财务表现 - 2025年中报营业总收入3.06亿元 同比增长15.11% [1] - 归母净利润-420.92万元 同比下降115.73% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元 同比增长11.43% [1] - 第二季度归母净利润-1660.46万元 同比下降255.09% [1] - 扣非净利润-2383.69万元 同比下降887.49% [1] 盈利能力指标 - 毛利率45.49% 同比下降0.72个百分点 [1] - 净利率-1.38% 同比下降113.66个百分点 [1] - 历史净利率中位数为-8.94% 产品附加值不高 [3] - ROIC历史中位数1.99% 投资回报一般 [3] - 2018年ROIC最低达-13.04% 投资回报极差 [3] 成本费用结构 - 三费总额5893.17万元 占营收比19.25% [1] - 三费占比同比上升9.16% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较高 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金2.26亿元 同比下降8.01% [1] - 应收账款7216.21万元 同比增长40.89% [1] - 有息负债1.06亿元 同比激增1985.88% [1] - 每股经营性现金流-0.07元 同比改善41.37% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 每股指标 - 每股净资产10.56元 同比下降7.9% [1] - 每股收益-0.02元 同比下降116.01% [1] 历史经营表现 - 上市以来发布2份年报 亏损年份达2次 [3] - 生意模式显示较为脆弱 [3] - 财报整体表现一般 [3]

参与私募基金投资 - 公司作为有限合伙人首期出资19,270.89万元人民币认缴临科芯伦创业投资合伙企业份额，占合伙份额约14.4120% [2] - 投资基金总认缴出资额不超过25,000万元人民币，通过直接或间接方式投资于集成电路电子设计自动化软件等行业 [2][6] - 投资基金合伙期限为自交割日起7年，经全体合伙人同意可延长 [11] 关联交易说明 - 交易对方上海芯合创拟受让公司股东合计持有的21,758,893股股份（占公司总股本5.00%），成为持股5%以上大股东 [2] - 上海芯合创作为关联有限合伙人参与本次投资，交易构成关联交易 [2][8] - 过去12个月内公司与上海芯合创未发生其他关联交易 [8] 投资决策机制 - 执行事务合伙人负责投资决策及投后管理，重大事项需经普通合伙人和持有67%以上合伙权益的有限合伙人同意 [17] - 合伙人会议审议事项包括合伙期限延长、普通合伙人变更、协议修改及关联交易等 [15] - 投资退出方案由执行事务合伙人决定并实施 [17] 收益分配结构 - 非关联有限合伙人优先获得实缴出资额100%返还，其次按8%年化单利获取门槛收益 [18] - 超额收益部分按80%分配给非关联有限合伙人，20%分配给普通合伙人作为绩效收益 [18] - 关联有限合伙人不参与绩效收益分配，避免重复收费 [19] 行业战略布局 - EDA行业具有技术密集、研发周期长、验证难度大及市场门槛高等特点 [21] - 通过股权投资完善EDA产品链，结合内生增长与外延并购推动国内EDA生态建设 [21][22] - 投资有助于集合各方资源禀赋，寻找高技术含量、高成长性的EDA产业链标的 [22] 公司治理程序 - 投资议案经第二届董事会独立董事专门会议及第二届董事会第十四次会议审议通过 [3][6] - 交易尚需提交2025年9月8日临时股东会审议，关联股东将回避表决 [25][32] - 交易不构成重大资产重组，实施无重大法律障碍 [4][5] 财务影响说明 - 投资基金不纳入公司合并报表范围，不影响日常生产经营及资金状况 [23] - 交易定价遵循公平公正原则，不会对关联方形成依赖，不影响公司独立性 [23] - 公司承担风险敞口以投资金额为限，不承担保底收益或退出担保义务 [5]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入6.10亿元，同比增长15.68% [3] - 归属于上市公司股东的净利润5,613万元，同比增长36.38% [3] - 经营活动产生的现金流量净额-1,797万元，较上年同期-1.38亿元大幅改善 [3] - 