控股股东减持计划 - 控股股东及实际控制人钟儒波计划减持公司股份不超过4,680,000股，占公司总股本比例3.00% [1] - 减持期间为自2025年12月10日起至2026年3月9日止，通过集中竞价或大宗交易方式进行 [1] - 按公告前收盘价35.89元测算，此次减持套现金额约合1.68亿元 [1] 2025年前三季度财务表现 - 公司实现营业收入1.97亿元，同比增长74.38% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-739.73万元，较上年同期亏损-3,353.32万元有所收窄 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为4,173.35万元，同比增长61.28% [2] 2024年及近期单季度财务表现 - 2024年公司实现营业收入1.85亿元，同比增长3.78% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-3,084.21万元 [3] - 本报告期（2025年第三季度）营业收入为49,616,579.13元，同比增长28.65% [3] 公司上市及募资情况 - 公司于2022年4月26日在深交所创业板上市，发行价格为18.39元/股 [4] - 公开发行新股3,000万股，募集资金总额为5.52亿元，募集资金净额为4.92亿元 [4] - 实际募资净额比原拟募资3.49亿元多出1.43亿元 [4] 历史权益分派 - 2022年年度权益分派方案为向全体股东每10股派现0.3元人民币，并以资本公积金每10股转增3股 [4]

公司业务动态 - 中环环保新的控股股东已完成交割入主 [2] - 有投资者询问新控股股东是否会继续推进燃料电池SOFC新能源项目 [2] - 公司回应，根据与美国政府签订的《国家安全协议》，已不能参与M-SOFC技术的投资及产品商业化 [2] - 公司表示，仍可继续参与ClearTherm技术的投资及产品商业化 [2]

宏观与财政政策 - 2025年10月全国一般公共预算收入当月同比增速为3.2%，较9月的2.6%边际回升，1-10月累计同比增长0.8% [3] - 2025年10月全国一般公共预算支出当月同比增速为-9.8%，较9月的3.1%明显回落，1-10月累计同比增长2% [4] - 2025年10月全国政府性基金预算收入当月同比增速为-18.4%，1-10月累计同比下降2.8%；同期政府性基金预算支出当月同比增速为-38.2%，1-10月累计同比增长15.4% [4] - 增量政策持续发力，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具完成投放，同时中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元，其中新增2000亿元专项债券额度 [5] 固定收益市场与资产配置 - 分析认为2020年后全球财政货币体系的新框架对当前预判更具借鉴意义，其特点是财政突破约束、货币政策被动配合，导致利率上行且波动加剧 [7] - 当前宏观变量与资产价格间存在“三重背离”：政府杠杆率上升而居民企业杠杆率上升不多但利率快速增加；财政发力但经济改善有限而股市走高债市震荡；新经济与老经济资产表现分化 [8] - 预计2026年上半年10年期国债利率回调上限或不超过2024年末下行前的水平，可能回调至约1.9%左右，利率期限结构可能走陡 [8] - 在“局部背离”环境下，固收+投资需更注重寻求α，建议关注转债、权益中的红利板块，并对REITs、银行资产及海外债市采取精细化配置思路 [9] 交通运输行业 - 吉祥航空 - 吉祥航空2025年前三季度归母净利润为10.9亿元，同比下降14%，其中第三季度同比下降25%，主要受发动机维修影响机队周转 [10] - 公司机队中约四分之一飞机装配普惠发动机且部分涉及召回批次，发动机维修导致2025年第三季度国内可用座位公里同比缩减达7% [11] - 子公司九元航空2025年上半年实现盈利2.3亿元，较2024年上半年继续稳健增长，2024年全年净利润超3.3亿元 [12] - 公司10架B787宽体机已全部到位，国际航线客座率及票价在2025年以来同比明显上升 [12] 通信行业 - 新易盛 - 新易盛2025年前三季度实现营收165亿元，同比增长221.70%，归母净利润63.27亿元，同比增长284.37% [14] - 2025年第三季度单季实现营收60.67亿元，同比增长152.53%，环比略降4%，归母净利润23.84亿元，同比增长205.38%，环比几乎持平 [14] - 公司第三季度毛利率为46.94%，净利率为39.30%，维持极佳水平，第三季度存货水平从第二季度的59亿元提升至66亿元 [14] - 维持2025-2027年归母净利润预测为90.21亿元、168.49亿元、190.75亿元 [13] 策略与跨资产比较 - 截至2025年11月14日当周，商品表现优于权益和债券，COMEX白银涨幅达5.3%居前 [19] - 全球股市表现分化，MSCI全球指数上涨0.4%，巴西IBOVESPA指数当周上涨2.4%，过去1个月累计上涨10% [20] - 债券市场方面，中债收益率曲线整体下移呈“牛陡”特征，美债收益率曲线上移呈“熊平”特征，美联储12月降息概率在11月15日已降至44.4%，较11月7日的66.9%出现逆转 [21] 社会服务业与零售 - 2025年双十一全网电商销售总额约为16950亿元，同比增长14.2%，其中综合电商销售总额16191亿元，同比增长12.3% [25] - 美团闪购在双十一全周期（10月31日至11月11日）平台成交额、下单用户数和人均消费金额创下新高，近400个品类销量同比增长超100%，用户人均消费金额增长近30% [25] - 消费者服务板块上周涨幅为-1.65%，商贸零售板块涨幅为+0.73%，在所有30个行业中分别位列第19和第9 [23] 其他重点公司摘要 - 美埃科技2025年前三季度营收14.86亿元，同比增长23.64%，归母净利润1.41亿元，同比下降5.17%，主要受固定资产折旧、股权激励费用及原材料成本提升影响 [28] - 丽珠集团重点研发管线进展顺利，P-CAB产品JP-1366片剂已申报上市，IL-17A/F银屑病适应症预计本年内申报上市，司美格鲁肽降糖适应症预计年内获批 [33] - 吉利汽车2025年第三季度销量76.1万辆创单季新高，同比增长43%，其中新能源销量44.3万辆，营业收入892亿元，同比增长27%，核心归母净利润39.6亿元，同比增长19% [35] - 零跑汽车2025年第三季度交付17.4万辆创历史新高，同比增长101.8%，营收194.5亿元，同比增长97.3%，实现净利润1.5亿元同比扭亏，毛利率提升至14.5% [40][41] - 捷佳伟创2025年前三季度营收131.06亿元，同比增长6.17%，归母净利润26.88亿元，同比增长32.9%，毛利率和净利率分别为29.07%和20.52% [43]

