指数表现 - 截至午间收盘 该指数下跌3.6% [4] - 该指数自发布以来估值上升98.8% [4] - 该指数滚动市盈率为63.3倍 [4] 另一指数表现 - 截至午间收盘 该指数下跌3.0% [5] - 该指数自发布以来估值上升47.8% [5] - 该指数滚动市盈率为32.7倍 [5]

公司股价表现 - 10月17日股价下跌5.03%至95.21元/股 [1] - 当日成交额6.49亿元 换手率2.57% [1] - 公司总市值为249.12亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海移远通信技术股份有限公司 成立于2010年10月25日 [1] - 公司于2019年7月16日上市 [1] - 主营业务为物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、生产、研发与销售服务 [1] - 模组+天线业务收入占总收入的99.32% 其他业务占0.68% [1] 基金持仓情况 - 华商品质慧选混合A基金二季度持有移远通信1.73万股 占基金净值比例1.33% 为第四大重仓股 [2] - 该基金最新规模为1.07亿元 今年以来收益率为55.47% [2] - 基金经理邓默累计任职时间10年42天 现任基金资产总规模20.44亿元 [2]

公司基本情况与业绩回顾 - 公司是专业从事物联网智能化产品研发、生产和销售的高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组提供智能终端产品及配套解决方案 [3] - 2024年公司实现营业收入14.56亿元，同比增长24.85%，实现归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长0.81% [3] - 2025年半年度公司实现营业收入8.05亿元，同比增长20.17%，实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长19.07% [3] 业务增长驱动因素 - 智能交通领域：国内市场面临产品升级浪潮，不具备视频监控功能的车载行驶记录仪将被智能车载视频行驶记录仪替代，湖南、山东、广西等地已推出相关政策，对公司业绩有积极影响 [4] - 智能交通领域：公司进入海外某汽车品牌合格供应商名单，将拓展海外车载前装市场，提升海外收入规模 [4] - 智能睡眠领域：基于海外客户需求丰富产品种类，随着客户产品拓展区域，预期收入稳步增长，2023-2024年该产品收入分别为1.21亿元、1.53亿元，同比增长26.45% [4] - 智慧出行领域：《电动自行车安全技术规范》全面实施，电动自行车智能化进程加速，公司将把握机遇实现业务增长 [4] 运营与产能情况 - 公司已完成智能睡眠终端产品的产能扩充工作，且各产品线产能可灵活调配，不存在产能瓶颈 [4] - 公司智能车载终端主要销往非洲、东南亚、西亚等地，智能支付硬件主要销往东南亚等地，智能睡眠终端主要销往欧美地区 [4] - 客户交易模式主要为EXW，关税等费用由客户承担，因此美国关税政策变动对公司影响较小 [4]

公司近期动态 - 公司将于2025年10月15日至10月16日接受长城证券等投资者调研 由公司副总经理及董事会秘书参与接待 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年公司营业收入构成为物联网业务占比98.16% 其他行业占比1.84% [2] - 截至发稿时公司市值为77亿元 [2]

财务业绩 - 2024年度营业收入14.02亿元，同比增长24.85% [2] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长0.81% [2] - 2025年半年度营业收入8.05亿元，同比增长20.17% [2] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长19.07% [2] 业务战略与核心模式 - 公司是专业从事物联网智能化产品研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新"小巨人"企业 [1] - 核心战略为依托"通信+定位+AI"底层技术与"模组+平台+终端"业务模式，深耕车联网，广泛布局物联网 [1][2] - 致力于成为全球物联网智能化应用解决方案专家 [1] 主要业务板块与增长动力 - 智能交通领域：国内市场正迎来产品升级浪潮，不具备视频监控功能的车载行驶记录仪将逐步被具备高清视频录像、辅助驾驶等功能的智能车载视频行驶记录仪替代 [2] - 海外市场拓展：已进入海外某汽车品牌合格供应商名单，积极拓展海外车载前装市场，未来将扩大智能车载终端在海外前后装市场份额 [2] - 智能睡眠领域：基于海外客户需求不断丰富产品种类，随着客户产品拓展至更多区域，预期收入将稳步增长 [2][3] - 智慧出行领域：《电动自行车安全技术规范》全面实施，电动自行车智能化进程加速，公司将把握市场机遇实现增长 [2] 智能睡眠终端业务详情 - 采用ODM业务模式，不改变用户现有家庭装修环境，使用更为方便 [3] - 2023年以来与客户建立稳定合作关系并持续合作开发新产品种类 [3] - 产品销售区域持续增加，公司正配合客户完成产品进入中国市场的相关认证工作 [3] 产能与供应链 - 生产过程分为两个阶段：第一阶段为无线通信模组的自主研发和生产，第二阶段为终端产品制造 [3] - 各产品线产能存在共用性，当销售规模波动时，产能可在不同产品线间灵活调配 [3] 风险与外部影响 - 美国关税政策变动对公司影响较小：智能车载终端主要销往非洲、东南亚、西亚等地区；智能支付硬件主要销往东南亚等地区；智能睡眠终端主要销往欧美地区且采用EXW（工厂交货）模式，关税等费用由客户承担 [4] - 2025年第三季度经营情况请关注公司计划于2025年10月24日披露的《2025年第三季度报告》 [4]

