国家数据局政策导向 - 国家数据局推动可信数据空间发展行动计划(2024-2028年)落地 加速构建新型数据基础设施以破解数据"不会用 不能用 不敢用"难题 [1] - 数字经济发展提质增效 2024年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达10%左右 [1] 数据要素流通现状 - 数据流通面临安全合规顾虑 大量数据处于沉睡状态 权责不明确与规则不完善导致供需对接困难 [1] - 数据交易存在信任建立难题 制约数据流通规模和效率 [1] 可信数据空间功能定位 - 可信数据空间被定义为"数据沙箱"模式 数据提供方可约定使用方参与 既解决中小企业数据缺乏问题 又保障大企业数据共享安全性 [2] - 作为国家数据要素体系重要组成部分 可信数据空间通过部署应用促进数据流通与要素价值激活 [2] 技术与发展挑战 - 发展需突破底层关键技术 算法和芯片自主创新 同步实施网络安全部署并通过试点探索提供保障 [2] - 当前处于探索初期 需统一概念共识并打造实践标杆 构建长效运营模式与开放生态体系 [3] 深圳数据交易所实践 - 首创"1+N动态合规"体系改革 建立全国首个数据交易信用体系 打造安全可信可控可追溯的交易环境 [3] - 构建深数空间生态服务体系 汇聚数据供需方 第三方服务机构和可信技术服务机构 打破传统孤立格局 [3] - 通过标杆案例推广展示数据交易收益 入表和增信等资产收益 激励数据提供方积极性 [3] 未来发展重点 - 互联互通是长期发展基础 需在技术 标准 数据和资源层面持续推动 产业生态组织发挥关键作用 [4] - 政府与产业链主要企业需共同降低中小企业应用门槛 营造发展生态 [4] - 运营方作为可信第三方需制定权责透明规则体系和激励约束机制 开发符合市场需求的产品服务 [4]

公司财务表现 - 公司2024年营业收入为168.02亿元，归母净利润为1.41亿元，同比增加9.06亿元，实现亏损四年来的首次盈利 [4] - 公司数据资源年末账面价值为9344万元，较半年报初次披露金额增长61%，其中期刊文献数据库4262万元、论文文献数据库1982万元、其他文献数据库3099万元 [1][4] - 核技术应用业务收入63.76亿元，占总营收近40%，毛利率32.94%，是最大收入来源 [5] - 数字信息业务收入39.36亿元，毛利率32.73%，同比增长20.60%，为五大业务中毛利率增幅最大板块 [5] 数据资源业务 - 公司全资子公司同方知网拥有近3.8亿篇文献资源，与全球2万余家出版机构合作，收录国内学术期刊8000余种 [1][11] - 知网形成"中国知网"门户网站，提供《中国知识资源总库》《中国学术期刊数据库》等系列产品及知识搜索服务 [11] - 在"数据三权"制度框架下，知网主要拥有数据加工使用权和经营权而非所有权，角色聚焦数据处理和商业化 [16] 版权争议与监管 - 知网频繁面临版权争议，包括作者下载自己论文需付费、擅自收录学术文章等问题 [1][11] - 中南财经政法大学教授赵德馨因百余篇论文被擅自收录提起诉讼并胜诉 [11][12] - 知网版权模式采用"知网-期刊出版单位-论文作者"间接授权链条，通过期刊与作者签署格式合同 [12] - 法学专家指出期刊格式合同不能成为第三方平台侵权理由，此类条款可能因剥夺作者权利而无效 [14] - 2022年市场监管总局认定知网滥用市场支配地位，处以2021年中国境内销售额17.52亿元5%的罚款（8760万元） [14]