研发投入占营业收入比例40.89%，同比增加3.21个百分点 [3] 产品与技术布局 - 数据存储主控芯片覆盖SATA、PCIe3.0、PCIe4.0、PCIe5.0全接口类型 [4] - PCIe4.0主控芯片2025年上半年出货量同比增长42.85% [28] - 首款UFS主控芯片MAU320X于2025年上半年完成开发，正在客户验证 [4] - AIoT芯片已量产5款产品，新一代车载感知信号处理芯片完成流片 [31] 市场地位与竞争优势 - 全球独立SSD主控芯片厂商出货量排名第二，市场份额约25% [21] - 消费级SSD主控在零售渠道市场份额领先，PC-OEM前装市场实现头部客户突破 [21] - 与全球七大NAND原厂颗粒兼容，与主流存储模组厂建立稳定合作关系 [35] - 研发团队规模583人，占总员工比例81.08% [36] 行业发展趋势 - 2025年全球集成电路市场规模预计增长11.2%至7,009亿美元 [8] - 2028年全球SSD出货量预计达4.72亿台，消费级占比76% [10] - 2025年全球AI PC出货量预计超1亿台，渗透率持续提升 [14] - 2029年中国物联网投资预计达2,515.1亿美元，2025-2029年CAGR为11.5% [19] 研发与创新进展 - 新一代PCIe5.0 4通道主控芯片进入客户验证阶段 [32] - UFS3.1主控芯片正在客户侧验证，进展顺利 [32] - 截至2025年6月末已获授权国内外发明专利86项 [34] - 构建可共享复用的IP及SoC架构设计技术平台，降低研发成本 [33] 供应链与生产模式 - 采用Fabless模式，晶圆生产和封测委托第三方厂商完成 [6] - 与知名晶圆代工厂、封测厂建立稳定合作关系，保障供应链效率 [32] - 建立严格的采购管理制度和多部门协同的采购机制 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入41.50亿元，同比增长15.00% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5.75亿元，同比增长11.31% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.44亿元，同比增长14.99% [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降23.30%，主要因支付给职工的薪酬及年终奖增加 [2][24] 业务板块表现 - 存储芯片营收同比增长约9.2%，其中NOR Flash及利基型DRAM实现同比较快增长 [8] - MCU产品营收同比增长接近20%，消费及工业领域是最大营收来源 [9] - 传感器芯片营收同比保持相对平稳 [9] - 模拟芯片收入同比大幅增长，原有模拟芯片收入增长超过4.5倍，叠加收购苏州赛芯的影响 [9] 产品与技术进展 - NOR Flash产品覆盖512Kb到2Gb容量范围，推出专为1.2V SoC应用打造的双电压供电SPI NOR Flash产品 [11] - 率先实现45nm节点SPI NOR Flash大规模量产，存储密度显著改善 [11] - SLC NAND Flash产品容量覆盖1Gb~8Gb，推出高速QSPI NAND Flash产品 [12] - 利基型DRAM产品包括DDR3L/DDR4/LPDDR4等，8Gb容量DDR4产品市场推广顺利，LPDDR4产品开始贡献营收 [12] - MCU产品已成功量产64大系列、超过700款产品 [12] - 正式推出GD32C231系列入门型MCU，进一步扩充产品阵容 [14] 行业地位与市场机遇 - 公司是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域均排名全球前十的集成电路设计公司 [4] - NOR Flash市场份额约为18.5%，排名全球第二，中国内地第一 [4] - SLC NAND Flash排名全球第八、中国内地第一 [4] - 利基型DRAM市占率排名全球第七、中国内地第二 [4] - 受益于海外大厂逐渐淡出利基DRAM市场，公司有望迎来更多发展机遇 [4][5] 战略布局与未来发展 - 启动发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市事项，2025年6月19日向香港联交所递交申请 [15] - 深化全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象 [15] - 持续拓展汽车市场，车规Flash产品营收同比延续高增，新产品GD32A7系列车规MCU适用于多元电气化车用场景 [9] - 围绕AI的产品布局逐渐深入，光模块产品营收实现良好增长，机器人及服务器电源领域客户拓展稳步推进 [9][13] 研发与创新能力 - 报告期内研发支出同比增加7.7% [24] - 截至2025年6月30日，公司拥有1,085项授权专利，其中2025年新增51项授权专利 [24] - 硕士及以上学历人员占比达57.65%，技术人员占比约70.59% [24]

