公司动态 - 公司第七届第四次董事会会议于2025年10月24日召开，审议了《关于拟进行债务重组及提供担保的议案》[1] - 公司当前收盘价为2.73元，市值为168亿元[1] - 2025年1至6月份，公司营业收入97.49%来自教育培训业务，2.51%来自其他业务[1] 行业动态 - 中国创新药领域在2025年海外授权交易额已达到800亿美元[1] - 生物医药行业二级市场表现火热，但一级市场面临募资遇冷的情况[1]

涉及的行业与公司 * 行业为企业管理培训与咨询行业 [2] * 公司为行动教育 [1] 核心业务与财务表现 * 公司主要收入来源于管理培训和管理咨询 [2] 浓缩EMBA和校长EMBA两大核心产品合计收入占比超过70% [2] 管理咨询收入占比15.65% [4] 三大产品总收入占比达87% [2][4] * 2025年第三季度营业收入达5.66亿元 归母净利润为2.15亿元 [4] 总资产21.77亿元 净资产9.6亿元 [4] * 合同负债指标达10.5亿元 [4] 整体毛利率为78% [11] * 浓缩EMBA在2025年1至9月实现收入2.03亿元 占比35.92% [4] 校长EMBA实现收入2亿元 占比35.45% [4] 管理咨询收入8,834万元 [4] 运营数据与市场需求 * 浓缩EMBA在1至9月共拍摄26个课程场次 总参训人次超8,300人 人均到场321人 到场率达107% [2][5] * 校长EMBA共开设79个课程场次 总参训人次超7,800人 人均到场100人 到场率达100% [2][5] * 三季度浓缩EMBA平均到场人次达382人 到场率127% [13] 成都 上海 深圳 杭州 长沙等地新训报道人数均超400人 其中长沙创503人历史新高 [13] * 客户需求稳定 客户质量和抗压能力较强 二季度受市场不确定性影响的需求在三季度延后释放 [6] 客户结构变化 * 2025年前九个月 工业制造行业取代食品行业成为第一大客户行业 占整体支付比例21% [2][7] * 医疗健康行业升至第三位 [2][7] 此变化反映了宏观经济环境的影响 [7] 战略举措与渠道扩张 * 公司推出"百校计划"并招募城市总经理 旨在增加销售渠道和提升品牌影响力 [2][8] * 新设点超过50%位于空白区域 有助于品牌植入和未来订单增长 [2][8] * 百校计划孵化营内有14位城市总经理 其中8位已进入第二阶段设点 完成工商注册3家 [12] 预计年底实现今年10个设点目标 [12] * 分公司将独立运营 自负盈亏 总经理考核基于净利润 [12] 成本控制与效率提升 * 2025年第三季度营业成本下降约10个百分点 [2][9] 主要得益于规模效应带来的成本优化 [9][10] * 课程开课成本如场地费 音响设备费 讲师费等相对固定 参与人数增加有效摊薄了单位成本 [10] * 销售费用率较去年同期下降1% [11] 管理费用占比约12% 财务费用基本稳定 [11] 新产品与研发投入 * 公司推出AI销售大师和AI型组织建设工具 [3][13] AI销售大师已有两家客户试用并反馈良好 签约金额约600-700万元 [13] * AI型组织建设工具已有一家客户签约 总订单量1,000万元 目前处于交付阶段 [13] * AI产品未来定价策略倾向于通过量提升总额 并引入专业老师和顾问协助交付 [3][13] * 2025年1至9月研发费用同比上升22% 占总费用3% 主要因AI方面投入增加 [11] 组织架构与运营优化 * 公司将全国分子公司重新划分为华东 华南和华北三大战区 每个战区每月开一堂课 通过资源整合提高参训人数 [14] * 销售策略调整为以卖大团单为主 促进了报道率的提升 [14] 分红政策 * 公司维持较高水平的分红政策 半年度和三季度分红金额与去年相同 [15] 总体比例几乎全额分红 期望年底给股东更多惊喜 [15]