公共数据开发利用政策推进 - 国家数据局发布70个重点建设的公共数据"跑起来"示范场景，形成梯次发展格局，首批18个场景2024年10月落地，第二批20个2025年2月扩容，新增32个2025年3月覆盖多个前沿领域 [1] - 政策层面2024年10月发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，2025年1月出台《关于建立公共数据资源授权运营价格形成机制的通知》等配套文件 [2] - 基础设施方面国家公共数据资源登记平台3月1日上线试运行，7省完成对接，年内建成国家-省级两级联动登记体系 [3] 标杆场景应用案例 - 重庆智能网联汽车融合应用场景推动汽车产业向新能源化、智能网联化转型升级 [2] - 西安智能旅游产品推荐系统通过数据分析优化旅游资源配置，实现景区均衡发展 [2] - 医疗数据与可穿戴设备结合实现远程诊疗等"数据+行业"跨界融合应用 [4] 数据要素市场化改革方向 - 强调以市场化价值化为导向，推动公共数据开发利用政策落地 [3] - 加快可信数据空间创新试点，打造数据规模化流通利用新模式 [3] - 大力培育开放创新的数据产业生态，夯实数据登记等基础工作 [3] 行业发展影响 - 公共数据开放共享成为推动高质量发展的核心引擎 [4] - 标杆场景落地推广将产生乘数效应，持续重塑经济社会运行范式 [4] - 头部企业通过构建数据治理能力、创新应用场景在数字经济赛道抢占先机 [4]

核心观点 - 公司主营业务保持稳健，已走出社交业务战略调整阶段，未来核心关注边锋网络的精品化游戏战略及富春云科技的IDC机组上电率情况 [1] - 公司持续关注创新业务，包括浙江大数据交易中心的战略布局及"谷子经济"进展 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.75/6.37/6.99亿元，同比增长12.33%/10.94%/9.66%，2025年4月25日收盘价对应PE为28.95/26.10/23.80x [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入7.06亿元，同比增长4.16%，归母净利润1.44亿元，同比增长44.86%，扣非后归母净利润1.03亿元，同比增长44.56% [2] - 一季度毛利率57.52%，同比减少6.07pct，期间费用合计41.08%，同比减少6.20pct，主要系销售费用同比减少32.37% [3] - 投资收益高增，一季度公允价值变动净收益0.53亿元（去年同期0.06亿元），主要来自世纪华通（涨幅25.1%）、华数传媒（涨幅15.1%）等股票投资收益 [4] - 一季度有效税率11.7%，同比减少15.1pct，确认所得税0.20亿元，同比减少48.2% [4] 主营业务 - 边锋网络的游戏业务和富春云的IDC业务为核心主业，支撑一季度收入稳健增长 [3] - 社交业务战略调整已基本不再明显影响业绩增长 [1] 创新业务布局 - 浙江大数据交易中心与钉钉达成战略合作，联合运营钉钉数据流通中心，首批上架60余款数据产品及服务 [5] - 国家级和浙江省级公共数据资源登记平台同步上线，涵盖医保、气象、自然资源等多类公共数据 [5][6] - 2025年新增衢州专区、丽水专区、萧山专区等地方专区，持续丰富平台数据资源 [6] 资本运作 - 母公司浙报控股完成14亿元可交换公司债券发行，交换标的为2亿股浙数文化股份（占其持股32.32%，占总股本15.77%） [7]

数据基础制度建设 - 国家数据局印发《构建数据基础制度更好发挥数据要素作用2025年工作要点》以落实"数据二十条"任务部署 [1] - 工作要点包括建立数据产权制度、数据要素流通和交易制度、数据要素收益分配制度以及数据要素治理制度 [1][2] 数据产权制度 - 加快数据产权制度建设进度 推进公共数据、企业数据、个人数据确权授权使用 [1] - 通过数据要素综合试验区开展基础制度试验探索 并参与数据产权领域国际规则制定 [1] 数据要素流通和交易制度 - 完善数据市场规则体系 制定数据流通交易标准示范合同 [1] - 促进数据交易机构高质量发展的政策文件将出台 鼓励各类主体扩大数据需求和供给 [1] - 支持培育多类型数据市场主体 完善数据市场基础设施建设 [1] 数据要素收益分配制度 - 推进数据市场化价值化 建立健全公共数据价格管理制度 [1] - 营造公平市场环境以促进数据要素收益分配 [1] 数据要素治理制度 - 推动数据流通安全治理实施方案落地 构建更完善的数据流通安全治理体系 [2] - 支持数据流通安全技术应用创新 依法依规培育数据流通安全服务市场 [2] 后续工作方向 - 国家数据局将协同有关单位落实各项任务 发挥数据基础制度在市场化配置改革中的保障作用 [2] - 重点解决"供得出""流得动""用得好""保安全"等卡点堵点问题 充分激活数据要素潜能 [2]