首次公开发行限售股上市流通 - 本次上市流通的限售股类型为首发限售股份，股票认购方式为网下，上市流通总数为31,480,000股 [2][3] - 本次限售股上市流通日期为2025年11月26日 [4][31] - 本次上市流通的限售股占公司总股本的比例为33.0235%，限售期为自公司股票上市之日起36个月，限售股股东数量为3名 [5][30] 公司股本历史变化 - 公司首次公开发行前总股本为71,120,000股，首次公开发行人民币普通股（A股）23,706,667股，发行完成后总股本增至94,826,667股 [5] - 2024年5月31日，公司完成了2023年限制性股票激励计划首次授予第一个归属期股份登记工作，归属股票上市流通数量为499,512股，变动后公司总股本为95,326,179股 [6] - 除上述限制性股票激励归属事项外，自本次上市流通的限售股形成后至本公告披露日，公司不存在其他导致股本数量变化的情形 [6] 限售股股东减持承诺与意向 - 控股股东及实际控制人高伟荣、高亮云、高时会均承诺，自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司股份 [7][14][21] - 锁定期满后，若相关股东担任公司董事或高级管理人员，每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的25% [8][14] - 锁定期满后两年内减持股份，减持价格将不低于公司股票的发行价，两年期限届满后，减持价格将按市价且不低于公司最近一期经审计的每股净资产 [9][16][22] - 若公司上市后六个月内股票连续二十个交易日收盘价均低于发行价，或上市后六个月期末收盘价低于发行价，相关股东持股锁定期限将自动延长六个月 [9][16][22] - 股东计划通过二级市场集中竞价交易减持股份时，将在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划 [10][17][23] - 股东减持时需满足承诺锁定期届满、已全额承担对投资者的赔偿责任（若发生）、以及不向与公司有竞争关系的第三方转让股份等条件 [11][12][18][19][24][25][26] 股价稳定与公司治理承诺 - 相关股东承诺，在公司上市后三年内，若公司股票连续二十个交易日收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，将对公司回购股份的相关决议投赞成票，并按照稳定股价预案增持公司股份 [13][20][26] - 股东承诺如在限售期满后减持首发前股份，将明确并披露公司的控制权安排，以保证上市公司持续稳定经营 [14][20][27] - 截至目前，本次申请上市的限售股股东均严格履行了相应的承诺事项 [27] 公司资金占用与保荐人核查 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金的情况 [28] - 保荐机构申万宏源证券承销保荐有限责任公司经核查认为，限售股持有人严格遵守了其做出的承诺，本次上市流通事项符合相关规定，信息披露真实、准确、完整，保荐机构对此无异议 [29] 2025年第五次临时股东会安排 - 公司将于2025年12月4日14点00分在湖南省长沙市公司会议室召开2025年第五次临时股东会 [36] - 本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行，投票时间为2025年12月4日9:15至15:00 [36][37][39] - 会议将审议多项议案，这些议案已经公司第三届董事会第二十二次会议等相关会议审议通过，并于2025年10月30日披露 [40] - 会议审议的11项议案均为特别决议议案，且均需对中小投资者表决单独计票 [45] - 股权登记日在册的股东有权出席，登记时间为2025年12月3日，可采用现场或信函方式登记 [44][46][48]