公司融资完成 - 思考乐教育已完成股份认购事项，于2025年10月24日完成交割 [1] - 公司向认购方配发及发行合共1.1亿股认购股份，相当于公司经扩大后已发行股本约16.30% [1] - 认购价格为每股2.2港元 [1] 募集资金用途 - 认购事项所得款项净额（经扣除开支后）约为2.41亿港元 [1] - 资金将用于提升集团教学质量及学生学习体验，包括招募更多课程开发人员、优化课程内容及教材、翻新设施及购置教学设备 [1] - 资金将用于未来潜在的人工智能项目 [1] - 资金将用于补充营运资金及一般企业用途，以支持公司策略 [1]

认购事项完成 - 认购协议所载先决条件已达成 认购事项于2025年10月24日完成 [1] - 合共1.1亿股认购股份已按每股2.2港元配发及发行予认购方 [1] - 认购股份相当于公司经扩大已发行股本约16.30% [1] 资金募集与用途 - 认购事项所得款项净额约2.41亿港元 [1] - 资金将用于提升教学质量及学生学习体验 包括招募课程开发人员 优化课程内容 翻新设施及购置教学设备 [1] - 资金将用于未来潜在的人工智能项目 [1] - 资金将用于补充营运资金及一般企业用途 以支持公司策略 [1]

北京大学数学学院2025届本科毕业生就业结构 - 学院2025届本科毕业生共213人 其中继续深造（含出国）175人 占比约82.2% 直接就业仅32人 占比约15.0% [1] - 在直接就业的32人中 有14人进入教育行业（包括中学教研及教培机构） 占比高达43.8% 超过进入金融和科技大厂的人数 [1] - 具体就业去向显示 进入科技公司（如今日头条、华为）从事算法等岗位的毕业生 与进入量化交易公司（如Jump Trading、Optiver）及教育行业的毕业生 构成了就业主体 [2] 复旦大学汉语言文学专业2025届毕业生就业结构 - 专业2025届毕业生共107人 其中53人获得保研资格 剔除升学和出国后 直接就业人数为31人 [8] - 在直接就业的31人中 有12人进入教育系统 5人进入教培公司 教育相关岗位合计17人 占比超过一半 [8] - 其余就业去向较为分散 包括公务员4人 以及广告、保险、消费品、网络公司等岗位 [8][9] 顶尖名校毕业生涌向教育/教培行业的原因分析 - **薪资竞争力强**：教培行业薪资已超越许多传统“体面职业” 竞赛教练或清北专项班讲师首年薪资可达40-70万元人民币 资深者破百万 头部机构明星教师课时费达800-1200元 [11] - **专业对口与技能变现**：尤其是数学专业毕业生 自身具备竞赛经历 熟悉赛题逻辑与选拔规律 是教培机构“清北专项”“强基冲刺”课程的天然合适讲师 [14] - **工作体验与稳定性**：相比于科技大厂的“996”工作制和金融行业的高压KPI 教培行业工作相对稳定、自由度高 且能提供教学成就感 [14] - **对比下的现实选择**：文科生普遍面临岗位少、起薪低的困境 北京互联网大厂文科生年薪约20-35万元 而教培岗位“年薪30万起”的招聘承诺具有吸引力 在经济下行背景下 教培成为务实选择 [17][18][19] 当前就业市场反映出的结构性变化 - **学历溢价缩水**：大学扩招、研究生规模膨胀与岗位紧缩 导致本科乃至硕士学历的竞争力下降 博士也面临就业焦虑 [24] - **传统“好工作”路径收窄**：科技大厂裁员频繁 金融行业遇冷 体制内（如公务员）竞争白热化 考公人数达三百万 录取率不足1% [26] - **教培行业角色转变**：曾经被视为“临时饭碗”的教培行业 在当前环境下成为吸纳顶尖名校毕业生的“避风港”与重要就业渠道 [27] 清北毕业生择业与行业周期关系 - 清北毕业生的集体择业方向往往指向社会资源与注意力的焦点行业 他们通常能最早察觉行业红利 也常在行业衰退前期退出 [30][31] - 大量高学历人才与资本涌入某个行业 会迅速榨干行业红利 推高泡沫并引发后续调整 同时显著抬高行业入职门槛 [33][34] - 当前经济与就业市场正处于从扩张到收缩、从增量竞争到存量博弈的后红利时代转变阶段 [35]