股权激励计划归属条件成就 - 2020年限制性股票激励计划预留授予部分第一批次第三个归属期于2025年8月4日至2026年8月3日期间开放归属 [9] - 本次归属涉及49名激励对象 可归属限制性股票数量为6.15万股 [14] - 公司层面归属条件完全达成 2023年度营业收入23.38亿元 较2019年基数增长74.49% 触发100%归属比例 [12] 股权激励计划作废处理 - 2020年激励计划作废2.425万股 其中因激励对象离职作废1.225万股 因超期未归属作废1.2万股 [15][16] - 2022年激励计划作废113.9万股 因公司2024年度营业收入23.22亿元 较2021年基数增长8.55% 未达到55%增长门槛 导致公司层面归属比例为0 [16][17] - 合计作废116.325万股限制性股票 [17] 公司治理程序履行 - 公司第三届董事会第二次会议审议通过归属条件成就及股票作废相关议案 [6][7][9] - 独立董事发表同意意见 董事会薪酬与考核委员会对归属名单出具核查意见 [6][7] - 本次操作符合《上市公司股权激励管理办法》及公司相关激励计划规定 [18] 财务绩效表现 - 2023年度营业收入达到23.38亿元 [12] - 2024年度营业收入为23.22亿元 [17] - 2019年度营业收入基数为13.4亿元 2021年度营业收入基数为21.39亿元 [12][17]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为1.7428亿元，同比减少1.79% [4] - 归属于上市公司股东的净利润为-7078.24万元，扣除非经常性损益的净利润为-7725.94万元 [4] - 综合毛利率为12.31%，较去年同期下滑 [33] - 计提存货跌价准备3329.94万元，存货账面价值为3.336亿元，占流动资产24.93% [4][34] - 应收账款账面价值为1.444亿元，占流动资产10.79% [34] 产品与技术进展 - NOR Flash产品采用50nm/55nm制程工艺，容量覆盖1Mb至512Mb，支持最高166MHz工作频率和664Mbits/s传输带宽 [5] - 通用32位MCU芯片基于Arm Cortex-M0+内核，采用55nm超低功耗嵌入式闪存技术，动态功耗低于100μA/MHz [6] - AI业务包括通用AI SoC芯片、6大类算法模型及AI模组板卡，已实现语音识别、人脸识别等应用落地 [7] - 大容量存储产品新增SPI NAND、SD NAND及DDR4模组，其中DDR4产品速率达3200Mbps [8][9] - 研发费用为4283.05万元，占营业收入比例24.58%，同比增加1.87个百分点 [27] 市场与业务动态 - NOR Flash产品通过AECQ-100车规认证，计划实现全容量系列车规认证 [5] - MCU产品线销售额同比增长59.98%，出货量增长102.99%，在电动工具、智能水表等领域取得突破 [13] - AI模组在3C夜灯市场占比超50%，灯控和风扇灯领域出货量超百万台套 [14] - 采用Fabless模式，主要晶圆代工厂为武汉新芯和中芯国际 [10][11] 研发与创新 - 新增3项发明专利和6项集成电路布图设计，累计拥有41项发明专利 [26] - 存算一体AI芯片技术基于Nor Flash和SRAM介质，支持低功耗推理和音频预处理 [23][24] - TinyML技术支持4bit/8bit/16bit混合精度模型部署，具备环境鲁棒性增强能力 [25] - 电机控制MCU实现小批量试产，攻克FOC算法、高速电机控制等关键技术 [22][28] 行业与竞争环境 - NOR Flash领域主要竞争对手包括华邦、旺宏、兆易创新等 [31] - MCU领域面临瑞萨、恩智浦、英飞凌等国际龙头企业竞争 [31] - 行业存在技术研发失败、核心技术泄密及产品质量风险 [29][30][32] - 供应商集中度较高，前五名供应商采购占比82.21% [32]

