铁矿石价格表现 - 11月5日铁矿石期货主力合约收于776.0元/吨，当日下跌0.26% [1] 市场供需基本面 - 本周全球铁矿石到港量环比大幅回升1229.8万吨至3314.1万吨，处于历年同期偏高水平 [2] - 铁矿石港口库存回升167万吨 [2] - 11月4日全国主港铁矿石成交146.1万吨，环比上涨12.99% [2] - 11月4日远期现货成交72.2万吨 [2] - 力拓前三季度铁矿石发货量约2.35亿吨，其四季度发货量需同比增长约240万吨才能完成指导目标下限 [2] 机构观点与市场情绪 - 市场情绪偏弱，矿价跌幅收窄，需求疲软的负反馈逐步形成 [3] - 钢厂利润压缩、铁水产量下滑，短期矿价维持偏弱运行 [3] - 四季度澳矿及非主流矿发运量同比增幅明显扩大，进口矿库存加速增加 [3] - 钢材去库压力显现，环保压力上升，高炉铁水产量下降 [3] - 政策面存在支撑，短期铁矿价格偏弱但整体处于宽幅震荡格局 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材单边螺纹和热卷预计分别向下试探3000和3200支撑位置，多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石单边逢高做空铁矿2601，区间参考760 - 810，套利推荐铁矿1 - 5正套 [6] - 焦炭短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1200 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌32元/吨 [2] - **成本和利润**：钢坯价格降20元至2930元，江苏电炉螺纹成本降3元至3305元，华东热卷利润降10元至24元 [2] - **产量**：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有增长，电炉产量涨幅5.7%居前 [2] - **库存**：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降，螺纹库存降幅3.1% [2] - **成交和需求**：建材成交量下降5.4%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均上升，涨幅在1.6% - 2.7% [2] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本、现货价格与价格指数多数下跌，01合约基差部分上涨，5 - 9价差、9 - 1价差变动，1 - 5价差降2.5元 [4] - **供需和库存**：45港到港量周度增1189.3万吨，全球发运量周度降174.6万吨；需求端多项指标下降；45港库存周度增171.6万吨，钢厂进口矿库存周度降229.3万吨 [4] 焦炭产业 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）价格持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨0.6%，焦炭01合约跌2.4% [7] - **供需和库存**：全样本焦化厂日均产量持平，247家钢厂铁水产量降3.5万吨；焦炭总库存增0.9%，钢厂去库，焦化厂、港口累库 [7] 焦煤产业 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）降0.4%，焦煤01合约降2.5% [7] - **供需和库存**：原煤产量周度增3.8万吨，精煤产量周度增1.5万吨；汾渭煤矿精煤库存降10.2%，全样本焦化厂焦煤库存增2.2% [7]

报告行业投资评级 - 钢材单边策略为震荡偏弱 [2] - 铁矿单边策略为震荡偏弱 [4] - 焦煤策略为震荡 [6] - 焦炭策略为震荡 [6] - 动力煤无策略 [7] 报告的核心观点 - 市场情绪不佳，钢材、铁矿、双焦价格下跌或震荡下行，动力煤价格上涨 [1][3][5][7] - 钢材成本有支撑，政策或有利好，卷板利润好、产量高，后续关注高炉铁水产量 [1] - 铁矿到港量回升，供需格局偏宽松，需求端韧性松动，关注铁水产量及下游库存变化 [3] - 焦煤供应趋紧，需求端部分企业备货意愿增强；焦炭供应收缩，需求端采购计划增加，关注提涨落地、钢厂减产及焦煤供应恢复情况 [6] - 动力煤产地供应趋紧、价格强势，港口报价坚挺，进口煤有优势，短期震荡偏强，中长期关注非电煤消费和补库 [7] 各品种市场分析总结 钢材 - 期现货：螺纹钢主力合约收于3044元/吨，热卷主力合约收于3265元/吨，现货成交一般，全国建材成交量9.27万吨，华东区域减少明显，北方及南方略有增加 [1] - 供需与逻辑：螺纹成本有支撑，政策或有利好，盘面弱势调整；卷板利润好、产量高，钢厂减产意愿低，后续关注高炉铁水产量 [1] 铁矿 - 期现货：期货价格震荡下行，进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交146.1万吨，环比上涨12.99%，远期现货累计成交72.2万吨，环比下跌22.57% [3] - 供需与逻辑：本周到港量大幅回升，环比增加58.6%，整体估值中性，供需格局偏宽松，需求端韧性松动，价格面临回调压力，关注铁水产量及下游库存变化 [3] 双焦 - 期现货：黑色商品板块震荡偏弱，双焦期货收盘价均小幅下跌，进口蒙煤通关量回升至高位，交投氛围一般，下游谨慎观望 [5] - 逻辑和观点：焦煤供应趋紧，需求端部分企业备货意愿增强；焦炭供应收缩，需求端采购计划增加，关注提涨落地、钢厂减产及焦煤供应恢复情况 [6] 动力煤 - 期现货：产地煤价走势强势，供应趋紧，下游采购积极，煤矿库存下降；港口报价坚挺，下游仅刚需采购，铁路发运增加，港口库存累计但幅度不大，进口煤价格强势，内外价差大 [7] - 需求与逻辑：短期价格震荡偏强，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况 [7]

股价表现与交易情况 - 11月5日盘中股价上涨2.07%至9.86元/股，成交金额1.05亿元，换手率0.55%，总市值197.03亿元 [1] - 当日主力资金净流出409.27万元，特大单净卖出296.27万元，大单净卖出113万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨41.26%，近5日、20日、60日分别上涨1.75%、14.78%、22.18% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为铁矿石采选、加工及销售，石油、天然气勘探开发及销售，以及大宗商品贸易及加工 [1] - 主营业务收入构成为：油气40.82%，矿石28.72%，铁矿石采选20.96%，大宗商品加工及贸易7.76%，其他1.74% [1] - 2025年1-9月实现营业收入33.60亿元，同比增长5.93%，但归母净利润为3.12亿元，同比大幅减少42.84% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.06万户，较上期增加8.38%，人均流通股减少7.74%至39072股 [2] - A股上市后累计派现9.93亿元，近三年累计派现6.57亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1270.31万股，较上期增加210.73万股 [3] - 国泰中证钢铁ETF新进为第五大流通股东，持股606.24万股，而广发中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石 [1] - 所属概念板块包括天然气、油气勘探、海南自贸区、有色铜、钴镍等 [1]

全球铁矿石市场概况 - 2025年前三季度全球铁矿石发运量为120031万吨，同比增长0.2% [1] - 四大矿山合计发运量为72155万吨，同比增长0.5%，占全球发运量的60% [1] - 非主流矿山发运量为22066万吨，同比增长5.3%，占全球总发运量的18.4% [1] - 中国铁矿石到港量为96889万吨，同比下降1.8% [1] 淡水河谷运营表现 - 2025年三季度铁矿石产量为9440万吨，同比增长3.8%；前三季度累计产量为24567万吨，同比增长1.3% [4] - 三季度铁矿石销量为8600万吨，同比增长5.1%；前三季度累计销量为22949万吨，同比增长1.8% [5] - S11D项目表现出色，三季度产量约为2360万吨，创历史最高三季度产量，同比增加147万吨 [4] - 三季度铁精粉销量为7502万吨，同比增长8.2%，表现最为强劲 [5] - 三季度公司铁矿石平均价格为94.4美元/吨，环比上涨9.3美元/吨 [5] - 公司减少球团矿生产，将部分原料转向铁精粉生产以改善经营表现 [5] 力拓运营表现 - 2025年三季度皮尔巴拉地区铁矿石产量为8410万吨，同比增长0.1%；发运量为8430万吨，同比下降0.2% [8] - 前三季度累计产量为23761万吨，同比下降1.6%；累计发运量为23500万吨，同比下降3.3% [8] - 受飓风影响的港口维护工作已完成，该事件导致发运量减少约1300万吨 [8] - 西坡项目产能爬坡按计划推进，预计在2025年年底前达产，年产能将达2500万吨 [9] - 新PB粉自2025年7月开始发货，平均铁品位由61.6%下调至60.8% [10] 