文章核心观点 - Geo优化作为一种新兴的AI搜索引擎优化手段，正得到越来越多企业的关注，对于区块链技术服务行业尤为重要 [1] - Geo优化能帮助区块链技术服务企业提升在线曝光度、提高客户转化率并带来更高的业务增长 [1] - 吾悦锋昀科技有限公司通过提供专业的Geo优化培训课程，帮助企业掌握相关技能以提升市场竞争力 [4][7] Geo优化的概念与作用 - Geo优化是指通过优化AI搜索引擎的算法，帮助企业在与客户地理位置相关的搜索中获得更好排名，从而增加网站或平台的曝光率 [2] - 该技术不仅限于地理信息应用，更侧重于通过人工智能和搜索引擎优化技术提升用户在特定搜索场景下的体验，达到精准获客的目的 [2] - 在区块链技术服务行业中，Geo优化对于提升行业竞争力、增加企业曝光度具有重要作用 [2] 区块链技术服务行业对Geo优化的需求 - 区块链技术具有高度专业性和复杂性，普通消费者或企业了解有限，企业需提高在目标用户群体中的知名度以在竞争中脱颖而出 [3] - 该行业客户群体大多集中在特定行业或企业领域，Geo优化可通过精准手段将服务信息推送给潜在客户，增加客户获取机会 [3] - 针对性优化可使区块链企业在搜索引擎中获得更高排名，提升相关性和精准度，从而吸引更多有需求的客户 [3] 吾悦锋昀科技有限公司的培训服务 - 公司是专注于AI搜索引擎优化及网络推广的培训机构，提供专业的Geo优化培训课程 [4] - 课程旨在帮助企业深入理解如何通过Geo优化技术提升在区块链技术服务行业中的市场竞争力 [4] - 培训服务为区块链技术服务行业的企业提供了一个宝贵的学习平台，帮助企业掌握AI搜索引擎优化的核心技能 [7] 培训课程内容与价值 - 课程不仅包括基础的SEO理论知识，还结合区块链行业特殊需求量身定制优化策略 [5] - 课程内容涵盖关键词选择与优化、内容策略制定、搜索引擎算法研究以及使用AI工具提升搜索相关性和精准度 [5] - 培训不仅是技术指导，更是业务增长助力，学员能系统掌握操作技巧并通过实践案例学习在不同市场环境下调整策略 [6] - 公司提供持续的技术支持与咨询服务，确保学员能解决实际操作中的技术难题，帮助企业在动态网络环境中保持领先竞争力 [6]

博览会概况 - 2025年全球高端食品及优质农产品（深圳）博览会于2025年10月22日至24日在深圳会展中心举办 [1] - 博览会构建“大食品”生态圈，覆盖十大专业展区，包括国际/进口食品、休闲食品、健康食品、预制菜、肉类及冷冻食品等全品类 [1] - 博览会依托一产、壮大二产、联动三产，旨在打造一站式专业商贸展览平台 [1] 讯推科技展会参与与价值主张 - 公司作为品牌全案数字化运营服务商参与食博会，旨在为参展食品企业品牌赋能 [3] - 公司指出参展商面临国际环境不稳定影响出口、国内市场消费结构变化的挑战，数字化是实现品牌升级和营销增长的关键 [3] - 公司为食品企业开辟线上营销通道，指明发展方向，助力开拓国内国际市场以实现经济增长 [4] 数字化运营解决方案核心服务 - 公司提供的品牌全案数字化运营方案包含全网品牌搜索营销、抖音运营推广、微信视频号运营推广等服务 [3] - 方案涵盖谷歌搜索营销、多语言外贸独立站、谷歌SEO优化、谷歌竞价运营以及Facebook、LinkedIn、Instagram、Twitter等海外社媒运营 [3][6] - 服务融合“策略+技术+资源+运营”方式，提供包括短视频营销、小红书推广、AI搜索营销、舆情公关等在内的一站式网络营销服务 [6] 客户服务方法与成效 - 公司通过与参展商交流掌握产品特点及潜在目标客户群，利用大数据分析目标客户潜在需求 [4] - 公司借助多种线上营销渠道，为参展商定制个性化落地执行方案 [4] - 公司在展会中的营销策略得到参展商认可 [4] 公司业务规模与行业覆盖 - 公司已为超过10000家企业提供定制化网络营销解决方案 [6] - 服务行业覆盖智能制造、机械设备、新材料、新能源、建材家居、人工智能、快销品、生活服务等领域 [6] - 公司服务案例包括智能制造类企业如大族激光、欣旺达股份，家居智能类企业如日丰股份、科顺股份，商务服务类企业如达内集团、跨越速运，以及日化美妆类企业如美赞成、君乐宝等 [8][9]