公司业务澄清 - 安控科技在互动平台明确表示公司目前暂未涉及卫星物联网技术及业务 [1]

秦川物联三季报业绩 - 2025年前三季度营业收入2.19亿元，同比下跌16.24% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6989.91万元，同比下跌66.72% [1] - 净利润同比减少2797.35万元，主要因上半年境内燃气表业务销量及销售单价下滑，导致营业收入下降和产品毛利率下滑 [1] - 公司三季度营业收入和毛利率均同比上涨，净利润同比减亏，经营情况较上半年有所好转 [1] - 公司专注于物联网与智慧城市的理论研究和产品开发，是国家级高新技术企业及国家专精特新"小巨人"企业 [1] 盛和资源三季报业绩预告 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.4亿元到8.2亿元，同比增加696.82%到782.96% [2] - 预计前三季度扣除非经常性损益的净利润为7.27亿元到8.07亿元，同比增加769.06%到864.76% [2] - 业绩预增因稀土主要产品市场需求整体向好、产品价格同比上涨，公司优化产品生产及市场营销，加强成本管控 [2] - 公司以稀土业务为核心，产品广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天等领域 [2] - 公司出资约9.165亿元收购澳大利亚匹克公司100%股权，获得坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目 [3] 雅化集团三季报业绩预告 - 预计2025年前三季度归母净利润3.2亿元至3.6亿元，同比增长106.97%至132.84% [4] - 其中第三季度归母净利润为1.84亿元至2.2亿元，环比增长245.58%至320.62%，同比增长251.37%至327.66% [4] - 业绩预增因优质头部客户订单稳定，锂盐产品第三季度销量大幅增长，公司加强各环节管控提高效率降低成本 [4] - 公司现有锂产业和民爆两大主业，雅化锂业是全球锂盐产品主要供应商 [4] 西昌电力三季报业绩预告 - 预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润约1240万元，较上年同期495万元增长约150.51% [4] - 业绩变动因供电环节售电量同比增长9.93%，营业收入增长6.53%，财务费用同比下降33.28%，外购电均价同比下降2.63% [5] - 公司业务范围包括发电、供电、电力工程设计安装，发电包括水力发电和太阳能光伏发电 [5] 圣诺生物三季报业绩预告 - 预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润1.14亿元至1.40亿元，同比增加100.53%至145.10% [5] - 预计前三季度扣除非经常性损益的净利润1.13亿元至1.39亿元，同比增加111.26%至158.21% [5] - 业绩预增因投建产能不断落地，多肽原料药业务订单需求持续增长，带动整体业绩稳步提升 [5] - 公司主营业务为自主研发、生产和销售多肽原料药和制剂产品，并提供多肽药物研发和生产服务 [6] 行业整体观察 - 三季报是观察企业全年业绩的重要线索，映照出上市公司以创新驱动发展的步伐 [7] - 上市公司表现为观察中国经济结构转型升级和高质量发展提供了区域样本 [7]