必和必拓运营表现 - 2025年三季度铁矿石产量为7025万吨，同比下降1.9%；销量为7059万吨，同比下降1.3% [15] - 前三季度累计产量为21557万吨，同比下降0.4%；累计销量为21408万吨，同比下降1.4% [15] - 扬迪产区三季度产量同比下降21.2%，主要系资源接近枯竭所致 [15] - 2026财年发运量指导目标维持不变 [15] - 黑德兰港口3号翻车机重建项目较预期提前完成，可带来约430万吨/年的港口新增吞吐能力 [16] FMG运营表现 - 2025年三季度铁矿石加工量为5080万吨，同比增长5.8%；发运量为4970万吨，同比增长4.2% [22] - 前三季度累计加工量为15280万吨，同比增长8.2%；累计发运量为15100万吨，同比增长4.4% [22] - 三季度铁桥项目铁矿石加工量为230万吨，同比增长62%；发运量为210万吨，同比增长30% [22] - 铁桥项目2026财年预估产量在1000万～1100万吨 [22] - 计划逐步淘汰西皮尔巴拉粉，并自2027财年起引入铁品位约55%的新产品 [23] 重点项目进展 - 几内亚西芒杜项目于2025年10月20日发出首列重载矿石列车，已储备约150万吨铁矿石，预计11月开始首批装船 [9] - 力拓Brockman Syncline1置换计划进入主要土方工程阶段，预计2027年首批投产，满产后年产能达3400万吨 [9] - 力拓Hope Downs2项目于2025年6月获批启动，预计2027年投产，满产后年产能达3100万吨 [9] - 必和必拓扬迪矿接续项目Ministers North处于可行性研究阶段 [15]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 多种铁矿石品种有价格变化 如纽曼粉最新价775 日变化 -10 周变化 -18；PB粉最新价782 日变化 -6 周变化 -14等[1] 期货市场 - 大商所合约i2601最新价775.5 日变化 -7.0 周变化 -17.0；i2605最新价756.0 日变化 -4.5 周变化 -12.5；i2609最新价735.5 日变化 -5.0 周变化 -11.5[1] - 新交所合约FE01最新价101.93 日变化 -1.07 周变化 -0.24；FE05最新价99.58 日变化 -1.07 周变化 -0.42；FE09最新价97.50 日变化 -1.05 周变化 -0.50[1]

公司参展概况 - 淡水河谷连续第八年参展中国国际进口博览会 [2] - 公司设置大型互动装置“动感亚马孙”并特别设置能源转型金属专区 [2][3] - 公司期待借助进博会平台强化品牌形象并分享减碳实践 [2] 公司业务与市场地位 - 淡水河谷是全球领先的铁矿石、铜和镍的生产商之一，镍产量位居全球第六，铜储量位居全球第十一 [2][3] - 自1973年起，公司已累计向中国供应了逾30亿吨优质铁矿石以及铜、镍等产品 [2] - 公司运营着与采矿作业无缝衔接的物流系统，包括铁路、海运码头和港口 [2] 核心产品展示 - 能源转型金属专区展示5款产品，包括羰基镍珠、镍圆饼、镍粉、昂萨布玛镍铁和铜精矿 [2][3] - 羰基镍珠镍含量高，杂质含量低，碳排放强度仅为8.1吨二氧化碳当量/吨镍，是世界上碳排放强度最低的镍产品之一 [3] - 同时展示多款优质铁矿产品，如卡拉加斯粉、巴西混合粉、绿色精粉、铁矿石球团和压块 [3] 战略与未来展望 - 公司致力于向中国持续供应优质矿产品和创新低碳解决方案，支持中国钢铁行业绿色转型和发展新质生产力 [5] - 通过互动装置“动感亚马孙”关注森林保护，并为第30届联合国气候变化大会和“中巴文化年”预热 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势下行，日跌幅 1.42%，量缩仓增，供需双增局面下基本面未改善，钢价承压，但成本有强支撑，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱运行，日跌幅 1.03%，量仓收缩，高供应、高库存局面未变，需求隐忧未退，基本面无实质好转，产业逻辑主导下承压走弱，关注钢厂限产情况 [4] - 铁矿石主力期价弱势下行，日跌幅 1.71%，量缩仓增，供应偏高，需求持续走弱，基本面弱势未变，高估值矿价易承压回落，关注钢材表现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 10 月中国物流业景气指数 50.7%，环比回落 0.5 个百分点，保持扩张态势，工业物流需求回落，消费物流需求加快增长 [6] - 美国 10 月制造业活动连续第八个月萎缩，制造业指数降至 48.7，产出和就业指标下滑 [7] - 2025 