行业现状与数据变化 - K9线下学科类教培机构数量从12.4万个压缩至4932个，压减率达96% [1] - 线上学科类教培机构从263个压减至52个 [1] - 全国重点城市学区房成交量同比下降52%，价格跌幅普遍超过15% [1] 教育回报率变化 - 教育逆天改命的超高回报率成为镜花水月，经济上行期外企、通信、房地产、互联网等风口让高学历人群受益的局面已改变 [4] - 出现"花93万补课，孩子毕业后跑滴滴"的案例，中产家庭培养的"做题家"沦为新时代"高级劳工" [5] - 宠物医生、医美顾问等职业收入较高但学历门槛低，传统教育回报率不断下降 [6] 人口与教育政策影响 - 2024年新生儿954万，低于高考录取新生超1000万的规模，未来人人都能读大学 [12] - 全国本科招生数从2005年230万上升至450万，本科和硕博持续扩招 [13][14] - 建议实施十二年义务教育化解内卷，普职分流迎来转折点，上高中变得更容易 [14] 青少年健康问题 - 2023年高中生抑郁检出率高达40%，初中生为30%，小学生达10% [17] - 2017-2021年15-24岁青少年组自杀死亡率逆势上升至每十万人3人 [17] - 儿童医院出现"拒绝上学"门诊，500元特需号供不应求 [17] 适度教育理念 - 过度鸡娃会导致早期烂尾（发现孩子不是读书料）、中期烂尾（高中大学躺平）或末期烂尾（毕业即失业） [9][10] - 保证八小时睡眠、每日五千步运动量和半小时晒太阳娱乐时间对学习效率和生长发育至关重要 [25][26] - 教育方式选择主要基于投入产出比，家长更倾向于按孩子禀赋规划学业 [10][15]

可控核聚变行业 - 核聚变是两个较轻原子核结合形成较重原子核并释放大量能量的过程 [4] - 聚变能源具有高能量密度、原料易得、安全性高、零碳排放等优势 [4] - 行业资本开支进入扩张期 [4] 特斯拉 (TSLAO) - 3Q25总收入2810亿美元 同比+116% 环比+249% [4] - 3Q25总毛利率180% 同比-18pcts 环比+08pcts [4] - 3Q25 Non-GAAP归母净利润177亿美元 同比-293% 环比+271% [4] - 3Q25 Non-GAAP单车净利润3561美元 同比-342% 环比-18% [4] - Robotaxi业务稳步推进 [4] 萤石网络 (688475SH) - 2025年Q1-Q3累计营业总收入4293亿元 同比+833% [4] - 2025年Q1-Q3归母净利润422亿元 同比+1268% [4] - 2025Q3单季营业收入1465亿元 同比+625% [4] - 2025Q3单季归母净利润120亿元 同比+2873% [4] - 2025Q3单季毛利率4371% 同比+17pcts [4] - 营收结构持续优化 [4] 海康威视 (002415SZ) - 25Q3营收2394亿元 同比+07% [6] - 25Q3归母净利润366亿元 同比+203% [6] - 25Q3扣非归母净利润348亿元 同比+197% [6] - 25年前三季度营收6576亿元 同比+12% [6] - 25年前三季度归母净利润932亿元 同比+149% [6] - 25年前三季度扣非归母净利润897亿元 同比+101% [6] - 利润和现金流超预期 [5] 科大讯飞 (002230SZ) - 25年前三季度营收1699亿元 同比+144% [6] - 25年前三季度归母净利润-66675万元 亏损同比缩窄806% [6] - 25年前三季度扣非归母净利润-34亿元 亏损同比缩窄278% [6] - 25Q3单季营收608亿元 同比+100% [6] - 25Q3单季归母净利润172亿元 同比+2024% [6] - 公司进入业绩释放期 AI赋能多领域应用突破 [6] 滔搏 (6110HK) - 2026上半财年营业收入1230亿元 同比-58% [7] - 2026上半财年归母净利润79亿元 同比-97% [7] - 上半财年需求波动导致业绩下滑 [7] - 公司持续提升全域零售能力 [7] 行动教育 (605098SH) - 25Q3营业收入22亿元 同比+279% [8] - 25Q3归母净利润08亿元 同比+428% [8] - 25Q3扣非归母净利润08亿元 同比+623% [8] - Q3培训需求回暖 报到率显著回升驱动业绩高增长 [8] - 产品结构优化提升盈利能力 费用管控成效显现 [8] - AI赋能与"百校计划"双轮驱动 组织扩张打开成长空间 [8]