持续督导工作情况 - 保荐人已建立健全持续督导制度并制定相应工作计划 [1] - 保荐人与公司签订承销及保荐协议明确双方权利义务 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1][2] - 督导公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法律法规及业务规则 [4] - 公司有效执行相关治理制度和内控制度 [5] - 保荐人督促公司严格执行信息披露制度并审阅相关文件 [7] - 2025年上半年度公司及高级管理人员不存在受监管关注情况 [7] - 保荐人持续关注募集资金专户存储及使用情况 [11] 财务表现分析 - 2025年上半年营业收入2.83亿元同比下降6.99% [16] - 归属于上市公司股东的净利润-881.46万元同比减亏 [16] - 归属于上市公司股东的扣非净利润-1,452.11万元同比减亏1,276.08万元 [16][17] - 经营活动现金流量净额415.18万元同比下降43.56% [16] - 研发费用7,184.66万元占营业收入比例25.42% [17][21] - 加权平均净资产收益率-0.62%同比改善0.14个百分点 [16] 核心竞争力 - 掌握37项核心技术包括高压集成工艺开发技术、低功耗控制技术等 [17] - 累计申请国内外发明专利285项获得授权242项 [18][21] - 研发团队169人核心人员具备国内外名校背景和知名企业任职经历 [18] - 采用Fabless模式与供应商联合开发新工艺技术平台 [19] - 产品获得国内外头部厂商认可打破国外厂商垄断地位 [19] 研发投入与进展 - 2025年上半年研发投入7,184.66万元占营收25.42% [21] - 持续优化股权激励制度向核心骨干团队授予股权激励 [21] - 通过精进设计、升级工艺、优化供应链等方式降低成本 [17] 募集资金使用 - 实际收到募集资金8.79亿元 [21] - 累计投入募投项目3.95亿元其中本期投入6,995.32万元 [21] - 累计超募资金永久补充流动资金1.68亿元 [21] - 累计超募资金回购公司股份4,736.48万元 [21] - 募集资金专户余额2.19亿元存放符合监管规定 [21] 股权结构 - 董事长兼总经理谢朋村持股增加78,000股至12,844,050股 [26] - 实际控制人、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持股无质押、冻结及减持情形 [26]

股价表现 - 8月22日股价上涨3.06%至2.02美元/股，成交额1.03万美元，总市值1.22亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年6月30日收入总额1.76亿人民币，同比增长19.22% [1] - 同期归母净利润425.5万人民币，同比大幅减少88.03% [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛的控股公司，通过中国子公司开展业务 [1] - 2017年12月在上海成立运营主体上海国际连锁科技有限公司 [1] 业务模式 - 提供由高性能ASIC芯片及配套软硬件组成的区块链集成解决方案 [1] - 采用无晶圆厂模式，专注于IC设计前端与后端开发 [1] - 与领先晶圆厂建立供应链合作，保障产品质量与稳定产能 [1]

行业概况 - 全球半导体市场规模预计在2025年达到7,009亿美元，同比增长11.2%，主要受人工智能、云基础设施和先进消费电子产品需求推动 [3] - 逻辑和存储器市场预计实现两位数增长，模拟等细分领域实现温和增长，功率半导体市场竞争加剧 [3] - 下游行业对模拟芯片的总体需求较往年有所上升 [3] 公司业务与战略 - 公司专注于模拟及功率芯片的设计与开发，产品涵盖电源管理、信号链和功率器件，应用于汽车电子、能效监测、工控储能、大家电、网络与智能终端及泛工业市场 [4] - 采用Fabless业务模式，专注于集成电路设计，晶圆制造和封装测试采用委外加工模式 [1][18] - 报告期内新推出539款新产品，累计拥有4,559款可供销售产品 [4][13] - 研发投入2.01亿元，同比增长13%，研发人员528人，占总人数比例66.5% [4][12] 财务表现 - 