年 10 月 31 日，马来西亚对原产于或进口自中国、韩国和越南的镀锌板作出反倾销肯定性终裁，中国征收 0%－26.80%反倾销税 [8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3180（-10）|3190（0）|3234（-11）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3290（-20）|3210（-20）|3338（-14）| |唐山钢坯（Q235）|2950（0）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2170（0）| - | - | |61.5% PB 粉（山东港口）|783（-4）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|817（0）| - | - | |海运费（澳洲）|9.19（-0.30）| - | - | |海运费（巴西）|23.11（-0.21）| - | - | |SGX 掉期（当月）|105.65（-0.18）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|105.85（-1.55）| - | - | |卷螺价差|110（-10）| - | - | |螺废价差|1010（-10）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3044|-1.42|3084|3040|1016465|-134111|1966544|47527| |热轧卷板| - |3265|-1.03|3299|3260|375271|-137680|1396130|-26705| |铁矿石| - |775.5|-1.71|784.0|773.0|276598|-130128|547754|12824| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，周产量环比增 5.52 万吨，库存压力增加，需求季节性好转但仍处同期低位，改善空间有限，钢价承压，成本有强支撑，预计震荡寻底，关注需求表现 [37] - 热轧卷板供需格局变化不大，周产量环比增 1.10 万吨，库存高位去化有限，需求尚可但高频成交偏弱，下游基本面未好转，需求隐忧未退，产业逻辑主导下承压走弱，关注钢厂限产情况 [37] - 铁矿石供需格局走弱，需求持续下行，供应压力增加，弱势需求易拖累矿价，预计矿价承压回落，关注钢材表现情况 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01今日价格775.5，较昨日跌7.0；DCE05今日价格756.0，较昨日跌4.5；DCE09今日价格735.5，较昨日跌5.0 [2] - I01 - I05今日价差19.5，较昨日跌2.5；I05 - I09今日价差20.5，较昨日涨0.5；I09 - I01今日价差 - 40.0，较昨日涨2.0 [2] 现货价格 - PB粉（60.8%）今日价格783，较昨日跌14；纽曼粉今日价格785，较昨日跌15；麦克粉今日价格786，较昨日跌10等多种现货价格有不同程度下跌 [2] 基差情况 - 最优交割品为纽曼粉，01厂库基差60，05厂库基差82，09厂库基差102 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差昨日与前天均为110，无涨跌；纽曼粉 - 金布巴价差昨日45，较前天跌3等多种价差有不同变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日10，较前天增1；纽曼粉进口利润昨日3，较前天减3等多种进口利润有不同增减 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿62%价格昨日105.9，较前天减1.6；普氏铁矿65%价格昨日118.9，较前天减1.9；普氏铁矿58%价格昨日94.5，较前天减1.2 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01昨日价差10.3，较前天增2.3；SGX主力 - DCE05昨日价差13.1，较前天增2.1；SGX主力 - DCE09昨日价差15.6，较前天增1.9 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材盘面延续回落走势,基本面变化不大,铁水下降影响表外材减产,五大材表需高于产量,库存延续去库,但板材冬储压力高于去年,预计冬季钢厂主动减产,矛盾不突出需压缩利润抑制产量,黑色后期主线在焦煤供应端,螺纹和热卷区间震荡,关注焦煤供应端,多焦煤空热卷套利可继续持有 [1] - 铁矿石昨日期价弱势下跌,供给端全球发运量环比下降但45港到港量大幅回升且后续均值将逐步回升,需求端钢厂利润率下滑铁水高位回落补库需求走弱,下游需求逐步恢复但板材有库存压力,港口库存累库,疏港量环比回升,钢厂权益矿库存下降,库存压力增大,宏观偏利多但市场已消化,铁水下降叠加港存增加对铁矿有压制,驱动走弱,策略上单边择高做空铁矿2601,套利推荐铁矿1 - 5正套 [4] - 焦炭昨日期货震荡回落,期现市场节奏不一致,港口贸易报价上涨,主流焦企提涨第三轮预计本周落地,供应端焦煤价格反弹提供成本支撑,焦化开工有所提升,需求端钢厂铁水产量大幅回落,钢价偏弱,钢厂利润走低压制焦炭提涨,库存端钢厂去库,焦化厂、港口累库,整体库存中位略增,供应偏紧,下游被动去库,策略上短期波动不影响四季度看多观点,投机建议逢低做多焦炭2601,套利多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤昨日期货呈震荡回落走势,期现背离,山西现货竞拍价格偏强,蒙煤报价高位坚挺,动力煤市场企稳反弹,市场总体偏紧,国内焦煤市场延续偏强走势,下游有补库需求,但上涨过快贸易商谨慎,供应端部分煤矿因安全等原因停产产量下滑,进口煤10月后蒙煤通关下滑本周有所回升但蒙方坑口产量下降且口岸库存偏低,需求端铁水产量大幅回落,焦化开工小幅提升,节后大幅去库后有补库需求,库存端煤矿、口岸、洗煤厂、港口去库,焦化厂、洗煤厂累库,整体库存中位略降,下游主动补库,策略上短期波动不影响四季度看多观点,单边建议短线逢低做多焦煤2601,套利多焦煤空焦炭 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华南价格分别为3220元/吨、3310元/吨,较前值均跌10元/吨,华北价格3190元/吨持平;05、10、01合约价格分别为3145元/吨、3168元/吨、3079元/吨,较前值分别跌21元/吨、21元/吨、27元/吨 [1] - 热卷现货华东、华北、华南价格分别为3310元/吨、3230元/吨、3310元/吨,较前值分别跌20元/吨、20元/吨、10元/吨;05、10、01合约价格分别为3304元/吨、3324元/吨、3295元/吨,较前值分别跌14元/吨、18元/吨、13元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2950元/吨,较前值降30元/吨,板坯价格3730元/吨持平 [1] - 江苏电炉螺纹成本3308元/吨,较前值降2元/吨,江苏转炉螺纹成本3230元/吨,较前值降1元/吨 [1] - 华东、华北、华南螺纹利润分别为 - 66元/吨、 - 106元/吨、34元/吨,较前值分别增24元/吨、14元/吨、14元/吨;华东、华北、华南热卷利润分别为34元/吨、 - 46元/吨、24元/吨,较前值分别增24元/吨、14元/吨、0元/吨 [1] 产量 - 日均铁水产量239.9万吨,较前值增3.5万吨,涨幅1.5% [1] - 五大品种钢材产量875.3万吨,较前值增10.0万吨,涨幅1.2%;螺纹产量212.6万吨,较前值增5.5万吨,涨幅2.7%,其中电炉产量29.5万吨,较前值增1.6万吨,涨幅5.7%,转炉产量183.1万吨,较前值增3.9万吨,涨幅2.2%;热卷产量323.6万吨,较前值增1.1万吨,涨幅0.3% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1513.7万吨,较前值降41.1万吨,降幅2.6%;螺纹库存602.5万吨,较前值降19.6万吨,降幅3.1%;热卷库存406.6万吨,较前值降8.3万吨,降幅2.0% [1] 成交和需求 - 建材成交量9.8万吨,较前值增0.8万吨,涨幅9.0%;五大品种表需916.4万吨,较前值增23.7万吨,涨幅2.7%;螺纹钢表需232.2万吨,较前值增6.2万吨,涨幅2.7%;热卷表需331.9万吨,较前值增5.2万吨,涨幅1.6% [1] 铁矿石产业 相关价格及价差 - 仓单成本卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别为820.9元/吨、835.9元/吨、847.0元/吨、833.8元/吨,较前值分别降15.4元/吨、16.5元/吨、17.2元/吨、12.9元/吨 [4] - 01合约基差卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别为38.4元/吨、53.4元/吨、64.5元/吨、51.3元/吨,较前值分别增2.1元/吨、1.0元/吨、0.3元/吨、4.6元/吨 [4] - 5 - 9价差20.0元/吨,较前值降1.5元/吨,降幅7.0%;9 - 1价差 - 42.0元/吨,较前值增3.0元/吨,涨幅6.7%;1 - 5价差22.0元/吨,较前值降1.5元/吨,降幅6.4% [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格分别为899.0元/吨、788.0元/吨、824.0元/吨、732.0元/吨,较前值分别降14.0元/吨、15.0元/吨、16.0元/吨、12.0元/吨 [4] - 新交所62%Fe掉期105.8美元/吨持平,普氏62%Fe107.4美元/吨,较前值降0.3美元/吨,降幅0.3% [4] 供给 - 45港到港量(周度)3218.4万吨,较前值增1189.3万吨,涨幅58.6%;全球发运量(周度)3213.8万吨,较前值降174.6万吨,降幅5.2%;全国月度进口总量11632.6万吨,较前值增1111.6万吨,涨幅10.6% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水(周度)236.4万吨,较前值降3.5万吨,降幅1.5%;45港日均疏港量(周度)320.2万吨,较前值降16.2万吨,降幅4.8%;全国生铁月度产量6604.6万吨,较前值降374.7万吨,降幅5.4%;全国粗钢月度产量7349.0万吨,较前值降387.8万吨,降幅5.0% [4] 库存变化 - 45港库存14542.48万吨,较前值增231.3万吨,涨幅1.6%;247家钢厂进口矿库存(周度)8849.9万吨,较前值降229.3万吨,降幅2.5%;64家钢厂库存可用天数(周度)21.0天,较前值增1.0天,涨幅5.0% [4] 焦煤与焦炭产业 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤(仓单)1420元/吨,较10月31日涨30元/吨,涨幅2.2%;蒙5原煤(仓单)1385元/吨持平 [6] - 焦煤01合约较前值降2元/吨,01基差101元/吨,较前值增2元/吨;焦煤05合约1348元/吨,较前值降7元/吨,05基差38元/吨,较前值增7元/吨;JM01 - JM05为 - 63元/吨,较前值增5元/吨 [6] - 样本煤矿利润(周)496元/吨,较前值增39元/吨,涨幅7.9% [6] 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦(仓单)1612元/吨、日照港准一级湿熄焦(仓单)1721元/吨均持平 [6] - 焦炭01合约1772元/吨,较前值降50元/吨,01基差 - 56元/吨;焦炭05合约1917元/吨,较前值降8元/吨,05基差 - 187元/吨;J01 - J05为 - 137元/吨,较前值增3元/吨 [6] - 钢联焦化利润(周)-54元/吨,较前值降11元/吨 [6] 海外煤炭价格与上游焦煤价格及价差 - 焦煤(山西仓单)1420元/吨,较10月31日涨30元/吨,涨幅2.2%;焦煤(蒙煤仓单)1385元/吨持平 [6] - 欧洲降景到岸价212美元/吨持平,京唐港澳主焦库提价1710元/吨,较10月31日涨10元/吨,涨幅0.6%;广州港澳电煤库提价834元/吨,较10月31日涨17元/吨,涨幅2.14% [6] 供给 - 焦炭产量(周度)较10月24日增17.2万吨,涨幅2.14%;汾渭样本煤矿产量(周度)原煤产量851.8万吨,较前值增3.8万吨,涨幅0.4%,精煤产量434.9万吨,较前值增1.5万吨,涨幅0.3% [6] 需求 - 铁水产量(周度)247家钢厂较10月24日降3.5万吨,降幅1.5%;焦炭产量(周度)全样本焦化厂日均产量64.6万吨持平,247家钢厂日均产量46.2万吨,较前值增0.1万吨,涨幅0.2% [6] 库存变化 - 焦炭总库存900.0万吨,较10月24日增8.1万吨,涨幅0.9%;全样本焦化厂焦炭库存59.9万吨,较10月24日增1.2万吨,涨幅2.1%;247家钢厂焦炭库存629.1万吨,较10月24日降4.1万吨,降幅0.6%;钢厂可用天数11.6天,较10月24日增0.5天,涨幅4.5%;港口库存211.1万吨,较10月24日增11.0万吨,涨幅5.5% [6] - 汾渭煤矿精煤库存81.1万吨,较10月24日降9.2万吨,降幅10.2%;全样本焦化厂焦煤库存1052.5万吨,较10月24日增22.8万吨,涨幅2.2%;247家钢厂焦煤库存796.3万吨,较10月24日增13.4万吨,涨幅1.7%;可用天数13.0天,较10月24日增0.2天,涨幅1.5%;港口库存290.2万吨,较10月24日增14.5万吨,涨幅5.3% [6] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 3.6万吨,较前值增49.2% [6]