可控核聚变行业 - 核聚变是两个较轻原子核结合形成较重原子核并释放大量能量的过程 [4] - 聚变能源具有高能量密度、原料易得、安全性高和零碳排放等优势 [4] - 行业被视为最接近“终极能源”的现实路径，资本开支进入扩张期 [4] 特斯拉 (TSLAO) - 第三季度总收入2810亿美元，同比增长116%，环比增长249% [4] - 第三季度总毛利率180%，同比下降18个百分点，环比上升08个百分点 [4] - 第三季度Non-GAAP归母净利润177亿美元，同比下降293%，环比上升271% [4] - 第三季度Non-GAAP单车净利润3561美元，同比下降342%，环比下降18% [4] - Robotaxi业务稳步推进，但机器人业务指引低于市场预期 [4] 萤石网络 (688475SH) - 前三季度累计营业总收入4293亿元，同比增长833% [4] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润422亿元，同比增长1268% [4] - 第三季度营业收入1465亿元，同比增长625% [4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润120亿元，同比增长2873% [4] - 第三季度单季毛利率4371%，同比上升17个百分点，营收结构持续优化 [4] 海康威视 (002415SZ) - 第三季度营收2394亿元，同比增长07% [6] - 第三季度归母净利润366亿元，同比增长203% [6] - 第三季度扣非归母净利润348亿元，同比增长197% [6] - 前三季度累计营收6576亿元，同比增长12% [6] - 前三季度累计归母净利润932亿元，同比增长149% [6] - 前三季度累计扣非归母净利润897亿元，同比增长101% [6] - 利润和现金流表现超预期，灯塔工厂业务展现AI应用前景 [5] 科大讯飞 (002230SZ) - 前三季度营收1699亿元，同比增长144% [6] - 前三季度归母净利润为亏损66675万元，但亏损同比缩窄806% [6] - 前三季度扣非归母净利润为亏损34亿元，亏损同比缩窄278% [6] - 第三季度单季营收608亿元，同比增长100% [6] - 第三季度单季归母净利润172亿元，同比增长2024% [6] - 公司进入业绩释放期，AI技术在多领域应用实现突破 [6] 滔搏 (6110HK) - 2026财年上半年营业收入1230亿元，同比下滑58% [7] - 2026财年上半年归母净利润79亿元，同比下滑97% [7] - 每股收益为013元，派发中期股息每股013元，派息率1022% [7] - 业绩下滑因上半财年市场需求波动，公司正持续提升全域零售能力 [7] 行动教育 (605098SH) - 第三季度营业收入22亿元，同比增长279% [8] - 第三季度归母净利润08亿元，同比增长428% [8] - 第三季度扣非归母净利润08亿元，同比增长623% [8] - 业绩高增长由培训报到率显著回暖驱动，在手订单保障未来增长 [8] - 产品结构优化提升盈利能力，费用管控成效显现 [8] - AI技术赋能与“百校计划”共同驱动增长，组织扩张打开成长空间 [8]