营业收入13.47亿元，同比增长21.27% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长2.25% [2] - 经营活动产生的现金流量净额3,082万元，上年同期为-1,971万元 [2] - 总资产50.95亿元，较上年末下降3.56% [2] - 基本每股收益0.19元，与上年同期持平 [2] 产品研发进展 - 电源管理领域推出负压线性稳压器、高效率降压型DC-DC芯片、X电容自动放电芯片和全彩LED显示驱动芯片等新产品 [5] - 电机驱动领域推出多款面向智能硬件、电动工具、逆变器、储能、汽车电子、工业控制、新能源和家电的高性能产品 [6] - 信号链领域在高速高精度ADC/DAC产品实现工业控制、医疗成像、电网保护装置等领域批量销售，高精度SAR ADC芯片获2024中国电子学会科技进步奖 [7] - 存储芯片领域推出SPI及Microwire系列EEPROM产品、NOR Flash产品及DDR5内存SPD芯片 [7] - 功率器件业务推出多款沟槽栅场截止型IGBT、屏蔽栅功率MOSFET和超级结功率MOSFET产品 [8] 市场拓展与客户突破 - 汽车电子产品覆盖热管理、发动机点火、车载充电、车灯控制、电池管理、主驱电机、车载摄像头等应用场景，新增多款产品进入国内外头部整车厂和一级供应商 [10] - 在能效监测市场，计量类产品在国家电网、南方电网单相表招标市场、智能插座市场、充电桩市场中稳居第一份额，高精度ADC产品在电力行业占据国产品牌第一市场份额 [10] - 在泛工业领域，功率器件产品在短距离交通应用、电动工具等细分市场占有率逐步提高，新能源领域逐步渗透光伏逆变、储能市场 [11] - 在家电领域依托产品种类丰富和覆盖面广的优势提供全面解决方案，在网络通信领域存储器、专用SoC、电源等产品份额持续提升 [11] 技术创新与荣誉 - 公司及多家子公司获高新技术企业认定，锐能微获国家级专精特新重点"小巨人"和深圳市制造业单项冠军企业称号 [11] - 新增授权专利，累计拥有有效集成电路布图设计专有权345项，软件著作权100项 [11] - 获"卓越产品奖"、"车规级功率半导体杰出供应商"奖、2024中国电子学会科学技术奖、2025中国计量创新产品奖等多项行业奖项 [11][14] - 实验室获得CNAS认可资质，标志产品可靠性实验能力达到国际标准水平 [12] 子公司业绩贡献 - 香港海华实现净利润5,422万元，锐能微实现净利润5,182万元，南京微盟实现净利润3,705万元，矽塔科技实现净利润2,193万元，均对净利润产生重要贡献 [18]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入41.5亿元，同比增长15% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.75亿元，同比增长11.31% [1] - 存储芯片营收同比增长约9.2%，其中NOR Flash及利基型DRAM实现较快增长 [2] - MCU产品营收同比增长接近20% [3] - 模拟芯片收入同比大幅增长，原有业务增长超过4.5倍，叠加收购苏州赛芯影响 [3] 业务驱动因素 - 消费类国家补贴政策实施带动消费终端需求稳步释放 [1][2] - 人工智能技术发展拉动PC、服务器、汽车电子等领域需求增长 [1][2] - 公司以市占率为中心的策略有效把握市场机遇 [1][2] - 利基型DRAM行业供给格局改善，海外大厂加快淡出市场导致供不应求 [2][3] 产品细分表现 - NOR Flash产品因消费需求增长及手机屏幕、AI PC、服务器存储容量升级而增长 [2] - 利基型DRAM产品量价齐升，毛利率季度环比改善明显，DDR4产品占比提升 [3] - DDR4 8Gb新产品在TV、工业等领域客户导入成效显著，收入贡献快速提升 [3] - MCU产品深耕优质消费及工业市场战略见效 [3] - 模拟芯片业务通过收购苏州赛芯实现技术、业务、资源整合，协同效应显现 [3] 战略布局 - 公司深化全球化战略布局，加快海外业务发展 [3] - 向香港联交所递交H股发行申请，募集资金用于研发能力提升、产品创新、战略投资与收购、全球营销网络建设 [3] - 国际总部在新加坡成立，承担统筹国际运营、推进本地化产品创新、强化客户与供应链协同等职能 [4] 行业地位 - 公司是全球唯一在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域均排名全球前十的集成电路设计公司（基于2024年销售额统计） [1]