全社会用电量增长 - 江苏一季度全社会用电量达1992.62亿千瓦时，同比增长1.4个百分点 [1] - 生物医药行业用电同比增长23%，数据服务业用电同比增加41.4%，风能原动设备制造用电量激增52.5% [1] 高端智造产业升级 - 船舶制造业用电量增幅超9%，龙头企业聚焦LNG运输船、邮轮等高附加值船型，应用数字孪生建模、智能焊接机器人等先进技术 [2] - 生物医药行业研发投入与政策扶持叠加，带动用电量同比增长23%，创新药企呈集群式发展态势 [2] - 航空航天器及设备制造业用电量同比攀升23.6%，集聚航空企业超400家，形成完整产业体系 [2] 数字新基建发展 - 江苏数据服务业用电同比增加41.4%，高于全国增速，互联网相关服务用电量中数据服务业占比达84%，增量贡献高达95.8% [3] - 2025年一季度数据服务业用电新装申请容量较2024年同期增长近2.9倍，智能算力产业链用电需求急速攀升 [3] - 南京与苏州数据中心用电量占比达70%，凸显长三角算力枢纽地位 [3] 绿色能源转型 - 江苏新能源总装机容量达9484万千瓦，成为发电装机第一大电源 [6] - 风能原动设备制造用电量激增52.5%，海上风电测试平台等新型用电单元密集投产 [6] - 全社会用电量中清洁能源占比超过30%，部分企业绿电消费占比达100% [7] 外贸与绿电结合 - 机电类设备制造相关大型外贸生产型企业用电量同比增加7.8%，占出口贸易额度"半壁江山" [7] - 碳足迹公共服务平台投入使用，500余家重点企业入驻，核算产品全生命周期碳排放 [8]

数据知识产权跨境交易 - 全国首单数据知识产权跨境交易完成 交易金额14116572美元（约合人民币103万元）涉及7项电池添加剂健康环保数据等化工新材料核心数据 [1] - 首创"确权—备案—交付—结算"全流程合规机制 数据经浙江省知识产权研究与服务中心确权并颁发证书 通过浙江省网信办安全评估实现"可用不可见"流通 [1] - 交易验证跨境数据流通可行性 探索安全与效率创新路径 为数据跨境流通提供可复制的"浙江标准"和"中国方案" [3] 数据服务公司业务模式 - 杭州合律曼数据服务有限公司专注化工新材料企业研发安全评价和跨境贸易认证 已帮助多家企业获得目的国官方数据集认可 [1] - 本次交易聚焦韩国市场准入认证所需安全性实验数据 交易资金由银行全程监管结算 [1] 数据流通政策与市场前景 - 杭州成为全国首个数据流通交易立法城市 《杭州市知识产权保护和促进条例》《杭州市数据流通交易促进条例》分别于2025年1月1日和3月1日生效 [2] - 麦肯锡预测2025年数据跨境流动对全球GDP贡献达11万亿美元 化工新材料数据知识产权开发及跨境交易潜力巨大 [2] 浙江省数据知识产权发展现状 - 截至2024年底浙江受理数据知识产权登记申请364万件 发证169万件 服务企业1941家 3案例入选全国十大案例 [2] - 登记主体通过交易许可、增信融资、证券化等方式实现运用金额6568亿元 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.5元增至2024年的0.19元，同比增长138% [1] - 每股净资产从2023年的12.97元降至2024年的12.32元，同比下降5.01% [1] - 每股公积金从2023年的8.43元微降至2024年的8.42元，降幅0.12% [1] - 每股未分配利润从2023年的3.19元增至2024年的3.36元，增长5.33% [1] - 营业收入从2023年的1.7亿元增至2024年的2.37亿元，同比增长39.41% [1] - 净利润从2023年的-0.3亿元扭亏为盈至2024年的0.11亿元，同比增长136.67% [1] - 净资产收益率从2023年的-3.77%提升至2024年的1.49%，增长139.52个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3187.02万股，占流通股比例52.83%，较上期减少66.67万股 [1] - 贺琳为第一大股东，持有1213.76万股，占总股本20.12%，持股未变 [2] - 北京中瑞安投资中心为第二大股东，持有693.58万股，占总股本11.5%，持股未变 [2] - 中移投资控股为第三大股东，持有479.79万股，占总股本7.95%，持股未变 [2] - 全国社保基金四一四组合减持30万股，苏州博瑞鑫稳减持49.3万股 [2] - 银岳(上海)投资旗下两只基金新进前十大股东，分别持有28万股和21.7万股 [2] - 王亚妹和高盛公司退出前十大股东，上期分别持有19.1万股和17.97万股 [2]