股价与市场交易表现 - 10月15日公司股价上涨2.36%，成交额为8270.44万元 [1] - 当日融资买入额为347.93万元，融资偿还额为499.67万元，融资净买入额为-151.74万元 [1] - 截至10月15日，融资融券余额合计为9817.58万元，其中融资余额9817.58万元，占流通市值的2.54%，该余额低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] - 融券方面，10月15日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本情况与财务业绩 - 公司成立于2009年6月4日，于2024年8月1日上市，主营业务为物联网智能化硬件产品的研发、生产和销售，包括智能车载终端、智慧出行组件等 [2] - 主营业务收入构成为：智能车载终端38.80%，智慧出行组件28.42%，其他智能硬件23.20%，智能支付硬件4.94%，无线通信模组及其他4.62% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入8.05亿元，同比增长20.17%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长19.07% [2] - A股上市后公司累计派现1.31亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月10日，公司股东户数为7794户，较上期减少0.71%；人均流通股为5124股，较上期增加0.72% [2] - 截至2025年6月30日，多家基金新进入十大流通股东：信澳新能源产业股票A（持股62.20万股）为第一大流通股东，广发中小盘精选混合A（持股37.26万股）为第三大流通股东，信澳核心科技混合A（持股35.30万股）为第四大流通股东，信澳智远三年持有期混合A（持股26.75万股）为第七大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“看好”评级 [2] 核心观点 - 聚焦2025年通信行业三条投资主线：算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [4] - AI产业趋势演进至推理主导，算力方案趋于多元化，上游国产芯片、器件、模块等产业链开始导入 [4] - 数据中心供需拐点已现，液冷等配套技术加速渗透，端侧模组伴随应用普及空间打开 [4] - 卫星通信行业从2024年下半年开始催化密集，全产业链已形成闭环，终端直连卫星有望带动天线射频/芯片/星间通信等增量 [4] - 从下游景气度寻找线索，以北斗导航、控制器等细分行业为代表，相当一部分顺周期的优质标的增长确定、估值低位、内在价值凸显 [4] - 2025年第三季度前瞻：本土+海外算力驱动，算力网络主线刷新，多板块景气优化 [5] 细分赛道总结 运营商 - 运营商算力建设积极，预计增速稳健，同时延续高股息高分红配置价值 [5] - 中国移动AI算力网络是2025年及未来重要增量，运营商资本开支结构向算网投资倾斜，预计公司整体资本开支情况稳健、C端ARPU优化，收入成本剪刀差下ROE有望持续改善 [6] 网络设备与光通信 - 网络设备仍受益于AI需求，基于运营商、云服务提供商等资本开支倾斜实现结构性提振 [5] - 光器件&光芯片行业业绩持续释放，国内外需求共振，硅光/1.6T等未来空间广阔 [5] - 中际旭创作为数通光模块全球核心供应商，800G等光模块产品全球率先放量并受益于大厂AI算力需求，1.6T光模块产品迭代加速，硅光芯片自研，技术与市场均领先 [6] - 新易盛在光通信行业内具备高品牌优势与影响力，海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求提振、以太网等市场拉动 [6] - 天孚通信作为国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要AI客户，光引擎上游推动公司保持增长，伴随后续高速光引擎需求持续释放，大厂突破，预计将带动公司有源器件收入保持高速增长 [6] - 源杰科技作为国产光芯片核心厂商，受益于硅光数据中心等驱动，随着数据中心大功率CW光源/EML等高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎拐点 [7] 卫星互联网 - 卫星互联网行业催化密集，多环节有望延续高价值及高壁垒属性，关注常态化发射进度和商业化落地，具备长期投资价值 [5] - 震有科技有望深度参与卫星通信核心网建设，包括天通一号、低轨卫星互联网、海外卫星互联网项目等 [8] 高精度定位与控制器 - 