - 深圳机场第三跑道或将于2025年底投入使用 T2航站楼完成招标 [3] - 公司承诺2023-25年每年现金分红比例不低于当年可分配利润的45% [3] - 2024年分红比例为55.6% 2023年为51.7% [3] 财务预测与评级 - 调整2025年预测归母净利润至6.2亿元 原预测为7.4亿元 [4] - 引入2026年预测归母净利润7.7亿元 2027年预测归母净利润9.2亿元 [4]

公司运营数据 - 2025年7月旅客吞吐量达262.48万人次 [1] - 旅客吞吐量同比增长8.58% [1]

数据显示，今年上半年，深圳机场口岸出入境人员超321万人次，同比增长30%，创口岸通关以来历史 新高。其中，免签入境外国人超21万人次，同比增长154%，增速位居全国大型空港前列。 为有效应对口岸"大进大出、快进快出"新态势，今年以来，该站将智慧技术应用在多个工作场景，提升 新质战斗力，促进"口岸流量"向"经济增量"转变。 【深圳商报讯】（记者任建新） "现在比以往手写快多了。轻轻一扫，很多信息就自动出来，很神 奇。"8月3日，在深圳宝安国际机场入境大厅，第三次到访中国的英国籍旅客John对正在投入使用的外 国人入境卡快速填报系统表示称赞。 据了解，该系统由深圳边检总站深圳机场边检站自主研发完成，外籍旅客只需要将护照放在证件阅读机 上，资料页上的个人信息即可直接完成自动识别，无需人工手写。该系统还可智能识别护照签发国官方 语言，自动完成外国人入境卡文字翻译转换，便于外国人了解入境卡填报内容和填报要求。 "自投入使用4个多月以来，已有数万名入境外国人享受到便利，可节约60%-80%的填报时间，有助于提 高口岸整体通关效率。"该站技术保障队教导员丁璐说道。 "我们将5G技术融入内部系统，使原记录仪一体兼具摄影摄录 ...

生产经营数据快报 - 公司发布2025年7月生产经营数据快报 [1] - 数据为快报数据 与实际数据可能存在差异 [1] - 部分项目分项数字之和与总计数存在差异 [1] - 运输生产数据源自公司内部统计 仅供投资者参考 [1] 数据披露时间 - 生产经营数据快报于2025年8月9日发布 [1]

大兴机场暑期音乐节活动 - 北京大兴国际机场联合首都图书馆举办"暑期音乐节"第四场演出，由中国木偶艺术剧院带来经典剧目片段展演与沉浸式巡游互动 [1] - 演出在航站楼国内候机区举行，主要面向亲子家庭旅客，营造充满童趣的候机环境 [1] - 活动主题为"木偶奇遇记"，在航站楼音乐花园、儿童花园及B指廊儿童活动区依次呈现 [2] - 演出包含《大象来了》《大闹天宫》《海底小纵队》三个经典剧目片段，融合多媒体技术 [2] - 演出结束后有木偶巡游互动环节，旅客可参与拍照留念 [2] 活动内容与形式 - 演出以《大象来了》开场，通过木偶舞姿传递亲情欢乐 [2] - 《大闹天宫》片段重现齐天大圣神话魅力 [2] - 《海底小纵队》片段带领观众体验远古海洋奇幻穿越 [2] - 木偶角色化身"巡游明星"与旅客互动，将候机区变为童话乐园 [2] 活动时间与宣传 - 暑期音乐节自7月11日启幕，将持续至8月底 [2] - 活动已上演敦煌舞蹈、爵士乐、戏曲、木偶艺术等多样化节目 [2] - 旅客可通过大兴机场官方微信公众号、小红书平台获取活动详情 [2] - 大兴机场官方抖音和小红书账号提供演出现场直播 [2]

起降架次 - 7月起降架次48413架次，同比增7.92%，累计314222架次，同比增7.16%[3] - 7月国内航线起降架次37994架次，同比增7.40%，累计245793架次，同比增5.15%[3] - 7月国际航线起降架次10036架次，同比增10.27%，累计65817架次，同比增15.89%[3] 旅客吞吐量 - 7月旅客吞吐量7123014人次，同比增6.32%，累计47158909人次，同比增8.78%[3] - 7月国内航线旅客吞吐量5627375人次，同比增4.34%，累计37474574人次，同比增5.91%[3] - 7月国际航线旅客吞吐量1436026人次，同比增15.06%，累计9295267人次，同比增22.41%[3] 货邮吞吐量 - 7月货邮吞吐量207154.53吨，同比增3.84%，累计1376051.09吨，同比增2.24%[3] - 7月国内航线货邮吞吐量71948.80吨，同比增12.34%，累计482865.14吨，同比增9.90%[3]