会议基本信息 - 会议类型为针对2025年前三季度经营成果及财务状况的业绩说明会，以网络互动形式召开 [2][3] - 会议召开时间为2025年11月27日（星期四）11:00-12:00 [2][4] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心，通过网站进行网络互动 [2][4] 参会人员 - 公司参会高级管理人员包括总裁金铎女士、独立董事张军先生、副总裁兼财务负责人吴志勇先生、副总裁兼董事会秘书汤玉云女士 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年11月27日会议期间通过登录上证路演中心网站在线参与互动 [4] - 投资者可在2025年11月20日至11月26日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱进行会前提问 [2][4] - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] 联系咨询 - 投资者可通过公司证券部进行咨询，联系电话为0757-86280996，邮箱为600323@grandblue.cn [6]

股东大会基本情况 - 会议于2025年11月18日在浙江省绍兴市公司会议室召开 [2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 由董事长金猛先生主持 [2] - 公司在任董事7人出席6人 在任监事3人全部出席 董事会秘书及财务总监出席会议 [3] 核心议案审议结果 - 关于取消监事会并修订《公司章程》的议案获得审议通过 [4] - 共计15项关于修订公司内部治理制度的议案全部获得审议通过 包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作规则》等 [4][5][6] 公司治理结构重大变更 - 股东大会审议通过取消公司职工代表监事职务 [9] - 根据修订后的《公司章程》 公司设立职工代表董事1名 由职工代表大会选举产生 [9] - 公司于2025年11月18日召开职工代表大会 选举李浙飞女士为第五届董事会职工代表董事 [9] 律师见证意见 - 本次股东大会由浙江天册律师事务所律师见证 [7] - 律师认为会议召集与召开程序 召集人与出席会议人员资格 会议表决程序均符合法律法规和《公司章程》规定 表决结果合法有效 [8]

公司融资计划 - 公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行多品种债务融资工具，总金额不高于人民币150亿元 [1] - 计划融资工具将在适当时候分多个批次发行 [1] - 融资工具发行需在交易商协会接受注册通知书日期起的两年内完成 [1] 计划状态与不确定性 - 申请目前正在处理中，能否及何时获得批准尚未确定 [1] - 注册债务融资工具何时完成发行仍未确定 [1]

公司资产处置 - 中材节能全资子公司武汉建材院拟公开挂牌转让其位于武汉市东湖新技术开发区光谷大道77号金融港A12栋的办公楼 [1] - 该办公楼评估价格为5425.54万元人民币，首次挂牌价格将不低于此评估价格 [1] - 本次交易尚需提交公司股东会审议批准，交易对象尚未确定，因此尚不确定是否构成关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 公司战略与资源整合 - 本次资产处置交易有利于公司整合资源，聚焦主业发展 [1]

公司资产处置 - 全资子公司武汉建材院拟公开挂牌转让其位于武汉市东湖新技术开发区光谷大道77号金融港A12栋的办公楼 [1] - 该资产评估价格为5425.54万元，首次挂牌价格将不低于此评估价格 [1] - 交易尚需提交公司股东会审议批准，交易对象尚未确定 [1] 交易性质与影响 - 本次交易不构成重大资产重组，尚不确定是否构成关联交易 [1] - 交易有利于公司整合资源，聚焦主业发展 [1]

公司业务动态 - 公司已成立海外事业部并通过控股子公司通源新能源开展光伏设备及安装服务的出口业务 [1] - 近两年（2023年及2024年）公司有产品出口至欧盟国家 [1] - 出口至欧盟的业务目前总体占公司业务比重较小 [1]