财务表现 - 25Q1营业收入7.06亿元 同比增长4.16% [1] - 25Q1归母净利润1.44亿元 同比增长44.86% [1] - 25Q1归母扣非净利润1.03亿元 同比增长44.56% [1] - 销售费率13.98% 同比下降7.55个百分点 [1] - 毛利率57.52% 同比下降6.07个百分点 [1] - 所得税/利润总额比率11.67% 同比下降15.1个百分点 [1] 非经常性损益 - 交易性金融资产公允价值变动带来0.6亿元利润 [1] - 持有平治信息股票2661万元 Q1增值21.4% [1] - 持有华数传媒股票1.7亿元 Q1增值15.14% [1] - 持有ST华通股票9725万元 Q1增值25.1% [1] 业务结构 - 游戏业务占比43.7% 边锋掼蛋成为国内首款日活破百万掼蛋APP [2] - 数字营销业务占比约25% 24年同比增长130.23% [2] - 构建数据存储与交易流通业务 积极推进AI算力建设 [2] - 数字技术矩阵涵盖数字融媒、城市智治、智慧医疗、数字文旅等应用场景 [2] 战略布局 - 控股股东为浙报传媒控股 形成"3+1"数字生态版图 [2] - 浙江大数据交易中心完成股权重组并实现并表 [3] - 数据交易平台覆盖15个区域专区、8个行业专区和2个特色专区 [3] - 以"大数据+隐私计算+区块链"为核心技术竞争力 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为34.68/36.42/38.24亿元 [3] - 预计同比增速分别为12%/5%/5% [3] - 预计归母净利润分别为6.73/7.53/8.06亿元 [3] - 预计同比增速分别为32%/12%/7% [3]

监管立案与处罚 - 公司于2024年12月16日收到中国证监会《立案告知书》（编号：证监立案字0032024053号）[1] - 公司及相关人员于2024年4月29日收到上海证监局下发的《行政监管措施决定书》（编号：沪证监决〔2024〕175、176、177、178、179号）[1] - 公司于2024年10月18日收到上海证券交易所关于非经营性资金占用有关事项的监管工作函[1] 历史违规行为 - 在2022年至2023年上半年期间，公司发生多笔大额关联交易，未履行必要审议程序且未进行信息披露[2] - 部分贸易业务经核实不具备真实商业实质，导致公司2022年年报、2023年半年报出现虚假记载[2] - 直至2024年8月31日，公司才公告将进行会计差错更正[2] 资金占用问题 - 公司控股股东及其关联方非经营性占用公司资金累计达9.18亿元[2] - 已主动归还5000万元，但剩余被占用资金余额仍有8.68亿元[2] - 若规定期限内未能收回该笔款项，公司将面临强制退市危机[2] 审计与退市风险 - 公司2023年度财务报表被审计机构出具无法表示意见的审计报告[3] - 公司内部控制审计报告被否定[3] - 上述情形直接导致公司股票被实施风险警示，陷入退市风险困境[3]