高精度定位行业政策持续引领，整体需求平稳，出海加速 [5] - 控制器行业下游需求修复，新领域持续拓展，业绩有望稳健增长 [5] - 华测导航战略主线清晰，业务多点开花，业绩稳健性较强，关注农机自动驾驶、测量测绘、位移监测、乘用车自动驾驶业务进展，中长期关注出海和订阅收费带来的增量 [8] 连接器与精密元器件 - 连接器需求整体恢复，部分下游如工业修复显著，机器人等新方向衍生可期，业绩边际转好 [5] - 电连技术受益于消费电子需求改善，汽车电子需求弹性空间大，汽车高频高速连接器需求旺盛，且智驾下沉带来行业发展新机遇，公司凭借先发优势和规模优势持续获得份额提升 [8] - 灿勤科技归母净利润预测中枢同比增速达120% [4] 物联网与AIoT - 物联网行业显著受益于端侧AI+机器人等浪潮驱动，预计下游全面复苏 [5] - 乐鑫科技作为AIoT SoC核心厂商，连接+处理能力突出，品牌影响力+开源SDK和社区形成飞轮效应，随着开发者生态持续繁荣，开发者所在公司逐步出现爆款AI应用落地，预计其无线SoC及方案将充分受益 [9] - 广和通作为核心模组厂商，受益于端侧AI/具身智能/车载等持续发力，2024年起陆续发布结合12T模组的Fibot具身智能开发平台、商用落地割草机器人、发布AI Stack等，预计受益于AI端侧应用/具身智能等需求释放 [9] - 移远通信作为核心模组厂商，受益于端侧/机器人等全领域及ODM/天线等衍生业务持续发力，豆包AI玩具核心方案商，应用于机器狗领域的模组已量产，基于移远48T算力模组的端侧大模型解决方案已在服务机器人等领域加速落地 [9] - 美格智能作为核心模组厂商，受益于DeepSeek/人形机器人/智驾等多趋势，智能模组1.2T到48T全覆盖，为全端侧AI人形机器人提供单颗算力48T的主控AI模组 [10] 数据中心与液冷 - IDC结构性供需反转，核心需求仍供不应求，预计推理放量下持续演绎高景气行情 [5] - 液冷技术加速渗透，英维克归母净利润预测中枢同比增速达48% [4][15] - 润泽科技作为智算底座AIDC核心标的，推理放量带动行业周期上行，公司与字节长期合作代建大规模智算中心，伴随字节AI全线发力，未来公司增量市场份额获取有望超预期 [10] - 奥飞数据依托运营商技术与服务基因，截至2025年上半年已投入自建自运营的数据中心总机柜数超57,000个，同时多个大型数据中心项目处于建设进程中，在建工程19.78亿元，此外公司上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张 [11] - 科华数据具备深刻算电转换理解，IDC产品方面，公司UPS、HVDC、算力Pod液冷微模块等数据中心产品连续中标互联网大客户、运营商、银行等算力项目，预计2025年起IDC产品业务收入将对应实现高增速 [11] 海缆 - 海缆行业“十四五”存量订单2025年预计集中释放，行业景气度整体向好 [5] - 中天科技以光纤为基，延展至电网、海洋、新能源，多元强势布局，海洋板块在手订单充盈，截至2025年7月31日约133亿元，看好“十五五”海风规划下公司在深远海建设中持续受益 [12] 重点公司业绩预测 - 归母净利润预测中枢同比增速50%以上：新易盛（+220%）、灿勤科技（+120%）、中际旭创（+79%）、光库科技（+77%）、瑞可达（+71%）、永新光学（+72%）、天孚通信（+55%）、奥飞数据（+49%）、乐鑫科技（+71%）、移远通信（+77%） [4] - 归母净利润预测中枢同比增速20%-50%：英维克（+48%）、电连技术（+32%）、紫光股份（+20%） [4] - 归母净利润预测中枢同比增速0%-20%：华测导航（+17%）、和而泰（+14%）、拓邦股份（+16%）、润泽科技（+10%）、中国电信（+7%） [4]

公司概况 - 公司成立于1995年3月，并于2010年6月上市 [1] - 公司业务核心是服务于企业园区的智能化和节能建设，以物联网和人工智能技术为基础 [1] - 公司聚焦于金融、科技、高端制造等行业企业，已服务企业园区项目超过3000个 [1] 产品与技术发展 - 2025年公司对自研的“AIoT智能物联网管控平台”软件产品进行持续迭代优化 [1] - 2025年3月正式发布AIoT智能物联网管控平台V7版本，优化了冷量预测、中央空调运行调优、能耗异常识别等判别式AI应用 [1] - V7版本正式接入国产大语言模型，探索生成式AI在会议室预订、停车位查询、节能建议等“一句话”智能交互场景 [1] 财务表现 - 2025年上半年，公司自研平台产品签约金额从去年同期的796.68万元增长至2504.39万元，同比增长214.35% [1] - 2025年上半年，公司自研平台产品收入从去年同期的1086.77万元增长至1355.99万元，同比增长24.77% [1]